■ホリエモンよりもSBI北尾さんがピンチ■

私の3月29日のエントリー「■ホリエモンは北尾さんと会ってはいけない■ 」でも書きましたが、やはりホリエモンは北尾さんと自分から会いに行くべきではないと確信しました。

その理由は、3月31日付の日経新聞による＜ライブドア堀江貴文社長インタビュー＞にあります。日経新聞記者による

――ニッポン放送株の取得に1000億円近くを費やしたが、フジ株がソフトバンク・インベストメント（ＳＢＩ）に貸株されたことによって、得られるはずだった果実が切り離されたのではないか。

という質問に対して、ホリエモンの回答は以下の通りでした。

「そんなことはない。

配当と貸株料は年間何十億円か入ってくる。（そのほかの果実について）説明したいが、現段階では詳しいことは説明できない」

私的には大ニュースです！私の3月30日のエントリー「■フジ株貸し株の契約内容を予想すると・・■」で予想したとおりに、年間何十億円かのお金がSBIからニッポン放送に入ります。その上に、「他の果実」があるようです。

これはSBIにとって軽い負担ではありません。

SBIの平成15年度の連結純利益は42億円（その前は44億円の赤字）ですから年間10億円程度の負担はかなり重いといえるでしょう。しかも、その見返りが使えない（担保にもならない、空売りも出来ない）1000億円の株券です。

勿論、通常ファンド設立時にはファンド設立報酬を貰いますから、今回の200億円のファンドからは、フジサンケイグループ出資分の180億円X3%=5億4000万年程度は、SBIは手にしているでしょう。しかしながら、

今後5年間10億円＋アルファ程度を使えない株券のために支払い続ける・・・。SBI株主からみてこれは許せないでしょう。

更に追い討ちをかけるような状況がSBIには迫っています。その点については後日また詳しく分析してみたいと思います。

[Chin]

はじめまして、Chin's Bar の Chinです。 TB、ありがとうございました。 僕の意見はあくまで素人の楽観妄想です。 現実がそんなメルヘンでないことを承知で、あえて書いてみました。 hbikiさんのような視点を持たない僕にとっては、大変貴重な意見を拝見させていただきました。感謝です。 今後もウォッチさせていただきますので、よろしくお願いいたします。

[sof**ows]

いつも細かい突っ込みで恐縮ですが、貸株料はともかく配当は、SBIにとってスルーするだけなので「負担」ではないですよね（受け取り損なう、という感じ）？間違った理解かもしれないので、その場合はあらかじめお詫びします。

[hbikimoon]

Chinさん、始めまして。こちらこそコメント＆TBありがとうございます。私こそChinさんの視点がとても勉強になります。今後とも宜しくお願いいたします。

[hbikimoon]

確かに配当は結果的にスルーする形だと思います。ただ、それにも今日のファンの方向け記事で書いたような問題があると思っています。また、配当は別としても通常の貸株料で10億円以上はSBIは支払うのではないかと予想しております。

[meiki77]

はじめまして。自分が半分株を持ってる会社によしんば年間50億入って来たところで、1000億ペイするには年利5%(ニッポン放送純利益率)、22.5年かかるわけで、このインタビューを読むとやっぱりホリエモンが不利だなぁ、と感じてしまう私は詰まんない人間かもしれないです。 あと、貸株の借賃は税引後だとインパクトが60%になりますよね。ただ、Chinさんの"北尾氏がもっと痛い"と言うところに興味があります。次回を楽しみにしてます。※とても面白い意見だったので、意図的に批判的になってみました。

[hbikimoon]

こんばんは。meiki77さん。ホリエモンは実質増資でニッポン放送を買収したので、今後の資金負担という意味ではSBIの方がキツイかと思います。しかし、これ以上焦土作戦を続けられるとライブドア株主の不安感が強まり不測の事態に陥る可能性はあるかと。なお、貸し株の件は仰るとおりかと思います。

[ｙｏｕ．053]

初めまして。小鬼さんのところからこちらに来ました。大変専門的で参考になります。今後とも宜しくお願いします。 私のは拙いブログですが、ＴＢさせてもらってもよろしいでしょうか？

[hbikimoon]

今晩は。ｙｏｕ．053さん。コメントありがとうございます。TBですが喜んで！こちらこそ今後とも宜しくお願いします。