サザビーリーグより優待

今週はサザビーより優待が届きました。
サザビーが展開するブランドの一つであるアフタヌーン・ティーのカタログギフトです。
選ぶ余裕もないので、そのまま嫁さんに進呈しました。
このサザビーもアパレル部門の売上比率が高い為、この地合いで売り込まれている銘柄の一つです。

この銘柄は何度となく触れていますが、アフタヌーン・ティー等の自社ブランドだけでなく、珈琲ＳＨＯＰで鳴らしているスターバックス・コーヒー（以下略称でスタバ）の裏銘柄です。
サザビーの代表の身内が米国に渡った時に、スタバを見て惚れ込み、日本でスタバを展開したいと申し出た所から、日本スタバの話が始まりました。
日本スタバの株主構成は、米国スタバ本部とサザビーで約４０％づつの株式を保有しています。
日本スタバ自体も上場しており、市場では高い評価を得ていますが、個人的にはスタバの成長もそろそろ頭打ちを迎えているのではないかと見ています。

今週は本業に掛かりっきりで、郵便物を見る余裕もなかったのですが、この時期は一週間油断すると、郵便物が写真のような状態になります。
（全て株式関係の郵便物です）
昨年の１０月に大きなトラブルが有ったのですが、その再発で今回も大掛かりな工事になっています。
正直言うと、創業以来のピンチです。

前回は結果的に２０００万円以内の損失で抑えたのですが、今回はそうは行きそうにもありません。
しかも２回目なので、信用問題にも発展しそうなので、根回しや話し合いの場なども多く設ける必要があり、総経費及び不稼働による売り上げへの影響がトンデモナイ事になっています。
不稼働も最大で５０日にまで及ぶ可能性があります。
本業の方でテンテコ舞いの日々を過ごしており、全神経を注いで対応しています。

諦める事なく、最後の最後まで努力し、持ち直して行く所存です。
今日は日曜日にも関わらず、修理や計測に来てくれている業者さんも多かったのですが、１４時過ぎに皆さん帰られたので、手仕舞いして自分も帰りました。

久々に時間の余裕が出来たので、気分を切り替えて外食にでも行って来ようと思います(^。^)

こんにちは。

暑い日々が続いておりますね。こちらも今年は 暑く、東北でも
暑さでは有名ですので、夏がきたなぁという感じです。(^_^;)

本業のトラブルが とても大変のようですね。株さんのパワーで
乗り越えてください。嫌、絶対に出来ると信じておりますね。！！
くれぐれも お体だけは気をつけてください！！

株式の郵便が沢山で、驚きました。私は、１通 コマツから配当が
きていました。(>_<) 株式は 地道にしていきます。

私の方も、やれることがクライマックスになってきました。
事故から３年 ここまで、体も壊さないでやってこれた事に
感謝し、一生懸命にしてきたことに 父も納得してくれていると
思います。 最期です。最期までガンバルゾー！！

管財人の不正行為に対しては、警鐘を鳴らし 反省をして頂きたいです。 株さんも頑張ってくださいね！！祈っております☆

[株水兵]

みーくん、こんばんは（^^）
そうですね、ここら辺ではコメダが圧倒的な人気ですよ（＠＠）
僕も喫茶店で珈琲を飲むのは好きですが、コメダの珈琲は確かに普通に美味いです。
テーブルも広めで、屋根も高めで、話し易さもありますね。

成熟した後に企業の実力が問われると言うのは、全くその通りです。
ただし、伸びしろがないから成熟と言うのであって、そこから売上の大幅な拡大は望めません。

ただし利益を上げ続ける事は可能ですし、むしろ投資に於いて最も重要なファクターである利益自体は、むしろ成熟企業の方が安定して上げやすいです。
そして、もう一つ大事な点は、株式投資に於いて成長産業と成熟産業のバリュエーションです。

[株水兵]

スタバは成長段階から成熟段階の入口に差し掛かろうとしているように見えるのですが、市場の評価、つまりバリュエーションは成長企業のそれです。
これは投資対象として良い悪いは別にして、長期投資家にとっては少々分の悪いバリュエーションと言わざるを得ないでしょう。

今の相場に於いて、成熟企業の中で優良な銘柄を選ぶとしても、５〜１０年間の平均ＰＥＲが１３倍を超えるものは、余程高い粗利益率を維持出来る企業でないと、投資家サイドにとっては分が悪いです。

長期投資家は将来の株価を推測するのではなく、期待収益率を算出すべきなのですが、この場合は成熟企業は精度を上げて行かなければならないので、厳し目の投資ラインを引くべきでしょうね。

