ギリシャの銀行調達の惨状

ギリシャ中銀が毎月ユーロ統計を公表しています。

http://www.bankofgreece.gr/Pages/en/Statistics/monetary/nxi.aspx

 

ギリシャ国内の銀行のB/S合計（除くＢｏＧギリシャ中銀）は3番目のAggregated balance sheet of MFIs excluding the Bank of Greece で、資産・負債の項目が時系列で一覧できます。

 

金融危機の状況が概観できて興味深いです。

 

０８年１２末を基準にした資産負債の主な項目の増減の様子は下のグラフで。

 

 

５月末までの特徴は、
１、Ｂ／Ｓ全体で、昨年の５月末に比べて＋３６０億ユーロ、＋７．６％の５，０７７億ユーロに。

２、負債サイドは、ＢｏＧからの借り入れ（Liabilities to BoG）が２月以降急増。５月末は１年前に比べて＋４４２億ユーロ、＋９７％の８９９億ユーロに。これはB/S全体の１７．７％。

３、非金融機関からの預金（Deposits and repos of non MFIs)は、年間で−１９０億ユーロ、−６．８％、内国内預金が−１０８億ユーロ、−４．５％と減少はしていますが、まだ壊滅状態までにはなっていないレベル。

４、債券発行で年間＋１０３億ユーロ、これは特に４月、５月で８０億ユーロの発行。２番目のBalance sheet of Bank of Greeceを見ると５月に国内金融債を２３億ユーロ購入。おそらくカバードボンドを発行し、BoGが購入あるいは受入担保としているのでしょう。

５、資産サイドは、ユーロ圏の金融機関向け預金＋１６０億ユーロ、ユーロ圏外金融機関向け預金＋１２２億ユーロ、ギリシャ国債が＋５４億ユーロが主な増加で、国内非金融機関向け貸付は＋０．９％の微増（減少はさせていない）。

６、全体で見ると、預金の減少と、（おそらく）国外拠点向けファンディングをBoGからの借入で賄っている。

７、BoGからの借入はいわゆる資金供給オペで、適格担保が必要。８９９億ユーロの借入に対して、国債は４７５億ユーロしかなく、保有証券全体でも１，０００億ユーロで、超ルール的な担保（例えば貸付資産）で調達している銀行があることが推定できます。
資金供給オペはユーロシステム（ECB＋ユーロ圏の中央銀行）で行われ、個別の銀行のアカウントは各中央銀行にあり、オペは各中央銀行が窓口で行います。各中央銀行の決済はECBを通じて行われ、ギリシャ国内の銀行からユーロ圏の他銀行に資金が流出するとBoGのECB宛負債が増加することになります。従って結果として、BoGがECBから借りて、ギリシャ国内の銀行にオペを通じて資金供給したようなB/Sになります。

８、ユーロシステムのコンソリバランスを見ると資金供給オペ残高は、４月増加額が＋１８４億ユーロ（３月２６日７，２５４億ユーロ→４月３０日７，４３８億ユーロ）、５月＋８２７億ユーロに対して、ギリシャは４月＋１７８億ユーロ、５月＋５０億ユーロですので、４月の増加はほぼ全額ギリシャに流れ、５月はスペイン向けが中心。
コンソリバランスは、こちら。

http://www.ecb.int/press/pr/wfs/2010/html/index.en.html

ところで、ギリシャの銀行は、資金供給オペに資金調達を依存しているような状況なのに、なぜ４月に＋５３億ユーロもギリシャ国債の保有を増やしたのか謎です。