第1723回 中国問題

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★中国問題　中国のバブル崩壊と不良債権問題が注目を浴びているが、それだけではなく、本質的な問題として、少子高齢化と未熟な社会構造が大きな問題なのである。戸籍のない子供がいるとはいえ、一人っ子政策による人口の歪は非常に大きく、国家の安定継続的発展は困難という見方が強い。年金など社会保障制度が未熟であり、この状況で高齢者ばかりが増えてゆくという国家構造、発展に関しても大きな歪があり、沿岸部と内陸部の格差は非常に大きい。また、水問題、大気汚染問題もこれ以上の発展を抑制する可能性が高いわけである。綺麗な水と空気がないところに文明は発達しない。
続きは■渡邉哲也の今世界で何が起きているのか　http://foomii.com/00049

■欧州若年層の失業対策、１兆円をＥＵ予算で支援−雇用会議
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MPE4QX6TTDSD01.html
■欧州最大の資産運用会社、現金比率引き上げ−景気先行き警戒
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MPEDI46JTSEB01.html
■ＥＣＢ：金利維持−国債利回り上昇で緩和維持の約束待たれる
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MPEKS30YHQ0X01.html
■ユーロ圏の高利回り国債が上昇､ＥＣＢ総裁が低金利維持を言明
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MPEJBH6JTSEF01.html

■ドラギ総裁：政策金利は長期にわたり現行水準かそれ以下
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MPEX0G6S972S01.html

■英中銀新総裁、時間軸政策を実質開始−低金利長期化を示唆
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MPES2J6S972J01.html
イングランド銀行（英中央銀行）のカーニー新総裁は４日、今月の就任後初めて開いた金融政策委員会（ＭＰＣ）で将来の政策に対する考えを示すとともに、政策金利については市場が想定したよりも長期にわたって過去最低に据え置くことを示唆した。

★昨日の市況★

■今日の国内市況（７月４日）：株式、債券、為替市場
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MPEGME6JIJW101.html
●日本株は下落、円安一服や国際政治情勢を懸念−輸出、素材関連売り
　東京株式相場は下落。為替の円安一服やポルトガルなど国際政治情勢への不透明感から、輸送用機器や電機、機械、ゴム製品といった輸出関連株、鉄鋼など素材関連中心に安い。米国の祝日休場や重要統計の発表を控え、売買代金は低調だった。
　ＴＯＰＩＸの終値は前日比3.10ポイント（0.3％）安の1170.71と６日ぶりに反落、日経平均株価は36円63銭（0.3％）安の１万4018円93銭と続落した。

●ドル・円は99円後半、欧州情勢警戒と米雇用環境改善で売り買い交錯
　東京外国為替市場では、ドル・円相場は１ドル＝99円台後半で推移。米国の雇用環境の改善がドル買い要因となる一方、ポルトガルの政局不安を受けたリスク回避の円買いの動きも根強く残った。
　午後３時25分現在のドル・円は99円83銭前後。この日は早朝の取引で付けた100円09銭を高値、東京株式相場が始まる午前９時前後に付けた99円69銭を安値に、狭い範囲での動きに終始した。

■アジア･太平洋株式サマリー：香港・印株が反発、中国株は上昇
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MPERWL0YHQ0X01.html
【香港株式市況】
　香港株式 相場は３営業日ぶりに上昇。米国の雇用関連指標が市場予想を上回ったことや、中国の李克強首相が財政資金は経済成長の安定化のために使われるべきだと述べたことが好感された。
　収入の５分の１を北米で稼ぐＨＳＢＣホールディングス（5 HK)は1.6％高。中国最大の製油会社、中国石油化工（ＳＩＮＯＰＥＣ、386HK）は2.5％値上がり。エジプトの混乱を受け原油相場が急上昇したことが手掛かりとなった。一方、乳児用粉ミルクメーカーの合生元国際控股 （1112 HK）は同業他社が製品値下げの計画を示したことを受け過去最大の下げ幅を記録した。
　ハンセン指数 は前日比321.36ポイント（1.6％）高の20468.67で終了。ハンセン中国企業株（Ｈ株 ）指数は1.4％高の9024.01で引けた。


【中国株式市況】
　中国株式 相場は上昇。資源株や消費関連株、不動産株が買われた。
　レアアース（希土類）生産の内蒙古包鋼稀土高科技（600111 CH）は7.1％高。珠海格力電器（000651 CH）を中心に家電銘柄も値上がり。ゴールドマン・サックス・グループが中国の消費関連株を勧めたことが好感された。中国最大の不動産開発会社、万科企業（000002 CH）は3.6％高。
　上海証券取引所の人民元建てＡ株と外貨建てＢ株の双方に連動している上海総合指数 は、前日比11.83ポイント（0.6％）高の2006.10で終了。上海、深?両証取のＡ株に連動しているＣＳＩ300指数は同0.8％高の2221.98。

