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先週末はブログをサボってたのと、昨日は大型株中心に結構売却したので、今週末の集計が面倒になるのを予想して(笑)、時間のある今朝に集計しました。 先々週末（確かゲーム会の前日）に大型株に資金投下したのですが、最近の相場は年初にイメージしていた感じ通り、突っ込むとそれ以上は下げそうで下げない、戻して来るともっと上がりそうで上げないって展開だと思っています。 だから突っ込む時は銘柄だけ中長期でもＯＫな物件に絞って、後は考えずに資金投下します。 ＜三栄コーポレーションから優待＞ 三栄コーポは確か昨年か一昨年か忘れましたが、東証ＩＲフェスタのブースで見て、業績の伸びは期待出来ないけど配当＆優待でアホールド出来る銘柄と思って投資したものです。 この様な優待銘柄は多くなる程、ＰＦの安定性を高めて生活も潤すと言うものなので、安定業績＆配当利回り＆使える優待と言う基準だけで選定してます。 基本的に長期保有になるので高ＲＯＥが望ましいですが、少数派です。 ↑鍋セットですが、小さかったです(笑) ↑ワンコのエサと言うか、おやつです。 ↑コードレス掃除機で、ハンディの部分が取り外せます（パワーは弱いです） カタログ選択になっていて、以上の鍋・ワンコのおやつ・コードレス掃除機の３点を選択しました。 ここは優待マックスの４０００株保有です。 ちなみに事業は国内外の多ブランドを扱ってＯＥＭや販売代理店をしています。 その中でも良品計画の家具部門のＯＥＭが中核事業になってると言う現状です。 それって三栄コーポより良品計画の方が良いって事？と聞かれれば、はいその通りですｗ でも株価にそれが反映されているかどうかで、投資先としてはどっちが良いのか決まるんですが、それは各投資家が判断すればおｋおｋ ＜投資＞ 先々週・先週はインバウンド関連を調べている内に、かすっている程度ですが引っ掛かって来たアクリ−ティブへ新規投資。 この銘柄の昔を覚えてる人は以前から金融銘柄に興味があった投資家さんだと思いますが、１０年程前だったかにフィディックと言う銘柄名で上場して来ました。 これがリーマンと共に事業リスクがモロに顕著化して倒産寸前だったのを「使いやすい」って事でドンキホーテが救済し、アクリーティブとして現在復活した銘柄です。 以前投資していたイーギャランティに事業が似てる感じもしますが、スキームは違っていてアクリーティブの方がニッチ市場で高リスクです。 ニッチと言っても提携先（お客さんで信用力の高い企業）と取引する中小零細（納入企業）は星の数ほどあって、フィディック時代は２〜３兆円市場と言われていました。 納入企業から債券（売掛金）を買い取って、提携先から回収及び伝票処理委託をする訳ですが、提携先がこけるとアクリーティブもドカーンって事になります(笑) 何をやってもリスクとリターンは比例するので、低リスクの提携先ほど低報酬となります。 一応海外展開もしていて、タイは損益分岐点を突破した模様。 次はマレーシアの取組みが始まっていて、アセアンへ進出する日系企業（特に自動車・アパレル関係）にターゲットを絞っているように見えます。 もう一つはランチ会の雑談で出たジャストシステムへも新規投資。 昔、ワープロソフトの一太郎で一世を風靡して（ＡＴＯＫもあります）、一発屋みたいな感じで会社が傾いて行った会社ですが、ここも他の上場企業に助けてもらった会社ですが、助けてくれたのがある意味ブラックと言われる（従業員視点）キーエンスです。 今は何故かスマイルゼミと言うタブレットによる通信教育に注力しています。 見ての通り高収益企業へ変身していますが、資本と同時に株主還元しないＤＮＡも注入されているようです(笑) 割安でもない（相対的に割高）ですが、こう言う商売上手な会社は長期放置でも安心です。 （高ＲＯＡを安定して叩き出す企業は基本長期放置おｋ） ＜売却＞ 昨日ソフトバンクを皮切りに大型銘柄を売却して行きました。 丸紅は商社トップ５の中で一番投資妙味があると見ていましたが、予想を大きく超える大減損による大幅利益剥落（半減）です。 原油下落が要因とか言いながらガビロン分が５００億ってｗ 先週末に丸紅と三井物産は一旦売却していたのですが、月曜の引けに見たら丸紅だけがガンガン下がっていたので、「突っ込みは買い」と言う単細胞行動で買い直しました。 その３０分後くらいに減損ＩＲｗｗｗ 発表３０分前に情報が出回って、皆ダッシュで売りに行った所を自分が喰い付いたって事か(笑) まぁでも今期限りで膿も出尽くしって会社が言ってるのと、良い所まで下がっていたので、翌日損も無く売却。 原油・ＬＮＧにプロジェクト融資している三井住友ＦＧも売却。 銀行ついでに(笑)あおぞら銀行も一部売却。 １年ほど温めていた（昨年末に少し売却）キャノンもついでに売却。 まだ上がりそうなソフトバンクも売却。 まだ上がりそうって自分が思った時点で売却する可能性が高くなるパターンでソフバンは売却。 今見たら今日も上がってたけど・・・(笑) まぁこんな短期売買は、自分にとっては余計な事なので、ギャンブル感覚で遊んでます。 （勿論そのまま長期にしても良い銘柄で遊んでます） こんな感じで待機している諭吉部隊が膨らんでますが、ここはキャッシュポジション（ＰＦの遊び部分）を少々膨らませながら、市場の行方を観察して楽しもうと考えています。
