いつも感謝している高年の独り言

[Goldcorp: 2008年度第四四半期の実績]−特別増刊号

[Goldcorp: 2008年度第四四半期の実績]−特別増刊号

★大手ではないが、その次の中位グループに属するGoldcorp Inc., （同じくKinross Gold Corp. Agnico-Eagle Mines Ltdも）の第四四半期の実績が公表された。キャッシュフローは改善され、生産量も過去最大に伸びた。

★問題は、利益がそれ程伸びていない事。副産物の卑金属価格の大幅下落等が原因。更に株価は、低迷したまま。

★Goldcorpの第四四半期キャッシュフロー２３０Ｍ＄
過去最高の年間生産量は２．３Ｍオンス。　（７０トン）
第四四半期の利益は９５８Ｍ＄　　　一株当り1.38米ドル

★副産物の卑金属価格からの影響：一年前は、副産物のベースメタル価格の高騰で、大きな利益が出た為、Ｇの生産コストは大変安かったのだが、Goldcorpの第四四半期のキャッシュコストは３２３ドル（一年前の第四四半期では２０８ドルだった）

★新規プロジェクトに必要な資金は、全部社内の手持ち資金で賄う予定。

★現在、同社の最大のメキシコ Penasquite開発プロジェクトについては、計画通り進捗しており、開発コストもプラン通り。　年末には、商業生産が開始となる見込み。

★大手金鉱の株価は、この３ヶ月でやっと回復したが、中位グループはこれから。

ここに来て、これまで増加してきた生産コスト（労働コスト、設備コストなど）が下がってきたし、Ｇ価格が上昇を続けているので、株価は大幅に上昇する要因が整った。

http://www.nationalpost.com/todays_paper/story.html?id=1310204

Goldcorpの最新レポート：
http://www.goldcorp.com/news/goldcorp/index.php?&content_id=705
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★Kinross Goldの最新レポート
http://www.kinross.com/news/2182009-4/index.htm
２００８年生産量：５７トン（２００７年より１６％増加）
２００８年売上収入：１６１７Ｍ＄（１５００億円）（２００７年より４８％増加）
Ｇ平均売価：＄８５７
生産コスト；＄４２１
荒利益：＄４３６（２００７年より３３％増加）
但し　純損失もあるので、それを加味する必要がある。
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★Agnico-Eagleの最新レポート
http://www.agnico-eagle.com/English/Investors/PressReleases/2009/Agnico-Eaglereports2008resultsRecordquarterlyandannualgoldproductionRecordgoldreservesandresources/default.aspx

２００８年Ｇ生産量：０．２７６Ｍオンス（８．５トン）（２００７年０．２３１Ｍオンス）
キャッシュコスト：＄１６３　（業界でベスト）（２００７年：−＄３６５だった）
キャッシュコスト、昨年はマイナスで今年はプラス＄１６３になった理由は、亜鉛と銅の生産量、売価共に大幅下落した為。

同社の最新ビデオ宣伝
http://resourceworldtv.com/view_video.php?viewkey=665ce8623e36bd4e3c7c

[LIHIR GOLD社の２００８年一年間の業績速報]−特別増刊号

同社のパプアニューギニア鉱山

[LIHIR GOLD社の２００８年一年間の業績速報]−特別増刊号


2007年実績：損失２４Ｍ＄（マイナス21億円）
2008年実績：純利益１２２Ｍ＄（110億円）

2008年のキャッシュコストは400ドルを割ると経営トップは見ている。

2008年生産実績：８８万オンス　
2009年生産量予想：１００万オンス

☆☆☆☆２００９年の平均価格が１０００ドルとすれば、このキャッシュコスト４００ドルは、強烈。　株価は当然、上昇するだろうが、下落する時も強烈。　

これが、金鉱株のボラティリティを高くする原因でもある。　原油価格が、いつまでも安値で続くと考えるのは甘いからである。　

常に安全サイドを考えて行動すべきである。　

昨年　酷い目に会った投資家は、この事が良く理解出来ているが、新規参入者には、このあたりの恐ろしさが判らないと思う。

昨年　このブログの読者の多くが「キリキリと胃が傷む思いをしたはずであるし、今も完全に癒されていない人もいる」はずである。

☆金鉱株も金鉱株ファンドも、究極はペーパー資産である。　
投資家としては、Ｇ現物に重点を置く方が、安全である。　

金鉱株ファンドの運営管理会社が、本当に株券を保有しているかどうか？　１００％安全か？　

マドフのネズミ講ファンドの次にスタンフォードのネズミ講ファンドが、先日　暴露され、いまや誰も信じられない状態ではないか？　

ブラックロックは、何処の金融機関に吸収されたのか？　その金融機関こそ、現在只今危機の渦中の中心に居るのではないか？　（メリルリンチ⇒バンク・オブ・アメリカ）

９９％信頼出来ると言う事は残りの１％は信用出来ないと言う事。　

だから金鉱株ファンドと雖も、ポートフォリオの比率は押さえるべき。


同社のホームページ（右側に最新の業績のダウンロードボタンがある）
http://www.lglgold.com/asp/index.asp?

