「財政金融政策の成功と失敗・日本評論社」黒田東彦 ( FX、為替 ) - 真正保守を訴える

　黒田東彦日銀総裁が、アジア開発銀行総裁の時に著した「財政金融政策の成功と失敗・日本評論社」を読んでいる。この本は日本の財政金融政策について、それが日本経済にどのように影響を与えたのか、反対に日本経済からどのような制約を受けていたのかを総合的に分析することを黒田氏はめざしたと。
　この本で「日銀は物価安定義務がある」という部分に関心をもった。その部分を何回も読んでみた。この考えが異次元の金融緩和につながったと思うと考えた。９０年代前半に日銀が大胆かつ積極的に金融緩和を進めても何ら問題はなかったし、むしろ資産デフレやディスインフレをのっと緩やかにできたと思われると。
　日銀は９５年に１時積極的な金融緩和姿勢を示したが、デフレ進行しているにもかかわらず、景気回復とともに消極的な姿勢に転じ、９９年の画期的なゼロ金利政策もフルに活用しないまま、００年夏に解除してしまった。十分な期待可能性がある下で、デフレが妨げたのに物価安定義務を果たさなかった責任は大きい。
　ゼロ金利になるとそれ以上何もできないというのは誤りである。現に０３年４月以降は大幅に量的緩和目標を引き上げて効果をあげているのに、繰り返し効果がないと日銀自身が主張したのは自殺行為だったといえよう。