韓国記事投下日記-リルビッアイロン

金利凍結2.0%

＃今日の基準金利決定では事前予想では0.25%〜0.5%との報道が大半でしたが凍結となりました。月曜日に利下げ期待から債券入札に参加していた機関を裏切る形となったと思います。そのため、場で外国人は投売りとの事ですが、なぜか反騰して終えました。この記事の説明では不十分です。なんらかの資金、おそらく年金や債券安定ファンドなどの無茶な買いが入ったのではないかと考えます。今後も債券金利とその主な引き受け手の動向には注意が必要です。
＃また今日はＭＳＱ（いろいろな締め日のようなもの）でしたが、無事通過できました。3月危機の一つの節目を越えることが出来ちゃったようです。

●韓銀,基準金利2.0%で凍結（MoneyToday 2009/03/12 10:53）
(詳報)物価不安および流動性わな憂慮
http://stock.moneytoday.co.kr/view/mtview.php?no=2009031210534671721
韓国銀行は12日基準金利を現行2.00%で凍結した。
また総額限度貸し出し規模を既存9兆ウォンから10兆ウォンに1兆ウォン増やした。


●[債権締め切り]金融統委結果"大丈夫だった"　マネートゥデイ | 入力 2009.03.12 16:59
http://media.daum.net/economic/stock/bondsfutures/view.html?cateid=100017&newsid=20090312165906724&p=moneytoday
債権市場が予想通り金融通貨委員会の基準金利決定に影響を受けなかった。債権市場は金融統委が基準金利を0.25%ポイント低くするだろうという見解と凍結するだろうという観測がするどく対抗した。
共通点は金融統委結果見てその後韓銀総裁の発言に注目しなければならないということ。結果的に市場は総裁のコメントを友好的に解釈,強勢に締め切った。
12日場外債権市場で国庫債3年物金利は前日より0.07%ポイントおりた3.62%,国庫債5年物金利は0.13%ポイント下落した。 信用等級'AA-' 3年物会社債金利は前日に比べて,0.07%ポイント下落した6.08%に取り引きを終えた。
場が開始されるや金融統委結果を見守ろうという側が強くて明確な傍観傾向を見せた。 0.25%ポイント引き下げと凍結で力の均衡が合わされた。 外国人は国債先物で基準金利引き下げを占ったように買い傾向を拡大して雰囲気を作っていった。
韓銀が基準金利を現行2.00%で維持するという発表が出てくるやしばらく波打った。特に外国人は国債庶物で純売渡で切り替えて手持ち性売り物を出すこともした。
もう関心はイ・ソンテ韓銀総裁の'口'で移された。 韓銀総裁は追加経費と関連して"国債大量発行が市場に影響を与える時,これから国内景気状況などにより間接的に後から調整をしていく役割をすることになるだろう"と明らかにした。
これに対する解釈が多少交錯するが,市場は友好的に受け入れた。 パク・テグン韓火証券アナリストは"これは追加経費編成後韓銀の国庫債単純買い入れを示唆したこと"と解説した。


●韓銀,債券安定ファンド出資機関に2.3兆資金支援(詳報)　イーデイリー | 入力 2009.03.12 16:04
http://media.daum.net/economic/stock/bondsfutures/view.html?cateid=100017&newsid=20090312160413825&p=Edaily
韓国銀行関係者は"基本的に昨年12月に債安ファンド出資機関らを対象に進行されたRP買い入れ入札に対するロールオーバー性格"としながら"その他にも韓銀RP買い入れに参加しない出資機関に機会をより多くやるという次元で当時落札額1兆9000億ウォンほどより多い2兆3000億ウォンの入札規模を設定した"と話した。

＃国債→債券安定ファンド→国債→・・・なんてことないですよね・・・。
＃どうも最近本当に胡散臭い。前カンマンス長官時代の時よりなーんか本気で粉飾してるようなやばさを感じます。何の根拠もありませんが。前長官時代はまだ嘘の下手な感じの人だったため「うそだ〜」って軽い感じだったと思うのですが、今度の人になってから、報道も含めて入ってくる情報すべてが信じられなくなってきてます。


