サザビーリーグ・伊藤園より優待＾＾

昨日は神戸の会議の後に（午後７時に名古屋駅到着）名古屋で営業を入れて来たので、今日はチョイ休憩です。
無理をすると、後々体に来るようになって来ました。
体力はあるつもりなのですが、知らないうちに段々歳を取って来ているんですね。。。
最近御老人を見ても、何時かは・・・と言う気になって、他人とは思えないですｗ
「散る桜、残る桜も散る桜」ですね。

年寄りくさい話はこれ位にして（笑）、今週の優待は・・・
まずは、サザビーー♪リーー♪グーー♪

（正確には「サザビーリーグ」ですｗ）

自社で展開するレストランＫＩＨＡＣＨＩブランドのバームクーヘンと、同じくアフタヌーンティーの紅茶のセットです。
これらの外食関連は好調なのですが、アパレル部門が多聞に漏れず不調で、足を引っ張っています。

意外と個人投資家の皆さんに知られていないのが、スターバックスと大変関係が深い会社だと言う事です。
約４０％なので連結子会社ではなく、持分法会社なのですが、サザビーの社長が米国に行った時に何度かスタバ本社を訪れており、経営理念などお互いに意気投合したような経緯があり、スタバ本社が日本で店舗展開するパートナーとして、サザビーに声を掛けて折半出資でスタートしているようです。
（株主欄にあるＡＣＩベンチャーズは、スタバ本社の完全子会社です）

経営者はサザビーの角田氏でしたが、今年か昨年かにＣＥＯを外部から呼んでいます。
スタバは連結子会社ではないので、会計上は持分法投資利益として経常利益で計上されます。

このような経緯から持分法会社とは言え、感覚的には子会社のような感じで、スタバを擁するサザビーはスタバ裏銘柄として株価監視して来ました。

全体的な景況感悪化による収益ダウンで株価も売り込まれ、手放したい株主さんばかりになったので、単元投資（優待投資）に踏み切った銘柄です。

さて次はＳＢＩに匹敵する株水兵の本命銘柄「伊藤園」からの優待です。

２００５年くらいから、ずっと伊藤園には注目していましたが、優良銘柄とは言えバリュエーションが割高過ぎて手が出なかった銘柄です。
その後、優先株なるものが発行され、内容をよく見てみると、これが素晴らしい内容だったので、株価下落トレンドと共に買い下がって来ました。

議決権をあまり重要視しない多くの個人株主にとって、有り得ない程の条件です。
ただし議決権がないので、株主総会には出席出来ません。
簡単に纏めてみます。
・優待は普通株同様に貰える
・配当は普通株の２５％増しで支払われる（小数第一位切上げ）
・普通株が無配の場合でも最低１５円が優先配当される
・配当原資がなくて優先配当が支払われない場合は、不足分が累積計算されて行く
・２年間優先配当が支払われない場合は、優先株に議決権が発生する
・累積不足分が支払われた時（優先配当の約束が守られた時）、この議決権は再び消滅する
・伊藤園に対するＭ＆Ａや、ＭＢＯなどの上場廃止時にＴＯＢされる時などの特殊要因の場合は、普通株に強制転換される

またオススメはしませんが、普通株１００株・優先株１００株を保有していれば、優待も２つ送られて来ます。
株式は議決権が無ければ駄目だと言う方には不向きですが、内容を見ていると個人株主へのプレゼント的な要素が多過ぎる気がします。

ただ、この議論は数年前にもしましたが、財務優良の伊藤園が、何故このような内容の優先株を発行してまでして、増資による市場での資金調達をしたのか。
それは分かりません。
個人的には、個人株主へのプレゼントかなと勝手に考えています。
この優先株発行に対して、資本政策への批判が賛否両論ですが、利益を上げ続ける上場企業として、立派だと僕は思っています。

伊藤園の良い所ばかりを書きましたが、当然悪い所も沢山有り、決して投資対象としてオススメするものではありません。

[株水兵]

きららさん、こんばんは（^^）
伊藤園のこの種の優先株発行は、日本市場では、まだ伊藤園のみです。
ソフトバンクが行おうとしましたが、時期尚早と言う事で中止されました。

