第610回 官民投資計画に暗雲 悪化する不動産、ジャンク債

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■日経平均は昨年10月に並ぶ７日続落、円高加速警戒し輸出中心下げ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=ar.UjmxPKwfA
■アジア株：７日続落、円高や豪失業率上昇を嫌気−ホンダが安い
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aw8F67PcZGUE
■欧州株：６日ぶり上昇−アルコア決算を好感、リオが高い
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=a0702f7aZ090
■米国株:上昇、ゴールドマンなど金融株高い−薬品株下落
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aphjf1.LWFzo

■ＮＹ外為：円が下落、大幅な上昇は持続困難との観測で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aBiov8_e5wVQ
■ＮＹ原油(午前)：下落、５月以来初の60ドル割れ−需要減・供給増で
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=au3MsRYMKcBw

☆G8関連情報は　http://blogs.yahoo.co.jp/daitojimari/53801899.html

■米財務省：官民投資計画にブラックロックなど９社を選定
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=ao65NWvaBYrA
政府はＰＰＩＰに最大300億ドルを投資する。また、資産運用会社９社は合計100億ドルを調達する見込み。ＧＥキャピタル・リアル・エステートやマラソン・アセット・マネジメント、アライアンスバーンスタインなども指名された。債券ファンド最大手のパシフィック・インベストメント・マネジメント（ＰＩＭＣＯ）は「プログラムの骨格や実行に関する不確実性」を理由に参加申請を撤回した。
３月の計画発表時点では、最大１兆ドルの不良資産を買い取る方針だったが、規模を縮小してのスタートとなった。当初の計画では、民間セクターからの投資とともに、7000億ドル規模の金融安定化資金枠から750億−1000億ドルの資金を利用する見込みだった。

☆PIMCOの不参加、規模の大幅縮小、不良債権買い取り計画は始まる前から暗雲が立ちこめている。

■マンハッタンの集合住宅賃貸料、最大18％下落−雇用情勢悪化響く
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=ajmFr7fbxlPM
マンハッタンの集合住宅賃貸料は 2009年４−６月（第２四半期）に前年同期比で最大18％下落した。
ミラー・サミュエルによると、賃貸の新規契約件数は58％減と急減した。米金融機関が多額の損失・評価損を計上するなかで、ニューヨーク市の民間部門雇用者数は５月までの１年間に９万1200人（2.8％）減少している。

☆下落する家賃、運用利回りは低下し、不動産価格の下落要因となる。

■ジャンク債デフォルト率、10−12月に12.8％でピークに−ムーディーズ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=ao0vD182umtw
７月８日（ブルームバーグ）：米格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスは、世界のジャンク債（高リスク・高利回り債）のデフォルト（債務不履行）率が10−12月（第４四半期）に 12.8％でピークに達し、来年４−６月期（第２四半期）には６％まで低下するとの見通しを示した。

■ＪＰモルガンとＢＯＡ、一部クレジットカード金利を固定から変動へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aAWWshiehAcA
「金利が再び上昇したときにカード金利を引き上げられるよう、金利が極めて低水準の間はカード金利を基本的に低め安定させている。金利は今後、確実に上昇する」
米国では５月、カード保有者の不満に応える形で、金利と手数料の引き上げを制限するクレジットカード規制法が成立。

☆クレジット規制により上限金利を１５％に、低所得者を中心としたハイリスク先への貸し出し規制は強化され、貸し剥がしが進む事になる。

■英Ｂ＆Ｂ利払い不履行は信用事由、ＣＤＳ決済へ−モルガンＳが保有か
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=ac7Xh93owAiw
英政府の管理下にある住宅金融会社ブラッドフォード・アンド・ビングレー（Ｂ＆Ｂ）が一部の劣後債の利払いを実施しなかったことを受け、約４億1400億ドル（約 385億円）相当の債務を保証するクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）が決済されることになった。

■米ＡＩＧがアリコの売却でメットライフとの交渉再開−英ＦＴ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aOFedqIYPAgU
☆アリコを売却したら、何が残るのだろうか？