●金融監督院"S&P韓国関連DB誤り発見"　聯合ニュース | 入力 2009.03.12 19:05
http://media.daum.net/economic/view.html?cateid=1041&newsid=20090312190508155&p=yonhap
"他の海外資料も検証強化"
世界的な信用評価社の スタンダードアンドプアーズ(S&P)の企業財務情報データベース(DB)に誤りが発見されて金融監督院が公式的な修正要求を検討している。

＃おまえがいうな！

外貨準備中身についてちょっと判明

＃私の考えていた３月危機の一つ目のシナリオは「インフレ→利下げ余地減少＆過去最大規模５年物国債の入札懸念→入札不調→国債金利急騰→信用不安＆外資の大脱走」でした。しかし欧州の利下げにより１２日の金利決定会合で利下げしやすい雰囲気がでてきました。そのため利下げ期待感から５年物入札は不調ながらも未達とはならず利率もわずかな上昇で終えました。（利率を下げると債券価格は上昇しやすいため買われやすい）
そして今日は、５年物0.11％の下落となり一応落ち着いた格好となりましたがどうにも胡散臭い。為替レートも１５００目前まで下落しました。今週末はＭＳＱという決算のような、さまざまなオプションの算出日のため思惑が大きく動きます。
前経済チームのカンマンスだとこのタイミングでは無理な介入で間違いなく１５００を割って来るところですが、さて伊長官の場合どうなんでしょう？伊長官も「スムージングオペレーション（この場合は介入の意味で使っている）は当然の権利だ！」と発言しています。
最近急激に「ドル流動性危機緩和」の話題が出ていますが、これは明らかな嘘だらけです。市場参加者もそう思っているでしょう。
しかし、その嘘にあえて乗っちゃうのが金融関係者というものなのでしょうかｗ
「おかねはだいじだよ〜♪」そんなＣＭと「モラルハザード」という言葉を思い出しました。

▼外国為替保有額にGEキャピタルなど非政府保証まだ含む（MoneyToday　2009/03/10 14:27）
韓銀関係者"AAA等級,憂慮する必要ない"
http://stock.moneytoday.co.kr/view/mtview.php?no=2009031013252181579
韓国銀行発表とは違い,我が国外国為替保有額中一部は米国政府が保証しない米国製造業者債権に投資していることが分かった。 米国政府保証債でない場合流動性に問題が発生することができる。
10日 韓銀担当者＠マネートゥデイとの電話通話"外国為替保有額ポートフォリオにゼネラルエレクトロニクスキャピタル(GE capital)債権が含まれている""これら債権は投資適格等級のAAA等級だから危険資産でない""外国為替保有額に含まれた会社債は大部分安全性が高い米国金融債を中心をしていてAIGとシティ銀行などシティーグループ系列会社債権が含まれたのかどうかは確認することはできない"
最近シティーグループおよびゼネラルモータース(GM)等に対する不良が出て,米国会社債に対する不安が日に大きくなる中で,外国為替保有額にこれら債権が含まれた可能性が提起されたのだ。
他韓銀関係者"外国為替保有額に含まれた会社債に米国製造業者の債権が一部含まれている""昨年から米国景気が悪くなって,これら債権で損失が一部あった""しかし会社債の代わりに米国政府機関債や資産流動化債権(MBSなど)の債権資産規模が大きくなって,全体的な外国為替保有額水準は維持されている"
大型製造業者に絡むGMキャピタルが最近不良になりGM全体が破産危険に面するように,GEキャピタル債権も米国実物景気沈滞を勘案する時,安全資産で分類するのは難しい。
証券会社アナリスト"GMキャピタル債権も高い信用等級を維持して不良兆候がでて急激に等級が落ちたように,今と同じ危機ではGEキャピタル債権も安全を大言壮語できない""これら会社債は米国政府保証債券ではなく発行会社が不良化する場合韓国外国為替保有額損失に直結する"
韓国外国為替保有額に含まれたMBSは皆ファニーメイ、フレディマックが発行した債権だ。
これら債権は昨年皆国有化されて,米政府と同等の信用等級を認められている。
韓銀は今日午前'我が国の外国為替保有額可溶性（可用性）論議に対する説明'で"外国為替保有額資産中会社債は最近の信用危機影響で取引規模が多少減ったが,大部分優秀な国際金融機関が発行した先順位債権(senior debt)""これら機関が発行する債権に対して一時的に支給保証していて安全性には問題がない"

