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新刊■三橋貴明氏との対談本 大恐慌情報の虚（ウソ）と実（マコト）
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ギリシャ救済に関する欧州財務相会談が本日夜１１時３０分より開始される。それに先立ち、ECBは保有するギリシャ国債を強制的な減額対象外の債権と交換した。また、ギリシャは強制的な減額となる債務再編の集団行動条項の法制化を進めている。これにより、債務再編がなされた場合、民間債権者は強制的に７０％の減額を受け入れざる得なくなる。逆にECBが保有する債権はそのまま温存されることとなる。
本来、ギリシャの債務再編は、デフォルトに相当するものと思われる。しかし、債権者の”自発的な債務再編”というロジックを用いて、これを阻止してきたという経緯がある。しかし、強制的な集団行動条項は、これを否定するものとなり、債権のクリアランス機構や格付け会社がどのように判断するか注意が必要となる。
そして、今回民間債権者は７０％の減額を受け入れる見込みであるが、ECB保有部分の５００億ユーロがそのまま額面で温存されると、債務の減少幅が少なく将来的なデフォルトにつながるとの見方も強い。今回の合意はある意味、根本的な解決には繋がらず、単なる先延ばしに過ぎないという意見も根強い。
ギリシャの政権の支持率は過去最低に落ち込んでいる。また、国民の多くは総選挙を望んでおり、今回、救済合意がなされたとしても、実際の資産売却や緊縮財政実施には大きな反発が生じるものと思われる。
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■渡邉哲也の今世界で何が起きているのか
http://foomii.com/00049
■ギリシャ２大政党への支持率が過去最低に−リアルニュース世論調査
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-LZM7A76KLVR401.html
またＮＤのサマラス党首は不支持率が63.2％、ＰＡＳＯＫのパパンドレウ党首（前首相）の不支持率は80.4％に達している。
総選挙の時期に関しては、59％が直ちに実施するかギリシャの債務スワップで合意が成立した直後に行われるべきだと回答。30.8％は今年半ばから2013年末までの期間が望ましいと答えた。
■ＥＣＢ：各中銀保有のギリシャ債、再編対象外とするよう交渉−関係者
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-LZKFZ71A1I4J01.html
欧州中央銀行（ＥＣＢ）は、加盟各国の中央銀行が投資ポートフォリオとして保有するギリシャ国債を債務再編の対象から除外するようギリシャ側と交渉している。２人のユーロ圏当局者が明らかにした。
同当局者は17日夜、民間セクターが関与する債務再編に伴う損失を回避するため、ＥＣＢは投資ポートフォリオ内のギリシャ国債をいわゆる「集団行動条項（ＣＡＣ）」が適用されない債券に交換することを望んでいると述べた。事情に詳しい別の当局者は、ＥＣＢは同行の資産購入プログラムを通じＥＣＢが買い入れたギリシャ国債の交換をすでに済ませているとしている。
■ＥＣＢはギリシャ債交換を完了、各中銀の投資資産は別途交渉−関係者
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-LZJM9L0YHQ0X01.html
■ギリシャ政府：集団行動条項法案を準備、数日中に議会提出も−当局者
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-LZJZHJ1A1I4H01.html
ギリシャ政府は、第２次救済パッケージの一環である債務交換を支持しない投資家に損失受け入れを強制する法案の作成を進めている。
■ＥＣＢのギリシャ債交換、他の債権者を｢劣後化｣−ＣＤＳ決済の可能性
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-LZJ67Q0YHQ0X01.html
★今週の予定★
■来週の主な予定 20日にユーロ圏財務相会合、週末はG20
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=139006
■来週の米主要企業決算 ウォルマートやデル、HPなど
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=139002
■来週の欧州金融機関決算 23日にクレディ・アグリコル、コメルツ銀行
http://www.gci-klug.jp/fxnews/detail.php?id=139001
★昨日の市況★
■今日の国内市況：株は反発、債券反落−円全面安、ギリシャ支援楽観
