韓国記事投下日記-リルビッアイロン

国債金利下降中

＃長いのですが、面白い記事なので。

(プリズム)"そうだ,君たちが苦労が多い"　イーデイリー|入力2009.04.1516:06
http://media.daum.net/economic/stock/bondsfutures/view.html?cateid=100017&newsid=20090415160606537&p=Edaily
イ・トゥヒョン韓国証券金融社長が14日"最近市中資金の短期不同化で弱くなった国債買収基盤拡大に寄与しようという次元で早ければ来月から年末まで年間3兆ウォンに近い国債を買いとる計画"と明らかにした。
政府の'追加経費用国債発行'にともなう債権市場の需給負担を緩和させるために証券金融が裸足で出るということだ。証券金融が満期3年以上国債を買いとるといったことは今回が初めてだ。
証券金融の国債買い入れ効果は直ちに来月国債入札の時から影響力を表わす展望だ。ある証券金融関係者は"追加経費で発行が増える国債3,5年物を入札を通じて取得することであり,年末まで毎月順次的に買いとる計画"と話した。
証券金融が3兆ウォンほど国債を買いとることになれば国債3,5年物入札で月別で平均3750億ウォンほど追加需要が発生することになる。国債入札の時ごとに消化可否に触覚を傾ける市場立場では多いに役に立つことだけは事実だ。
その上市中の短期資金を追加経費財源で活用できるという点でも意味がある。証券金融は短期資金市場の主要'プレーヤー'だ。"市中の短期不動資金を追加経費財源で活用できること"という政府側の望みを実現化させてくれたわけだ。

◇"短期で資金調達する機関が中長期物債権をなぜ買いとるか?"
だが一部ではこのために証券金融の国債買い入れを'疑わしい'視線で眺めている。'1年未満短期で資金を調達する機関が満期が3年以上の資産を買いとる理由がどこにあるか'ということだ。
証券金融が活用しようと思う国債買い入れ財源が証券会社らから受託受けたCMA資金と個人顧客と法人に短期に高い収益率を約束して受けた預り金という点もこれを後押ししている。
個人顧客と法人が任せた預り金は概して満期が1年にならない資金らだ。証券会社などが受託したCMA資金も金融市場が極度に不安になって'CMAラン'などが現実化されれば引き潮のように抜け出る素地がある資金だ。
だから市場一部では政府が"市場を通した国債消化"を豪語大言壮語したのが政府関連機関らの国債買い入れを念頭に置いたことという疑惑を提起している。最近国民年金この'追加経費用国債入札'を前後で国債中長期物を積極的に買っているのもこういう推測を後押ししてくれている

◇証券金融"財源充分でリスク管理能力もそろえた"
もちろん,国債を買いとると出た証券金融側はこのような疑惑を全面否認している。
ある証券金融関係者は"80兆ウォンに達する証券金融の資産規模を見る時,3兆ウォンで流動性危機を迎えることができるという過程は過度に非現実的"としながら"現在4兆5000億ウォンであるCMA資金中3兆ウォン程度が市場状況と関係なしで常に維持されていて国債買い入れに出ることができるようになった"と話した。
証券金融側は今年CMA資金が7兆ウォン水準で拡大すると展望している。国債買い入れができる財源確保に自信を表わしていることだ。
また他の証券金融関係者は"現在資産ポートフォリオなどを見る時,3兆ほどの国債を買いとる余力がある"として"その間資産運用をしながら市場が憂慮するリスク管理に対する能力を十分にそろえた"と説明した。
ある証券会社債権ディーラーはこれに対して"リスク管理に自信があって,国債中長期物を買うと出たのではないか"としながらも"流動性リスクは大きくないが,金利上昇に対するキャピタルゲイン損失が発生する可能性はありえる"と見通した。

