緊急特集！！世界同時株安 その113

米国FRB、FF0.50％の利下げを決定

昨日のアジア市場は、FOMCの決算をにらみながら全体的に軟調な動き、東京は銀行のサブプライム損失の拡大などを受け下落、特に韓国の下落が目立つ展開、欧州のFOMC待ちといった展開でしたね。

米ＦＯＭＣ声明全文
http://jp.reuters.com/article/globalEquities/idJPnJT811395120080130
［ワシントン　３０日　ロイター］　米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が３０日発表した、１月２９─３０日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の声明全文は次の通り。
　米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は３０日、フェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標水準を５０ベーシスポイント（ｂｐ）引き下げ、３．０％とした。
　金融市場は引き続きかなりの緊張下にあり（under considerable stress）、一部の企業や家計にとって信用は一段と収縮した。さらに、最近の情報は住宅市場の一段の収縮ならびに労働市場のある程度の軟化を示している。
　ＦＯＭＣは今後数四半期にわたりインフレが緩和する（to moderate）と予想しているが、インフレ動向を引き続き注意深く監視する必要がある（necessary to continue to monitor inflation developments carefully）。
　今回の政策措置は、これまでにとられた措置と合わせ、時間とともに緩やかな成長を促進し、経済活動に対するリスクを軽減する一助となるだろう。一方、成長への下振れリスクは引き続き存在する（downside risks to growth remain）。ＦＯＭＣは金融やその他の動向の経済見通しへの影響を引き続き評価し、これらのリスクに対処するため、必要に応じてタイムリーに行動する（act in a timely manner as needed）。
　今回の声明に賛成票を投じたのは、バーナンキ委員長、ガイトナー副委員長、コーン、クロズナー、ミシュキン、ピアナルト、プロッサー、スターン、ウォーシュの各委員。
　フィッシャー委員は今回の会合で、ＦＦ金利の誘導目標の据え置きが好ましいとして、反対票を投じた。
　今回の措置とともに、理事会は全会一致で、公定歩合を５０ベーシスポイント引き下げ３．５０％とすることを承認した。この措置をとるにあたり、ボストン、ニューヨーク、フィラデルフィア、クリーブランド、アトランタ、シカゴ、セントルイス、カンザスシティー、サンフランシスコの各地区連銀理事会の要請を承認した。

今回の利下げで約半月間で１，２５％の金利が引き下げられたことになります。
金融収縮、株価暴落を防止する処置といえるのでしょうが、これが適切であったかどうかは、今後の判断待ちということでしょうね。

さて、日本、欧州でもサブプライムローン関連の大規模な評価損失が報じはじめられました。
ＵＢＳの第4四半期は約115億ドルの赤字予想、新たな評価損計上
http://jp.reuters.com/article/businessNews/idJPJAPAN-30063220080130

損失２５００億円に拡大も　みずほ、サブプライムで
http://www.chunichi.co.jp/s/article/2008013001000346.html

住友信託、通期サブプライム関連損失が倍増し約400億円に
http://jp.reuters.com/article/topNews/idJPJAPAN-30063320080130
>１２月末時点でＳＩＶ関連のエクスポージャーは１９８億円、ＣＬＯ（ローン担保証券）関連のエクスポージャーが３０３億円残っている。
>このほか、米国金融保証専門会社（モノライン）が保証する資産担保証券が約１８０億円あり、含み損が８億円発生している。

三井住友ＦＧ、サブプライムで990億円損失・4―12月期
http://www.nikkei.co.jp/news/keizai/20080130AT2C2903T29012008.html

9月時点でわかりきっていたことですが、みずほの損失が目立っていますね。
過去記事参照　日本の銀行への影響
緊急特集！！世界同時株安　その59
http://blogs.yahoo.co.jp/daitojimari/26687711.html

また、住友信託がモノライン関連の損失を発表したのも気にかかるところです。
これから、日本においても金融セクターの評価損が続々と発表されてくることになると思います。
個人的には早期に大掛かりな損失評価を行い、早めに膿を出し切るほうが良いと考えます。

さて、サブプライムローン組成と販売に関してFBIの捜査が始まりました。
サブプライム関連不正疑惑で１４社捜査　ＦＢＩ
http://www.cnn.co.jp/business/CNN200801300005.html

以前からサブプライムの不正は、噂されてきたことですが当局がどこまで踏み込むか？
非常に興味深いですね。今後の成り行きが注目されます。

参考
米サブプライム危機の端緒−ウォール街｢Ｇ５｣が中華食べながら仕込んだカラクリ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003015&sid=a1T0LHb3Wh_U&refer=jp_europe
サブプライムの罠、ウォール街の「神様」の審判で世界の隅々に拡散
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003001&sid=a1ZEInxFORv0&refer=jp_commentary
サブプライムの現実：宝物まで失った哀れな女の子の泣き声が聞こえる
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003003&sid=amV8NcfqBtBo&refer=jp_stocks
ゴールドマンの沈没を防いだもう１つの力−Ｍ・ルイス
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=infoseek_jp&sid=ae.Rfz72nYNk

さて、昨夜のNYですが、予想通りのFRBの利下げ結果を受けて一時的に上昇をしたものの
結果的には力尽き、最終的にはダウ０，３０％のマイナスで終わりました。

すでに織り込み済みとはいえ、利下げによる効果は非常に限定的であったといえるでしょう。

今回の利下げで若干の流動性が生まれたのでしょうが、金融セクターの発表する膨大な評価損には対応しきれないということでしょうね。

また、モノライン格下げ報道や大手2社の格下げの噂も今夜の株価を下げる要因のようです。
http://www.marketwatch.com/news/story/us-stocks-close-lower-after/story.aspx?guid=%7B36876142-B552-4CC8-80E8-ECA91CA0B969%7D
Reserv's much-anticipated half-point rate cut, with speculation that bond
insurers Ambac Financial and MBIA Inc. faced downgrades helping to fuel the
late-session losses.
FRBの0.5％切り下げにもかかわらず、モノラインのAmbac Financial や MBIA Inc.の格下げ があるのではとの憶測が後場の株価を下げている。

"U.S. equity markets closed lower after being unable to hang on to its post Fed
rally. Fear that U.S. bond insurers Ambac and MBIA will be downgraded by ratings agencies was a catalyst," said Action Economics.
Action Economicsは「FRBの利下げの後市場はラリーにならなかったが、モノラインの格
付けが引き下げられるのではとの心配がその背景」という。(後略）［翻訳ID:ElifIV様］

ttp://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aN0HOZaGH45Y&refer=home
U.S. Stocks Decline as Bond-Insurer Concern Outweighs Rate Cut
By Michael Patterson
(ブルームバーグ)モノラインの格下げの憂慮から金利引下げでもアメリカの株価が下落

ＦＧＩＣのモノライン部門の格付けを「ＡＡ」に引き下げ−フィッチ
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003009&sid=aoVnSxxJMn2E&refer=jp_home

以前から何度も述べていますが、モノラインの格下げは銀行や証券などの損失から、保険や年金基金などに被害を拡散させます。
投資家や投資担当者の心理的圧迫も大きく株価を下げる要因となるでしょう。