【業界分析 No.37】自動車部品業界

今日は自動車部品業界を取り上げます。新潟中越沖地震によりリケン（６４６２）が影響を受け、多くの自動車メーカーが影響を受けたことは記憶に新しいと思います。

自動車部品にも様々な部品があり、企業数も多いのですが、今日はトヨタ系から、デンソー（６９０２）、アイシン精機（７２５９）、ジェイテクト（６４７３）、日産自動車系から、カルソニックカンセイ（７２４８）、愛知機械工業（７２６３）、ホンダ系から、ケーヒン（７２５１）、八千代工業（７２９８）を取り上げます。


■企業概要・業績
１．デンソー（６９０２）
【自動車部品首位】ｶｰｴｱｺﾝの国内ｼｪｱ50%強｡半導体内製｡
【増収増益】熱機器などが好調を維持して増収｡為替は一ﾄﾞﾙ=一一五円前提で差損が発生する見通しのうえ､原材料高も響いて利益の伸び鈍化｡三円増配｡
【新工場】北海道に車載用半導体製品工場を新設､09年4月に稼働｡2016年3月期までに約二百四十億円を投資､七年目に年間一千億円の売上高見込む｡

2007/07/26 12:01
<NQN>◇デンソーの４―６月期、連結営業利益13％増・国内外とも好調
　デンソー(6902)が26日に発表した2007年４―６月期の連結業績は、営業利益が前年同期比13％増の933億円となった。主力取引先であるトヨタ自動車(7203)向けが好調で、エアコンやエンジン部品などが伸び増収となったことや原価低減など費用削減の効果が利益を押し上げた。08年３月期の連結営業利益は２％増の3080億円と従来予想を据え置いた。
　売上高は15％増の9842億円。国内は輸出増加で完成車生産が伸び、売上高は８％増の6476億円となった。北中南米地域も17％増の2251億円と伸びた。経常利益は16％増の1048億円、純利益は15％増の673億円となった。〔ＮＱＮ〕


２．アイシン精機（７２５９）
【ﾄﾖﾀ系部品大手】変速機など機能部品中心｡有力子会社多数｡
【増収増益】ﾄﾖﾀの生産台数拡大でﾎﾞﾃﾞｰ部品と変速機が好調｡全地域で増収｡北米を中心に生産効率が向上｡高水準の設備投資続くも減価償却費増を原価低減で吸収｡ｸﾞﾙｰﾌﾟ会社も好調で経常増益｡
【開発強化】ｸﾞﾙｰﾌﾟ会社含め技術開発拠点を強化｡研究開発に積極投資｡技術力高め商品力強化｡

2007/07/26 13:52
<NQN>◇アイシンの4―6月期、純利益が55％増――中間見通しを上方修正
　アイシン精機(7259)が26日発表した2007年４―６月期の連結業績は、純利益が206億円となり前年同期に比べ55％増加した。主力のトヨタ自動車(7203)向けの部品供給増による売り上げ増加や原価低減などが寄与した。併せて９月中間期の業績予想を上方修正。08年３月期通期の業績は従来予想を維持した。
　４―６月期の連結売上高は変速機やカーナビゲーションなどの拡販で、前年同期比15％増の6416億円となった。営業利益は45％増の395億円。減価償却費や研究開発費などの費用増があったものの、増収効果や原価低減などで吸収した。経常利益は50％増の433億円だった。
　４―６月期の好業績を受け、９月中間期の連結業績見通しを上方修正した。新潟県中越沖地震による生産減の影響はあるものの、自動変速機などの売り上げ増や円安効果などが寄与する。
　中間期の売上高は前年同期比12％増の１兆2500億円となり、期初見込みから500億円上積みした。経常利益は33％増の730億円（従来予想は600億円）に増額。円安効果による増益効果は４―６月期に計上した約30億円になる見通し。７―９月期の為替レートの前提は１ドル＝115円で、為替変動による増益効果は見込んでいない。〔ＮＱＮ〕