◇"政府が関連機関引き込んで,金利上昇防ぐのではないか"
市場が証券金融など政府関連機関らの国債買い入れに対してきれいでない見解を現わすのは市場の正常な価格決定メカニズムをわい曲できるという点のためだ。
需給負担が増加しただけ金利が上がる(価格が下落)ことが当然なのに,市場の外にあるお金を引き込んで,価格を維持しようとするということだ。
これは"市場は市場の原理のとおり対応する"という当初政府側の立場とも相反するという声もある。"市場論理で問題を解くといって,市場の外にある腕を捻った"という指摘が出る大きな課題だ。
このような不満は人為的に引き下ろした価格はいつかまた跳ね上がらなければならないという認識から始まった。
ある都市銀行債権マネジャーは"現在価格は市場価格というのが難しい側面がある"として"政府政策の失敗が現れる瞬間人為的につかんだ金利が跳ね上がることもできる"と憂慮した。
証券金融関係者は"資本市場が円滑に帰るようにするために色々なリスクを甘受して国債を買いとることにした"として"政府などの圧力が作用する余地がない"と強調する。
彼の主張にもかかわらず,市場は最近の金利下落傾向を政府の権威が作用して形成されたと見るようだ。"そうだ,君たちが苦労が多い"というこの頃浮かび上がるある女性コメディアンの流行語が浮び上がる理由だ。


＃面白いニュースです。現在の韓国を象徴してるともいえます。短期運用の会社が政府の圧力で国債を買っているようです。野村證券が年末の金利上昇を予想しているような状態なので国債は損失が出る可能性が大きいと思います。もし今後韓銀による国債買い入れなどが行われた場合、インサイダー取引の可能性も出てきました。そしてこういった政府の圧力はおそらく、株や為替にも及んでいることが推察されます。
＞"現在価格は市場価格というのが難しい側面がある"として"政府政策の失敗が現れる瞬間人為的につかんだ金利が跳ね上がることもできる"
政府の失策がないといいですねぇ。

●追加経費案,歳入展望不良推定…実際には数千億ウォン不足するよう　京郷新聞 | 入力 2009.04.15 18:05
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090415180515116&p=khan
政府が国会に提出した追加補正予算案で歳入展望を不十分に推定したという指摘が相次いでいる。

＃税収不足は失政でしょうか？ｗ

桜の古木

昨日に引き続き桜の古木の写真です。
すべて山梨県内の桜です。
山梨と長野には長寿の桜が沢山あるようです。
来年はもっといっぱい写真を撮りたいです。

上から、
わに塚の桜【山梨県韮崎市/300年】
山高神代桜【山梨県北杜市/2000年】
神田の大糸桜【山梨県小淵沢町/400年】
です。
どれも長生きですね。

神代桜

山梨県にある神代桜を見てきました。
WIKIによると：
日本三大桜または日本五大桜の1つであり、1922年（大正11年）10月12日には国の天然記念物に指定された。2006年に観光化により、根元の踏み固めや木の痛みを改善するために、近くの市道の車両通行禁止や根元の土の入れ替えや柵の修繕など、樹木医指導に従い改善し、20年間、幹を覆っていた、トタン屋根等を撤去し、本来の姿にもどした。2008年、この桜の種を、他の名桜とともに宇宙旅行させる計画が進行中。（国際宇宙ステーション「きぼう」へ）

とのことまた別の説明では：
樹齢1800年から2000年といわれるわが国最古の桜。
根回り13.5m、目通り幹囲11mで、幹の太さにおいても日本最大の桜である。しかし、主幹の高さはわずか2.4m。
2000年という悠遠の歳月のなかで、主幹上部は完全に失われ、基幹も北側の一部を残すのみで空洞になっている。
樹勢はだいぶ衰えているが、この桜の驚嘆すべき生命力は健在で、4月20日頃の花期になれば、若木と違わぬ可憐な花をつける。
神代桜の名は、日本武尊（ヤマトタケルノミコト）が東征の帰途ここにとどまり、この桜を植えたという伝説によるもの。
大正11年（1922）、国の天然記念物に指定されている。

とのこと。
行ったときには終わりかけとの事でしたがなかなか美しかったです。地元の方は「痛々しい」と評価する方もいるようですが、奇妙で見事な枝振りです。最古の桜というのもロマンを感じます。今年は桜はこれで見納めでしょうか。来年も見に行けたらいいなと思います。高速道路料金が１０００円は本当に嬉しいです。

