第2回 HSBC アジア株売却推奨 緊張する中国経済

　昨日のアジア市場は全面的に売られる展開となりました。モルガンスタンレーの為替介入に否定的なレポートに次いで、HSBCまでもがアジア株を売り推奨し、株も為替も売り込まれる展開
上海総合は、再び3000を割り込み一時は2900に迫る勢いとなりました。

ＨＳＢＣ：アジア新興市場への株式投資縮小を呼び掛け−インフレ警戒
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=aft2HmfUMPBo&refer=jp_stocks
　６月12日（ブルームバーグ）：英金融大手ＨＳＢＣホールディングスは、インフレ加速で利上げの可能性が高まり、収益が損なわれる恐れがあることから、投資家は特にアジアの新興市場への株式投資を減らすべきだとの見方を示した。
　リチャード・コックソン氏率いる資産分散ストラテジストらによれば、ＨＳＢＣは先進国の株式市場に対する投資判断を「オーバーウエート」から「ニュートラル」とし、アジア新興市場については株式保有をゼロに引き下げることを促した。現金保有に関しては、従来の６％から11％に高めることを勧めた。
　ストラテジストらは11日付のリポートで、「先進国の中銀当局者が伝えているメッセージは一段と明白になりつつある。景気が損なわれるだろうが、当局者はインフレについてより懸念している」と指摘し、　「インフレ抑制で利上げがあれば、経済成長は一段と打撃を受け、それとともに企業利益も影響を受ける」との認識を示した。
　インド準備銀行は11日、予想に反し１年３カ月ぶりに利上げを実施。ベトナムとフィリピン、インドネシアの各中央銀行も今月、政策金利を引き上げた。ＭＳＣＩ新興市場アジア指数は今年に入ってから19％下落している。これに対し、ＭＳＣＩアジア太平洋指数は11％安、ＭＳＣＩ世界指数は９％下げとなっている。

アジア株：ＭＳＣＩ指数、３カ月ぶり大幅安−インフレ加速で景気懸念
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=a9LReK1LTc_A&refer=jp_stocks
　６月12日（ブルームバーグ）：12日のアジア株式相場は下落。ＭＳＣＩアジア太平洋指数はここ３カ月で最大の下落となった。インフレ高進と信用市場の混乱で世界の経済成長が減速するとの懸念が強まった。
　インド準備銀行が予想に反して利上げに踏み切ったことを受け、インド最大の不動産開発会社、ＤＬＦが下落。オーストラリアの証券２位バブコック・アンド・ブラウンは28％安と上場以来で最大の値下がりとなった。同社は、空売りの標的となっていることを明らかにした。
　シドニー市場ではまた、豪鉱山会社ＢＨＰビリトンが下げ、東京市場ではＪＦＥホールディングスが下落した。原材料と鉄鋼への需要が落ち込むとの観測が広がったことが売りにつながった。
　ＩＮＧインベストメント・マネジメント（マニラ）のフィリピン担当最高投資責任者（ＣＩＯ）、ポール・ジョゼフ・ガルシア氏は「インフレ加速は明白かつ現在ある危険だ」と指摘し、「インフレが企業の利幅を圧迫し、消費者需要を押し下げる。原油価格が高止まりすれば、一連の新たな利益見通しの引き下げが見られるだろう」と語った。
　ＭＳＣＩアジア太平洋指数は日本時間午後３時56分現在、前日比2.8％安の 140.33と、３月７日以降で最大の下落。前週末比では6.7％安と、このままいけば週間ベースとしては昨年８月以来で最悪となる。10業種すべてが下げた。日経平均株価の終値は前日比294円88銭（2.1％）安の１万3888円60銭。

アジア新興国は世界経済の救世主となるとデカップリング論を煽ってきたのは誰だったのでしょう？
私は、当初からデカップリング論に否定的な見解を示し続けてきましたが、彼らは常に煽り続けました。
自己の売り抜けのための単なる嵌め込みだったのでしょうか？
新興国の発展＝資源消費量の増加　であり、資源インフレは想定内の出来事であり、ドル希薄化を前提にコモデイティ市場への投資を促進したのは誰だったのでしょう？

まぁ、ぼやいていても仕方がないので、この後の動向と対応策を考えなくてはいけませんね。

南アフリカ中銀、政策金利を0.5％ポイント引き上げ12.0％に
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819802920080612

アイスランドの第1四半期ＧＤＰは前期比‐3.7％、約5年ぶりの大幅な縮小
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnJT819814320080612

高金利国家の金利上昇と実体経済の悪化は進みます。現在すでに高金利にある国は、国内インフレの進行と外的資金のつなぎ止めの為、更なる利上げを要求される形に、、、
しかし、高金利化は国内景気を衰退させ、企業などの破綻リスクを押し上げ実体経済の悪化を招きます。

5月の中国マネーサプライＭ2伸び率、前年比＋18.1％に加速＝中国人民銀行
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK012208720080612
中国に関してもマネーサプライが急増しており、国内の過剰流動性がインフレを促進している形に
中国の場合、事実上のドルペッグですからドルとの金利差拡大により、短期の投機性資金（ホットマネー）が流入を続けている形、外部資金の流入により更なるインフレを招くという悪循環を繰り返している。中国銀行は準備率を引き上げるなどして対応していますが、これには限界があるといえるでしょう。
通貨切り上げや変動制への移行圧力が強まる中、株価や不動産価格は極端な下落を示し始めている。
また、銀行や企業決算などに対しても疑惑が拡大しており、何かをきっかけに一挙に信用不安に直結する可能性も排除できない。