これはソフトバンクなどの破壊的なイノベーターには向いていない資金調達方法だと考えています。
一見すると条件的に資金調達の苦しい企業に向いているファイナンスに見えますが、あまりに調達コストが高く付くか、出資者を裏切るかの諸刃の剣のようなファイナンスです。

だからＮＴＴドコモ、大手製薬会社、コカコーラなどの本当に力のある企業に許されるファイナンスだと考えます。
有り余る力を社会で分かち合う為に出来た仕組みではないだろうかとさえ考えさせられます。

エヘヘ、バームいいでしょ？(*^。^*)
ウマウマなので、一瞬でペローンでした（笑）
ウチの近所にはアフタヌーンティーの喫茶店があり、スコーンが人気で流行っています。
アフタヌーンティーって、以前は雑貨屋さんみたいな感じだったのに、色々やってるみたいです（＠＠）

[株水兵]

babooconさん、再び（^^）
す、すいません、質問に答えてませんでした（^^;）
写真の箱が１つだけ違うのは、１名義だけ１００株があると言う事です。
この分を買い増す予定なので、株価は下落して欲しいのですが、ジリジリジリジリ（笑）上がって来ているので、待機中と言う冴えない状態です（＞＜）

まぁ、まだまだフェアバリューより下なので、投資しても良いのですが、ジックリ攻略するのも楽しいので、時間を楽しんでいます。
投資出来ないからと言って、手持ちの現金が減る訳ではないですから（´∀｀）

こんばんは〜♪

伊藤園は沢山の優待が届いているのですね〜

我が家は優先株１００株分だけですが、今日届きました♪

トラバさせて下さいね〜(o⌒０⌒o)

優先株は、個人的に有利に思います。

しかし、安値に放置去れて来た、優先株も少しづつ上昇した。

普通株との乖離を考えると更に有利にも思えるが、この優先株は、分割子株の事では、無かったかと思っているのですが、間違ってたかなぁ〜〜？？

優先株のファイナンスで資金調達をしたんですか〜〜？？

[dexter10]

僕の所にも届きました。でも、株はもう持っていません。
優先株はここのところじり高で堅調ですね。僕は見事なぐらい大底で売ってしまったようです。

水兵さんの言うように「財務優良の伊藤園が、何故このような内容の優先株を発行してまでして、増資による市場での資金調達をしたのか」がどうしても気になったことや、その他の資本配分が何となく好きになれなくなって、株主やめてしまいました。

[株水兵]

Ｐｏｏｈさん、こんばんは（^^）
テヘヘ、お恥ずかしい限りで（^^;）
あまりの多さに、納戸に入れておいて、お出かけの時に皆でガブ飲みです（笑）

トラバありがとうございます(^^♪
こちらかもトラバさせてください（^^）

[株水兵]

み〜くん、こんばんは（^^）
優先株は個人だけでなく、機関投資家にとっても魅力的だと思われます。
数％以上の議決権を取れるだけの資金量ならば、当然議決権は使い方によっては配当以上の価値になるでしょうが、そうでないならば優先株の方が良いと考えます。

はい、優先株発行により増資しております。
確かに既存の普通株主に対して無償分割されていますが、優先株式がその分だけだとしたら、伊藤園は市場で笑い者になる恐れがあります（^^;）

この優先株は出資者にとって非常に有利に細工されているので、発行した伊藤園にとっては大変高く付く資本コストになります。
増資分で行われた事業収益が、優先株発行による資本コストに勝てなかったら、既存の普通株の株主の資本を毀損する恐れがあります。

[株水兵]

それに配慮したのが、普通株１００株に対して優先株３０株の無償分割だと考えています。
その辺は流石に伊藤園です。

この銀行からの融資より明らかに高く付きそうなファイナンスによって、既存の株主から「何故？」と言う声が上がって来ても当然ですよね。
そこが、この優先株が議論されるべき所でしょうが、僕は伊藤園の社会還元の一環だと考えています。

[株水兵]

