湾岸経済研究所（JIGE）

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イラン：10〜11年度に50億ユーロの起債を計画

12月20付ロイターによると、イラン政府はイラン暦10〜11年度（西暦10年3月21日〜12年3月20日）にかけ、25億ユーロから最高50億ユーロの国債発行を計画している。シャムセディン・ホセイニ経済相が明らかにした。政府はイスラム開発銀行（IDB）と協議しており、IDBがいったん引き受けることで検討依頼中である。

資金使途はサウスパースガス田をはじめとする重要なエネルギー開発案件向け。11月にはエネルギー省の高官が、サウスパースガス田開発を完遂するには今後10年間で400億ドルの投資が必要と発言している。しかし、核問題による米国と国連からの経済制裁で、欧米および日本の石油会社はイラン向け投資ができず、イランは資金および技術の面から制約を受けている。こうした中、イスラム諸国の経済開発を支援するIDBを通じて資金調達を図ろうとしている。

なお、イランは02年に2度にわたって合計10億ユーロの外債を発行したことがあり、イスラム革命後初めて、国際金融市場へのデビューを果たした。これらはすで償還済みである。その後は中央銀行は08年12月に、市中銀行に対して外貨建ての債券発行を認める通達を出している。これは、発行上限額は全体で10億ユーロ、償還期間は1〜5年、発行通貨はユーロ、日本円、UAEディルハムのいずれかとしていたが、結局起債はなされていない。
(挿絵：istockphoto.com)

ドバイ：ナヒールのスクークは債務リストラへ

ドバイワールドグループの債務リストラ案については11月30日に何らかの情報が出ようが、FTによると、ドバイ財政庁は12月14日に償還期日を迎えるナヒールの35.2億ドルのスクークについて、最終的に債券保有者に対して支払い延期に同意するよう呼び掛ける方針を固めた模様である。これには発行額の4分の3相当の同意を取り付けなければならない。どのような形になるかにもよるが、債務リストラ交渉が失敗に終わりデフォルトという事態になれば、ドバイのレピュテーションに与える影響は小さくない。

ナヒールのスクークは11/25は110で取引されていたが、スタンドスティル要請の影響で11/26に70、11/27に40という速度で下落している。また、ドバイのクレジットスプレッドも上昇しており、CDSは11月26日に470bpsまで上昇した。現在のCDSの売りは500〜550bps程度まで跳ね上がっている模様であり、これはドバイ向け1,000万ドルの貸付債権に保険をかけると、年間約50万ドルの保険料かかるという状況である。

なお、ドバイ政府は傷口を広げないために、11月26日にDPワールドは債務リストラ対象から外すとしている。DPワールドはドバイワールドの傘下企業で世界で49の港湾を運営している。同社は32.5億ドルの社債発行残高がある。また、ジュベリアリフリーゾーンについても、債務リストラの対象外にする旨を発表している。
(挿絵：realestatewebmasters.com)