そういえば、Chanosさん、Muni Bond Marketが崩壊しそうだと警告していますね。カリフォルニアに限らず、税収が減った地方公共団体は、財政が苦しいところが多いです。Massachusettsも、かなり首切りをやりましたが、まだ火の車状態です。早めに首を切ったので、他のところよりは、マシですけど。
過去2週間くらいの10 year JGB の利回りの急上昇は、最近の ft Alphavilleでも何件かエントリーがあります。
http://ftalphaville.ft.com/search?q=JGB
ただ、私の記憶が正しければ、JGBの場合、実際には20bpくらい上昇したという話で、短期間での上がり方は異常でも、利回りのレベルとしては歴史的にみて異常ではありません。同期間の German Bund も US Treasuryも同程度の上昇。UK Giltだけは40bpくらいの上昇じゃなかったかと。
2019
戸締りさん、お誕生日おめでとうございます。
東亜でお会いして以降、色々教えていただき大変感謝しております。
今後の更なる黒さ・・・じゃなくて、ご活躍を期待しております。
2009/11/12(木) 午後 10:41 [ ろむしてる人 ]
投資ファンドのＴＰＧもＪＡＬ<9205.T>に出資の可能性＝米ＡＭＲ首脳
http://jp.reuters.com/article/foreignExchNews/idJPnTK032873720091111
2009/11/12(木) 午後 10:44 [ HRS ]
世界で最も有名なshort sellerは、David Einhornさんではなくて、James Chanosさんだと思いますが、「（まもなく投資家が忘れるであろう）信用危機からの10の教訓」と題してプレゼンテーションをやっていまして、なかなか面白かったです。
http://www.scribd.com/doc/22304084/Chanos-Presentation
そういえば、Chanosさん、Muni Bond Marketが崩壊しそうだと警告していますね。カリフォルニアに限らず、税収が減った地方公共団体は、財政が苦しいところが多いです。Massachusettsも、かなり首切りをやりましたが、まだ火の車状態です。早めに首を切ったので、他のところよりは、マシですけど。
2009/11/12(木) 午後 11:07 [ equus ]
アイフルのCDS、デフォルトイベントがなかなか発動しませんね。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601109&sid=ayBJnCHoHvEA
公開情報でデフォルトに相当する状況が確認できないからとのこと。
2009/11/12(木) 午後 11:18 [ equus ]
お誕生日おめでとうございます。
いよいよ不惑ですか・・。
私なんかは実際はいまだに腰が定まらないんですけどねｗ
自民の派閥影薄く、もはや「議員サロン化」？
http://news.nifty.com/cs/domestic/governmentdetail/yomiuri-20091112-01160/1.htm
政権落ちちゃうとこれがあるんですよね・・。
各方面で支持基盤が離れモチベーションも低下して、タガの緩みも発生するでしょう。
政権交代が日本国に与える被害は単に民主党に政治を委ねてしまった事だけではなく
もっと根深いものになりますね。
民主党がダメでも代わりがなくなってしまうという・・。
2009/11/12(木) 午後 11:20 [ 見物人 ]
Geithnerさんが強いドル政策とかいっても、実際にはQEで弱くなることしかやっていません。この状況で、ドルが安くなると困る国々が、ドルを買い支えています。
ttp://online.wsj.com/article/SB125798819587744477.html
ドルの場合、これがあるんですよね。ドルに対して自国通貨が高くなるとこまる国がたくさんあるわけで、こうやって為替に介入してドルを支えてくれると。どこまでもつかわかりませんけど。
2009/11/12(木) 午後 11:22 [ equus ]
こんばんは。
代表戸締役様、誕生日おめでとうございます。
このブログでとっても鍛えられて、感謝です。
昨日のequus様のコメント、GBPの非常に危険な香り、同感です。
恒常的に経常収支が赤字で、本来は高金利をつけて、売り持ちはネガティブキャリーでなければ落ち着かないはずですが、ゼロ金利でポジティブとなって売り持ちしやすいところまでは同じ。
違いは、ドルは基軸通貨のため、流動性危機の際は買われる恐れが強く、ドルキャリーはそこのリスクを意識する必要があるのでは。GBPはその要素が少なく、かてて加えて、当局がポンド安を歓迎しているようですし、売り安心感があるのでは。