マルコさん、こんばんは（^^）
なるほど、資本政策に共感が持てなければ、株式を手放すには十分過ぎる理由ですよね。

この優先株に関して言えば、調達した資金を余程効率的に使って事業をしない限り、既存の普通株主にとっては長期的に悪い影響の方が大きいかも知れません。

ただ、今回の優先株を投資家への還元策の一つだと考えれば、個人的には悪い気はしません。
もちろん普通株を持っていなかったので、言える事かもしれませんが、たとえ普通株を持っていたとしても、１：１.３の比率で無償で優先株が貰える訳ですから、これまた悪くはない、むしろ良いのではないかとさえ思います。

どうこう言っても、好き嫌いは人によって違うし、市場には他にも超が付く優良銘柄は沢山あるので、ジックリ選んで行くのも楽しいですよね（^^）
それにしても、梅雨明けしないし、それ程お茶が売れているとも思えないので、早く株価も下げて欲しいです（^^;）

[baboocon]

水兵さん、こんばんは。

なるほど、そういえば保有株数で優待の内容も変わるんでしたね。
すっかり忘れていました。

僕の持ち株は1000株未満なので、小さい方ですね。実はついさっき届いたので、後で記事にしようと思います。

上の写真をもう一度見ていたら、早く1000株にしたくなって来てしまいました（笑）

[株水兵]

babooconさん、こんばんは（^^）
優先株と普通株は同一名義でも、それぞれ優待が貰えるようなので、優先株を１０００株まで投資されたら、更に普通株へ１００株投資すれば、大小２箱が貰える上に株主総会にも出られますよ(^。^)
と言いつつ、自分は普通株保有してませんが（^^;）

僕も東京周辺に住んでいたら、恐らく普通株も１００株投資して、総会に出席しますが、今は流石に東京まで行く時間の余裕も、心の余裕もありません（^^;）
いつかは趣味の世界で、投資同好会みたいなものを作って、投資の研究や、総会出席しながら皆で検証してみたりしてみたいです（^^）

ところで逆パターンですが、僕は今babooconさんが保有している某メット会社に興味が出て来ています。
数年前にも注目していた銘柄なのですが、今一度再び資本参加も視野に入れて監視してみようかなと思います。

[baboocon]

水兵さん、遅くなりましたが僕も伊藤園からの優待を記事にしましたので、トラバさせて頂きます（誠に勝手ながら、記事の中でも水兵さんの記事を紹介させて頂きました）。

そうなんですよね、普通株もですね〜・・・。
もうちょっとバリュエーションがどうにかなれば（笑）

３月頃の水準なら買っても良かったんですが、買い逃してしまいました・・・。

そういえばＳＨＯＥＩは上場前から注目されていたと仰っていましたね！

買い煽りをする訳ではないですが、あそこも良い会社ですよね〜。

今はご多分にもれず事業環境も逆風が吹いていますが、ちょうど大規模風洞実験施設を建設中なのでこれ位の逆風はちょうどいいかも知れません（笑）（←ギャグです、念の為･･･）

私もスタバ関連銘柄として数年前にサザビーに目をつけて。。。最初は短期売買をしていたのですが、あるとき権利が欲しくなり、取ったが最後。。。含み損のまま売るに売れなくなっています。
が、財務も良いのでいつか復活してくれることを信じて。。。。

ところで株主総会へ行ったのでトラバさせてください＾＾

[株水兵]

babooconさん、こんばんは（^^）
おぉ、使って下さって有難うございます（^^）
バリュエーションと言えば、総会に行かれたようこりんの話では、５月も６月も予算を上回り、もう上方修正しかないと本庄さんが言っていたようですが、う〜ん、ホントにそうなるのか少々疑問です（^^;）
と言うのも、今日も東海地区は豪雨で、梅雨明け宣言遅れ記録（過去最高８月２日）を塗り替えそうだという勢いだからです。

この調子だと今月の８日位まで冴えない天気が続くらしく、海の家もサッパリと言う事になりそうです。
と言う訳で、伊藤園もそう簡単には上方修正とは行かない、むしろ下方修正ではないかと思っています。
っと言う、株価下落して欲しい株水兵のワガママ予測でした（笑）