３．ジェイテクト（６４７３）
【ﾍﾞｱﾘﾝｸﾞ大手】ﾄﾖﾀ系｡電動ﾊﾟﾜｽﾃにも力を注ぐ｡
【営業増益】海外で自動車ﾒｰｶｰ向けに軸受けの供給が増加｡ｽﾃｱﾘﾝｸﾞ事業も堅調｡工作機械は新製品を投入し､顧客開拓を進める｡特別利益を見込まず純利益は減少へ｡配当は二円増の年二十一円に｡
【新製品】燃費を従来比約五%改善できる無段変速機用ﾁｪｰﾝを開発｡二年後ﾒﾄﾞに実用化する計画｡

2007/05/09 14:56
<NQN>◇ジェイテクトの今期、営業益４％増――電動パワステが好調
　ジェイテクト(6473)は９日、2008年３月期の連結営業利益が前期比４％増の670億円になりそうだと発表した。国内と欧州で電動パワーステアリングの販売が伸び、収益を押し上げる。半面、純利益前期比で11％減の400億円となりそう。前期に計上した土地の売却益や株式売却益が今期はなくなるため。
　今期の売上高は前期比３％増の１兆600億円となる見通し。売上高の約４割を占めるトヨタ向けや海外向けの自動車部品、工作機械などの販売が増加する。地域別の営業損益では、前期に黒字転換した欧州向けが引き続き順調に推移する見通し。
　外国為替の前提レートは１ドル＝115円（前期平均は116円）、１ユーロ＝150円（同146円）。
　07年３月期の連結純利益は前の期比65％増（06年１月に旧光洋精工と旧豊田工機が合併して設立、05年４―12月期は両社の合算値）の449億円だった。ツバキ・ナカシマ株式の売却益や高松工場の土地売却益などの計上が寄与した。
　前期末の配当は１株あたり10円（前の期は９円）とし、年間では19円とする。今期は年間で21円を予定している。〔ＮＱＮ〕


４．カルソニックカンセイ（７２４８）
【日産ｸﾞﾙｰﾌﾟ】ﾗｼﾞｴｰﾀｰ､ﾋｰﾀｰ､ｴｱｺﾝなどが主力｡
【回復鈍い】販売不振の日産自向け低迷響く｡操業度回復､合理化効果などで増益見込むも利益は低水準｡営業利益率は一%台止まり｡ﾓｼﾞｭｰﾙ売上高比率は四九%と七ﾎﾟｲﾝﾄ拡大｡品質関連費用の増加は一巡｡
【ﾃｺ入れ】国内の工場再編を加速｡米国とﾒｷｼｺの子会社統合など北米も拠点再編｡英では人員削減｡


５．愛知機械工業（７２６３）
【日産自動車系】ｴﾝｼﾞﾝと変速機が主力｡ﾙﾉｰにも供給｡
【減収減益】日産自動車の販売低迷によりｴﾝｼﾞﾝ生産が減少｡手動変速機も伸び悩む｡十億円程度の合理化効果を見込むも､販売減や経費増を補えず｡
【効率化】新ｼｽﾃﾑを導入して小型車向けｴﾝｼﾞﾝの部品加工を効率化､09年3月期をﾒﾄﾞに生産ﾘｰﾄﾞﾀｲﾑを現在より約六割短い一日程度に短縮｡


６．ケーヒン（７２５１）
【ﾎﾝﾀﾞ系気化器ﾒｰｶｰ】燃料噴射機器が主力｡電子部品強化｡
【増配】四輪車用製品は日本､北米が伸びず低迷｡二輪､電子事業はｱｼﾞｱ向けの好調がけん引｡研究開発費や新機種立ち上げ費用減り純利益は増加｡原材料高は引き続き重荷に｡株主配分強化で四円の増配｡
【生産拠点】ﾎﾝﾀﾞの新車対応課題に｡北米やｲﾝﾄﾞで能力増強を検討｡増加する減価償却費が利益圧迫｡


