>先日の１０％の繋ぎ融資は格安だったのかもしれませんね。
あのbridge loanは、かなりエグイですよ。SECへのファイリング。
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1171825/000089882209000371/body8k.htm
- interest at LIBOR plus 10%, with a 3% LIBOR floor
- commitment fee of 5%
- will be secured by a perfected first priority lien on substantially all unencumbered assets of the Guarantors
CMBSの格上げでS&Pの言い訳。
S&P spokesman Adam Tempkin said in an email that the firm had received inquiries from market participants on how it applies losses in the AAA category “that prompted us to clarify our approach. In doing so, we are also introducing refinements to the approach.”
“While we consider all feedback received, we use independent judgment, testing, and analysis in arriving at credit opinions and criteria development/implementation,” he wrote.
Bernankeさんが出口戦略の話を議会でしていましたが、立場上当然とはいえ、「ドルに対する信頼が揺らぐはずがない」という態度。これ、どうなんですかね。No.1 準備通貨の立場の濫用をいつまでも許すほど、世の中甘くないと思います。
http://www.econbrowser.com/archives/2009/07/looking_for_an.html
"I fear that the United States government is mistakenly assuming that it can borrow essentially unlimited sums without undermining confidence in the dollar itself."
Cambridge, MA ローカルな話題。Havard 大学には寄付金を運用する巨大なファンドがあるのですが、そこの運用成績がボロボロで、大学が373年の歴史で最悪の財政危機に。
http://www.vanityfair.com/politics/features/2009/08/harvard200908?printable=true¤tPage=all
"There are going to be a hell of a lot of layoffs. Courses will be cut. Class sizes will get bigger.”
2019
>先日の１０％の繋ぎ融資は格安だったのかもしれませんね。
あのbridge loanは、かなりエグイですよ。SECへのファイリング。
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1171825/000089882209000371/body8k.htm
- interest at LIBOR plus 10%, with a 3% LIBOR floor
- commitment fee of 5%
- will be secured by a perfected first priority lien on substantially all unencumbered assets of the Guarantors
利率は、LIBORの底を3%として、それに10%加算で、結局13%以上。そして、$2bnのクレジットラインに対して、5%、つまり$100mのcommitment feeを最初に払わされます。その他にもfeeが色々。担保は、ローン金額の5倍の資産。これだけエグイのは、さすがPIMCOですね。
2009/7/22(水) 午後 8:53 [ equus ]
上記のCITへのbridge loanを解説した記事。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aiJwhWb4QleU
http://www.ft.com/cms/s/0/7ef11eac-7655-11de-9e59-00144feabdc0.html
2009/7/22(水) 午後 8:58 [ equus ]
S&Pが、先週、AAAからBBB-minusへ格下げしたばかりのCMBSを、再度AAAに戻しました。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aiVltQvt9ty8
http://online.wsj.com/article/SB124821451580469965.html
Bloombergの記事では、NY連銀のTALFが扱えるCMBSの条件がAAAであることを書いていて、「お上のご指導」を匂わせています。WSJの記事では、Obama政権の格付け会社に対する規制の変更の発表のことを書いています。
腐ったCMBSをTALFで処理したい銀行の圧力の可能性もあるでしょう。いずれにしても、格付けへの信頼性を毀損したと思います。
もうね、みんなグルなの、とっくにバレてるって。
2009/7/22(水) 午後 9:14 [ equus ]
支那が、その巨額の外貨準備を使って、海外の企業や天然資源・エネルギー資源の利権を買収するそうです。
http://www.ft.com/cms/s/0/b576ec86-761e-11de-9e59-00144feabdc0.html