＃おそらく韓銀の主張要旨はこうです。ＩＭＦ基準のトリプルＡ格付の債券だけ投資しているので可用性（すぐに売ることが出来てお金として使えるの意か）には問題が無い。でしょうね。ＡＡＡもらっていても文中にあるＭＢＳのファニーフレディは破綻したため「満期まで持っていたら利子は無理だけど元本はかえしますよ」となっていたはずです。すぐに売れるわけがありません。だいたいすぐに使える資産があるならば、米国債を売って現金を作ったり、スワップをして市中にドルを供給したり、そもそも、外貨準備の中身を公表できないはずが無いのです。なにしろ、本当に安全資産ならば大まかな中身だけでも公表すればすぐに市場は安心するでしょう。私も納得します。それが出来ないのは、というかしないのはどう考えてもおかしいのです。すくなくとも、イギリスまで行って直談判する必要は全然無いです。

▼先物売ポジションの外国人の悩み　マネートゥデイ| 入力 2009.03.10 11:43
http://media.daum.net/economic/stock/bondsfutures/view.html?cateid=100017&newsid=20090310114304523&p=moneytoday
ひとまず今回の満期日には差益買収に対する期待感が高い。 年初以後差益買収より差益売りがさらに多かったためだ。 証券街では満期日まで最小6000億ウォン以上の差益買収が入ってくると期待している。

＃こういった思惑で買いに出るのは非常に危険です。外国人は現物の株式を持っているため現物で清算できてしまいます。いま買っているのはこういった思惑で値上がりすると読んだ人だけかもしれません。

＃今週は面白いイベントが目白押しです。このように思惑が非常に交錯するので株高、通貨高もありますが、読み間違えていると来週が地獄となります。

殴りこみ＆財政と国債について

＃殴りこみ！！なんと海外にまで悪口を言う人たちに文句を付けに行くようです。
というかもはやテロですね。
ネット論客ミネルバ氏はまだ自国民なので逮捕する権利がありますが海外のしかも言論に乗り込むとは、伝説に新たな一ページを刻むことになりました。

財政部「エコノミスト本社訪問解明」(ソウル=聯合ニュース)2009/03/08 16:49..送稿
http://www.yonhapnews.co.kr/economy/2009/03/08/0325000000AKR20090308044800002.HTML
企画財政部は来週中に英国経済週刊誌エコノミスト本社を訪問して、韓国の外国為替危機関連報道内容が誤りであることを、再度説明する予定だと8日明らかにした。
財政部は、先月26日エコノミストが「韓国をアジア新興市場国家の中で3番目に危険なところ」と報道したのと関連して、去る2日エコノミスト側に反論掲載を要請したがこれでは充分でないという判断の下、本社を訪問して我が国の外国為替現況を説明することにした。


海外金融社持分投資で '心痛'　　ソウル経済 | 入力 2009.03.09 18:39
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090309183913889&p=seouleconomy
ハナ銀・KICメリルリンチ投資して,各々4,000万・16億ドル損失
国民銀も6億ドル投資したカザフBCC株価80%ほど暴落
国民銀行関係者は"固定以下与信比率が2.46%を現わしていて外貨流動性も良好な方"としながら"短期持分投資でなく
長期で経営に参加するというために企業価値を勘案すれば大きな問題がない"と説明した。

