第254回 モノライン崩壊の影響

今日は週末と言うこともあり、ニュースが少ないです。

米ＭＢＩＡ：格下げで74億ドル相当の支払い余儀なくされる見込み
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=90003017&sid=aImP5xHn9ELE&refer=jp_japan
　６月21日（ブルームバーグ）：米格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスから５段階格下げされた米金融保証会社（モノライン）大手ＭＢＩＡは20日、合わせて74億ドル（約7960億円）相当の支払いと担保差し入れを余儀なくされるだろうとの見通しを示した。
　同社の発表資料によると、同社はこの要求に応えるために152億ドルの資産を保有している。内訳は現金と短期投資が40億ドル相当、102億ドル相当の他の証券類など。
　ＭＢＩＡは、ムーディーズが20日にＭＢＩＡの保険財務格付けを「Ａ２」に５段階引き下げたことを受けて、同資料を発表した。
　ＭＢＩＡは格下げに対して「当社はいかなる新しい要求に対しても十二分に対応できる流動性資産を有している」と説明した。
支払いが要求されるのは、同社が保証した自治体の投資に関連した契約が対象となる。

40億ドルの短期投資は良いとして、102億ドル相当の証券類に流動性はあるのでしょうかね。
実際に市場で売却した場合、どの程度の残存価値があるのでしょうね。
どちらにしろ、資産を失うことで財務状態はさらに悪化し、再び格下げを受ける公算が強い。
完全な負の連鎖に陥っているということですね。そして、最終的に保証原資がなくなった段階で保証債券の保有者に被害が拡大するということでしょう。

さて、アメリカの金融不安は再び拡大方向に向かっています。
会計基準の緩和や新型証券融資制度などを通じて損失計上の先延ばしをしてきた金融セクターですが
モノラインの格下げなど、どんどん被害の拡大スピードが上がってきているのを実感させます。
評価損が実損に変わった時、その部分の損失が一気に表面化する可能性も高いですね。

また、自動車産業に代表されるように実体経済の冷え込みも大きく報じられ始めました。
これにより、社債やクレジット債など実体経済に関わる債権にも大きな損失が発生する可能性が高くなり始めましたね。金融セクターはこれを乗り切れるのでしょうか？

そして、先進国資本の流出と資源インフレにより、アジアや新興国の経済状態もかなり厳しいところまで来ています。今後、世界経済の危機感が増す中でどのようなイベントが起きるのでしょうか。