むむ、ＳＨＯＥＩって言ってませんよ〜、メット会社です（笑）
投資決定している訳ではないですが、投資する前は１００株でも売りが多く、１００株でも買いが少ない方が良いです（^^;）
（そんなセコイ事を言っていてはダメなんでしょうが）
う〜ん、眠気全開なので、ちょっとこの辺で・・・Ｚｚｚ

[かんち！]

我が家にも届きました。優先株有利なので家族の単位で増やす事を考えています。 ただ大きく買い増しするには今後の業績面で不安があり躊躇しています。

[株水兵]

温泉バブルさん、おはようございます（^^）
っと言うか、はじめまして？
おぉ、総会行かれたんですね(^^)
拝見したところ、凄い場所で総会開かれてるんですね（＠＠）

質問の内容も良いのですが、役員の株式保有に関しては、納得のいく回答ではないですね。
社外取締役なら、客観性・独立性を保つ為と言うのは分かりますが、役員達は自分のやっている事に自信・誇りがあるなら、自社の株式をインサイダー規制が無いタイミングで投資するべきだと思います。
それもストックオプションではなく、市場で買うのが、株主への礼儀と言うものですよね。

僕も裏スタバ銘柄として監視し出した時は、株価が確か２２００円付近で、そこから３０００円以上になってしまったので、投資を諦めていましたが、まさかこの水準にまで来ようとは誰も想像しなかったでしょうね（＞＜）
今回の下落は神の恵みと思って、優待獲得投資させて頂きました。
優待が無くとも構わない水準ですが、優待まで頂いちゃって有り難いです（^^）

こちらからもトラバさせてください（^^）

[株水兵]

コージさん、おはようございます（^^）
優待狙いだったとしても、まずは優先株で揃えて、更に行くなら普通株の順番が理論的には妥当だと思います（^^b

伊藤園の総会の話を聞いていると、あとは上方修正の可能性の方が高いとの事でしたが、この梅雨明けしない天気を見ていると、どうしても後一押しある気がして、下落するタイミングを待ってるんです（^^;）

それぞれの投資家のスタンスの違いで、投資スパンの取り方次第で業績面への見方は分かれて来ますよね。
短中期なら、伊藤園はまだまだ多くの不安ファクターがあると思うのですが、僕のように半永久ホールドのスタンスとなると、伊藤園・コカコーラ・キリン・アサヒのような、各飲料でトップシェアを持っている企業は超長期的に安定的に稼ぐと考えています。

[株水兵]

お茶だけでなく、最近ではコーラやビールにまでトップバリューなどのＰＢが攻め込んで来ていますが、競合により利益率は下がるものの、シェアが入れ替わるまでは行かないと踏んでいます。

超長期で、これらの飲料事業と将来獲得利益で勝負出来る事業は、今の所考え得る範囲では、ドコモなどの通信、武田などの医薬品、ＪＴのタバコ事業、くらいでしょうか。
この辺をコージさんの見解も伺いたいのですが、またアイデアがあれば教えて下さいね(^。^)

こんばんは。
コメント＆トラバ有難うございます。
伊藤園の優待は、昨年は1種類だけでしたので、今年は壮観ですね＾＾。
私は武田薬品を100株買い増ししました＾＾。
次は現在下げてきているNTTドコモを狙っています。

[株水兵]

onebridge4さん、おはようございます（^^）
むぅ、武田投資されましたか(^。^)
先月僕もローム売却のリバランスで、武田へ２００株投資しましたが、更なる追加投資のタイミングを伺っている所です|壁| _･)ｺｿ

伊藤園の昨年の優待は、凄いサービスでしたよね。
昨年の１箱（２５個くらい）に入っていたカテキン茶のＰＥＴは、ＳＨＯＰ９９（ローソン傘下）でも１６５円で売ってるお茶で、金額にして４０００円以上の優待でした(#^^#)

ムム、これまた同じ狙い目ですね（＠＠）
資本政策で株主還元の色を強めて来ているドコモは、配当再投資族にとっては裏成長銘柄の筆頭候補に躍り出て来たと考えています。
配当金を再投資すれば、投資家にとっては保有増加分が、その企業が税金以外でロスなく成長している事と同じことですから（^^b