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（前ページ<http://blogs.yahoo.co.jp/iku_yamakawa/54301715.htmlfont size=3>から続く）
<新たな金利戦争
先月から、都銀等の金利プラン（いわゆる優遇金利）のうち、２〜３年固定型などで新たな低金利競争が起きています。
長期金利が上昇しつつある足下の動きを逆手にとり、以前から「ゼロ金利」政策によって引き続き最低金利に張り付いている短期固定金利商品で都銀が勝負に出てきたのです。
■三菱東京ＵＦＪ銀行の金利プラン「3年固定」の例
当初３年間 ０．６％（店頭表示金利年3.10%から▲年2.5%）
４年目以降完済まで その時点の店頭表示金利より▲１．６％
この商品は、目先の金利を店頭金利から▲２．５％と大幅にデイスカウントする一方で、4年目以降は優遇金利幅が薄くなり、4年目の店頭金利水準から▲１．６％となりますので、4年目以降の金利水準によりますが、仮に、今の店頭金利水準（３．１％）と変わらないと仮定した場合、4年目から６年目までの適用金利は１．５％（３．１％−１．６％）ということになります。
※この商品は固定金利期間選択型です。したがって、当初3年の固定期間が経過すると変動金利に移行することになりますが、手数料10,500円を支払って引き続き3年固定を選ぶこともできます。
一方、これとの比較で同行の「変動金利型」商品を見てみると、次のようになります。
■三菱東京ＵＦＪ銀行の金利プラン「変動金利型」の例
当初 0.875%〜1.075%（完済までずっと店頭表示金利年2.475%から▲年1.4〜▲1.6%）
つまり、3年固定、変動型の4年目以降の店頭表示金利がそれぞれ今と変わらないと仮定して4年目以降の適用金利を比較すれば、次のとおりとなります。
■（３年固定と変動型との金利比較）
当初3年間 ４年目以降
３年固定型 ０．６％ １．５％
変動型 0.875％〜1.075％ 0.875％〜1.075％
どちらが良いかは、一概に言えません。3年固定は当初3年間の金利が低いうちにできるだけ多く繰上返済して残高を早く減らすような「太く短い」返済行動ができるなら有効性はありますが、繰上返済ができそうになく「細く長く」返済する方にとっては、4年目以降の金利が低い変動金利型のほうが有効でしょう。
その理屈は「変動型」対「3年固定」だけではなく「変動型又は3年固定」対「長期固定」でも当てはまります。
要するに、目先の損得勘定だけで金利タイプを決めるのではなく、ご自分の将来の返済見通し（繰上返済の予定や完済するまでの期間の見通し）、将来の金利の変動に伴う返済額変動に対する体力（万が一の場合の資産、収入の余力）などを合わせ考えることが大事です。
経済の動き
４月以来の為替、株価、金利の乱高下は、まだまだ落ち着かず、依然、不安定な状態が続いています。
先月は、FRBのバーナンキ議長が、量的緩和の年内の縮小に言及したことで、世界の新興国からマネーが引き揚げ、比較的安全とされる日本などに流れ込み、円高要因。ブラジル、インド、フィリピンなど新興国では、他国からの投資資金が自国通貨をドルに代えて流出するため、ドル高・自国通貨安。あふれる自国通貨でインフレが進んでいます。
そんな中、新たな波乱要因が中国の金融政策に出てきました。
かねて、銀行が隠れ銀行（シャドーバンキング）を通じて、地方政府系の開発企業などに大量の資金を貸し付けてきた結果、不動産市場が過熱し、バブル気味になっています。
そのため、中国政府はソフトランデイングさせるべく、意図的に短期金融市場への資金供給を絞り始めたため、短期金利が急上昇したのです。年５％くらいの金利水準がいきなり年13%くらいまであっという間に上がりました。
中国政府は、それでも資金供給を絞り、バブルの目を摘もうとしましたが、さすがに荒療治に耐えられない脆弱な企業も多く、中国政府はその後やや資金供給に目配りし、短期金利水準も落ち着いてきたようです。
そんな中、日本の株価や長期金利は落ち着きどころを探しています。
都議選での自民・公明の圧勝を受け、今度の参議院選での自民・公明の勝利で参議院のねじれが解消され そうな予感に、株価の下げ、長期金利乱高下の動きも止まってきました。
ただ、米国の景気は確実に戻しつつあり、量的緩和の出口が迫っていることは事実。
米国景気が持ち直せば日本経済にもプラスに働き、日本の株価も持ち直すはずですが、米国景気が回復すればＦＲＢが量的金融緩和を縮小するので、そうなると、世界中の資金量が減り、世界的に株価や商品市況は下がりそうです。
また、新興国に流れ込んでいた資金が行き先を探して日本の円に流れれば、円高になりそうですし、日本の輸出企業の株価には下落圧力がかかります。
一方、中国ほか新興国経済は停滞。日本企業の輸出にはマイナスで、輸出企業の株価にも下押し圧力がかかってきます。
好材料もあり、悲観材料もあり、もとより専門家でもない素人にはなかなか読めません。
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