第13回 韓国当局大幅な為替介入 株式市場への介入まで示唆

サミットにおいてドル防衛が議論される中、韓国当局はドル売り介入を続けている。

韓国外為当局、推定10億─15億ドルの米ドル売り介入を実施＝市場筋
http://jp.reuters.com/article/sponsorForexNews/idJPnTK015370620080708
　［ソウル　８日　ロイター］　市場筋によると、韓国外為当局は８日午前、ウォン相場<KRW=>を支援するため、推定１０億─１５億ドルの米ドル売り介入を行ったもよう。
　当局が新たにウォン相場急落に対する強い措置を講じる方針を示したことや、この介入の影響で、ウォンは対米ドルで２週間ぶりの高値をつけた。

韓国外為当局のドル売り介入規模、9日は30億ドルを超えた＝市場筋
http://jp.reuters.com/article/sponsorForexNews/idJPnTK820502720080709
　［ソウル　９日　ロイター］　市場関係者によると、韓国外為当局はウォン相場<KRW=>を支えるため、９日の市場で３０億ドル以上のドル売り介入を実施した。
　また、企画財政相幹部は、為替市場を安定させるため一段の措置を講じる考えを示した。
　これらを受け、ウォンの対ドル相場はここ２カ月余りの高値に上伸している。

現地報道によると昨日の介入額は60億ドルとも言われている。
今月に入っての介入累積は、すでに150億ドル程度に積み上がっている物と思われる。

韓国中銀と政府、ウォン安阻止に必要な措置を取る方針−外準も活用
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aH1mxiiI.MKs
７日の時点で中央銀行と政府が、外貨準備を活用することに言及していることから、米国債などを担保にドルを借り入れてドル売りを実施した物と思われる。

過去記事より　第11回　韓国炎上！！　燃える外貨準備高
http://blogs.yahoo.co.jp/daitojimari/40713230.html

6月の外貨準備高は2581億ドル、前月と同水準
http://headlines.yahoo.co.jp/hl?a=20080702-00000015-yonh-kr
【ソウル3日聯合】韓国銀行は1日、6月末現在の外貨準備高は2581億ドルで、5月末に比べ1億ドル減少したと発表した。6月は変動要因が特になかったという。
　外貨準備高の内訳は、有価証券が2332億6000万ドル（90．4％）、預金が243億2000万ドル（9．4％）、国際通貨基金（IMF）リザーブポジションが3億5000万ドル（0．1％）など。

有価証券が2332億6000万ドル（90．4％）
預金が243億2000万ドル（9．4％）

過去記事から考えると、有価証券の６０％前後が米国債であると思われます。
それ以外の債権にどの程度の流動性があるかわかりませんが、現状の市場の動向からすると非常に厳しいと見ています。有価証券ですが額面上では2332億ドルとなっていますが、換金評価は1500億ドルもあればよい方ではないでしょうか、
そのように考えると、今日レベル（60億ドル）の介入で25日程度の介入額しか残されていないでしょう。
しかし、外貨準備が失われることで、信用リスクが上昇し、キャピタルフライトが発生する物と思われ、残り、10回から15回程度が限界ではないでしょうか？

その程度の介入では、市場が反転する物とは思えず、逆に外資の流出を手助けし、ヘッジファンドなどを儲けさせるだけで終わると思われます。

韓国株、年金基金の需要が相場の支えに−金東洙・企画財政次官
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aNtpwsHspV.0
　７月９日（ブルームバーグ）：韓国企画財政省の金東洙（キム・ドンス）次官は９日、同国株の需要について、年金基金が株式保有を増やすなか、堅調さを維持するとの見通しを示した。
　金次官は、韓国銀行と金融監督委員会（ＦＳＣ）の幹部とソウルで会談後、「年金基金が株式市場への投資拡大を計画するなか、潜在的な需要は堅調だ」と指摘。韓国の年金基金が来年末までに同国株への投資額を84兆2000億ウォン（約８兆8000億円）に増やす計画であることを明らかにした。今年末は59 兆6000億ウォンの見込みという。
　韓国総合株価指数（ＫＯＳＰＩ）はソウル時間午前９時56分（日本時間同じ）現在で、前日比0.8％高の1544.92ポイント。８日終値は同2.9％安となり、約１年ぶりの安値となった。今年これまでの騰落率はマイナス18.6％。
　金次官は「株式相場の下落は世界的なトレンドだ。投資家は、この下落に神経質になり過ぎるべきでない」と指摘した。

ついに、韓国当局は株式市場にまで介入の意志を示しました。それだけ下落が深刻であると言うことですね。しかし、ファンダメンタルズからすると現在の指数でも高すぎると思われ、介入の意味は少ないと見ています。本当に韓国当局は何をしたいのであろう？

[ち]

いつも読ませていただいています。金融関係に暗い者にとって、状勢・報道の分析は大変参考になります。
ところでこの記事は、フォルダ分類ミス（→特集 アジア通貨危機の再来か？へ）と思います。

[渡邉哲也]

ありがとうございます。
早速、訂正させていただきました。

[ふむむ]

いつも拝見しています。こんなことになってるみたいです。

ttp://www.excite-webtl.jp/world/korean/web/?wb_url=http%3A%2F%2Fkr.rd.yahoo.com%2Ffinance%2Fnewsstock%2Flist%2Fheadline%2Ftitleofarticle%2F%2Ahttp%3A%2F%2Fkr.finance.yahoo.com%2Fnews%2Fview%3Faid%3D2008071008462356814%26cate%3D1000&wb_lp=KOJA&wb_dis=2

＞NDF カードをまた取り出したことは為替防御するために外為保有額減らすという非難を避けるためのアイディアだ. NDFを通じてドルを売り渡せばすぐは外為保有額が消尽されないで満期時差額さえ精算すれば良い. ただ為替が期待と違い動く場合には損失が雪だるまのように大きくなる可能性がある

[ふむふむ]

貴重なご意見いつも拝読させていただいております。

さて上ふむむ様のいうとおり、政府がNDFなどというやり方をやるというのは不健全きわまりない市場ではないかと思いますがどうなのでしょうか。

[その他]

韓国は、吐き出せる余力が、まだまだ一杯あると思っています。問題は、米国債の大量の売却を力任せにやろうとしているんじゃないかとか、この民族の想像を絶した御行儀の悪さですね。文化の中に、信頼・信用が、ゼロすぎます。あるのは、支配被支配しかない、吐き気を催す民度です。

[渡邉哲也]

ふむむ様、情報ありがとうございます。今日のブログに反映させていただきました。

ふむふむ様、さすがに中央銀行の所業とはおもえませんね。

その他様、G8の国際合意の意味がわからないのでしょうね。