国債5年入札不振…金融統委期待感 'ファインプレー'　マネートゥデイ | 入力 2009.03.09 16:45
http://media.daum.net/economic/stock/bondsfutures/view.html?newsid=20090309164505527&p=moneytoday
債権市場が国庫債5年物の振るわない入札結果にもファインプレーした。
来る12日開かれる金融通貨委員会を控えた期待感が作用したと分析される。

＃やはり5年債入札は低調でしたが、なんとか未達は免れたようです。しかし12日の金融委員会で金利がもし下がらなかったら、失望売りで金利上昇。もし、金利が下がっても利下げ余地はなくなり、今後の国債入札は低調となることが予想されます。国債売れなかったらどうなるのでしょう？ただでさえ↓のニュースにあるように国債発行量は激しく増加中です。

'スーパー追加経費'時は国庫債発行100兆越えるよう　ソウル経済 | 入力 2009.03.09 17:52（抜粋＆編集）
http://media.daum.net/economic/view.html?cateid=1041&newsid=20090309175216179&p=seouleconomy
・ソウル経済が9日把握した結果を見れば大規模追加経費編成により今年国庫債発行物量は償還
　発行物量を含んで,100兆ウォンを越えると予想される。政府樹立以後史上最大規模だ。
・今年一般会計により発行される国庫債発行限度は74兆3,000億ウォンに達する
・この中44兆5,000億ウォンが満期償還(30兆9,000億ウォン)とバイバックオプション(国庫債満期前償還)により発行され
・純増規模は29兆8,000億ウォン
だが30兆ウォンに達するスーパー追加経費が編成される場合状況は変わる
・最大27兆ウォンは国庫債を発行して,調達しなければならない。
・この場合国庫債全体発行物量は101兆ウォンに達する
・昨年末まで国庫債残額は239兆3,000億ウォン
・今年発行限度に追加経費による発行予想金額を加えた後償還される金額を抜けば残額は296億1,000億ウォンに達する
・一般会計で歳入調整用で19兆7,000億ウォンが捕えられていて
・追加経費に成長率下落で発生する税収不足分10兆ウォン
・今年我が国の赤字国債規模は46兆7,000億ウォンに達する
・昨年末基準政府発表にともなう国借金は298兆ウォン規模
・韓国財政学会が国会に提出した報告書によれば韓銀など公企業らの借金を皆含めば実際政府借金は688兆ウォン
・この状況で100兆ウォン追加発行は深刻な負担
◇国庫債発行市場影響は=
償還物量を抜いて60兆ウォンほどの国庫債新規発行規模に債権市場は震えている。 政府では"市中流動性が豊富で,問題なしで消化するだろう"と自信を持つが市場では'構築効果'に公企業債権,会社債市場が影響を受けると予想している。市場に国債があふれれば国債金利は上昇して会社債や譲渡性預金証書(CD)等市場金利も大幅に上がる。
ヤン・ジンモSK証券アナリストは"政府が期待している年金基金・保険権は建設・造船など構造調整とかみ合わさった資金が多くて,国債買収余力が充分でないこと"としながら"市中安全資産選好現象で長期資金が国債に集まって長期会社債などは無視されるだろう"と話した。
◇国庫債消化方法多様化必要=
政府は国庫債消化に対する市場の憂慮を払拭するために多様な方案を準備している。 検討段階だが,120兆ウォンに達するマネーマーケットファンド(MMF) 資金が国債インス市場に入ってこれるように満期1年以内の短期国債発行を考慮している。また長期的に1年満期国庫債金利が市中基準金利になることができる要因もある。韓国銀行が国庫債を債権市場で買いとったり最初から発行段階で直接取得する方案やはり議論されている。