■経済危機は逃避先としてのドルの地位をあらためて示す−コメルツ銀
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=ajFM16UX5xsM
「米国の資本市場は流動性や自由度、安全性という面において他に比べるものがないほど優れており、ドルは支配的な準備通貨として非常にうまく機能している。今回の危機はこのことを確認したにすぎない。代替となる有望な通貨も見られない」

■ゴールドマンの報酬64％増も、トレーディング収入過去最高か−ＢＯＡ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aB2iseQp34m4
☆懲りないねぇ

■デュークＦＲＢ理事：金融システムはぜい弱、公的資金返済は慎重に
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=ay8043snlvak
同理事は、「ＴＡＲＰを通じて資金援助を受けたのであれば、少なくとも景気が一段と改善するまでは、もう少しＴＡＲＰ資金の保有を検討したほうが良い。一度返済すると、再びＴＡＲＰを利用できる可能性は低いだろう」と語った。

■【米経済コラム】ゴールドマンの「凶器」をめぐる奇妙な話−ワイル
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=abbDmFdDjq1A

●米失業保険申請：１月以来初の60万件割れ、季節調整難も
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=alYslu6aAlXQ
●５月の米卸売在庫：前月比0.8％減、９カ月連続マイナス
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aXXAoS4Sg630

■アルセロール・ミタル：融資制限条項の免除求め銀行と協議−関係者
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=azuqa8E_ChI8
業績に基づいて融資が制限される契約条項の免除について複数の銀行と交渉している。事情に詳しい関係者が明らかにした。
アルセロール・ミタルは「わが社は既存の条項に違反するつもりはないが、現在の事業環境から見て財務状態を強化することが賢明と考えている」
世界的な景気低迷で自動車や建設業界の鉄鋼消費が減退したため、最大50％の減産を実施している。世界鉄鋼協会の４月の発表によると、鉄鋼需要は第２次世界大戦以降で最大の落ち込みを示しており、今年は15％の減少が予想される。
☆キャッシュフロー経営により、LBOを繰り返し拡大経営を続けてきたアクセロールミタル、その経営形態と業容の急拡大が危機に追い込むかも知れない。

■英中銀：資産買い取り規模を維持−金利0.5％で据え置き
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=ahXTsyADFEjU

■ＥＵのヘッジファンド規制案、ロンドンの競争力に打撃の恐れ−市長
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=arQKq620AMmc
ヘッジファンドや企業買収ファンドによる借り入れ額に上限を設けるほか、欧州に本社を置く銀行の利用を義務付ける内容となっている。ロンドン市当局によれば、欧州全体のヘッジファンド資産3000億ドル（約28兆230億円）相当のうち約 80％が、ロンドンを拠点としたファンドによって運用されている。
ＥＵ案によれば、運用資産１億ユーロ（約130億円）超のヘッジファンドの大半と、５億ユーロ超を運用するＰＥ投資会社、ＰＥ投資会社が30％以上を保有する企業が規制の対象となる。
☆９１１事件による米当局の監視を嫌い、金融の中心はウォール街からロンドンシティに回帰した。英国の保有する自治国などのタックスヘイブン、それを利用して資金運用するヘッジファンド
米国は資金の確保を目的にタックスヘイブンへの監視を強化、英国は欧州による規制となると資金はどこに逃げるのだろう。

■ＥＣＢのボネロ氏：金融危機は終わっていない−失業は大幅増加へ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=a3Le9.j2rNnE
●６月の独消費者物価改定値：前年同月比横ばい−速報から変わらず
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=aaKWKOls5rnI

■中国は多様化された国際準備通貨の創設を支持する−外務省報道官
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=a5I2cxfj7v1g
☆相変わらず、空気が読めないですね。
■北京汽車は「消化不良」にも−オペル買収なら課題山積との見方
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=a5l.1TIhKhJ8

[mko**ka]