７．八千代工業（７２９８）
【ﾎﾝﾀﾞ系自動車部品･組立】燃料ﾀﾝｸとｻﾝﾙｰﾌが二本柱｡
【減益】好調だった前期の反動で､完成車組み立てが減収｡ｱｼﾞｱで部品の伸びを見込むが､全体減収｡ｺｽﾄ削減進めるも､減価償却費など増加して経常､最終減益に｡配当は年三十円を維持する予定｡
【研究強化】米に新たに研究開発ｾﾝﾀｰ設立｡市場調査や部品の開発を担う｡投資額は約一千万ﾄﾞﾙ｡

2007/07/25 19:13
<日経>◇八千代工、4―6月期経常益4％減――減価償却費増響く
　ホンダ子会社で自動車部品メーカーの八千代工業が25日発表した2007年4―6月期の連結業績は、経常利益が前年同期比4％減の25億3700万円だった。部品事業は堅調だが、完成車組み立て事業が好調だった前年の反動で落ち込んだ。税制改正による減価償却費の増加も響いた。
　売上高は2％減の849億円。うち部品事業は国内、北米、アジアともに堅調で480億円と6％伸びた。完成車組み立ては受注台数が減り、10％減の367億円。税負担が膨らみ、純利益は13億1300万円と16％減った。
　08年3月期通期については、売上高が前期比9％減の3230億円、経常利益が19％減の80億円とする従来予想を据え置いた。




■総括
・自動車部品の業績について、やはりグループ親会社の業績に影響を受けていることがよく分かります。トヨタ系は好調、ホンダ系は横這い、日産系は苦戦といったところです。

・部品の出荷先は自動車メーカーとなるため、仕方ないとは思います。そのため、依然からいずれの系列に属さない企業へ転換することや自動車部品以外の事業を行うなど様々な取り組みがなされてきています。

・かつては、自動車メーカーからコストカットを命ぜられ、ギリギリのところでやってきたという印象がありますが、その傾向も徐々に変わりつつあるといえます。

・今回の中越沖地震の反省を踏まえ、自動車メーカーによる部品起業のリスク管理が強化されると思います。地域分散はもちろんですが、発注先の見直しも出てくる可能性があります。今後予想されることは工場の地域分散ですが、新規での工場建設をするよりも統合・再編に踏み込んだ方が企業体力が付くと判断する企業もあり、業界再編が進むと思います。

・日本の自動車企業の強さは、部品メーカーに支えられているところも大きいです。消費者に近い自動車メーカーに注目が集まりがちですが、部品メーカーにも注目してみると、多くの企業があり、出遅れている銘柄を探すことも面白いと思います。



■過去の業界分析シリーズ
【業界分析 No.36】造船業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/49110331.html
【業界分析 No.35】電力・ガス業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/48930567.html
【業界分析　No.34】電機業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/46675388.html
【業界分析　No.33】消費者金融業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/46488525.html
【業界分析　No.32】鉄道業界（東日本）：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/45664112.html
【業界分析 No.31】化粧品・トイレタリー業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/44719915.html
【業界分析 No.30】精密機器業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/44132534.html
【業界分析　No.29】百貨店業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/43010386.html
【業界分析 No.28】カード・クレジット業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/42512611.html
【業界分析 No.27】アパレル業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/42176010.html
【業界分析 No.26】ガラス業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/41634168.html
【業界分析　No.25】製菓業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/41398827.html
【業界分析　No.24】非鉄金属業界：http://blogs.yahoo.co.jp/wasekata19/41015701.html

1USD=\115で･･･となると、そろそろヤバいですね。
デンソーはスワップとかかましているんでしょうか?
ちょっと円高が進みそうな予感が･･･。

[wasekata19]

やまちゃんさん、ありがとうございます。１ドル１１６円台に突入しました。企業業績への影響が出てきそうです。為替差益を見込んで上方修正予測がされている企業は要注視です。為替予約をしている先も多いとは思いますが。