＃流動性供給→ＭＭＦ→国債→流動性・・・と行くのでしょうかｗ
個人的には発行段階での国債直接取得を見てみたいのです。しっかり勉強させてもらいます。

韓国経済統計の怪しさ

＃預貸率について我が国は77％で文中最低です。これはつまり、皆いっぱい貯金をしていて借金をしていないということです。いいことでもありますがＧＤＰが低くなりがちであるなど、デメリットもあります。私はＧＤＰが低いことはあまりデメリットとは思いませんが、政策面につながる部分もあるので国家としてはやはり大きいことは大事なようです。ですが、無理な借金をして需要を喚起してまで、不健全な成長はする必要が無いとは思います。かの国のように。今日は、韓国のお化粧テクニックと言い訳テクニック特集です。

●預貸率また下落傾向 ソウル新聞 | 入力 2009.03.06 05:43
http://media.daum.net/economic/others/view.html?cateid=1041&newsid=20090306054320874&p=seoul
市中にお金があふれ出て,国内銀行らの預貸率(預金対応貸し出し比率)が下落傾向でまた反転した。100%下に落ちるのか注目される。
国際信用評価社や外信が韓国に対して否定的展望を提起して,常連で突きつける定規中の一つが預貸率の点を勘案すれば,銀行圏の預貸率低くする努力がもう少し要求されるという指摘だ。
1月100%… 2月さらに低くなるよう
5日 金融監督院によれば国内13ヶ銀行(特殊銀行除外)の預貸率は先月末現在100.0%だ。1月(102.8%)に比べて,2.8%ポイント落ちた。預貸率は銀行らが貸し出し過当競争を行って沸き上がり始めて昨年7月末105.4%で最高値を記録した後,ますます落ちて今年に入って,また上昇していた。
預貸率が一ヶ月だけに下落傾向でまた背を向けたところは'流動性の力'が大きい。市中にお金があまりにもあふれて見たら超低金利にもかかわらず,銀行預金にお金が集まったのだ。先月韓国ウォン預金は前月と比べて,26兆ウォンも吹いた。 特に随時入出金預金のMMDAは企業体多額のお金など10兆ウォンが増加した。韓国ウォン貸し出しは6兆ウォン増加するのに終わった。貸し出し増加速度に比べて,預金増加速度が険しいと見ると預貸率が落ちたのだ。
"英146%主張はCD除いたこと"
一部外信は"預金統計に 譲渡性預金証書 (CD)が含まれている。"としながら他の国々のようにCDを除かなければなければならないと主張する。 英国系投資銀行であるバークレイスはCDを除く場合韓国18ヶ銀行(特殊銀行含む)の預貸率が昨年10月末基準146%と主張した。
比較対象10ヶ国の中でオーストラリア(185%),イタリア(156%)に続き三番目に高いという指摘だ。
米国(109%),英国(108%),シンガポール(79%),日本(77%)等は我が国に比べて低かった。
ヤン・ヒョングン金融監督院銀行健全ギョンヨンチーム長は"ヨーロッパなど海外ではCDが普遍化していなくて統計に入れないこと"としながら"しかし我が国はCDがほとんど定期預金のように使われて,除外させることが無意味だ。"と反論した。引き続き"預貸率と関連して,国際社会で通用する公式基準もない。"としながら"CDを除けば国内銀行らの預貸率が今年2月末現在118.8%に上がるが(韓国銀行方式のとおり)通帳式銀行債を預金に入れれば預貸率が84%に落ちる。"と指摘した。
ユン企業銀行長は"国際信用評価社らが預貸率問題をずっと提起するだけに(預貸率を)低くしようとする努力は必要だ。"と強調した。


●手形不渡り率なぜ低いのかと思ったところ…　マネートゥデイ |入力 2009.03.06 18:58
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090306185804197&p=moneytoday
[売り掛け債権担保貸し出し等'錯覚効果']
"手形不渡り率では韓国経済が危機ではない。"企業らの資金事情が悪化しているが手形不渡り率は大きい変化がないことを置いて出てきた言葉だ。
こういう'錯視'現象は企業らが手形の代わりに売り掛け債権担保貸し出し等を活用して現れたとのことが金融圏の指摘だ。
◇企業延滞率↑,手形不渡り率↓
6日金融圏によれば銀行の企業貸し出し延滞率は昨年9月末1.30%で12月1.46%に高まったし,今年1月には2%を上回ったと分かった。
反面 韓国銀行が集計する手形不渡り率(前自決済調整後)は去る1月0.04%で昨年1月(0.03%)で小幅上昇するのに終わった。 これは企業らが手形の代わりに売り掛け債権担保貸し出しなど従来手形を代える金融商品を活用した結果だ。


