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欧州中銀、市場に５６兆円 年末に向け無制限供給
http://www.asahi.com/business/update/1218/TKY200712180351.html
欧州中央銀行（ＥＣＢ）は１８日、金融機関同士が資金をやり取りする短期金融市場の動揺がサブプライム危機でおさまらないため、決算期末で資金需要が高まる年末をにらみ３４８６億ユーロ（約５６兆８２００億円）の巨額資金を市場に供給すると発表した。危機が「発火」した８月９日以来となる事実上の無制限供給で、欧米５中央銀行が協調した資金供給への上乗せの措置。ＥＣＢが抱いている危機感の深さが浮き彫りになった。
今回の資金供給は定例のものだが、一定の金利（前週と同様の４．２１％）以上での入札にはすべて応じる異例の仕組みをとった。前週に供給した１週間もの資金２１８５億ユーロの借り換え相当分を除いても、供給量は約１３００億ユーロ（約２１兆２０００億円）純増した。
しかも、通常の１週間ものではなく２週間ものに切り替えており、年末年始をまたぐ金融機関の資金繰りを支える性格をはっきりさせた。月末にも定例の資金供給を予定している。
また、英中央銀行のイングランド銀行も同日、３カ月もの資金１００億ポンド（約２兆３０００億円）の市場への供給を決めた。
一連の巨額供給を受けて、金融機関の資金の貸し借りの指標となるロンドン銀行間取引金利（ＬＩＢＯＲ）は、ユーロ建て２週間ものなどを中心におおむね下落し、一定の緊張緩和効果をもたらした。
ただ、ＥＣＢが追加措置を取らざるを得なかったことは、サブプライム危機の「発火」から４カ月以上たつ現在も、金融機関の間には疑心暗鬼が広がり、一部の金融機関は資金調達が難しい実態を映し出した。
FRBに続いてECBも大量の資金供給をはじめました。
越年資金を巡り、金融市場での資金枯渇が進み金融機関の資金ショートのリスクが高まっているということでしょう。
ここのところ、ロンドン銀行間取引金利（ＬＩＢＯＲ）が急上昇していました。
これは金融機関の資金需要の増加を意味すると同時に、金融機関の負担増加を意味します。
負担増加は、銀行の収益を圧迫し破綻リスクを高めて行き、企業などへの貸し剥がしを促進します。
また、ルール157、新BIS規制（BIS�供紡弍�により、保有資産の透明化と厳格な評価が求められていることも促進する結果となるでしょう。
世界的な流動性確保（通貨量増加）＝インフレの促進です。
流動性確保により供給された資金が実体経済方向に使われれば良いのですが、
短期高収益を求めて投機方向に使われるのならば、更なる資源インフレを促進して実体経済を悪化させます。
当然、ヘッジファンドなどは投機対象を希薄化する通貨から物(資源など）への資金移動をするでしょう。
禁輸機関破綻リスクの先延ばしが、より強く実体経済を悪化させることになるように思われます。
市場に任せる資金供給よりも、リスク部分の国有化や引き受けなど中央銀行などによる直接的な介入の方が望ましいように思われます。
さて、年末にかけてどのように動くのでしょうかね。
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