>Citiさんによると･･･

おはようございます。ｃitiさんもたしか株価下がってますよね。
これも他人事じゃないような。

[equus]

失礼しました。コメントを間違って消してしまいました。
citiさんのAIGに対する評価の記事はこちら。
http://finance.yahoo.com/news/AIG-slumps-after-analyst-rb-3438036954.html?x=0
まあ、どっちもどっちです。

ところで、PIMCOさんが、「いま日本国債を買わないのはリスクが大きい」と発言。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=ar5vynMxXi_A

[equus]

>マンハッタンの集合住宅賃貸料、最大18％下落−雇用情勢悪化響く
一方、マイアミでは、マンション管理組合がChapter 11を申請。
http://www.dailybusinessreview.com/Web_Blog_Stories/2009/July/Maison_bankruptcy.html
管理組合は非営利組織で、管理費だけが収入源。デベロッパーに、プールとか駐車スペースなどのリース費を払う必要があるそうですが、オーナーの多くが既に破産状態とのこと。このようなケースが、これからフロリダでは増えるかもしれません。

[憂国の男]

ヨーロッパには、週刊新聞なんてのがあるそうですが、日本でも誰かが作ったらどうですかね。今はテレビがあるから、世の中のだいたいの流れは皆知ってる。週刊新聞だと記者はいらずに、評論家だけいればできるんですね。朝日や毎日は、出鱈目な洗脳やってますからね。 ネットで目覚めた人間は、おそらく２００万人くらいいるでしょう。渡邉さんや、三橋さんが中心になって新聞をつくれば、馬鹿売れするとおもうのですが。週刊新聞は安い、1部２００円くらいでしょう。みんなで購買運動やってもりあげれば、部数数百万なんてのも夢じゃない。ぼくは毎週１０部買いますね。そうすれば、あのクソ左翼をつぶせるのに。

[equus]

支那の国債の入札、今週2回目の札割れとのこと。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a5wkbrQzm4bs

中央銀行は、インフレを恐れて引き締めに入ってきたと。bid to cover ratioも低ければ、利回りも上がることが予想されていると

[やまちゃん]

戸締役様、皆様こんばんは〜漸く黒い本買いました。私としては、もっと黒さが欲しかったですねぇ…ただ、執筆時点より更にかの国は斜め上がﾊﾟﾜｰｱｯﾌﾟしそうなんで、さてかの国の運命や如何に。
ﾝﾏ、それはともかく、中国に関しては、今日の日刊現代の高橋乗宣氏の一文は人民元が国際決済通貨になるための（現時点での）問題点を簡潔に纏めており、現代の記事らしからぬナイスな物かと。ちょっと中国経済に関心のある方は一読して知識を一旦整理するのに良いかと。まあ、要約すれば『人民元ﾊｰﾄﾞｶﾚﾝｼｰへの道険し』ですが。
それより、ミタルの話の方が実は重要ではないかな？
近年飛ぶ鳥落とす勢いだったﾐﾀﾙの財務が実は…なんて話になったら、シャレにならん事態になるかもよ。ただ、仮にﾐﾀﾙがなくなっても日本は何にも困らない。（新日鉄や神鋼とかに頼めばいいし。）おまけに資源国も困らない（別にﾐﾀﾙだけが客じゃないし）。…GMの時もそうだったが、なくなっても別に日本は困らない様な気がする企業が潰れて、日本に影響があるってのは、よくよく考えてみると、なんか変な気がするが？気のせいかな？

[洗車男]

皆様こんばんわ。
equus様いつもありがとうございます。

アメリカの貯蓄率の上昇、合点がいきました。
通常なら、貯蓄率の上昇は可処分所得の上昇を意味する。
つまり、消費支出が増える見込み→アメリカのGDPが上がる→資金をアメリカに還流できると
いう構図を描くことで、アメリカの新規国債を低金利ではかすことができる。
そのような、認識への誘導と疑ってしまいます。