プチバブル

煮立つ証券市場‘バブルあふれるかも’　コスダック8月ぶりに500線回復…個人比重高くて
企業実績,株価反騰支えられない時は大幅調整　京郷新聞 |入力 2009.04.13 18:01 |
http://media.daum.net/economic/view.html?cateid=100035&newsid=20090413180118236&p=khan

株式市場が一ヵ月目急騰して,過熱に対する憂慮感が大きくなっている。景気回復と企業実績改善が明確でない状態で個人投資家らの買い傾向が株価が高点をとった2007年状況を彷彿させるほど集まるや証券市場にまたバブルが挟まるのにならないかとの指摘も出ている。 専門家たちは実際企業利益が期待に至らない場合大幅の調整がくることができると警告している。

◇個人投資熱気2007年水準= 13日有価証券市場で コスピ指数 増えた前週末より2.22ポイント(0.17%)上がった1338.26で三日(取引日基準)連続上昇した。

この日コスピ指数は取引場で1350線を越えて午後に入って,機関の売り傾向が強化されて小幅上昇に終わった。
個人投資家と外国人投資者が各々1159億ウォン,3992億ウォンを純買収したが機関投資家は5198億ウォンを純売渡した。

コスピ指数は去る3月3日取引場で992.69を記録して下限を迎えた以後上昇傾向に持ち直して,先週まで5週連続上がったし,1ヶ月余りぶりに上昇幅が 345.57ポイント(34.81%)に達している。株価が急騰傾向を継続するや景気反騰と企業実績改善が後に従って大勢上昇期に入り込むという生半可な期待感が現れていて,個人投資家の参加も過熱に駆け上がっている。

金融投資協会によれば10日現在顧客預託金は15兆102億ウォンで2月末(10兆3015億ウォン)に比べて,45.7%
(4兆7087億ウォン)が増加した。コスピ指数が2000に向かって走って行った2007年7月の顧客預託金史上最高値(15兆7694億ウォン)に肉迫する数値だ。個人たちが株式投資のために証券会社で借りたお金の信用融資残額も10日現在2兆5874億ウォンで1月末(1兆6336億ウォン)より58.3%が上がった。

ミレアセットイ・ジェフン研究員は"最近個人たちの過熱兆候が現れて時価総額対応顧客預託金の比率が2007年株価上昇期に肉迫する水準を見せている"と話した。イ研究員は"個人たちは機関・外国人に比べて,方向性が明確でないだけに個人比重が高いということはそれだけ需給構造がぜい弱だという意"と分析した。

信栄証券キム・セジュン投資戦略チーム長は"金融危機以後個人たちがファンドの代わりに直接投資を打診する傾向が明確になっている"と分析した。株式市場が底だと認識されれば種目よりは'市場を買う'という次元で低価格買い傾向が集まるのに,こういう時期は個人投資家の種目選択が機関に比べて大きく遅れることがないためだ。
キムチーム長は"個人投資家の直接投資で個別中小型株やコスダック市場の相対的強勢が続く公算が大きいが過熱局面だと調整を経ることができる"と話した。

＃最近韓国経済が面白くありません。経済状況が非常に悪いのは間違いないのですが、かなり政策に効果のあるものが多い（上っ面だけをよくするものがメインですが）ためkrwやコスピが目下絶賛上昇中です。その一つの原因と考える主体が上の記事の「個人」です。
すごいです！　なんと借金して株を買っていました。もし下がっちゃったらどうするのでしょう？・・・・きっと回生手続きを踏んでそれを国が補填して国債に振り替えてまわしてもらえますね。そのうちお金持ちの国民がきっと払ってくれるでしょう。

＃いつか日本経済についても考えて見たいと考えているのですが、なんと日本経済のことはさっぱりわからないことに気が付きました。韓国のことならGDPの規模も大体のところはわかるのですが、日本のことはググら無いとわからない。ヽ(´ー｀)ノ
勉強しよ。

