王様の耳はロバの耳

卓話「相場は行き過ぎる」－為替・インフレ・株を考察－（１）まえおき

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（１）まえおき
●昨年の今頃、3月１７日に卓話しましたが、そのときの日経平均は、12,000円まで急落しているときでした。そのあと昨年6月にかけて、14000円まで反転するんですけど、9月のリーマンショックで、日経平均は、現在の7,000円ぎりぎりまで下がり、バブル崩壊以来の最安値をつけています。
●昨年の卓話の際にもお話しましたが、私の父が証券会社の社員をしていて、場立ち（バダチ：取引所内の売買連絡をする係）をしていたときの話で、（昭和３０年ごろ、今はコンピューターに代わってしまいましたが）、取引所内はパニック的な下落で、あまりにも株が下がったので、国が潰れたのではないかというような感じを持ったので、外へ出てみると、車も走っているし、人もいつものように笑いながら歩いている。
●どんなことがあっても、人間は生きていくし、生活もしていくのであって、パニックは、コップの中の嵐であって、所詮一時的なものなのであります。
●視野を広げて、自分の基準がしっかりしていないと、他人の動きに惑わされ、自分を見失ってしまうのです。
つづく

注：画像が見えにくいときは、画像をクリックしてください。

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今日も　生かされて

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　今日も　生かされて
　生きている　このいのち
　無駄なし
　力　いっぱい
　生きなければ
　すまないような
　気がする

　（きりめしげお氏より）

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まさに産業革命

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水素エネルギーを利用した自動車について
テレビ朝日の報道ステーションで、
動画レポートしています。

http://www.tv-asahi.co.jp/hst/

自動車だけではなく、家庭にも
水素エネルギーを利用することになる
でしょう。

まさに第２次産業革命ですね。

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日本市場は天国

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我々は日本株について
なぜこんなに安いのか
徹底的に分析した。

分かったのは、我々のような
バリューハンターにとって
日本市場は天国ということだ。

ファースト・イーグル・
グローバルファンドを
運用するARNHOLD社の
アベイ・デシュパンデ氏が
先月下旬、米バロンズ誌の
インタビューに答えたとき
言葉だ。

記事の詳細は、日経ヴェリタスの
購読者限定サイトのスクランブル
の12月24日号「伝説のバリュー
投資家、日本株を買う＝川崎健」に
掲載されている。

スクランブルは、日経金融新聞
(休刊)に毎日連載された。記者が
独自の視点で書くいい記事でした。

著作権が気になるので、転載は
しませんが、なかなかいい記事
だったので、投稿します。

関連資料をリンクします。
①一部抜粋し要約したもの
http://messages.yahoo.co.jp/bbs?.mm=FN&action=5&board=1007203&tid=a5ha5ha5bfbcabf0bcv&sid=1007203&mid=198640
②ヴェリタス導入口
http://veritas.nikkei.co.jp/scramble/

良いお年をお迎えください。

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金融危機と円高を利用する日本企業

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サブプライム問題を発端として、世界的な金融不安は、
株安をまねき、為替市場では「円」の全面高となって
おります。

このような不安が渦巻く中にあっても、日本企業は
したたかに、金融不安のその後に向けて手を打って
おります。

たとえば、上の記事のように、三菱レイヨンは、
自分の時価総額よりも大きな企業を買収し、世界NO.1
となりました。樹脂原料のコストを3分の1にする技術
で、今後更なる飛躍を計画しています。

　三菱レイヨンだけではなく、多くの企業は次の戦略
を考えて、行動に移しております。
それにもかかわらず、右下の表のとおり、多くの企業
は、売上高や営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ、利回りからみると、
安すぎる水準にあるといわざるを得ません。

　また、海外展開できない企業であっても、自社株買い
や増配によって、株主価値を高めようと計画しており、
同じく安すぎる水準にあると思います。

　現状は、景気を含めまだまだ厳しい数字が出てくると
思われますが、世界経済は早晩反転し、株価も適正水準
まで戻り、誰もが株を買いたくなる時代が予想外に早く
来るのではないかと考えています。

(注)文中の「右下の表」は非公開としました。