でも、なぜ中国の短期国債が２度も札割れとなるのか？？


貯蓄は可処分所得のうち消費支出に回らなかった額の比率。
だから「可処分所得−消費支出」が増えれば貯蓄率は上がる。
借金の返済は消費に回らないため、借金の返済額が増えれば増えるほど貯蓄率は上がる。


日本人は金融資産のうち多くを占めるのが預貯金だが、米国の場合株式や投資信託がその多くを占めている

[やまちゃん]

洗車男様こんばんは。石油関連の情報は流石と感心して見ております。
レスの最後、コレは皆薄々感づいているとは思いますが、これら有価証券の毀損額は相当な物になっているはずなので、これによる消費後退もかなりの額になると思われます。
私はこれの本格的な試算をまだ見ていませんが、今現在も資産の毀損は進んでいるので、もしかしたら試算する意味が無い状態なのかも知れません。
まあ、個人で持っている有価証券の割合から推測するより仕方ないですが、人によって持っている物が違う事もありますので、これが実態を細かく掌握するのが難しくしている事も考えられるでしょうが…さて金融政策担当者はどう対策を考えているのでしょうか。

[洗車男]

やまちゃん様、帰納法の考え方参考にさせてもらってます。
私は、マクロ経済素人ですので、皆様のコメント重宝させていただいてます。

＞今現在も資産の毀損は進んでいるので、もしかしたら試算する意味＞が無い状態なのかも知れません。

新規国債の発行枠、ケインジアンでは、経常収支の黒字増加分と貯蓄の増加分が適正であると勉強したことがあります。

個人金融資産の有価証券の毀損分に対して、またルール１５７を適用
するのかなとつまり、現金化できないので、簿価で適用するという、
ストレステストと同じやり方かなと・・・

本当にレベルが高くて、知恵熱がでてるこの頃です。

[equus]

加州のIOU、SECが「securitiesとみなす」そうです。この場合だと、債権ですかね。
http://www.marketwatch.com/story/california-ious-can-be-considered-securities-sec
偽造したり不正を働いた人を罰するためになんでしょうが、債権を取引するためには登録業者にならないといけないので、記事にかいていあるように、流通が阻害されます。それに、FitchがBBBに格付けたような、ほとんどジャンクに近い債権の利回りが、たったの3.75%というのもねぇ。銀行が受け取りの拒否を始めてますから、加州の立場がますます苦しくなったような。

[equus]

新GMが誕生しました。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aK95yo8YeleM
出来レースとしか。破産裁判所の判事が協力的過ぎるような。すべては政治力ですか。旧GMの車の欠陥で重度の後遺症を負った人たちの今後が心配です。新GMは、「それは旧GMの問題」ということにしているはず。

[やまちゃん]

洗車男様そんなに大した無いですよ(^^ゞただ、簿価で試算してみるのも一案でしょうが、個人だと、持っている物が一人一人違うので、どうしても実態把握に齟齬が出る…と言うより不可能に近いのでは？それにこの先何処まで毀損が進むか、それさえ分からない状態では対策の打ちようが無い。最低でも不動産が完全に一旦底打ちするまでは当局も動けないのでは？
equus様、それ、大変な事じゃないですか？仮にも地方公共団体ですよ。だのにそんなに信用ないんじゃ、さっさと破綻するより他に無いのでは？本当にｼｭﾜちゃんどうするんだい…

[洗車男]

やまちゃん様、確かに不動産価格の底打ち＝基準価格がでないと
難しいですね。住宅はノンリコースローンでかつ、アメリカ人が
支払いとして、クレジット利用の世帯割合がわからないと・・・
資産が確定できなければ、繰越損失も確定できない。

equus様、ジャンク債なみの金利で４％弱・・・
リスクプレミアムを考慮すれば、以前の７％台でもおかしくないですね。円高さらに進みそうですね。

クレジットスコアとは

[equus]