●政府のおかしなドル需給計算法　　イーデイリー|　入力2009.03.06 11:58
http://media.daum.net/economic/others/view.html?cateid=1041&newsid=20090306115807440&p=Edaily
"短期外債1500億ドル中400億ドルは造船とファンドのファンヘッジ用で会計上は借金だが,実質的に外債ではない"
"2月経常黒字も30億ドル以上だ"最近ホ・ギョンウク企画財政部次官が危機説鎮火に出て出した解明らだ。
短期外債中約400億ドルは造船業者らが受注金額中一部を為替レート ヘッジ次元であらかじめ市場に持ち出し売るために持ってきたドルなのに船値段を受ければ自然に返すことができる外債なので何ら問題がないという意だ。
また経常収支も今年黒字を記録することとかドル需給に役に立つという意味だ。
イ・チャンヨン金融胃腑委員長も6日ウォールストリートジャーナル(WSJ)に送った寄稿文で"1940億ドル借金の中で390億ドルは外国為替ヘッジや船舶前受金に従ったことであり,純債務は1550億ドル"と説明した。
しかし政府のこのような主張は造船業者らが稼ぐドルを外債償還と貿易収支黒字,二ヶ所に皆入れて計算した里中契算法というのに問題がある。
結局政府の解明はカード代金は何に返すことかという質問にも月給で返すといって,それで生活費は何に使うことかという質問にも月給受けるのがあるんじゃないのかと答えるようだ。 その上船主らが資金問題でインド延期要請をする場合その月給さえも適時に出てこない状況になる。
海外ファンド投資用であらかじめ時200億ドルも時になればみな帰ってくると保障できるドルではない。 ファンドが半分出れば200億ドルであることと思ったお金が100億ドルに減る。 海外株価が落ちれば我が国為替レートが上がるのはこのように'帰ってくることができたが帰ってこれないことになった'ドルをあらかじめ司書詰め込むための需要のためだ。
海外言論の批判や外国為替市場参加者らの不安感は結局このようにあちこちでパンクしているドル穴を外貨準備高で防ぐことができるかというところから出発する。
経済危機でエマージングマーケットにてお金が抜け出るのは我が国にだけ該当する事項ではないが,唯一我が国でドル不足現象が激しいのは造船業者らが好況である時,外債を引っ張って行って,あらかじめ持ち出し売って,韓国ウォン強勢を楽しんだ代価だ。不景気で月給が出てこなければ皆大変だがクレジットカードであらかじめ支出する生活をしてきた人がはるかに難しいことと同じ原理だ。
もちろん極端な状況まで仮定しても外国為替保有額とスワップ資金で衝撃を吸収することができるという政府の解明にも一理がある。 外国為替保有額がこのように増えたのもはっきり調べれば外債を引っ張ってあらかじめ売りまくった造船業者のドルを政府が泣きながらただ乗りで市場で買い入れて積もったこととか本当にアイロニーなことでもある。
しかし造船業者残金で外債も返して貿易収支も良くなれる場合があるのでドル事情が良くなることという式のとんでもない解明は政府発表全体に対する不信に広まることができる。

＃だんだん苦しくなってきました。キムガンス経済研究所は結構早い段階で韓国経済危機説をとなえてたブロガーでした。突っ込みどころも私の知りたいところに近いものがあります。もっとやってほしいけど、つかまらないで下さいね。