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コメント（5）
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＜ゲーム会＆事業説明会＆オフ会に参加＞ 昨日（土曜）は最近毎月参加しているゲーム会の日でしたが、久々にＶＴの高橋社長が事業説明会に来てくれるとの事で、自分も楽しみだったし、地元の投資家さんだけでなく、関東や関西からも投資家さん達が遊びに来てくれました。 （高橋社長を召喚してくれたアイルさんに感謝） モリトは優待投資家のＲｉｋａさんが召喚してくれたようで、ＩＲ担当者をＲｉｋａさんが気に入ったからと言うのも理由の一つのようですｗ 会場には様子見に来たジーフットのＩＲの方も来ていたらしく、そんな流れを作っているＲｉｋａさんにも感謝です。 ＜投資家ランチ会＞ まず交流のある東京の投資家さん３名（ペンギンさん、今亀庵さん、アラキさん）が、ゲーム会（１３時開始）の前に一緒にランチしようとの事で、名古屋駅に１１時に集まりました。 ヴェリタスや他のメディアにも紹介される投資家さん達なので、折角なので地元の株友のかんちさんと、アイルさん繋がりで最近投資の話を楽しませて頂いているＡさん（表に出たがらない投資家さんなのでｗ）もお誘いして、名駅でランチ会をしました。 １１時頃に集まって、食事をしながら投資話や雑談など大いに楽しませて頂きました♪ 体調がイマイチで、お酒を飲みながら話が出来なかったのが非常に惜しいです。 一杯やりながら投資話＆雑談って、もうこれ以上ない贅沢で、至福の時間です。 結局楽し過ぎてゲーム会開始の１３時を過ぎて１５時頃まで楽しんでしまいました・・・ ＜ＶＴ事業説明会＞ 結局１時間強ほどキャッシュフローゲームを楽しんでから、ＶＴの事業説明会に。 まぁ内容は略々知り尽くしていると言っていいほど見てるので、「別に聞くことも無いな〜」って思ってたんですが、得意のＭ＆Ａに関して国内と海外のバランスと、どっちを手掛けるのが総合的に得なのか、成果が早期に上がりやすい国内の案件は残りどれくらいあるのか等々の疑問が湧いて来たので、これらを質問させて頂きました。 やはり何処の業界でも同じ様な事が起こっているもんだな〜と感じましたが、ホンダ系のディーラーは１店舗オーナーは「跡継ぎ問題」や「魅力自体に疑問を感じている」点から撤退・廃業の方向で売りもには出て来るようです。 しかし１店舗と言う規模と、地理的に散らばると言う非効率性で買収の対象にはならないようです。 それより驚いたのはホンダ直営のディーラーは逆に１社あたりの店舗数が多く、将来的には非直営にした意向とのことでした。 時期がまだまだ先の事のように感じましたが、Ｍ＆Ａに関して競合は略居ないと言うのも新情報でした。 あぁ、ＶＴの事は書くと終わらないので、この辺でｗ ＜モリト事業説明会＞ この会社は昨年か一昨年か忘れましたが、大阪ＩＲフェスタでブースで社員さんに質問した事のある企業です。 その時は手堅い事業と３％の配当利回りで「貯金代わりには良いな〜」と思っていた程度でしたが、昨年の優待パワー相場に乗って優待新設して、株価もそれなりの評価になった会社です。 社長ではなくＩＲ担当者がプレゼンしてくれましたが、若いのですがシッカリしている社員さんで、会社全体も経営方針や業界での会社の立ち位置の在るべき姿を御自分なりに考えているのが良く分かりました。 今回の説明会でモリトへの見識も少し深まり、有意義でした。 ＜ミニオフ会＞ ゲーム会＆説明会の後に主要メンバーさん達？で、マルシェの八剣伝にてミニオフ会に参加しました。 （ミニと言っても１８名程でしたがｗ） もう良い時間だったので、電車の時間を気にしながらでしたが、同じテーブルに居たようこりんがパワー全開（何時もですがｗ）で楽しませてもらいました（^^） 県外と言う事もあり、かんちさんと途中退席しましたが、ギリギリ終電でした(笑) ゲーム会＆ミニオフ会と大車輪で幹事してくれたアイルさんに改めてお疲れ様＆ありがとうです<(_ _)> ＜カブオケ会＞ 今日と言うか、ゲーム会の翌日はカブオケ会の予定でしたが、相方が用事があって自分がチビちゃんを子守担当なので、今回は欠席してチビちゃんと遊んでいます（ブログ書きながらｗ） ＜チビちゃん２歳の誕生日＞ 実はゲーム会当日はチビちゃんの２歳の誕生日でした。 