あ、そう言えば余談ですが、コメダ珈琲は創業家が株式を手放して、アドバンテッジ・パートナーズか何処かが買い取ったので、その内にポッカか何処かに売却するか、単独上場して来るかのどちらかのＥＸＩＴ戦略でしょうね。

[株水兵]

ゆうこママさん、こんばんは（^^）
ホントに暑くなってまいりました（^^;
こんな時期は、積極的に汗をかいて、体を暑さに慣らして行くのが自分流の体調管理です。

本業は二進も三進も行かない状態ですが、何も焦る事はありません。
この世で起きた事は、この世で収まります（^^）
だからと言って、手をこまねいている訳ではありません。

正面からの愚直な努力と、裏からの根回し、大勢の方達の助けを借りて、全力を以って事に当っています。
普段から、人の事を思いながら、業界の事を思いながら、社会の事を思いながら事業に臨んでいるので、今更慌てる事もなく、今まで通り全力でぶつかって行くだけです。

おぉ、ゆうこママさんも頑張っておられるようですね(^。^)
行け〜、フレー、フレー、ゆうこママ♪・・・さん（笑）

[かめさん]

すごい量ですね。たしかに、環境によくありませんね。これだけの量は、
見たことがありません。本業の方ですが、株水兵さんの誠実な取り組みは、
きっと（いつの間にか）掬い上げてくれると信じています。ともかく、
お体には、十分留意ください。

[株水兵]

かめさん、こんばんは（^^）
この時期は、特に株式関係の郵便物が多い事もあり、今週も同じペースで封筒がポストに入って来ます（^^;
６月だけでもスーパーの買物袋が数袋要ります。
こう言う所から電子化すれば良いのに・・・

ありがとうございます（^^）
果てしなく険しい道ですが、逆に燃えると言うか、こう言うのも慣れると快感になって来ます。
あ、Ｍではありませんよ（笑）

そうですよね、天から預かった体を粗末に扱う訳にはいかず、大事に使って行きたいです。
って、簡単に言うと健康管理ですが（笑）
体は動かしている方が、かえって調子が良いので、ガンガン体も動かして張り切って参りますよ〜(^。^)ノ

もしコメダが上場したら
買いたいなぁ〜(´∀｀)

[株水兵]

akiさん、おはようございます（^^）
単独上場する可能性もない事はないですが、今は投資ファンドが株式を保有しているので、大手飲料企業などに買われる可能性は高いですね。
（可能性としては、ポッカの可能性が高いかなと見ています）

更に現在関東でも出店攻勢を掛けているので、その成長率の大きさから、ＩＰＯしても恐らくフェアバリューよりかなり高めの株価で売り出されると思われます。
最初の２・３年は手出し無用が無難です。

ＩＰＯはどれだけ成長率が高い企業でも、どれだけポテンシャルの高い企業でも、２・３年すると成長率も落ち着いて株価も見直されて来たり、勝手に息切れして来たり、競合が激しくなって業績悪化と共に売り込まれたりするケースが殆どです。

楽天のように例外中の例外である新興企業でも、業績は拡大し続けているにも関わらず、上場時の市場評価（株価）にやっと追い付いて来た、否、まだ追いついていません。
それだけ将来の成長率と言う砂上の楼閣に投資家達は惑わされ、高い市場評価を生みだします。

[株水兵]

そしてその砂上の楼閣が本物になったとしても、既に評価されている株価は変わる事はありません。
勿論、業績が拡大し続ければ、株価は上昇し続けますが、そのような銘柄は日本では見た事がありません。
米国のコカコーラ・Ｐ＆Ｇ・ＪＮＪなど、世界的にも数少ない企業がそれに当りますが。。。

あ、ＩＰＯについて、ちょっとムキになって語ってしまいました（^^;
この話は口で喋っても１時間以上語り続けてしまうので、この辺で（笑）

それはさて置き、コメダ珈琲は株価が落ち着けば、良い投資対象になると思います。
僕自身もコメダファンですし（^^d

私はパン切りナイフにしました＾＾ まあ、嫁が勝手に選んで送っておりました、笑

ものすごい封筒の数ですね！！

[baboocon]

水兵さん、こんにちは。

コメントが遅くなりましたが、本業の方がずいぶん大変だったんですね。
心配することしかできませんが、どうか、身体だけは壊さないようお気をつけください。

6月の株主総会シーズンも終わりましたが、やはり株主関係書類の山は凄まじかったんですね（笑）

僕も今年から3月決算銘柄が増えたのですが、銘柄数なんて水兵さんに比べればずっと少ないのにもう面倒くさくなってきました（爆）

前にもコメントで書きましたが、最近はインターネットで議決権行使できたり、通知もメールで受け取れる企業がチラホラ出始めているので、こういった問題も少しずつ改善されていくことを期待しています。

