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プライマリーディーラーの流動性アクセスを拡大すれば、規制強化が必要＝米ＦＲＢ副議長 |
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プライマリーディーラーの流動性アクセスを拡大すれば、規制強化が必要＝米ＦＲＢ副議長 |
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モノラインが崩れるといよいよ信用収縮が止まらない気がします。
>ＣＤＳ契約の値洗いに伴う支払い
ここが分りませんorz ＣＩＦＧはモノラインなのにCDS???
素人な質問ですみませんorz
2008/5/31(土) 午後 3:38 [ 海の仲間 ]
モノライン業務以外にも、CDSの引受業務も行っていたということではないでしょうか？デフォルトリスクの高まりにより財務能力に嫌疑が生まれたということであるように思います。CDOのデフォルトや格下げが相次いでいますから、他の保険会社の財務状況にも影響があると考えています。
2008/5/31(土) 午後 3:49 [ 渡邉哲也 ]
サブプライムが収束しかけてきた途端にモノラインですか。
>フィッチはＣＩＦＧの財務力格付けを「ＣＣＣ」と、
>「Ａマイナス」から 11段階引き下げた。
うわーもう何という格下げでしょう…ほかでこんな物凄い超格下げイベントが発生するの所は笑点ぐらいでしょうね。
山田君××さんの座布団全部ｒｙのアレですｗ
あとそんな会社をそれまでＡクラス評価してた格付け会社の責任とか信頼はこの場合どうなるのでしょう？格付け信じた投資家に詰め寄られても先物・証券みたく「そういうものなんですよ！」「自己責任でしょ」でおしまいなのでしょうか？情報関連なのでそれはちょっと違うんじゃないかと金融界事情に無知な私は思うのですが…。
2008/5/31(土) 午後 6:02 [ ロム ]
ロムさん、電波小僧と申します。横レス、失礼いたします。
> サブプライムが収束しかけてきた
この見方は全く甘いと思います。
CDSオプション行使の乱打合戦を、FRBがどうやって防ぐつもりなのか、経済素人の電波小僧には全く予測がつきませんが、もしCDSオプション行使の乱打合戦が始まれば、世界金融の秩序が総崩れして世界同時恐慌が始まるかもしれない。
それだけの大きな歪みをサブプライムは育ててきたと思っています。そしてその歪みはまだ殆ど解消されていません。現在抱えている含み損ですら損失計上を先送りしている上に、米国の住宅価格はまだ下がりきっていません。さらにその先には欧州の住宅バブル崩壊が待っています。資源を持たない新興国の経済も崩壊していくでしょう。
金融経済が実態経済と乖離しすぎたのだと思います。
実態経済の裏付けのないところで、砂上の楼閣築いた結果です。
格付け会社はそれを助長する役目を果たしていたのでしょう。
2008/5/31(土) 午後 9:12 [ 電波小僧 ]
長いので２回に分けます。
格付け会社の格付けは「言論の自由」なんだそうです。
現在の仕組みは「格付けが欲しい」会社が、金を払って格を「買う」という仕組みです。格付け会社から買った「格」を付けて証券を売るわけです。投資家はそうして付けられた格を、無料で利用してきたわけです。こんな仕組みで付けられた格を信じて損しても、自己責任という以外にどうしようもないんじゃないでしょうか？
今後はこうした仕組みに寄り掛かる格付け会社は淘汰されていくんじゃないでしょうか？ 売る方ではなく、買う方が費用を払って格付けをさせるようになっていくと思っています。
2008/5/31(土) 午後 9:22 [ 電波小僧 ]
＜ＦＥＤが巨大金融危機マグマを封印＞
Plunge Protection Team（相場下落阻止チーム）が、大統領のリーダーシップのもと、ＦＥＤ、財務省、ＳＥＣなどが一体となって経済の混乱阻止に向けて協力体制をとっている。
このために、金融機関が評価損の拡大している資産を「レベル３」資産に分類しなおしたり、その「レベル３」資産を投資勘定から商品勘定に入れ替えて時価評価を回避したり、いくつか会計基準を緩めるような行為によって決算内容が表面的には良く見えるような事例がみられる。ＦＥＤ単独では権限外にあることが、ＳＥＣも含めたチームで合意すれば認められる。銀行でないベアー・スターンズにＦＥＤが直接貸出を行ったり、今年第1四半期の金融機関決算が、思ったほど悪くなかったりしたことが、市場安定化に大きく貢献したが、その裏で政府のＰＰＴが果たした役割がかなり大きい。（つづく）