Rioのセールスチームが支那の公安に逮捕された件ですが、贈賄などの非合法な手段を用いて、お客さんの製鉄会社の人から「国家機密」を入手したことになっています。
http://www.ft.com/cms/s/0/5cf0e9fc-6d15-11de-9032-00144feabdc0.html
これ、実は支那がいつもやっていることだって、みんな知っているのが笑えるところ。だって、支那経済から賄賂をとったら、韓国経済から売春産業をとったくらいの経済効果になるんじゃ。支那側の製鉄会社の人も逮捕されていて、これからも支那公安の主張する収賄側の逮捕が広がる見込みだそうです。何が国家機密なのかは、支那側が勝手に決めるので、法治もなんにもありません。なんか、日本人からすると、御成敗式目以前の世界を見ているような。

[吊られ]

消費減少総額の試算なら。
「サボった貯蓄」で考える米国の財政出動規模(2009/01/05)
http://bizplus.nikkei.co.jp/colm/koo.cfm?i=20081229d8000d8

[equus]

GSのhigh frequency trading(HFT)コードの件の続報。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aSDxSdMlPTXU
tarball を暗号化してsvn ホスティング(http://www.xp-dev.com/)にアップロードしたとのこと。これが実は、UKの住人がドイツにあるマシンで運用していたと。

Bloombergが、どういうわけか、この件に関するGSの疑惑の数々を放送しています。
http://www.youtube.com/watch?v=lrlQSMCx-aE

HFTの問題点は、次からダウンロードできるpdfが分かり易いです。
http://www.themistrading.com/

[equus]

Bank of New York Mellonは、custodianとして有名ですが、そこのデータだと、EURO 圏からの資金の引き上げが目立ってきたとのこと。
http://www.ft.com/cms/s/0/edbaaf8c-6c97-11de-a6e6-00144feabdc0.html
とくにドイツ連邦債や他のEURO圏の国債から脱出する動きが認められると。原因は、中欧と東欧の欧州新興国の経済危機が、西欧の銀行セクターを直撃すると予測されていること。

[equus]

世界経済は、各国の生き残りをかけた国家資本主義どうしの総力戦になってきていると思いますが、原油や淡水に加えて、金属資源をめぐる戦いが重要。支那がチベットを手放せないのは、インドに対する防衛上の理由もあるでしょうが、むしろ水資源と金属資源という話も。このあたり、支那はよく分かっていて、希土類の輸出制限をしています。
金属資源の現状がよく纏められた資料を見つけたので紹介。24ページのpdfで、ほとんどがグラフです。
http://www.theoildrum.com/files/20090627_TODASPOSummit_Diederen_Elements%20of%20hope.pdf
ダウンロードしたくない人は、こっちで読めます。
http://europe.theoildrum.com/node/5239

ちなみに、知り合いのインド人にチベットのことを聞くと、「あそこはもともとインド」だそうです。

[equus]

空気の読めない人が、もうひとり。
Medvedev Shows Off Sample Coin of New 'World Currency' at G-8
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aeFVNYQpByU4
メドベージェフさん、US ドルに代わる united future world currencyと称するもののサンプルコインをポケットからだして、G8で集まった首脳たちに見せたそうです。みんな、ヒイタと思われ。

[hiroyan]

おはようございます。憂国の男様の仰る週刊新聞ていいかも。少なくとも僕にとってはなじめそうです。
equus様いつもありがとうございます。中国がチベットにこだわる理由がやっとわかりました。水と金属ですか。国防と資源。インドと仲が悪いのもそのせいですか。イスラーム・ウィグルを囲ってる意味も何かあるんでしょうか。単にテキ屋的行動でしょうか。
KYなメドベージェフさん以上にKYなのが北方四島の帰属を法的に規定した政府。Aso外交のじゃまをするようなことを何でするのか。橋本・エリチィンで明文化しないが、四島の帰属は日本にあり、まず二島返還を優先議題とするという話が進んでたのではなかったですかね。蜃気楼さんも踏襲してたのに、ひっくりかえした小泉外交。なんだったのか。相手の存在を無視して自分の理屈を押し通そうとする幼稚さとわがまま。KYは国家の損失だ。