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TG日記

景気が悪い原因を調べていくと・・・。そこにはもっと大変な問題があった。配信記事を読んで感想文を書いてます。

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始めに

サブプライム・・・、リーマンショック・・・「なんだか景気悪いなぁ。」・・・いや、今回の金融危機は、どうやらそんなことでは済みそうにありません。

実は、バブル崩壊の裏舞台で、唯一の基軸通貨であるドル紙幣を巡り、「もっと深刻な事態」が繰り広げられています。

《３つの問題》
①ドル紙幣発行の仕組みそのものの問題
②累積する貿易赤字と財政赤字の問題
③サブプライムローンを発端にした金融危機の問題

①＋②である時に、③が発生した。今は①＋②＋③が同時進行している。

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お知らせ

ブログを更新するのはかなりの「パワー」が必要なので、どうしようかと思っていました。

これからもなんとかちょくちょく更新できそうなツイッターへ移動しましたので、引き続きよろしくお願いします。

アカウントはＴＧ＿ｎｉｋｋｉです。

ブログの内容も日が経つにつれ古くなってきましたが、とりあえず残しておくことにしました。更新する機会があればまた更新したいと思います。

経済回復の遅れよりも米国の財政政策が最大の懸念

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経済回復の遅れよりも米国の財政政策が最大の懸念

DIAMOND　online　町田徹（ジャーナリスト）【第84回】2009年07月17日（一部抜粋、編集）

《米経済の現状》

・ブッシュ前政権下の大型減税が2010年に期限を迎える（※１）
・オバマ政権が実施した巨額の経済対策も2011年に完了する
・米財政政策（A）は、2010年に景気抑制要因に、2011年には強い景気押し下げ要因になる（※２）
・家計の税負担は、2011年と2012年にそれぞれ1350億ドルずつ増加
・巨額の財政赤字（B）を抱え込んでいるため、追加の財政政策が打てない（※３）


《日本への影響》

・米経済が冷え込めば、日本経済が悪影響を被るのは明らか。
・日本は、米国以上に巨額の財政赤字を抱えている。これは深刻な問題。

※１．2001年と2003年に実施された
※２．減税や財政出動など何らかの財政政策を新たに打たなければ、過去のツケが回って、の意
※３．ブッシュ政権の大型減税とオバマ政権の大型経済対策の結果

(A）国債の大量発行に繋がりかねない追加の財政政策には、債券市場が神経質な動きとなっている。昨年（2008）暮れには10年物米国債で2.19％まで低下していた利回りが跳ね上がり、このところは3.5％前後の動きとなっている。
　金利の極端な上昇は、家計の消費、企業の設備投資を大幅に落ち込ませるリスクが付きまとう。それゆえ、米経済は深刻なジレンマに陥りかねない。

(B）米財務省によると、米国の2009会計年度（2008年10月から2009年9月まで）の財政赤字は、6月までの9ヵ月間で1兆862億ドル（約101兆円）。年間でも、初の1兆ドルを超す赤字と、ワースト記録を更新するのが確実な状況にある。

現在の世界的金融危機の中身を詳しく説明しています。
これをまず出発点にして色々と手がかりを探していくことにしましょう。

相場のネタ＆儲けのタネ様 09.02.24より引用　

World is Curved（世界はカーブしている）

話題の「World is Curved」の著者はデイビッド・シュリック

・今回が単に１つの金融危機であると認識することなかれ
・「７つ」のバブルが１つずつはじけている状態を認識すべき
・そして問題は「とてつもなく深い」ことにある

＜はじけるバブル（７つ）＝金融危機の全体像＞

(1) サブプライムローン関連バブル　……　1.5兆ドル（143兆円）
(2) 新興国市場のバブル　……　5兆ドル(472兆円）
(3) クレジットカードバブル　……　2.5兆ドル(236兆円)
(4) 商品先物バブル　……　9兆ドル(850兆円）
(5) 商業不動産バブル　……　25兆ドル(　2500兆円）
(6) 外国為替デリバティブバブル　……　56兆ドル(5290兆円)
(7) CDSバブル　……　58兆ドル(5480兆円)

→　これまで破綻、または破綻しつつあるのは(1)(2)(4)で、他のバブルはこれから破綻する
→　破綻の損失総額は、かなり少なく見積もっても200兆ドル（1京8900兆円）に達する
→　全世界のGDP合計は50兆ドル（4725兆円）で、バブルの破綻を処理して金融システムを元の状態にもどすためには、少なくとも運用金額の2.5％の資金投入が必要なため、1京8900兆円×2.5％＝472兆円と、全世界のGDPの10％以上の毀損を伴う（注：バブル破綻後の日本も、巨額の公的資金が金融機関に投入したが、その額は当時の日本のGDPの10％程度であった）

＜シュリックの主張（論旨）＞

・バブルの底が見え損失額の評価が確定しない限り、どんなに公的資金を投入しても銀行の貸し渋りは収まることはない

・さらにこれに「8番目」のバブルの崩壊、「米国債バブル」が破裂し、これまでの経済政策では手の打ちようがなくなる

・バブルの破綻の連鎖をストップするためには、ほとんどの主要銀行を一時的に国有化し、不良債権を政府が買い取って貸し渋りを緩和させ、国内産業に再度融資が行われる状態を作らなければならない

・一時的な国有化による不良債権の処理という手法はバブルの破綻期に日本でも実施された政策で有効だが、ほっておくと金融機関は、手持ちの資金を国外の利率の高い物件に投資してしまうため、国外へ投資が逃げて行かないように、投資を強く規制しなければならなくなる

・現在、どの国の金融機関も莫大な不良資産を抱え苦しい状態にあり、金融機関の国有化はすべての先進国が採用する可能性のある政策となる

・多くの国が投資のこうした国外規制を強化するようになると、グローバルな金融市場そのものが消滅し、投資は国内か、その国と協力関係にある同じブロック経済圏の地域に限定されることになる（※保護主義的な状態）

・保護主義的な状態は、経済圏相互の衝突から戦争へと発展する（※第二次大戦前夜と酷似）

・戦争を避けるためには、金融機関が国有化された場合、高度な外科手術を施すようにもっとも問題の多い不良債権だけを除去し、その後ただちに元の状態に戻ささなければならない（※そのバランスが重要）

・絶妙なバランスがとれないと、歴史は繰り返えされる