ブラックロック・ゴールド・メタル・オープンの第２７期運用報告書

[ブラックロック・ゴールド・メタル・オープンの第２７期運用報告書]

野村證券から郵送されてきました。当然　配当ゼロ

☆期首２００８年２月２５日１２，５７７円が、
　期末２００８年８月２５日７，５８５円でマイナス４０％です。　
　改めて見て、やはり凄い時代に生きていると感じました。

☆運用担当者のコメントの中で、特に共感したのは「供給サイドでは、世界の金生産量の停滞が続く中、中期的に生産が伸びる兆しは殆んど見られません」と言う表現。

★ブラックロック新規組み込み鉱山

FRESNILLO PLC：　
世界最大の銀鉱山。金鉱山としては、メキシコで第二位。今後の成長を期待して購入した由。
http://www.fresnilloplc.com/

GREYSTAR RESOURCES：
株価下落場面を捉えて買い増しした由。
http://www.greystarresources.com/s/Home.asp

[Gold Drivers Report]

[Gold Drivers Report] (重要)

これは2005年発行の重要な資料で、これを読んで投資スタートした人々も多いはず。
丁度、トレンドがしっかりして来た頃です。

118ページ有るが、全部読む必要はないと思います。前半の2/3が重要な部分で、読んでもらいたい箇所が多いのです。　まず各章のHIGHLIGHTの部分だけ読んで下さい。　そして興味が湧けば、その詳細を、更に読んで下さい。

後半の1/3は、読まなくても良いと思います。

読む人の知識レベルに応じて、それぞれ興味が湧く部分が異なるでしょう。

此処で、私の指摘したいポイントだけに絞ります。　

どんなビジネスでも、成功するポイントは仕入れコストです。勿論リスク許容度は各人千差万別ですから、目標とする仕入れコストも各人異なります。　ポートフォリオのエクスポージャーの程度や、年齢によっても変わるので、私の場合を例を挙げて、MAXIMUM COSTについて述べます。

2005年の段階で、PROJECTED Historic Highs for Gold according to:
DOW/GOLD ratio:　　　　 +$2,000
Gold Long term average: +$1,500
Gold/Oil ratio:　　　　 +$1,500
Gold/CRB: 　　　　　　　 +$700　　と記されています。

これは重要なポイントです。　

中国株式の株価は2倍になったにも拘わらず、投資家の8割が損失を出しているという話があります。これは、仕入れコストを決めて購入せず、その時の雰囲気に釣られて、失敗しているからでしょう。　

このレポートを2005年に見て、「$1,500になる」と想定して行動している人が多いと仮定します。しかし、私は安全牌を握りたいタイプですし、定年なので、MAXIMUM BUYING COSTは$1,000以下にすると決めています。$1,000以上は、もう追っかけないと心に決めています。　

しかし、もしかすると、$850が正しいかもしれません。昨年は$600台だったのですから。

いずれにせよ、雰囲気に流されず、自分の購入基準を決めて、どこかに貼り付けて、揺れる心を押さえて下さい。

http://www.golddrivers.com/GDR-summary.htm

安く買い付けるシュミレーション実験-特別増刊号

安く買い付けるシュミレーション実験

買い付けるゴールド　又は　金鉱株ファンドは　安売りバーゲンセールまで待とう

下記はNYMEX 大口建て玉のチャートです。

http://www.kanetsu.co.jp/futures/position/NYgold.html

判り易く言えば、イメージとして、ヘッジファンドの金塊倉庫を考えて下さい。　

金塊の保管量が増えたり減ったりしていますね。　減った時を,見て下さい。　
世界前面同時株安で、損失を出した為に、金塊を売却して穴埋め、「利益確定売り」をするのです。　
それで、減るのです。　その後、又、徐々に様子を見ながら買いだめしていくのです。
今凄い量が溜まっていますね。　ヘッジしているのです。　つまり大幅下落が間違いなく来るので、それに備えているのです。　この時、市場に売りにでた、金塊を､今度は我々が、少しだけ買わして戴こうと言う訳です。



