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昨日、東京市場は休日の為お休みでしたが、世界の市場は動いています。
日銀の利下げ予測もあり、円キャリートレードが活発化140円台後半を狙う展開に
米メリルリンチ、法人融資部門の大半を米ＧＥキャピタルに売却
http://jp.reuters.com/article/domesticEquities/idJPnJT807116220071224
メリルリンチ基盤強化へ増資・売却、７５億ドル調達
http://www.yomiuri.co.jp/atmoney/news/20071224i314.htm
オイルダラーと新興国の国家ファンドにより米国金融セクターへの資金供給が本格化
また、金融セクターの合併や事業統合など安定に向けての動きが活発化しつつあるということですね。
しかし、米国実体経済の地合は厳しくサププライムから自動車ローンに問題が波及してきています。
ＡＢＸ指数は横ばい、今後は自動車ローンＡＢＳが悪化へ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-29496520071224
［ニューヨーク ２１日 ロイター］ サブプライムローン（信用度の低い借り手向け融資）担保証券（ＲＭＢＳ）のリスク指標となっているＡＢＸ指数は２１日、薄商いのなか、ほぼ変わらずとなった。
資産担保証券（ＡＢＳ）のヘッドトレーダーは「市場は休暇を控え、ほぼ閉鎖状態となっている。ＡＢＸの取引も見れらないし、キャッシュ市場も同様に静かだ」と語った。
最もリスクの高いＢＢＢマイナストランシェのＡＢＸ ０７─１指数は、１８．６２で終了。前営業日の終値は１８．５８だった。
同指数は、米住宅市場の減速や住宅ローンの債務不履行急増などを背景に、今年に入って８０％低下している。
ＪＰモルガン証券は、住宅市場が今後１年でさらに悪化するとみており、ＡＢＳ市場のモーゲージ以外の消費者セクターが圧迫されるとの見通しを示している。
ＪＰモルガンのアナリスト、クリストファー・フラナガン氏は、自動車ローンを担保としたＡＢＳが既に悪化の兆しをかなり見せていると指摘した。
米格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）は２０日、１１３５億ドル相当の自動車ローンを担保とするＡＢＳを見直し、２００６年と０７年組成のＡＢＳが格付けを維持できる十分な信用補完を示しているとしたが、返済遅延や損失が増加していると警告した。
Ｓ＆Ｐは「現在の延滞傾向とわれわれの経済見通しを踏まえると、損失の増加は、自動車ローン市場のすべての分野にわたって２００８年まで続く見込みだ」としている。
自動車ローンも債権化され、いろいろな債権に一部として輪切りにされた状態でCDOに組み込まれています。
これが悪化した場合、ABSのみならずその派生債権であるCDOの価格を下落させることでしょう。
また、これは金融保証会社(モノライン）の破綻リスクを押し上げ、更なる債券価格の下落を呼び込みます。
膨大な資金供給によるインフレリスクとともに実体のない物離れが進む恐れもあります。
また、アメリカの金融セクターに大規模投資を行い絶好調に見える中国の動向も気にかかります。
一部の情報では、中国政府は来年１月から国有企業にバランスシートの証券投資額を報告するよう命じたようです。
会計基準の厳格化で株式市場から一部の投資家は既に逃げているようで、上海総合指数が当面６０００ポイントを回復しないという見方が大勢のようなのです。
また、来年から国営企業の株式のロックアップ期間が終了して市場に大量の株式が出てくるとのことです。
株価を抑える要因となる非流通株の売却解禁 RIETI（独立行政法人経済産業研究所）のレポート
http://www.rieti.go.jp/users/china-tr/jp/ssqs/071113ssqs.htm
欧米のみならず、中国のバブル崩壊のリスクも上昇してきているといえるでしょうね。
また来年3月には、銀行など金融セクターの保有資産の透明化と厳格評価を求める新BIS（自己資本比率）規制、BIS�兇�施行されます。
この過程において、新たな不良債権が多発する恐れも高まっているということですね。
さてさて、世界の株価はいつまで維持できるか？金融セクターはどうなるのか？
膨大な資金供給という麻薬で痛みを感じなくなっている株式金融市場ですが、ここで麻薬が切れれば、のた打ち回ることになるでしょう。また麻薬の効果がいつまで持続するかは不明です。
今後、実体経済を見極めたうえで、より一層慎重な投資が必要なようですね。
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