■７月４日の海外株式・債券・為替・商品市場
http://www.bloomberg.co.jp/news/123-MPFJ6J1A1I4H01.html
◎ＮＹ外為：ユーロ、対ドルで５週間ぶり安値−ＥＣＢ総裁の発言で
　ニューヨーク外国為替市場でユーロは対ドルで５週間ぶりの安値に下落。欧州中央銀行（ＥＣＢ）のドラギ総裁が政策金利は「長期にわたり」低水準にとどまると言明、「コミット（約束）しない」原則を曲げ、未踏の領域に踏み込んだため、ユーロ売りが膨らんだ。　ユーロは対円でほぼ３週間ぶりの大幅安。ドラギ総裁は成長促進に必要な限り、緩和姿勢を維持する方針を示した。ポンドはドルに対してほぼ２年ぶりの大幅安。イングランド銀行（英中銀）は「市場金利の著しい上昇が見通しへの重しになる」として警戒感を示した。ドル指数は４週間ぶりの高水準となった。５日には米雇用統計が発表される。
　ＨＳＢＣホールディングスの為替ストラテジスト、ダラフ・マー氏は「この日導入に踏み切ったフォワードガイダンス（時間軸政策）は、事前に約束することには何であれ二の足を踏んできたＥＣＢに現時点で期待できるものとしては最大のものだ」と指摘。「当然、ユーロはこの緩和バイアスで下げている」と述べた。
　ニューヨーク時間午後３時41現在、ユーロは対ドルで前日比0.7％安の１ユーロ＝1.2915ドル。一時は1.2883ドルと５月29日以来の安値を付けた。対円では0.7％下落し、１ユーロ＝129円05銭。円は対ドルでほぼ変わらずの１ドル＝99円92銭。

◎米国株：独立記念日の祝日で休場

◎欧州株：２カ月ぶり大幅高−ＥＣＢ総裁が低金利維持を言明
　４日の欧州株式 相場は上昇。指標のストックス欧州600指数は約２カ月ぶりの大幅高となった。欧州中央銀行（ＥＣＢ）のドラギ総裁が長期にわたり低金利を維持すると言明したことが手掛かり。ポルトガル指導者の間で連立政権維持に努める動きがあることも支援材料となった。
　ポルトガルのエスピリト・サント銀行が反発。前日は11％下げていた。英住宅建設のテーラー・ウィンピーは7.1％高。上期の営業利益率の上昇が買い材料となった。精密機械を手掛けるスイスのＯＣエリコンは3.5％上昇した。
　ストックス欧州600指数 は前日比2.3％高の292.15で引けた。５月22日に付けた年初来高値からの下落率は5.9％に縮小した。米株式市場は祝日のため休場となっている。

◎欧州債:高利回り債上昇､ＥＣＢ総裁が低金利維持言明−英独債高い
　４日の欧州債市場では、スペインとイタリアを中心にユーロ圏の高利回り債が上昇。欧州中央銀行（ＥＣＢ）が前例のない措置を取り、政策金利は長期にわたり低水準にとどまることを示唆したことが手掛かり。
　ドイツ国債も買われ、２年債利回りは約１カ月ぶりの低水準となった。ドラギ総裁は政策発表後の記者会見で、景気回復が定着するまで緩和的な金融政策を終了する計画はないと語った。ＥＣＢはこの日、政策金利 を過去最低の１％に据え置いた。ポルトガル10年債は前日付けた７カ月ぶり高水準付近から低下した。
　バイエルン州立銀行のシニア債券ストラテジスト、マリウス・ダハイム氏（ミュンヘン在勤）は「ドラギ総裁が市場を驚かした」とし、「長期にわたり低金利を維持するとの重要な発言で利下げ観測が再浮上し、少なくとも刺激策終了の懸念がなくなった。これを好感して相場が上昇した」と語った。
　ロンドン時間午後４時38分現在、スペイン10年債は前日比12ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低下の4.65％。同国債（表面利率4.4％、2023年10月償還）価格は0.92上げ97.99。
　同年限のイタリア国債利回りは11ｂｐ低下し4.40％。ポルトガル10年債利回りは19ｂｐ低下の7.27％。前日は8.11％まで上げていた。