ＥＣＢ 総裁 は、 なぜ、 利上げ を 示唆した？ ０２ 選抜記事 経済知を体系化せんと生き残れん時代 １５５７

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　　　　 編集長プロフィール

 

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　広瀬隆雄（Hirose Takao）

　米国の投資顧問会社コンテクスチュアル・インベストメンツＬＬＣ　で

　　　　マネージング・ディレクター　として、　活躍中。

 

　　　　　　　　　Twitter／@hirosetakao

　　

                 　2011　年　　03月　07日　　(　月　) 　　11:34

　　　　ＥＣＢ　総裁　は、　なぜ、　利上げ　を　示唆した？

　　　株式市場　や　為替へ　の　影響　は、　どうなる？

 

 

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　　■　　ＥＣＢ　総裁　の　交代へ　の　準備　　という　面　も　ある

 

 

 

　　　　　　　　　さて、

　　　　　今回のように、

　　　ある国　の　中央　銀行　　が

　　政策　金利　の　方向　を　転換する　とき

　　　　　　　というのは、

　　　　最も

　　　　かじ取り　が　難しい　

　　　　　　　　時期　です。

 

 

 

 

　　　　　　　　　 したがって、

 

 

　　　　次　の　総裁　が　着任した　とき　に

 

　　　仕事　が　しやすい　ように、

 

 

　　前任者　が

 

　　　　早目に

 

　　　方向性　を　打ち出す

 

　　　　　　というのが

 

　　　　安全な　やり方　　です。

 

 

 

 

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 　　　　　　今年　　10月末　に　

 

　　　　任期　満了　を　迎える

 

　　　トリシェ　総裁　の　場合、

 

 

 

　　　　　　市場から　の　信頼　も　ありますから、

 

 

　　　　　　11月　に　就任する

 

　　　　新　総裁　が

 

　　　着任　早々、

 

　　金利　政策　に

 

　　大きな　変更　を　加える　よりも

 

　　　　　リスク　が

 

　　　　　小さいのです。

 

 

 

 

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　　　　　　　　 また、

　　　　後任　に

　　　ポスト　を　明け渡す　前に

　　　　　金利　　を

　　　少し　上げておき、

 

 

　　　　　　　　将来、

　　　　　必要となれば

　　「　　　利上げでも、

　　　　　利下げでも、

　　　どちらにも　動ける　　　」

　　　　　　　という

　　　自然体　の　スタンス　を　

　　　　確保しておいてから

　　　　引き継ぎするのが

　　　　　エチケット　なのです。

 

 

 

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  　■　　　株式　市場　　や　　為替　市場　へ　の　影響　は　？

 

 

 

 

　　　　　　　 ただ、

　　　　　このような

　　　細かい　議論　　は

　　　　ともかく、

　　　結果として、

　今回　の　利上げ　示唆　　は

　　「　　　経済　成長　　は

　　　もう　このくらいで　よいだろう　　　」

　　　　　　　という

 

　　ＥＣＢ　の　あきらめ　を　感じさせました。

 

 

 

 

 

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　　　　　　　　　当然、

　　　　　　　これは

 

　　　欧州　の　株式　市場　にとっては

 

　　悪い　ニュース　　です。

 

 

 

 

 

　　　　　　　　 なぜならば、

 

 

　　　　　　金利　　は

　

　　　「　上がる　」　し、

 

　　　経済　成長　の　天井　　は

 

　　　　低く　なる　から　です。

 

 

 

 

 

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　　　　　　　　 一方で、

 

　　　　FX　　（　外国　為替　証拠金　取引　）　

 

　　　市場　へ　の　影響　も

　　　　軽視できません。

 

 

 

 

　　　　　　これまで　の　パターン　　では、

 

　　　米国　　と　　欧州　　の

 

　　　政策　金利　　の　　サイクル　　を　見ると、

 

　米国　の　ほう　　が

 

　　　先に　動き、

 

　欧州　　が

 

　　それに　追従する

 

　　　　　　という

 

　　　　場合　が　

 

　　　多かった　です。

 

 

 

 

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　　　　　　　 しかし、

　　　　　今回　は

　　　欧州　の　ほう　　が

　　早く

　　　利上げ　局面　に　入る

　　　　　ことに

　　　　なりそうです。

 

 

 

 

　　　　　　　　これは、

　　　　　順番　　が

　　　逆　に　なる　

　　　　こと　を　

　　　意味します。

 

 

 

 

 利上げ　局面　に　入っている

 

　　国　の　通貨　　は、

 

　　　金利面　での　

 

　　　　魅力　が　

 

　　　　増します。

 

 

 

 

　　 今回　の　場合　で　言えば、

 

 

　　　　ユーロ　　は

 

　　おのずと

 

　　　人気化し　やすく　なります。

 

 

 

 

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[FP-cay]

震災で被害を受けたのでしょうか？

大丈夫ですか？

今回の大震災の影響を受けたのですか、
更新が無いので心配ですね。
ポチっとです☆

[フィロソフィア]

エコノミアと地元のブログ仲間らは、　生存できていますが、　ネット通信の出来る状態ではないので、　　　　　　　代わって、携帯から報告します。　　　『この大災害は、　日本の可能的な経済力と科学技術力を存分に活用し得ておれば、　死者の大多数を死なせずにすむ、構造物なり、システムなりを事前に余裕をもって構築し得た筈のものであり、　　それを妨げた最大の負の要因は
マクロ経済的に、無意味かつ有害極まる、緊縮財政デマゴーグらのプロパガンダ工作だ！
緊縮財政デマゴーグらを一般社会に放置し続ける限り、
今後、予防可能な災害を未然に防ぐ事も不可能に成ってゆく、という事を広く世間一般へ改めて伝えて欲しい』
との事です。
被災地では、電気は通っても、 水道は出ず、 まだ 携帯電話も、 圏外状態で、使えず、 といった地域もあるのが 現状です。

[pre*e*n41*]

初めましてですね。

コメント初めてかかせていただきました！(○ﾟε^○)

でも書かずにはいられない状態でした(o^−^o)

駆る隼さんのブログって魅力的で、共感する部分があってびっくりしたし



色々私自身凄く落ち込んだり凹んだりしたけど、

駆る隼さんのブログからパワーを貰ったりしていたから凄く感謝しています((＠＾ｪ＾＠))



素敵なブログ書く方は凄い素敵な人なんだろうって思ったので駆る隼さん自身にも興味をもっちゃったのです

[e-mail]



駆る隼さん以外の人から連絡きたら怖いけど…一応のせてみました(σ^▽^)σ

もし迷惑だったらコメントそのものを削除してもらっても構いません！

首を長くして待ってます(*･▽･*)