外貨準備の運用がドル資産に集中すると危ないので分散したいというのと、自国の生き残りために天然資源・エネルギー資源の確保をしたいというのが理由。この政策自体は、以前から噂になっていたのですが、今回、温さんが明言したのが大きいです。つまり、公式の号令で政府系企業の海外での買収行為に正当性が与えられました。
支那のsovereign wealth fundであるChina Investment Corpや、PetroChina、Chinalco などの海外での買収記事を多く見かけることになるでしょう。
日本の商社も日本のために海外で頑張っていると思いますが、ますます戦いが厳しくなるのは見えています。こんなときに日本が経済リテラシー皆無の民主党政権になったら、日本の国際競争力が奪われると思います。「平成のゾルゲと尾崎秀実」が、たくさんいるのでしょ
2009/7/22(水) 午後 9:42 [ equus ]
戸締役様、皆様こんばんは〜equus様、支那の動きは確かに要注意かも知れませんが、支那がカスを掴まされる可能性の方が大じゃないですか？日本は第一次オイルショックの苦い経験を元にエネルギー政策を展開して来ました。対して支那はこの十年で漸く厳しい国際競争の大海に漕ぎ出したばかり。仮にｿﾞﾙｹﾞや尾崎秀美が千人居ても、その差を埋めるのは至難の業かと。
もしミンスがそれを壊せたら、ある意味それはかなり優秀ですぜ。そこまで優秀な売国奴なら、とっくに政権取っていると思うが。
んま、それはともかく、CIT問題は一服ではあるが、やはり今この条件でしか資金を融通して貰えない、と云うのはかなり厳しいだろうね。
問題部分を切り分けて、見通しが立った時点で11条ではないだろうか。さて。
2009/7/22(水) 午後 10:02 [ やまちゃん ]
CMBSの格上げでS&Pの言い訳。
S&P spokesman Adam Tempkin said in an email that the firm had received inquiries from market participants on how it applies losses in the AAA category “that prompted us to clarify our approach. In doing so, we are also introducing refinements to the approach.”
“While we consider all feedback received, we use independent judgment, testing, and analysis in arriving at credit opinions and criteria development/implementation,” he wrote.
GS謹製のCMBS、AAAからBBのジャンクにされてましたね（棒）
2009/7/22(水) 午後 10:07 [ equus ]
加州の予算に関する妥協の詳細。
http://www.mercurynews.com/news/ci_12880235
予算削減の他に、市や郡から借りるみたいですよ。
Bernankeさんが出口戦略の話を議会でしていましたが、立場上当然とはいえ、「ドルに対する信頼が揺らぐはずがない」という態度。これ、どうなんですかね。No.1 準備通貨の立場の濫用をいつまでも許すほど、世の中甘くないと思います。
http://www.econbrowser.com/archives/2009/07/looking_for_an.html
"I fear that the United States government is mistakenly assuming that it can borrow essentially unlimited sums without undermining confidence in the dollar itself."
2009/7/22(水) 午後 11:09 [ equus ]
vix指数が23ですか、そうですか。
ディズニーランドにホーテッドマンションてのがありますが、外から見ている我々は恐怖だが、中の幽霊たちは案外気楽に株価上昇を楽しんでいるのかもね。
2009/7/22(水) 午後 11:14 [ なかむら ]
vix が指し示すものが、メディアが報道するとおりのものなのかどうか疑ったほうがよいかと。信用危機の始まりと共にvixが高まったのですが、実はHFTの影響のほうがvixに与える影響が大きいという話があります。次のレポートの5ページを参照。
http://www.themistrading.com/article_files/0000/0348/Toxic_Equity_Trading_on_Wall_Street_12-17-08.pdf
昨日のNYSEで言えば、5000社の中でたった3社、CとBACとCITの株だけで、860million株の取引が行われました。全取引量の10%です。しかし,CとBACとCITの株価はほとんど動いていません。市場に流動性を供給するという名目でNYSEがHFTを許し、その対価として流動性リベートを取ることを認めています。取引あたりのリベートは少ないのですが、ボリュームが大きいです。GSのHFTが、一日あたり$100mの儲けてたはず。NYSEの施設内にあるコンピューターで動いているので、反応速度では誰も勝てないという都市伝説。
2009/7/22(水) 午後 11:57 [ equus ]
Cambridge, MA ローカルな話題。Havard 大学には寄付金を運用する巨大なファンドがあるのですが、そこの運用成績がボロボロで、大学が373年の歴史で最悪の財政危機に。
http://www.vanityfair.com/politics/features/2009/08/harvard200908?printable=true¤tPage=all
"There are going to be a hell of a lot of layoffs. Courses will be cut. Class sizes will get bigger.”