↑でIPOの話されていますが、この間お遊びでちょっとだけ買ったクックパッドなんかも、まさにその類ですよね〜（笑）

本当に、「出オチ」状態になっている新興のIPO銘柄って多過ぎですね。

この間破綻したエフオーアイなんて上場前から粉飾していてひどかったですし・・・。

それでも、有象無象の新興企業の山の中にお宝銘柄が眠っていやしないかと探してしまうんですよね（笑）

ウチは、やっと封筒全部開封してましたよ〜♪

これから事業報告書などをじっくり読もうかと。。。

先月の優待記事、サザビーの優待も載せましたのでトラバ！

[株水兵]

ＬＴＩさん、おはようございます（^^）
お、パン切りナイフですか（＠＠）
そうすると、奥様は手作りパンを焼く予定かもですね(^。^)
ホームベーカリーとかも。持ってらっしゃるんじゃないですか？

この封筒の量はですね・・・
開封する余裕もなく、現在数倍に膨れ上がっています（笑）

[株水兵]

babooconさん、おはようございます（^^）
心配して頂き、ありがとうございます（^^）
今回はかなり大変な事なのに、何故か自分の周りは自分ほど心配していないんですよね（^^;
今回も自分が何とかすると思っているのか、どんな事になっても自分の周りは飯が食えると思っているのか知りませんけど（笑）

何だかんだで封筒を開ける気にもならず、結局写真の数倍の封筒が山になっている状態です(^。^;;
例のネット化の件、全ての企業と信託銀行が採用して行くと良いですね。

クックパッドの件もbabooconさんのブログで少しコメントさせて頂いたと記憶していますが、同じような理由ですね。
その事業内容が分かりやすい事を前提に、その市場規模・その中で近い将来の予測シェア・その時点の競合との状況（利益率が高い程時間軸が短くなります）・ＲＯＩ（これも事業を進捗させる上での時間軸計測ファクター）などを計測します。

[株水兵]

クックパッドはコンテンツはシッカリしてますが、結局は広告収入がメインだろうから、僕は計測する事は出来ないので投資はしませんが、これらを大まかに計測する事が出来るのならば、投資してみるのも面白いですね。

時間の裏付けのある銘柄は、実力と近い将来の材料を織り込み、その時々のフェアバリューに近い株価が付きやすいです。
それに対してＩＰＯ銘柄のように、過度の期待値を採用した株価は、投資家にとっては危険であると同時に、長期的な投資妙味も実は少なかったりします。

[株水兵]

「これ位の度合いで成長するだろう」と仮定した株価は、時間の経過と共に「期待通りになくなって来た」場合に、一気に崩れるのは多くの市場参加者の知る所です。

えー、最近ＩＰＯはあまり見ていませんが、そんな銘柄があったのですか（＠＠）
我々が最も参考にする財務諸表ですら、経営者のサジ加減一つで、売上を増やしたり、借入金を少なく見せたりする事が出来るので、これは防ぎようがありませんね（＞＜）
その企業が信用に値するかどうかの問題になって来ますが、やはりその点でもＩＰＯ企業と言うのは、時間の裏付けの無い分不利かと思われます。
それでも夢を乗せたくなるＩＰＯ銘柄ですけど（笑）

[株水兵]

温泉バブルさん、おはようございます（^^）
う〜ん、多分温泉バブルさんは更に多い封筒の量なんでしょうね（^^;
しかし、総会を巡られて丹念に記事を書かれる温泉バブルさんは、恐らく全て目を通されているんでしょうね（^^b

トラバありがとうございます（^^）
残念ながら、今自分のＰＣは何故かトラバ出来ないんです(泣）
何かブロックされているのかもですが、外し方も分からないし・・・
ＰＣ音痴なんです（^^;

今から仕事なので、時間出来たら拝見しに行かせてください（^^）

サザビーから優待品が来ました(^-^)
Afternoon Teaのタオルもおまけで付いてました。
いやーいい優待ですね。

[株水兵]

akiさん、おはようございます（^^）
いつもながらエレガントな優待でしたね（^^）
（バームにもエレガントを感じる貧乏性な自分ですｗ）

ん？そう言えば、嫁さんは何を頼んだんだろう・・・
カタログギフトは、食いもの以外は嫁さんの担当です（笑）

サザビーは僕的には、アフタヌーンティーなどの自社ブランドよりも、どちらかと言うとスタバの裏銘柄として保有しています。
スタバの成長と共にサザビーの成長もあると見ております（^^b