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http://ecx.images-amazon.com/images/I/51xJ2bE3HTL._SL160_AA115_.jpg 「国債を刷れ！」「高校生でもわかる日本経済のすごさ！」アマゾンでのご購入は こちらです→ http://www.amazon.co.jp/gp/product/4883926788当ブログのランキング状況は、 こちらをクリック本日は、 について、いろいろ説明不足な面があったように思われますので、補足します。 不動産や機械装置といった有形資産 と 株式・出資 が、「ビールの泡のようなプラスαの資産」という話について。 この話の出発点は、 金融資産と負債は釣り合って、金融純資産がゼロになる という資金循環統計です。 資金循環統計では、いわば、負債側に全ての借金が入っているわけです。 そして、その対になる金融資産と釣り合っている。 ただし、 釣り合っている状態であるのは、本来負債ではない株式・出資を発行元の負債と見なして、負債に入れているからです。 さて、 資金循環統計で 全ての部門の資産側の株式・出資 と 全ての部門の負債側の株式・出資 をそれぞれ合計してみると… で、一致するわけです。 そして、これを踏まえて、 国内部門（政府＋民間）と海外部門を全部足し合わせたバランスシートは↓こうなります 一番左が、資金循環統計スタイルのバランスシートです。 金融資産と負債が釣り合って、差し引きゼロになります。 （厳密には、政府と中央銀行保有の金とSDRが、対応する負債が無いので、 3.2兆円ほど資産超過になりますが） 次に、中央の図です。 株式・出資は本来、発行元にとって返済義務はありませんので、負債ではありません。 よって、株式・出資を負債から消し去ると、 株式・出資の金額分がそのまま金融純資産（この場合、国内と海外部門を含めた金融純資産）となります。 最後に、右の図です。 債権者のいない債務は存在し得ません。 よって、基本的に負債というのは、他の誰かの金融資産（債権）です。 よって、負債は金融資産（債権）と釣り合って完結します。 これに 本来負債ではないので、一方的に資産のみである株式・出資 と 金融資産以外の資産、つまり、不動産や機械装置などの有形資産 を加えると、 純資産はプラス側に伸びる一方となります。 上図で、黄緑色の破線枠は、 対応する負債のない資産、つまり、相手方が純資産となる資産群を示しています。 で、 なぜ、こんなことになるのか？ なぜ、こんな「純資産」が存在し得るのか？ ということの仕組みについて、具体例を挙げて説明したのが、 というわけです。 説明の方法は下の二種類でした。 （１）具体的な取引事例を簿記の仕訳を用いて説明（これは、 説明のために仕訳という手法を用いて、ある瞬間を切 り取ったものと捉えて下さい）。 （２）株や不動産の売買があっても、お金は買い手から売り手に渡るだけ。 預金の量が変わることは無い。 よって、株や不動産の価格を決めるのはお金の回転スピード （というのを図説）。 と言った具合です。 そして、結論としては、 株や不動産の価値総額というのは、 ビールの泡のようなもの、お金の回転速度や景気のバロメーター、速度メーター。 あるいは、 株や不動産の価値総額というのは、 預金などの「安定資産」の上に乗っかっている、バネのようなもの。 景気が良ければバネが伸び、景気が悪ければバネが縮む。 となります。 というのは、 株がどれだけ減っても、時価総額で数百兆円規模の減少があっても、 預金は減るどころか、むしろ増えている、という下の図を見ていただけると、かなり納得ができるのではなかろうかと思います。 上図では、 ☆株式・出資の合計額（青） ☆預金総額（黄色） ↑これら以外にも、参考情報として、 ☆日経平均株価（ピンク色、右軸） も掲載しました。 で、ここで、注目していただきたいのは、 株式・出資の合計額（青）の ・バブル期のピーク（89年3月） と ・直近のピーク（07年6月） の時の日経平均です。 （株式・出資のピークと日経平均のピークは若干ずれていますが、日経平均は月データなのに対し、株式・出資のデータが年度末データしかないためです。悪しからず） 日経平均は、ほぼ半減なのに、 株式・出資の時価総額が、バブル期よりも07年の方が大きかった！ （但し、しつこいようですが、この時期、緊縮財政の外需頼みで日本の名目GDP成長率は世界最低です（笑）） のでした。 これは、意外に思われる方が多いのではないでしょうか？ もちろん、 日経平均が日本の株の全てを示す指数ではないので、 株式・出資の時価総額のピークと日経平均のピークがずれていても、何ら不思議ではないのですが、 株式・出資の数、発行株数というのは、バブル時よりもずっと増えているということなのでしょう。 つまり、 89年以降の新株発行というのが少なからずあった（新興市場を含めて）ということです。 現在は、89年の時価総額を下回っていますが、 07年6月時点では、 【新株発行マジック！】 で述べたような、株式増発による「信用創造」が起こっていたと言えそうです。 もう一つ別の説明をしておきますと、 07年6月のピーク 1,067兆円から 09年3月の底 487兆円まで、 580兆円も時価総額が激減したとは言え、 それでも、株式・出資は487兆円あったわけです。 もし、 これまでに日本の企業が一社たりとも株式・出資を発行していなかったら、この487兆円は０円です。 しかし、株式の発行だけでは、預金は右から左に移るだけで増えも減りもしないわけです。 つまり、 株式・出資の新規発行の積み重ねによって、 最近では底の時ですら、預金とは別の、本来ゼロであるはずの金融資産が、上乗せで487兆円もあったわけです。 （より正確には、「あるように見えた」と言うべきかも知れませんが^^）。 【新株発行マジック！】では、 上記のようなマクロにおける摩訶不思議な現象を、簡易に説明することを試みた、ということなのであります。 但し、繰り返しになりますが、 「所詮、株式の価値というのは、 ビールの泡のようなもので、価値変動が激しいもの。取扱注意」 です。 「それにしても…、一時的とは言え、株式・出資の時価総額が07年にはバブル期を凌いでいたとは、意外かも @o@」 と思われた方は、↓下のリンクのクリックをお願いいたしますhttps://blog.with2.net/in.php?751771ブログランキングに参加しております。ご協力、ありがとうございます！【「国債を刷れ！」補足集】の一覧はこちらをクリック |
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http://ecx.images-amazon.com/images/I/51xJ2bE3HTL._SL160_AA115_.jpg 「国債を刷れ！」「高校生でもわかる日本経済のすごさ！」アマゾンでのご購入は こちらです→ http://www.amazon.co.jp/gp/product/4883926788当ブログのランキング状況は、 こちらをクリック以前は、 国債発行＋財政出動＋ベースマネー増発（お札と当座預金の増発） によって、 金融機関を介した信用創造 でお金、マネーが増える様子を やりました。 銀行を介在させると、かなり複雑でしたね。 ということで、今日は ・銀行なし。 ・中央銀行もなし。 で、超シンプル信用創造（Money Creation）をやってみます。 つまり、銀行と中央銀行の中抜きです。 政府が国債を発行し、 国債のまま国民に渡す という形態です。 で、詳しく書きましたが、 国債は、見方を変えれば譲渡性預金の一種です。 特に、短期国債や変動金利国債は、 価値変動が極めて僅少、ないし、変動ゼロ ですから、通貨そのものと言って差し支えありません。 と言う前提で、 以下、１年もの国債を使ったシミュレーションを仕訳でやってみます。 下記で、 ・「国債１」というのは、年始に発行された１年もの国債です。 「国債２」は年末に発行される２年目の１年もの国債です。 ・上表で「国民」は家計＋非金融法人企業と捉えてください。 ・年末に （１）所得税等の徴税・納税 （２）利息の支払いと利息に対する徴税・納税 （３）「国債１」から「国債２」への借換え（ロールオーバー） が一括で行われるものとします。 ・税率は２０％としています。 で、上記仕訳の結果が、下の財務諸表です： ・政府の純負債が8.8兆円増加 ・国民の純資産が8.8兆円増加 ・政府＋国民の連結では、 資産と負債が両建てで8.8兆円増加し、純資産の変動はゼロ 前回の記事でも書きましたが 民間純資産増減＋政府純資産増減＋海外部門純資産増減＝０ です。 とりあえず海外部門をおいておけば、 政府の負債（純）が増えること と 国民の資産（純）が増えること というのは完全に１対１です。 