東芝やホンダなど上場企業、長期資金の調達加速 設備・開発投資に備え、長期金利の先高感も背景【日経新聞】

■「東芝やホンダなど上場企業、長期資金の調達加速　設備・開発投資に備え、長期金利の先高感も背景」（１面）


【記事内容】
　上場企業の間で、借入金を短期から長期に切り替える動きが加速している。東芝やホンダ、ＪＦＥホールディングスなどが設備投資や研究開発投資を見据えて長期資金の確保に乗り出す。上場企業の有利子負債に占める長期負債の比率（長期比率）は昨年１２月末で６７％と２０００年以降で最高水準に達した。金融危機後、短期資金の確保に傾斜した企業の資金調達が平時に戻りつつある。今後実際の投資が増えれば、内需回復にも寄与しそうだ。


　ＪＦＥは近く普通社債を発行する計画。期間５年で発行額は上限４００億円程度とみられる。今月に入り、休止していた国内の高炉１基を再稼働したが、新興国需要などをにらんだ投資に備えて長期資金を確保する。




【コメント】
　今朝の１面トップ記事です。東芝（６５０２）、ホンダ（７２６７）な上場企業が資金調達を長期へ切り替える動きが加速しているという内容です。背景には金利先高感があると指摘。景気が回復している状況を先取りしているほか、企業側の思惑もありそうです。


　紙面では、企業が社債を発行しているケースを具体的にあげ、その中で長期の比率が昨年１２月と３月末を比較しています。例えば、第一三京（４５６８）は、３月末に１９％であった長期の比率が１２月末で９３％となっています。企業の多くが長期の比率を高めており、財務戦略上、金利上昇前に長期で調達しておきたいという戦略がありそうです。


　個人レベルでは住宅ローンを考えると分かりやすいです。低金利が続いており、短期金利である変動金利の一番金利が低いケースが多いですが、長期固定金利の人気もまだ根強いものがあります。これ以上は長期固定金利が下がらないという水準まで下落すると、長期固定金利での調達意向が増えるということもあるようです。


　長期での調達は、主に、長期運転資金以外に、設備資金や開発資金など景気に影響を与える資金使途のものを調達するケースが多くあります。紙面では、設備投資拡大期待が出てきていると指摘しています。短期借入の場合、借り換えの際に金利変更のリスクが伴います。長期で返済していくべき設備資金の場合は、長期で調達するのが理にかなっています。


　大企業が国内での設備投資を行うことが、中小企業などへの波及、雇用拡大など景気回復へつながります。新興国、環境頼みではなく、製造業の設備投資が徐々に回復、増加していくことを期待したいですね。

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これで、大手銀行の収益は飛躍的に伸びて行くはずです。長期資金と言えど金利が上がって行くと引き上げて行くようになっています。安定資金の確保が主眼なのです（銀行員の立場から）ただ、社債発行に頼るなら金利は変わりません。

[株式会社セロリの管理人]

きょうは東証が400円台を回復しましたが、続伸は期待できるのでしょうか？？
自治体の首長選挙で、民主が立て続けに負けたし、増税を促進するような発言が増えています、不安材料になるのでしょうか？

[wasekata19]

利泰さん、ありがとうございます。長期資金調達が増えると金利先高感で銀行の収益が増えていくということになりそうですね。今までもこのような傾向はあり、なかなか金利は上昇しませんでしたが、今回は果たしてどうでしょうか。

[wasekata19]

株式会社セロリの管理人さん、ありがとうございます。
株価の底値は固くなってきましたが、一気に上昇していくのはまだまだ力不足です。個人の所得、雇用、消費までまだまだというか当分、期待できそうにないです。企業の業績は回復しており、中国などアジアが好調であれば、二番底はなさそうですね。１万円±１千円の値動きでしょうか。