[シュミレーションの目標]　その１
庶民は毎月、少額でしか購入出来ないのが悲しい実情です。これから、やって見るのは、ヘッジファンドが「利益確定売り」に追い込まれ、安値になった時に「拾い買い」をする方法です。

参考までにヘッジファンドの成績を載せます。　
世界一優秀だと言われているマン社でさえ、同時株安の時に、マイナスです。

2007年の成績
１月+２．６％ ２月-５．４％ ３月-２．６％
４月+８．０％ ５月+４．７％ ６月+３．４％
７月-１．７％ ８月-６．９％ ９月+８．２％
１０月+６．８％ １１月-０．７％ １２月ー１．０％

ヘッジファンドは、全面株安の時期に損失を出していますね。　この損失を埋める為に、ヘッジファンドは、溜め込んできた金地金や金鉱株を売るのです。現在では、全世界で１０，０００本ヘッジファンドがあるので、彼らの売却量たるや、凄いもので、大変な影響力があるのです。そこで、我々庶民がうまく買えれば、-----。　

[シュミレーションの目標]　その２
しかし、その底をピンポイントで当てるのは難しいのです。為替も見なければならないし。決心して、注文しても直ぐに買い付けにはならないし。　

さて、紹介した「敗者のゲーム」の中に、個人投資家の強みは、顧客が居ないので、短期の成績を気にする必要が無い点であると書かれています。　その通りです。　更に　テニスのベストプレイヤーは　相手のミスで点を稼ぐ。　長期投資の波に乗れば良いのです。　相手のミスで点を稼ぐ。そうです。ヘッジファンドが、損失を出した時に、買うのです。　でも、言うが易しです。
でも絶対に買わないで下さい。　ドル建てで上昇する可能性は大きいのですが、為替が円高で、例えば80円レベルが3年位　継続した場合を考えて下さい。可能性は結構ありますよ。 幾らドルで金価格が上昇しても、後になって、円高になって、円建て金価格が下がるシナリオがあるのですよ。あくまでも模擬実験。　実験後、更に　もっと安い価格が付くでしょうから。



では、シュミレーションをやりますか？　

まず、折角　観察するので、数値の記録をしましょう。　後で見直す時に、多分　必要になるからです。　対象は関心のあるものです。　例えば、ゴールド、プラチナ、今回はゴールドファンド、それに関心のある通貨、米ドルなどです。　さて　

（１）世界の株式市場のチャートから始めます。　基本の基本ですから。　私は、下記を用いていますが、他に良い類似の世界の株価を示すチャートがあれば、教えて下さい。用いるのは個人の好みです。老眼の人も近眼の人もいますので。短期的観察も大事ですが、長期的観察も大事です。

http://www.w-index.com/



（２）金の価格のチャートを見ましょう。　私は下記を用いていますが、他に良いチャートがあれば、教えて下さい。　短期的観察も大事ですが、長期的観察も大事です。

http://www.fuji-ft.co.jp/newspaper/frame.htm


金、プラチナ価格の記録には、下記を見ています。

http://www.gold.mitsubishi.co.jp/


（３）ゴールドファンドの基準価格を見ましょう。　
二種類有るので、両方用います。　MSNマネーでウォッチリストを作成登録もしていますが、即時性から見ると、もう一つなので、これを使用しています。それと基準価格のチャートをもし見るのであれば、配当日の前後は特に注意して下さい。下落するのは配当があったからで、必ずしも基準価格が下がった訳ではないですから。念の為。　記録して下さいよ。

http://advance.quote.nomura.co.jp/meigara/nomura2/qsearch.exe?F=users%2Fnomura%2Flist2&REFINDEX=%2Bns_meg_name&MAXDISP=50&KEY21=43311952%2C43312952#

http://www.fidelity.co.jp/fbsj/product/brgfy_4.html

（４）次に為替です。チャートは、下記を見ています。　

http://forexwatcher.com/index.shtml
他にも沢山ありますが、私は、これです。　

記録用に使用しているのは、下記です。　
http://www.findata.co.nz/markets/ForeignExchange.aspx

例えば、欧州市場が開く頃の為替の変化はどうなのか？等です。　焦らずに、じっと観察です。でも絶対に買わないで下さい。　ドル建てで上昇する可能性は大きいのですが、為替が円高で、例えば80円レベルが3年位　継続した場合を考えて下さい。可能性は結構ありますよ。 幾らドルで金価格が上昇しても、後になって、円高になって、円建て金価格が下がるシナリオがあるのですよ。あくまでも模擬演習。　