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-LZJ0YD0UQVI901.html
東京株式相場は反発。米国で市場予想を上回る経済指標が相次いだほか、ギリシャ支援に対する楽観、為替の円安推移がプラスに働き、自動車や電機など輸出関連株を中心に幅広く買われた。鉱業や不動産、鉄鋼、非鉄金属株の上げも目立ち、景気敏感業種が相対的に強かった。
ＴＯＰＩＸの終値は前日比10.20ポイント（1.3％）高の810.45、日経平均株価は同146円７銭（1.6％）高の9384円17銭。
米労働省が16日に発表した先週の新規失業保険申請件数は前週から１万3000件減少し、34万8000件と2008年３月以降で最少となった。エコノミスト予想の中央値は36万5000件への増加だった。このほか米国では、フィラデルフィア連銀による２月の同地区製造業景況指数、１月の米住宅着工件数も予想を上回る改善を示した。
ギリシャ情勢をめぐっては、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が保有するギリシャ国債について、債務再編の過程でＥＣＢが損失負担を迫られることがないよう確実にする形で新発債と交換する見通し。ユーロ圏当局者３人が明らかにした。20日のユーロ圏財務相会合を控え、ドイツ政府当局者は連立与党の議員に、ギリシャの債務負担軽減に向けた債務交換とともに、同国への1300億ユーロの救済が承認されることを望んでいる旨を伝えたという。
東京外国為替市場では、円が全面安の展開が継続。対ドルでは約３カ月半ぶりに１ドル＝79円台まで水準を切り下げて推移した。ギリシャの第２次支援獲得への期待感や米経済指標の好調を背景に内外の株価が堅調に推移しており、リスク選好に伴う円売りが意識された。
■２月17日の海外株式・債券・為替・商品市場
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-LZJZ0V0UQVI901.html
ニューヨーク外国為替市場ではユーロが続伸。主要取引通貨の大半に対して値を上げた。第２次ギリシャ救済をめぐる取り組みについて、20日のユーロ圏財務相会合は融資実行で合意に達するとの観測が広がった。
円は主要通貨全てに対して下落。ユーロに対しては２カ月ぶり安値を付けた。一方で株式と商品相場は上昇した。債務交換に応じない債権保有者に参加を強制する条項の導入をギリシャ政府が検討していると伝わると、ユーロはドルに対する上げ幅を縮小した。ノルウェー政府・中銀は最近のクローネ上昇を監視していると述べたものの、この日もクローネは値を上げた。
ウエスタン・ユニオン・ビジネス・ソリューションズの市場アナリスト、ジョー・マニンボ氏（ワシントン在勤）は、「ユーロは重要な会議前に上昇することが多い。20日には会合を控えているが、これまで結果が期待に添わなければ会合後に反落していた」と解説。「円安は、投資家が世界経済の見通しやギリシャ問題に楽観的になっている事実に根ざすものだ」と述べた。
ニューヨーク時間午後３時16分現在、ユーロは円に対して前日比0.9％高の１ユーロ＝104円57銭。一時104円67銭と、昨年12月５日以来の高値を付けた。ドルに対しては0.2％高の１ユーロ＝1.3158ドル。一時1.3198ドルを付ける場面も見られた。ドルは円に対して0.7％高の１ドル＝79円48銭と、昨年10月31日以来の高値に上げている。
◎欧州株式市場：３日続伸、６カ月ぶり高値−ギリシャ合意期待で
17日の欧州株式相場は３日続伸。ストックス欧州600指数は６カ月ぶり高値に上昇した。第２次ギリシャ救済に関し、ユーロ圏の合意が近いとの観測が広がった。
フランスのソシエテ・ジェネラルとスペイン銀大手のサンタンデール、英銀ロイヤル・バンク・オブ・スコットランド・グループ（ＲＢＳ）を中心に銀行株が高い。英鉱山会社、アングロ・アメリカンも上昇。同社の決算で通期利益がアナリスト予想を上回ったことが好感された。セメントメーカー最大手、仏ラファルジュは急伸。営業利益が市場予想を上回った。
ストックス欧州600指数は前日比0.6％高の265.93で終了。昨年７月28日以来の高値を付けた。週間では1.8％上昇。年初来の上昇率は8.8％となっている。欧州中央銀行（ＥＣＢ）がユーロ圏の市中銀行に対し4890億ユーロの低金利融資を実施したことが相場を下支えした。
◎欧州債券市場：イタリアとスペイン債が続伸−ギリシャ救済楽観で
17日の欧州債市場ではイタリアとスペインの国債が続伸。第２次ギリシャ救済で欧州各国が合意に近づいているとの見方から、債務危機封じ込めへの楽観が高まった。
イタリア10年債は週間ベースで６週連続高と、2006年８月以降で最長の上げとなった。同国のモンティ首相とドイツのメルケル首相、ギリシャのパパデモス首相はこの日、来週開かれるユーロ圏財務相会合（ユーログループ）がギリシャ問題で合意に達するとの楽観を表明した。
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