久々に為替レート上昇！1ドル1354ウォン

●GM大宇派生商品1兆9千億ウォン損失　ハンギョレ | 入力 2009.04.07 22:20 |
http://media.daum.net/economic/view.html?cateid=1074&newsid=20090407222005986&p=hani
＃すごい損失です。4月は自動車、造船、海外建設企業の動向に注目です！

●MMF資金,高金利商品に移動　ノーカットニュース | 入力 2009.04.08 14:42
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090408144207559&p=nocut
MMFに集まった不動資金が金融市場の相対的な安定の中に高金利商品に移動して,資金梗塞がもう少し緩和される兆しを見せている。
8日韓国銀行によれば 資産運用会社の貸出額は去る2月に11兆4千億ウォン増えたが3月には3兆ウォンが減った。これはMMF受信が減少したのに伴ったと分析される。
韓国銀行は"資産運用会社が法人MMF受託高を5月末まで50兆ウォンまで縮小することにしたうえに月末法人税納付用資金が引き出されて,MMF受信が1月18兆5千億ウォン,2月14兆8千億ウォンの純流入で3月3兆7千億ウォンの純流出で転換された"と説明した
もちろんMMF受信減少には金融市場が安定兆しを見せて,資金が低金利の代わりに高収益高危険資産を探して,移動したのも大きい影響を及ぼした。
韓国銀行は"その間MMFに集中した短期待機性資金が証券会社特定金銭信託(2兆5千億ウォン増加),転売条件付き(RP)債権(1兆7千億ウォン増加)等他の短期金融商品と株式および会社債,庶民金融機関の高金利預金などで多角化される姿"で評価した。
銀行受信も定期預金金利下落などの要因で2月より5兆2千億ウォンが減った。 銀行受信は去る1月5兆5千億ウォン減少して2月には20兆6千億ウォンが急増したことがある。
銀行の中小企業貸し出し増加額は信用保証拡大に力づけられて,2月2兆8千億ウォンで3月3兆4千億ウォンで拡大したが大企業貸し出しは分期末企業の負債比率管理と会社債発行好調などで1兆3千億ウォンが減少した。
一方韓銀が去る2月広義通貨(M2.評者は)が昨年同期より11.4%が増えて,1月の12%に比べて,増加率が大きく低くなったと明らかにした。 韓国銀行は3月にも広義通貨増加率が11%内外まで低くなると推定した。広義通貨増加率は昨年5月15.8%で9ヶ月目鈍化傾向を持続している。
＃うそです。今月に入ってMMFは増加しています。決算関係の要因で一時的に減っただけです。それよりもマネーサプライの変化はちょっと興味深いです。MMFにジャブジャブウォンがあるのに減っています。

●外平債発行30億ドルに増えるように　ソウル経済 | 入力 2009.04.08 19:00
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090408190049372&p=seouleconomy
事前注文結果海外投資者大挙集まって… 9日最終発表
政府が発行に出た外貨表示 外国為替平衡基金債権 (外平債)に海外投資家らの需要が集まって,発行規模が当初予想した20億ドルから30億ドルに増えると発表された。
8日企画財政部と投資銀行などによれば政府は5年物と10年物外平債を各々10億〜15億ドルずつ総30億ドルを発行することで糸口をつかんだし,最終発行結果を9日発表する方針だ。
金利は当初政府が内部的に目標にした水準,すなわち5年物は米国債金利(TB)に400bp(1bp=0.01ポイント)を加えて10年物は437.5bpをのせた水準で決定されると展望される。

＃外貨流動性に現在の一瞬だけ改善が見られるのかもしれません。残念です。といったところでライボー＋4%の高金利じゃないと貸してもらえないのですけどね。

●"流動性流れために金利引き下げよりは会社債買いとってこそ"　ニューシス | 入力 2009.04.08 17:34
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090408173406192&p=newsis
韓国銀行 金融通貨委員会は4月基準金利決定(9日)を一日前にした中で円滑な流動性流れのためには追加金利引き
下げより会社債を直接買いとらなければならないという主張が出てきた。
＃これもブラフでしょうか？韓銀の資産劣化はウォン安につながります。実行すればとても危険な判断だと思います。

●国債・金ETF早ければ6月出てくる　ファイナンシャルニュース | 入力 2009.04.08 17:20
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090408172030478&p=fnnewsi
＃国債消化策。必死です。