Fed（Federal reserve system）─連邦準備制度。連邦準備制度理事会（FRB）・連邦公開市場委員会（FOMC）・連邦準備銀行の総称。
2008/5/31(土) 午後 11:22 [ 株太郎 ]
（つづき）
しかし、現実問題としては、危機のマグマはむしろ拡大している。連邦預金保険公社によれば、管轄下のトップ32行について調査した結果、投資勘定に占める「レベル３」資産は昨年末で5％もある。更に商品勘定に移した分を考えれば現実は更に大きく、しかもそれらは一部簿価評価され、投資勘定分でも市場価格と乖離した「モデル価格」で評価されている。これらの資産を現実に処分する際の市場評価で評価すれば、資産内容は大幅に悪化する懸念がある。
また、損失処理に伴って資本が消耗され、その補填のために資本増強が求められているが、その資本コストが異常に高い。大手金融機関でも9-11％もの高金利を払い、株の転換条件をつけるケースも多い。こうした高いコストで調達した資本に見合うヒジネス・モデルが成り立つのか、疑問視する向きも少なくない。市場の危機感後退とクレジット・クランチの並存は、こうした背景から生じている。
TBSの動画ニュースサイト─経済あらかると(2008.05.28）より
2008/5/31(土) 午後 11:25 [ 株太郎 ]
レベル3は、永遠のすぐ処理するしかない不良債権、というスタンスで処理を考えないことが、米当局の致命的ミスだと思っています。あと、バブルではない健全な債権市場の育成を図ろうとしていないこと。だから、結局、崩壊の一極集中への途上にしか見えません。
減税の小切手で流れを変えられないと、あの時の貴重な時間を無為に過ごしてしまった、という事実だけが残るのでしょうか。株価が上げさえしたことも含めて、緊張感が足りなさすぎた、懲りない面々、と言うしかなくなるのですかね。
2008/6/1(日) 午前 4:46 [ その他 ]
ROM様、また何かあればご投稿ください。お待ちしております。
電波小僧様、おはようございます。
さすが、非常にうまくまとまっていますね。
ありがとうございました。
株太郎様、情報ありがとうございます。
やっと日本のメディアが取り上げ始めましたか、当ブログで4月上旬に 決算は真実か というトピックで複数回にわたり取り上げたもののまとめ的なものですね。
2008/6/1(日) 午前 7:51 [ 渡邉哲也 ]
その他様、おはようございます。
>レベル3は、永遠のすぐ処理するしかない不良債権
言い得て妙 な表現ですね。市場に先延ばしに過ぎないという空気が生まれている現状こそが最大の問題なのかもしれません。現況であるRMBSに対して早期に原本保証をすることで被害の拡大を最小限に抑えられたかもしれませんね。
2008/6/1(日) 午前 7:55 [ 渡邉哲也 ]
電波小僧様、詳しい解説ありがとうございます。
ダブル投稿どちらも非常に参考になりました。
金で格付けを買ってる、って…そういえば格付け会社ってどうやって収入を得てるのか不思議でしたがそんなカラクリが裏にあったんですか！
何だか昔の中国の買官行為を彷彿とさせる話です。
しかしコトが株や証券絡みだけに、テーエスデーやライブドアみたく風説流布とかにはあたらないのかな？疑問のタネは尽きません。金融界は本当に謎が多いですね（苦笑）
代表取締役様、挨拶もない初投稿失礼しました。
これから時々こちらに訪れてつまらない疑問の投稿をするかもですが、温かい目でお願いします。
2008/6/1(日) 午後 1:25 [ ロム ]
ロム様、またのご投稿をお待ちしています。
2008/6/1(日) 午後 7:15 [ 渡邉哲也 ]
とうとう破綻が現実に始まるのですか。
2008/6/1(日) 午後 7:44 [ hiroyan ]
hiroyan様、おはようございます。
銀行や金融当局は先延ばしによる解決を望んでいるように見えますが、これには限界があると考えています。
中央銀行などは最後の最後まで抵抗するでしょう。彼等は銀行の実情を把握しており、ベアスターンズの事例のように非常の対応に対する準備をしているでしょう、問題となるのはCDSであり、これは彼等の監視対象外な訳です。
この部分をどう改善するかが大きな焦点となると思います。
2008/6/2(月) 午前 8:09 [ 渡邉哲也 ]