２年後の上海万博を口にするものがいなくなり、オリンピックまでは、、、というフレーズばかりが耳につき始めたのは昨年あたりからでしょうか？その先には何があるのでしょうね？

さて、米国が通貨防衛宣言をしたことで、国際的に利下げスタンスから利上げスタンスに転向するという
思惑が生まれ、ここ数日、大きく世界的な投資ポジションが変更されています。

今日明日のＧ８の動向が当面の動静を作り上げるものと思われ、その対応に注目が集まっています。

Ｇ８アウトリーチ会合、新興市場6カ国などが参加＝財務省
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK012187920080612

一次産品価格高騰の景気下押しリスクへの対応で共通認識を＝Ｇ８で津田財務次官
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK012224520080612

〔焦点〕インフレめぐりＧ８での具体的協調は困難、市場は米欧当局のスタンスを注視
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK012233120080612

根拠のない予測に過ぎませんが、各国のスタンスの違いから協調は困難ではないかと見ています。
どちらにしろ、この流れの推移によって週明けの市場に大きな影響が出ることになるでしょう。

[hiroyan]

インフレ、高金利でスタグフレーションで世界中が大変だ〜、って胴元が騒ぎはじめたのはつい最近じゃないかな。金儲けのたくらみとは違うんじゃないかな。米欧では資金枯渇で危険水準にはいるから、アジア危機をあおって金融市場にブームを起こそうとしてるのかな。
日本の売り先がなくなるじゃないか。なんとかアジアを生産基地として育てつつあるのに。日本だけの一国平和状態のさきが見えてきた。今期から大幅に輸出が落ち込むとえらいことだ。自転車通勤でガソリン代節約しても追いつかなくなるな。

[渡邉哲也]

hiroyan様
日本企業は、昨年の秋から大規模な生産計画の修正を行ってきました。国際的な需要減少を前提として製品の付加価値を高め、主要な部材などの国内回帰を進めてきています。個人的な感想にすぎませんが、アジア通貨危機が発生した場合、アジア諸国の日本依存体質は高まるのではないでしょうか？その前提の下で日本が発展を管理することを求めている様にも見えますね。

[極楽蜻蛉]

お久しぶりです。
ここフィリピンでは大変な事になっています。
物価の高騰が半端ではありません。全ての商品がここ3ヶ月で３０％上昇しています。
日本はインフレといっていますが可愛いもんですね。
対等の物価で考えると いままで給料20万で生活できていたのが30万かかるって事ですから…
暴動がおきるかも知れませんね。
今現在かなりの人員が解雇されています。但し解雇（リストラ）されているのは物分りのいい知識のある（大卒）ってところが救われています。
未熟な新興国が経済に関与するのは100年早いよ ッてことでしょうか？

[渡邉哲也]

極楽蜻蛉様、こんばんは
フィリピン大変そうですね。米問題も起きているようですね。
知人からの情報によると、日本政府が救済する方向で動いているようです。先日の米支援以外にも何らかの対策がとられることをお祈りしています。

[その他]

前回のアジア通貨危機の時には、欧米への影響は、ほとんど懸念していませんでした。それが、今回は、再びこういうことが起こると、今度は、欧米、とくに、米国にとっては、またまた頭が痛い不良債権が積みあがってしまうのではないかと、勝手に憶測しています。
そんなことにまで構っていられるか、という米当局の意思が、結果的に傷口を更に大きく、広げてしまうような感じがしますが。

[渡邉哲也]

その他様、時期の問題であるのではないでしょうか？
四半期の期首に発生し、四半期中に目処が付くならば一時利益を享受でき、評価損は限定的になるという読みも出来るかもしれません。

[経済神弟子見習い]

戸締先生、こんにちわ。「アジア株売却推奨」ですかー。
欧米の金融や投資家は、本当に身勝手ですな〜。
自分たちが世界中にバラ撒いた投資資金によって生じた、
過剰な流動性の結果として、現在の新興諸国の資産バブルがあるのに、
それがインフレと金利上昇で危険水域に達したと見るや、
「総員退却〜」と号令を掛けて、見捨てる訳ですか。

「どんなバブルも、いつかは弾ける」という事くらい、日夜、
金融を研究し続ける彼らなら、常識だったのではないでせうか。
まー、サブプライムで大損をくっている所を見ると、意外に
阿呆なのかも知れませんがｗ いつか弾ける事を知りながら、
確信的にバブルを膨らませ、最後は自分たちだけ逃げ出して、
新興国の国民を不動産や株バブルの犠牲にするつもりだったのなら、
かなり悪辣ですねー。もしくは、無知なアジア人に、高い授業料と
引き換えで欧米流の金融を叩き込んでくれたのかも知れません。＞＜；

[渡邉哲也]

お弟子さん、銀行のスタンスはいつも同じです。
自らが儲けるために金を貸す。これは昔から変わりません。
日本人が銀行に幻想を抱いているだけかもしれません。