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昨年から続けてきた世界同時株安という特集も100回目を数えることになりました。
これがめでたい企画であれば良かったのですが、素直によろこべませんね。
さて、サブプライムローンが震源地のクレジット危機ですが、いろいろな部分に伝播し波及を始めました。
低位のRMBS→ABCP→CDO→SIV→モノラインと問題は深刻化するばかりです。
また、実体経済の悪化でデフォルトリスクがサブプライム→自動車ローンなどの債権全般に移ってきています。
現在の債権化システムと格付けシステムの問題点が噴出したとも言えると思います。
さて、今日の気になる記事をご紹介いたします。
アムバック保険部門財務格付け､｢ＡＡＡ｣から２段階下げ−フィッチ(2)
１月18日（ブルームバーグ）：米格付け会社フィッチ・レーティングスは 18日、金融保証大手アムバック・ファイナンシャル・グループの保険部門であるアムバック・アシュアランスの保険会社財務格付け（ＩＦＳ格付け）を「ＡＡ」とし、最高格付けの「ＡＡＡ」から２段階引き下げたと発表した。さらに引き下げる可能性があるとの見方も示した。
フィッチは格下げについて「フランチャイズとビジネスモデル、戦略的な方向性に関する強い不透明感を反映したもの」と説明した。
アムバック株は前日比４セント安の6.20ドルで終えた。同社はこの日、株価が過去２日間で70％下落したことを受け、10億ドルの増資を取りやめると発表していた。
ムーディーズ・インベスターズ・サービスとスタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）も格下げ方向で見直している。
調査会社クレジットサイツのアナリスト、ロブ・ヘインズ氏は、アムバックが「ＡＡＡ」の格付けなしでは社債を最高位で保証できなくなる、あるいは保証事業の停止を余儀なくされる、もしくは身売りを迫られる可能性があると指摘した。
ドイツ銀行のクレジットストラテジスト、ジョン・ティアニー氏は「ほかの格付け会社が追って格下げする可能性は非常に高い。新規資本に関して重大な進展がない限り、Ｓ＆ＰとムーディーズがＭＢＩＡとアムバックの格付けを引き下げるのは時間の問題だ」と指摘した。
ＡＡＡ」の格付けを取得する金融保証会社７社は総額２兆4000億ドルの債券を保証している。ブルームバーグのデータによると、金融保証会社が最高格付けを失った場合、債務者や投資家に
最大2000億ドルの損失をもたらす可能性がある。金融保証業界は全体で1000億ドルのサブプライム（信用力の低い個人向け）住宅ローン証券関連債務担保証券（ＣＤＯ）を保証。プライム以外の自動車ローンを220億ドル、地方債１兆2000億ドルも保証している。
モノラインの破綻で最大2000億ドル約21兆円の損失が発生するということですね。
これは、債権の保有者である欧米を中心とした金融セクターを崩壊に導く可能性があるということでしょう。
1850億ドル約20兆円相当のＣＤＯを格下げする可能性＝ムーディーズ
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-29834620080118
［ニューヨーク １７日 ロイター］ 米格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスは１７日、２００７年に続き、１８５０億ドル相当の米ストラクチャード・ファイナンス債務担保証券（ＣＤＯ）を格下げする可能性があることを明らかにした。
同社は０７年、過去最高となる７６０億ドル相当のＣＤＯを格下げした。
ＣＤＯの格付けに関するムーディーズの最新月間報告によると、１２月には、７５件２４３トランシェにわたり総額２３３億ドル相当のＣＤＯが格下げされた。
ムーディーズは声明で「２００７年の格下げでは、対象となった米ストラクチャード・ファイナンスＣＤＯは、０６年と０７年に組成されたものが０６年以前に組成されたＣＤＯよりはるかに多かった」としている。
モノラインの評価が引き下げられた場合、保証対象の債権の評価も引き下げられることになります。
さらに、モノラインの保証対象にはCDOが含まれており、ダブルパンチとなる可能性もある。
CDOそのものの評価下落＋モノラインの評価下落による影響
優良債権であったはずの債権が、そのまま投資不適格からジャンク債に変化する恐れもありますね。
債権評価の下落により、金融セクターの自己資本比率を悪化させ貸し渋りや貸し剥がしに繋がるでしょう。
まだまだ、銀行の決算発表は続きます。今後この評価損をどのように織り込むかが注目点でしょう。
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