ケンチャナヨ！ 今日も素敵なチャートでした。

「ケンチャナヨ！」＝「気にしない」

●ジェジョン次官"外国為替保有2千億ドル気にしない"　聯合ニュース | 入力 2009.03.05 07:57 | 修正 2009.03.05 07:58
http://media.daum.net/economic/view.html?cateid=1041&newsid=20090305075712442&p=yonhap
ホ・ギョンウク企画財政部第1次官は外国為替市場安定のためにならば,外貨準備高2千億ドルを守るのに執着しないという意志を明確にした。

＃来月は2000ドルをおそらくは大きく割り込んだ水準だと言うニュースです。前もって言い訳ですね。ある意味フェアです。

●'シティー'ない韓国シティ銀行可能だろうか　イーデイリー |入力 2009.03.05 16:18 |
http://media.daum.net/economic/finance/view.html?cateid=1037&newsid=20090305161806009&p=Edaily
＃無理です。シティーがやっていたのは大きなリスクを、あたかも無いかのように化粧する技術です。韓国もきれいに整形されていただけなのです。

●外信また '韓国たたき'…話す言葉失った政府 マネートゥデイ |入力 2009.03.05 16:53
http://media.daum.net/economic/view.html?cateid=100035&newsid=20090305165303989&p=moneytoday
今度は米国の有力経済紙 ウォールストリートジャーナル (WSJ)だ。 エコノミスト , ファイナンシャルタイムズ (FT)に続きWSJまで5日'韓国たたき'に加勢した。
'10月危機説'と米国発金融危機がかみ合わさった昨年10月外信の形態とそっくり現象だ。 韓国政府が得てさく烈して差し迫っているように反論することまで反復されている。 悪いテジャブだ.
WSJはこの日"韓国政府が危機を隠すことにだけ汲々とする"として"韓国政府のこのような対応は韓国ウォン価値下落を防ぐのに特別役に立つことができなかった"と指摘した。
記事が出ればあたふたと解明資料を作って,配布するのが全部。
しきりに批判が注がれて見たら財政部では"いちいちコメントして対応するのも疲れた"という反応も出てきた。
財政部のある当局者は"外債統計の場合韓国のように周期的に詳しく公開する国がない"として"市場の期待水準が高かったためか十分な資料を提供したのに入り込まないから話す言葉がない"と話した。
市場で信頼を得ること以上で外信から信頼を受けるべきなのに外信との疎通を疎かにしたという自覚をしていることだ。
これに伴い財政部は去る4日'適任者がない'という理由で空席だった外信担当スポークスマン採用公告を出した。
しかし外信の韓国たたきが昨日今日のことではなかったことを勘案すればしばらくのろま対応をしたわけだ。
それでも外信記者らはこの日ユン長官との懇談会席でも韓国政府が出した'財政健全性比率33%'のような指標に対して疑惑をおさめなかった。
このような外信の'過度な不信'の原因では対外変化の要素にぜい弱な韓国の経済構造と外国為替危機の時の'冤罪'が議論される。
輸出依存度が違う新興国と比較する時,飛び切り高くて,資金市場開放幅も広くて,今のようなグローバル景気低迷局面で不安が増幅されなければならない。去る97年外国為替危機がふくらむのに先立ち外国為替保有額を偽りで公表した'羊飼い少年'イメージもまだ否定的な要素として作用している。
一大企業外信担当広報マンは"外信がどんな記事を書く時はそれなりの根拠と論理を持って使う"として"誤報をしたといって,一回だけの性質の解明をするのではなく持続的に客観的事実と明確な論理を持って説得して疎通しようとする努力が必要だ"と話した。

＃何もかもがダメすぎる記事です。現状認識についてのポジショントーク以前にダメダメです。
まず、なぜ外国の言論にそこまで言われるのかについて、「やつらが、韓国を嫌っているニダ」「投機勢力とつるんでいる」では0点です。
２０００億ドルの為替をもてあそべるほど大きな投機勢力なんて（ほとんど）いません。「コメントに疲れた」ってあんたの仕事はコメントすることです。外信と意思疎通する必要は無く情報に透明性を持たせれば市場の信頼を簡単に得られます。前回嘘をついたことで反省し今回に生かせてればなんでもないことでした。さてと、実勢価格が帳簿より上回るのに公開できない、なぜか流動性のある外貨準備なのに多額のスワップをしている状況での詳しい言い訳を聞いてみましょうか。

