ラインハートとロゴフは共著『国家は破綻する─金融危機の800年』

ラインハートとロゴフは共著『国家は破綻する─金融危機の800年』（原題:This Time Is Different）で、国家債務の対GDP比率が少なくとも90%に達すれば、GDP伸び率が減速し始めるとの研究を発表している。ハートとロゴフの理論が緊縮財政の理念となった。

この研究内容は、緊縮策をめぐる議論で影響力を発揮しており、成長減速と債務拡大に見舞われた政府の中には歳出削減と増税で対応し、この内いくつかのケースではイギリスのように需要に打撃を受けた国もある。

イギリスはロゴフ＝ラインハート論文の主張に沿って財政再建のために消費税を増税した結果、景気が低迷している。