ということで、銀行と中央銀行を中抜きすれば、 信用創造というのが、かなりすっきりした形で 政府負債の増加⇔国民の金融資産の増加 ということが分かって頂けるのではなかろうかと思います。 しかし、 中央銀行がないと気持ちが悪い という方もいらっしゃると思います（実は私自身を含めて）ので、 中央銀行など影も形もない、江戸幕府にタイムスリップしましょう。 八代将軍の御世に行われた元文の改鋳です。 元文の改鋳については「国債を刷れ！」でもかなり詳しく解説しましたが、 ここでは、仕訳を書き出して見たいと思います。 その前に、この改鋳について、さらっと振り返っておきますと ・小判の金含有量を１／２にして、小判の量を倍にした。 ・古い小判を１枚持ってきた国民には、1.6枚と交換した。 という話です。 下記で、 ・幕府の負債側に「発行小判」という項目を立てましたが、 現在の日銀がお札を発行すると負債側に「発行銀行券」という項目 を立てるのに習ったものです。 本来、返済義務はないので負債ではないですが、 現代のシステムに模して負債としておきます。 ・「古い小判を１枚持ってきた国民には、1.6枚と交換した」 というのは、お金持ちほど得をする給付金のようなものです。 上記では、「幕府振舞（ふるまい）金」と表現しました^^ ・幕府振舞金については非課税。 ・その他の幕府支出は、公共事業その他で町人にとっての所得となるので、 税率２割として徴税しています。 ・小判は国債と違って利息なし。返済期限なし。 よって、利払い、借換えなし。 「発行小判」を負債に計上する事で 幕府の純負債が9.2万両増加 町人の純資産が9.2万両増加 となり、 この元文の改鋳も、 幕府と町人の連結では純資産変化なし です。 逆に、見方を変えれば、 小判を永久無利子国債 と見なせば、本当に何らの違いは無いわけです。 さらに、 小判の金含有量を減らして、小判の枚数を増やす というのが、 無の状態から国債をいきなりポーンと発行する ということと、特に違いはありません。 さらに、 日銀の「発行銀行券」というのは、 永久無利子 日銀債 と考えてみればどうなるでしょう？ 「国債を刷れ！」でも書きましたように、 ・日本政府は日銀の55％株主（持分が過半数を超える株主） ・日銀は日銀法で株主から一切口出しを受けないことになっているが、 国会は５年に一度、日銀のトップ人事を決める権限がある。 ・日銀の株主への配当は日銀法で資本金の１００分の５が限度。 現在、資本金が１億円なので、利益が6000億円あっても、配当は たった500万円。ほぼゼロと同じ。 ・それでいて、日銀の利益のほとんどは「国庫納付金」で政府に戻っている という状態です。 つまり、 日銀は実質的には政府のほぼ完全子会社といえます。 ということは… 「お札 ＝ 永久無利子 日銀債 ≒ 永久無利子 国債」か？ と思われた方は、↓下のリンクのクリックをお願いいたしますhttps://blog.with2.net/in.php?751771ブログランキングに参加しております。ご協力、ありがとうございます！【「国債を刷れ！」補足集】の一覧はこちらをクリック |
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http://x6.cho-chin.com/bin/ll?081850800 アクセス解析 http://ecx.images-amazon.com/images/I/51iN5BfVzDL._SL160_AA115_.jpg http://ecx.images-amazon.com/images/I/51xJ2bE3HTL._SL160_AA115_.jpg 「国債を刷れ！」「高校生でもわかる日本経済のすごさ！」アマゾンでのご購入は こちらです→ http://www.amazon.co.jp/gp/product/4883926788当ブログのランキング状況は、 こちらをクリック昨日の日経新聞夕刊３面に、 【米家計、純資産が増加 ４〜６月】