●"使用可能外国為替保有額底論,とてもまたは誤解"財政部"外貨保有額,市価が帳簿が上回る"（MoenｙToday 2009/03/05 09:39）
http://stock.moneytoday.co.kr/view/mtview.php?no=2009030414353900496
エコノミスト,ファイナンシャルタイムズなど外信の報道で‘短期外債’論議に続き‘政府の外国為替保有額が帳簿上だけで存在することか,実在するということなのか’を置いて論争が仕事兆しを見せている。
始めはキム・グァンス経済研究所が去る2日次のアゴラに‘使用可能外貨はすでにすっかりなくなった”という題名の報告書を上げてからだ。
この報告での骨子は韓国銀行の外国為替保有額2000億ドル(2月末基準2015億ドル)は帳簿上数値ではあるが外貨証券資産の売却困難や巨額の投資損失発生で,実際に現金化できる部分はいくらにもならないということだ。
また外国為替保有額中で相当額が市中外貨貸出金形態に出て行って,国内銀行らの借入償還に充当されて,
海外に抜け出たし,韓銀が昨年4分期から国債,公債など247億ドル相当の米国長期証券を純売渡したたので外貨保有額2000億ドルは虚数と主張した。
これに対して企画財政部はIMF外国為替危機以後変わった外国為替集計方式に対する理解が不足するだけでなく最近の米国国債市場状況などを全く考慮しないことだと明らかにした。
財政部は1999年8月からIMFの勧告基準により“直ちに現金化することができるし通貨当局が管理する(readily available to and controlled by Monetary Authority)資産”だけを外国為替で集計しているから外国為替保有額は
皆‘使用可能’と説明した。すなわち使用可能な外貨だけ外国為替で集計していて‘使用可能’という表現はこれ以上意味がないということだ。
財政部はまた韓国銀行が都市銀行に出した外貨貸出やスワップ取引を通じて,供給したドルも外国為替に分類しないでいると明らかにした。

アラン・グリーンスパン前米国連邦準備制度(FRB)議長が回顧録‘激動の時代’で‘IMF危機直前韓国銀行が保有した外国為替大部分を都市銀行にこっそりと売ったり貸して銀行がこれを悪性貸し出しを維持するのに使った’こととは状況が違うということだ。
財政部は韓国投資公社(KIC)が運用する外国為替保有額の場合には流動性,投資適格の有無,新信用等級など韓銀の運用基準に合うことだけ外国為替で集計していると説明した。
例えばメリルリンチに対する投資金額20億ドルは最初投資当時市場取り引きにならない義務償還優先株なので外国為替保有額から除外してきたということだ。
このように直ちに現金化可能な部分だけ外国為替保有額で捉えているから1月末現在有価証券および予備据置金比重が99.6%に達するという説明だ。
外国為替保有額の帳簿街が市価を下回ることに対しても財政部は"市場流れを知っていればできない話"と一蹴した。
外国為替保有額中83.3%(2007年末基準)を占めているのは予備据置き金,国債,機関まだ,資産担保付証券などで,特に米国国債は価格が上昇して,外国為替保有額の全体市価が帳簿街を上回る水準だと明らかにした。
メリルリンチの‘米国国債マスターインデックス’によれば昨年米国国債に対する投資収益率は14.7%で1995年以後最大であった。 グローバル金融不安で安全資産が好まれて,米国国債価格が上昇したためだ。
財政部他関係者"会社債は一部損失が出ているが全体的に見て,市価が帳簿がより高い""外貨証券を売り渡して,売れば売るほど損失が出るという論理は議論する価値がない"