こういったご時世での事業運営に関しては、Harvard 大学も、日本企業から学ぶことが多いと思いますが、他人から学ぶために重要な謙虚さを失っているかもしれません。あのSummersさんが学長をしていた大学ですから。
http://tamurah.iza.ne.jp/blog/entry/788098/
2009/7/23(木) 午前 0:39 [ equus ]
equus様のコメントを読むようになって、英語もっと勉強しておけば
よかったと後悔しています。
bridge loanについて、なぜ基準が£の３％なのか？
全然理解できません。アイスランドやバルト三国から一番近いのは
イギリス。€と£とふらんを使えば、利ざやをかせげる。
ISOもイギリスの製造業基準。
2009/7/23(木) 午前 1:08 [ 洗車男 ]
洗車男様、
いぁ、ポンドは関係ないです。LIBORは、金利を決めるのに参照しているだけ。次のページが分かり易いかと。
http://detail.chiebukuro.yahoo.co.jp/qa/question_detail/q1314809778
CITのbridge loanの金利は、LIBOR+10%が基本なんですが、LIBORの「底」として、3%が指定してあります。つまり、該当するLIBORが3%よりも低い場合は、金利が13%になり、LIBORが3%以上の場合は、そのLIBORの金利+10%の金利になります。結果、いつでも13%以上という高利。
それから、英語に関しては、あんまり気にしないほうがよいかと。日本人はあまり自覚していませんが、日本は一つの文明なので、外国語を使うのは、その外縁部で他国とやりあう人達だけで「本来は」十分だと思います。インド人やフィリピン人が、日本人の英語が下手なのを疑問に思うことがあるようですが、「いゃぁ、西洋の植民地になったことがねーから」とでも言っておけばよいかと。
2009/7/23(木) 午前 2:30 [ equus ]
HFTとvixの件で訂正。
> 次のレポートの5ページを参照。
> http://www.themistrading.com/article_files/0000/0348/Toxic_Equity_Trading_on_Wall_Street_12-17-08.pdf
1ページ目でした。失礼。
2009/7/23(木) 午前 2:45 [ equus ]
戸締り先生、今晩はでございます。
え・・・えと・・・この記事、どう解釈したら良いのでしょうか？（棒
政党支持、民主40％・自民30％ 日経世論調査、内閣支持は横ばい
http://www.nikkei.co.jp/news/main/20090722AT3S2201R22072009.html
>>「自民・民主が参加する連立政権」は42％だった。
あまりの香ばしさにナベツネちゃんと、群馬のエロい風見鶏に足を向けて寝れないのは気のせいでしょうか？（棒
2009/7/23(木) 午前 3:14 [ 六武神Softalk All-stars ]
おはようございます。
CITの件も怪しくなってきましたね。さて、やはり時間稼ぎということなのでしょうかね。
六武神様
報道各社でかなり数字が違いますね。その違いがダブルスコアに近くなっています。なぜなんでしょうか？
2009/7/23(木) 午前 7:11 [ 渡邉哲也 ]
おはようございます。
CITのつなぎ融資１３％でもやすいんですか。PIMCOはやり手会社ですね。安全性には抜け目がないでしょうね。
フェルドシュタインさんはもう打つ手はないといってるんですか。底は打ったという人もいるし、加州のようにグチャグチャだということでしょうか。
2009/7/23(木) 午前 7:40 [ hiroyan ]
新参者です。
ＣＩＴのつなぎ融資のレンダーと、その金でＣＩＴが公開買い付けしようとしている８月期日のボンドのホルダーは重複しているかもしれませんね。更には、プロテクションを買っていたりして。
とすれば、公開買い付け後に破綻させるのでしょうかね。
ＧＳのＨＦＴって、プログラマー逮捕事件のシステムですよね。
ＨＦＴとヴォラティリティーの関係は興味大ですね。
2009/7/23(木) 午後 8:32 [ 笛土 ]