（５）金価格のチャートは、下記を使用します。　短期と中期
ゴールドとプラチナの両方が見れます。

http://www.gold.mitsubishi.co.jp/price/price.cfm#suii


HUI INDEX　AMEX金鉱株指数のチャートです。　他にも有りますが、話をシンプルにする為に、これで行きましょう。
http://stockcharts.com/h-sc/ui?s=$HUI&p=60&b=5&g=0&id=p47583377463&a=78564253&listNum=24


これはフィラデルフィア金銀鉱山株指数です。　

http://www.taprofessional.de/charts/Philadelphia-Gold-and-Silver-Index-Line-Chart.htm


（６）ここで基準を変えて、事象を見てみよう。
これはアメリカのセクター別の株価指数です。　上の色々な色の四角のボタンを押して、見て下さい。特に 緑色の金銀鉱山株から見てみよう。ゴールドから、ペーパーマネーを見てみよう。　ゴールドから原油を見てみよう。　これは重要な指標ですから、色々弄ってみて下さい。


特に大事な視座は、原油価格とゴールド価格です。これがサウジアラビアの首脳、王族の視点です。　又　マーケット全体が、大きな流れで、各セクターに対して、どのようなトレンドなのかが読めます。　又　原油が、割高なのか、割安なのかも判ります
http://stockcharts.com/charts/performance/Industry1.html


（７）危機の根源の事態を見ましょう。
根源はサブプライムですから、サブプライム問題の深刻度を計測するので、　CDOのABX指数を見ます。変化は小さいので、苦労します。どのアイテムで見るか？人によって異なるでしょう。　シングルAの価値を見守るのか？それとも20以下になったものの数を数えるのか自由です。　情報の相互交換をしましょう。
http://www.markit.com/information/products/abx.html


（８）銀行株指数 BKX を監視しましょう。　この二つの組み合わせで観察です。
http://stockcharts.com/charts/gallery.html?$BKX

　他にもモノライン保険会社の株価を見るのも良いでしょうが、忙しいので、私は省略しています。　http://www.advfn.com/p.php?pid=qkchart&symbol=NY%5EMBI

モノラインの破綻が起きれば１桁大きい損失となりますので、監視しますか？　でももう、破綻しているのと同じかな。

（９） 次に、恐怖心理指数VIXを観察します。私は、これを一番気にしています。　
前回の最高値を大きく越せば、人間の心理の中に恐怖心が増し、下手をすれば、パニック売りとなります。マーケットが崩れます。このVIXの高まりの程度と、狼狽売り→暴落のマグニティュードは大きな関係を示します

http://finance.yahoo.com/q/bc?s=%5EVIX&t=5d&l=on&z=m&q=l&c=

（１０）次に売り手が多いか、買い手が多いかの指数を監視します。　参考程度です。
http://www.bullandbearwise.com/

http://stockcharts.com/charts/indices/McSumNYSE.html

（１１）金価格と金鉱株価格の関係です。　５以上なら、金鉱株が安い。　４以下なら金鉱株売り。
http://investmenttools.com/equities/xau_gold___silver_index.htm
参考
http://www.resourceinvestor.com/pebble.asp?relid=16024


[シュミレーションの補助的指標]

雲の中に入って、有視界飛行が出来ない時や、闇夜の計器飛行には、出来るだけ沢山の計器があれば、安心です。　さて、ドル円の先物の積みあがりチャートです。マーケットは、どう読んでいるかが、判ります。

ドル円のノイズ（超短期的な変動を私はそう呼んでいます）に邪魔されない為に、補助的な指標として下記の、先物積み上がり状況を見ています。　これでマーケットの動きの予想をして、心理的に落ち着いてみます。

http://www.kanetsu.co.jp/forex/position/USJY.html

シュミレーションで頭の中で買い付けを決心する時には、再度、為替レートを確認して下さい。大体、これまでの世界全面株暴落の場合は、円高に動いて来ましたので余り心配はしていませんが、念の為、確認ください。チャンスはこれからも有ります。１月中頃２３７７３円を付けたあと、１月２４日でしたか？２０６５０円をつけています。非常に荒い値動きをします。

投資信託であるゴールドファンドは、注文して約定、買い付け完了までのタイムラグを入れて考えるべきです。　又、数日間に分けて、定額購入する方法も、良いと思います。　例えば5日間だけのドルコスト平均法です。　10万円の資金であれば、毎日2万円づつ　5日間とか。

問題は、暴落してから何日目に底値が出るかです。これが難しいのです。谷が深くなければ、直ぐに反騰します。これは説明出来ないので、このシュミレーションで観察して下さい。