http://jp.reuters.com/article/marketsNews/idJPnTK852001820091111
崩落のシナリオを妄想すると、GBP売りキャリーがずんずん積み上がり、ある時加速、英国は通貨防衛のために介入と高金利政策、どこかのHFが破綻、他のHFもキャッシュ化を急ぐ、ドルキャリー解消によるドル高へ、多くのHFが破綻、無秩序なポジション解消。
みたいな．．．．
2009/11/12(木) 午後 11:38 [ 笛土 ]
お誕生日おめでとうございます。
このブログや著書にて、世界経済を色々と勉強させてもらい、
また、様々な情報を提供してくださっていることをありがたく思っております。
これからも、更なるご活躍を期待しております。
2009/11/12(木) 午後 11:41 [ chocomon ]
実体経済ですが、物流が回復していないようです。
http://www.reuters.com/article/rbssIndustryMaterialsUtilitiesNews/idUSLB22163020091112
デンマークの海運会社、A.P. Moller-Maerskの話。ここ、コンテナ船で世界一ですし、タンカーも持っています。このままだと、今会計年度で、$1bnの損失が出る見込みとのこと。シッピングのレートが回復していないと。
2009/11/13(金) 午前 1:29 [ equus ]
海運会社の話の続き。
比較的小さなNYベースの海運会社Eastwind Maritimeが破綻しました。ここ、Chiquitaブランドの果物や野菜を運んでいました。
http://www.nytimes.com/2009/11/12/business/global/12shipping.html
コンテナの船賃が下がってしまって、商売が続かずに破綻したわけですが、困ったのは船をファイナンスした銀行さんたち。例えば、あおぞら銀行さんのところに12隻きたんですが、なにしろコンテナ船の供給過剰分が50%に達すると見込まれていますので、現時点での船の評価額が貸した金額を大幅に下回っていると。近い将来、他にも破綻する海運会社がたくさん出ると見込まれています。まあ、金額でみると米国のサブプライムローンとは比べ物にならないほど小さいので、大きな問題になっていませんが、欧州の弱い銀行のいくつかに集中しているのが問題。記事には、損失を被りそうな欧州の銀行の名前がいくつか載っています。
そういえば、日本の近くにコンテナ船をたくさん作っている国があったような。まあ、どうでもよいですね。
2009/11/13(金) 午前 2:29 [ equus ]
HPによる3Com買収に際して、インサイダー取引の疑いが強まっています。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=afojVwNZDDTE
買収発表の直前にコールオプションが急激に増えていたそうで。偶然とは考えられないですわね。
2009/11/13(金) 午前 3:12 [ equus ]
久しぶりにNY連銀のUS Credit Conditionsのページを見てみました。
http://data.newyorkfed.org/creditconditions/
上のほうにタブがあって、自動車ローン、クレジットカードローン、住宅ローン、学費ローンと切り替えることができるようになっています。下の地図の色が付いているところは、支払い延滞の酷い地域です。自動車ローンとクレジットカードローンは60日以上、住宅ローンと学費ローンは90日以上。地図上にポインターを持っていくと、郡ごとに数字が表示されます。
ローンの種類によって地域が変わって行くのが、興味深いです。金額的には住宅ローンが一番悲惨なんでしょう。住宅ローンの支払い延滞では、カリフォルニア、ネバダ、アリゾナ、フロリダあたりが目立ちます。
2009/11/13(金) 午前 3:31 [ equus ]
戸締り先生、今晩はでございます。
御誕生日おめでとうございます。
>>■古川内閣府副大臣：すう勢的に上がるようなら注意していく−長期金利
http://www.bloomberg.co.jp/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=auh70_wtt_Ng
☆財政金融政策が不安定で、予算だけでなく、将来の成長戦略が見えてこない、これでは日本の信頼が棄損されるだけ、当たり前ですよ。
鳩山政権全ての政策に於いて将来の成長戦略が見えないですから････、皆が将来に不安を持つのは当たり前ですよね・・・。
この先の景気回復や将来の展望などを見えるようにするには”政権交代”が特効薬に見えるのは気のせいでしょうか・・？
2009/11/13(金) 午前 3:39 [ 六武神Softalk All-stars ]
