株式売買／取引所外取引が急拡大　【日経新聞／情報整理】

【株式売買／取引所外取引が急拡大　２００８年６月４日・日本経済新聞（朝刊）】

※２００７年度売買代金
　　：前年度比１６％増（４９兆６０００億円）⇒過去最高
　　　（株式取引全体に占める比率：６％）

●「取引所外取引」

①
１９９８年１２月に
「取引所集中義務」が撤廃
↓
証券会社ができるようになった

★ダークプール
　　：証券会社の社内システムで付け合せる

★ＰＴＳ
　　：私設取引システム

②
ただし、
機関投資家などにとって
利便性が高い一方、
取引結果が取引所の株価に反映されないため、
一般の投資家からは
「価格形成が不透明」といった指摘もある

●ダークプール

わずかな注文でも
株価が動きやすい
中小型株の売買等に
向いている
↓
２００７年度：４７兆円強と大部分

（ＵＢＳ証券、クレディ・スイス証券等の
外資証券会社が提供している）

（注文を出せるのは機関投資家や事業会社等で、
個人は利用できない）

●私設取引システム（ＰＴＳ）

証券会社が
取引時間、手数料等を
独自に設定することができ、
インターネット証券が
個人向けに夜間取引サービスを提供する等、
自由度が高い
↓
２００７年度：２兆１０００億円（前年度比２．５倍）
　　　　　　　　⇒インターネット証券の市場開設の影響

↓
個人向けの夜間取引が中心。
カブドットコム証券が昼間取引を始め、
他の証券会社の接続も増えている
（⇒今後さらに伸びる見通し）

●海外

日本のＰＴＳに相当する
電子取引ネットワーク（ＥＣＮ）での取引が
全体の３割以上を占めている

（既存の取引所を脅かす存在）

（野村ホールディングスは、
国際的な電子証取大手を買収）

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