自社株買い 【日経新聞】

【20080626日本経済新聞（朝）】

【自社株買い】

●
企業が
市場内外で
自社の株式を購入すること
↓
流通株式数を減らし、
一株当たりの利益を高める効果がある
↓
配当と並ぶ
株主への利益配分策として
増加傾向にある

（３年連続で過去最高）

（株式相場が下落した局面で、
自社の株価が割安と見る企業が
相次ぎ、自社株買いに動いた）

（株式配分に対する意識の高まり）

↓
資本の肥大化を防ぎ、
自己資本利益率（ＲＯＥ）を向上させる


●
購入した自社株は、
「金庫株」としてそのまま保有することが可能
↓
金庫株は、将来、
★従業員、取締役へのストックオプションの付与
★株式交換によるＭＡ等に活用可


●
消却しないままだと
自社株が市場に再放出され、
一株当たりの利益が再び低下する懸念がある
↓
機関投資家は、
企業に消却を求めている

（アステラス製薬は、
金庫株の保有比率を、
発行済み株式総数の一定比率以下に抑制し、
それ以外は、消却している）