●ソウル・東京外国為替市場"楽観論消えたか"　アジア経済 | 入力 2009.04.08 14:46 |
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090408144616042&p=akn
ソウル外国為替市場はウォン・ドル為替レートが取引場で1350ウォン線を突き抜けて上がって,上昇傾向に注目している。
この日午前東京外国為替市場では円・ドル為替レートは 米国証券市場急落の影響でドル売り傾向が進行されて続落した。
＃対照的な２つの通貨。

●ソン・ヨンギル"国策銀行,キコ危険分かっても販売"　聯合ニュース | 入力 2009.04.08 21:11
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090408211107703&p=yonhap
民主党 ソン・ヨンギル 議員は8日国策銀行らが通貨オプション商品のキコ((KIKO)の危険性を分かっても中小企業にこれを販売して莫大な損害を及ぼしたと主張した。
＃韓国民主党は左派親北朝鮮です。というか馬鹿です。金融取引でリスクの存在しないものはありません。

●[債権締め切り]国債5年物強勢…雰囲気反転　マネートゥデイ | 入力 2009.04.08 16:43
http://media.daum.net/economic/stock/bondsfutures/view.html?cateid=100017&newsid=20090408164305754&p=moneytoday
債権市場が低価格買収流入と株式市場調整に力づけられて,強勢に取引を終えた。 特に来週入札負担を反映,劣勢幅が大きかった国庫債5年物はこの日金利が大幅で下落(価格上昇)した。また 金融通貨委員会 を一日控えて期待感も一部反映された。 基準金利を凍結するだろうという展望が固まった状態だが,量的緩和という通貨政策を維持するならばそれ自体として好材料という解釈だ。資産運用会社債権ファンドマネジャーは"外国人が国債先物を売り渡したが銀行が受け入れて,価格下落を止めた"として"特に国庫債5年物が入札負担を過度に反映したと見て買い傾向が集まって,相対的に強気を見せた"と伝えた。
＃外国人は売り逃げているのに、銀行が買っています。買えという命令でもきたのでしょうか。資金がだぶついているという側面もあるとは思いますが、当面利率が下がっていくようなら銀行に買え！という命令が下ったとみるべきでしょう。いとあわれです。

●ハイニックス債権団有償増資推進　ファイナンシャルニュース |入力 2009.04.08 20:33
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090408203309132&p=fnnewsi
ハイニックス半導体 債権団が 有償増資 を通した資金支援を推進している。
8日金融業界によればハイニックス債権団はこの日実務者会議を開いて,約7000億ウォン規模の有償増資を通じて,
資金を支援する方案を議論したと分かった。

●信用回復申請者昨年より55% ↑　韓国日報 | 入力 2009.04.08 17:46 |
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090408174609032&p=hankooki
個人プリワークアウト13日から施行
信用回復委員会は今年1分期中信用回復支援申請者数が総2万4,004人で昨年1分期より54.9%(8,504人)増加したと8日明らかにした。 同じ期間信用回復支援相談室的は14万7,017件で昨年同期より93.9%急増した。得額別には月の所得150万ウォン以下(87.8%)が最も多かったが,増加率で見れば月の所得300万ウォン超過申請者(98人)が1年前より何と237.9%も急増したし200万ウォン超過300万ウォン以下の申請者(522人)も120.3%増えた。
＃そこそこの所得のある人間でも借金に耐え切れず破産しています。確実に家計の崩壊は始まっています。

＃市場は世界的に大きく縮小傾向にあります。どれだけ金融をいじったところで、無駄なことだと思います。外貨の資金調達に成功したところでその運用先で、外貨を獲得することの出来る市場は確実になくなってきています。結局外貨を返すことは出来ないでしょう。
＃それともう一点、韓銀の国債や社債の引き受けに関して非常に注目するべきです。量的金融緩和と名前をつけていますが財政や会社の資金繰りを中央銀行が支援することに他なりません。マネーサプライの伸びが二桁の国で、これをやるとどうなるのか、非常に貴重なデータが得られると思います。