【１年９ヶ月ぶり 株価上昇が寄与】 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が 17日発表した2009年４〜６月期の資金循環統計によると、 米家計の同期末の純資産残高（季節調整前）は 約53兆1399億ドル（約4843兆円）となり、 前期末に比べて約２兆ドル増えた。 前期末比でプラスに転じたのは07年９月末以来、１年９カ月ぶり。 株価上昇などで金融資産が増えたことが背景。 ただ、 米家計は負債圧縮などバランスシート（貸借対照表）調整を進めており、純資産の増加が消費拡大に直結する可能性は低い。 家計の純資産残高は、資産残高から負債残高を差し引いたもの。 資産には株式など金融資産のほか、不動産などの有形資産なども含まれる。 資産残高は約67兆2079億ドルで、 前期末に比べ約２兆ドル増加した。 このうち約１兆8000億ドル分は、金融資産の増加。 預金は減っており、株高が資産価値を押し上げたとみられる。 一方、負債は約14兆680億ドルで小幅減にとどまった。 （web版はここまで） http://www.nikkei.co.jp/news/main/20090918AT2M1801418092009.html この記事の元ソースはこちら： FRB 「Flow of Funds Accounts of the United States」 Release Date: September 17, 2009 の「Balance sheet tables」 B.100 Balance Sheet of Households and Nonprofit Organizations (1) ※本来、資金循環統計は金融資産と負債しか載りませんが、 ＦＲＢは、家計と非金融企業については、有形資産を入れたバランスシートを 作成しています。 Web版でも、 米家計は負債圧縮などバランスシート（貸借対照表）調整を進めており
とあって、まさに バランスシート不況 の話を書いていますね。 ※読者の方から 「バランスシート不況」というよりも「借金返済型不況」の方が分かりやすいように思いますが、いかがでしょう？ という内容のコメントを頂きました。 言い得て妙ですね^^ （altさん、ありがとうございますm(_ _)m） さて、 紙面版はもっと秀逸な続きがあります。 こちらは、資金循環統計の「Flows tables」を参照した内容になっています。 家計の負債残高の推移（季節調整値）でみると、
４〜６月期末の残高は前期末に比べて年率換算で1.7％減少した。 … 家計部門は過去の借金返済を優先し、新たな借り入れには慎重になっている。 企業の負債残高は前期末に比べて1.8％減。 連邦政府や州政府などの地方自治体は景気対策などで負債が膨らんでいる。 経済活動が低水準で推移するなか、 民間部門がバランスシート調整を継続する一方、 政府部門が負債を膨らませて需要を補う構図が鮮明になっている。 先の衆院選挙前は 日本の公的債務ＧＤＰ比は先進国最悪 という記述が繰り返し掲載され、当方、辟易としていました。 国の借金を語るときは、当然のことながら、マクロ経済の視点が必要不可欠です。 なぜなら、マクロ経済の制御こそが政府の最大の存在意義なのですから。 国の借金だけしか見ないような経済記事は、 「マクロ経済」ならぬ「真っ黒経済」記事としか言いようがありません。本当に。 課長・島耕作ならぬ、課長・視野狭窄です。本気で。 ところが、今回紹介の記事はというと、 家計のみならず、企業についても負債圧縮に走っている中で、 政府が景気対策しなければならず、公的部門の負債が膨らんでいる のように 政府、家計、企業としっかり視野を広げた、 正真正銘、真っ当至極なマクロ経済の記事 になっているわけです。 日経の記事で、久々（半年ぶりくらい？）に感動しました。 「経済新聞」の面目躍如と言うべきでしょう。 あとは、 「日本」経済新聞なのですから、日本の↓こんな状況を踏まえ、 出典：日銀「資金循環統計」 民間が橋本政権以来の緊縮財政下でひたすら負債を減らす、バランスシート調整（借金返済型・長期景気低迷）をしている中、 リーマンショックで外需が激減した。 それに対応すべく、 「麻生政権は景気対策で需要を創出し、経済が恐慌を来たすことを見事に防いだ。 そのため、日本政府の負債を急速に膨らませたが、これは地球上の全人類にとって必要不可欠な措置であった」とまで書いてくれれば、まさに正真正銘「日本経済新聞！」、と思われた方は、↓下のリンクのクリックをお願いいたしますhttps://blog.with2.net/in.php?751771ブログランキングに参加しております。ご協力、ありがとうございます！【「国債を刷れ！」補足集】の一覧はこちらをクリック |