FHAの財政状況に関して、プレスリリースが出ています。なお、FHAは、住宅ローンの保証をしているところです。
http://portal.hud.gov/portal/page/portal/HUD/press/press_releases_media_advisories/2009/HUDNo.09-214
民間がいなくなったところを埋めるために無理をやったのが、よくわかります。議会との取り決めで、capital reserve ratio が2%以上なければいけないことになっているんですが、現在は0.53%にまで落ちていると。
これだけFHAがボロボロになってくると、住宅ローンの査定が厳しくなっていくんでしょう。
2009/11/13(金) 午前 4:11 [ equus ]
六武神様、
過去2週間くらいの10 year JGB の利回りの急上昇は、最近の ft Alphavilleでも何件かエントリーがあります。
http://ftalphaville.ft.com/search?q=JGB
ただ、私の記憶が正しければ、JGBの場合、実際には20bpくらい上昇したという話で、短期間での上がり方は異常でも、利回りのレベルとしては歴史的にみて異常ではありません。同期間の German Bund も US Treasuryも同程度の上昇。UK Giltだけは40bpくらいの上昇じゃなかったかと。
たしかに、ミンスの鳩山政権の成長戦略無さと財政規律の曖昧さ、そして藤井サンと亀井サンに対する不信感は、非常に大きいと思います。日本の長期金利の上昇、日本企業のバランスシートにボディーブローのように効いてくるかもしれません。
2009/11/13(金) 午前 4:45 [ equus ]
総額$16bnの30年物米国債の入札がありました。
http://www.treasurydirect.gov/instit/annceresult/press/preanre/2009/R_20091112_1.pdf
High Yield: 4.469%
Bid-to-Cover Ratio: $36,150,215,700/$16,000,002,800 = 2.26
なんか、悪くはないですが、いまいちですかね。
2009/11/13(金) 午前 4:49 [ equus ]
FHAの財政状況の話。
Bloombergから記事が出ています。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aI.oQd6TthkM
上位期間であるHousing and Urban Developmentの中の人は、FHAの性格上、「救済」という言葉を断固として拒否していますが、「なんとかしなければいけないのは、確か」という主旨の発言をしています。
2009/11/13(金) 午前 5:10 [ equus ]
CitigroupのQ3決算、10-Qが出ています。
http://www.citigroup.com/citi/fin/data/q0903c.pdf?ieNocache=469
今回の注目点は、11頁目の DEFERRED TAX ASSET(DTA)、つまり繰延税金資産の処理です。これ、Tier 1とかTier 1 commonに算入されてしまうので、ここの処理がいい加減だと、ものすごーくミスリーディングな決算になってしまいます。決算を経るごとに順調にDTAが減っているんですが、まだ $38bnあって、そのうち$13bnがTier 1およびTier1 Commonに算入されたと書いてあるような。。。なお、同じ頁に、日興コーディアル証券売却の影響が書いてあります。
本当かどうかわかりませんが、DTA問題は、欧米の銀行のアキレス腱だという話がありますね。
2009/11/13(金) 午前 5:33 [ equus ]
おはようございます。
皆様、お祝いのお言葉ありがとうございます。
2009/11/13(金) 午前 8:40 [ 渡邉哲也 ]
おはようございます。
代表様のお誕生日おめでとう御座います。ますますのご発展をお祈りいたします。おかげさまで大変勉強と楽しみの機会をいただき感謝しております。
ところで武藤さん、やはり日銀総裁には向かなかったのかもしれません。今頃財政政策が重要だなんて。何をかいわんや。過去の人かな。
「ユーロは単一通貨だが統合通貨ではない。」各国通貨と併存し、その価値のギャップにまた問題が生じるんですか。リスボン条約がらみですけど、EU大統領が選出されるということらしいですが、どの程度の権力を持つのでしょうか。ややこしいだけみたいですが。自立心旺盛な各民族国家が、過去の恩讐を乗り越えて、過去の敵国の大統領に従えるんでしょうか。こちらでも東アジア共同体なんて全く現実感を感じません。簡単に偽善的平和に話が飛んでるように感じます。
2009/11/13(金) 午前 10:56 [ hiroyan ]