まぁ、このゲーム会はＶＴも来ると言う事で、前々から楽しみにしていたので、相方にも謝ってゲーム会に参加しました。 ↑チビちゃんの大好きなアンパンマンのケーキ。 ちなみに'スポンジ以外は全部手作りです（凄ｗ） まだ本人は誕生日とか分かりませんが、昼前から不在でゴメンね（汗） ＜投資＞ 週全体を通して小型銘柄をちょっとづつ買ってみました。 少々リスクもある銘柄ですが、インバウンド関連会社の子会社です(笑) 週末は超大型の三井住友ＦＧ・丸紅・ソフトバンク・三井物産に適当にリスクに応じた配分で撃ち込みました。 チャート的には短期的に買ってはいけないタイミングなのでしょうが、まぁ今年の何処かで取れるでしょって呑気な感じで投資。 ＜売却＞ まだしぶとく(笑)持っていた日本管理センターを売却。 多分２口座で６０００株残し。 なんか株数が増えてる気がしたと思ったら、２分割してたんですね。 基本放置プレーなので、あれ？って事がよくありますｗ |
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ゲーム会の記事ついでに書いていた内容ですが、端折ったつもりですが少々長くなったので、別記事にしておきます。 先週は先々週に続き現場がフル稼働していて、皆さん疲れ気味になって来ているので、交代で休んでもらって何とか回して行くようにしてます。 会社をダウンサイズしているので、追加費用無しにこう言う事が出来るのは良いです。 会社って大きくすればする程、組織力は強くなるけど、どうしても効率は下がってコスト面では無駄が増えます。 通常は売上増加よりコスト増加分が少しだけ上回りがちなので、利益率が微妙に下がって行く分を組織力向上を売りに営業して行くのが利益率を下げない方法の一つです。 しかしこれは経営者の手腕＋事業環境も加わるので、必勝パターンってのは無いのかなって思います。 かと言って業界の中でも目立つくらい大きくなれば、それ自体に潰せない価値が出て来るので、これはこれで価値がある事ですが、やはり事業とは最終的には利益率（長期スパン）が規模より全然重要です。 （重要度では次元が違います） 雇われ経営者の場合、これを重視せずに規模（売上）を追いかける経営者が結構居るので、これらの銘柄に投資した場合は、長期的に投資家は報われない確率が高くなります。 ただし、長期な成長を実現するにしても売上の増加は必須なので、投資家にとって企業の成長とは簡単に言うと「利益率低下を抑えた売上の増加」となります。 経営者にとっての成長と、投資家（オーナー）にとっての成長は、時として違う場合があるので、長期投資家はその辺の経営者の視点・考え方も見る必要があります。 投資家にとって投資先の成長とは即ち利益成長である事は言うまでも無いのですが、投資先の会社トップが果たして同じように考えているかと言えば、必ずしもそうではないので、これは経営者を見て確認する必要があるなと今回ＶＴやモリトの事業説明会を聞きながら、改めて思い返したので、ちょっとメモってみました。 ＶＴの高橋社長は相変わらずの淡々とした感じで、事業はガンガン攻めながら資本政策などもキャノンなどの超優良企業（規模は違いますがｗ）と肩を並べるくらいレベルが高い（バランスが良い）ので、相変わらず良い会社だな〜と唸らされました。 モリトはＩＲ担当の若い課長さんがプレゼンしてくれましたが、聞いている限りでは御本人は現場の場数もある程度経験して、会社の在り方も自分なりに考えておられるようだったので、その辺は良く伝わって来ました。 ちょっと経営に関してのメモ失礼しました 「追記」 上記の内容って読み返してみると、ちょっと言葉足らずの部分が多くて？な感じになってました。 この前提条件ってのが、競合他社に対してアドバンテージを取りながらと言う条件なので、ちょっと意味が分かり難い感じになってます。 通常は事業を拡大すると、例えば小売りなら多店舗展開する事によって、１店舗あたりの店費が下がるためコストは下がるんだけど、アドバンテージを取る為に追加の費用を加えている店舗が増えると償却期間内に於いてはコストアップする可能性が高いって事なんですよね。 また追加の費用を掛けてない場合でも、単純に店舗を増やすと、現実的には国内に於いて殆どの業種でオーバーストア傾向にあるので、コスト増に売上が付いて来ないケースが多いです。
まぁ上記の内容に戻っちゃうんですが、利益率を保ったままトップラインを伸ばして行くのは現実的には至難の業と言う事です。 もしそんな銘柄を見付けたら一緒に検証しましょうｗ |
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３連休も終わりましたが、ノンビリ過ごされた方・家族サービスの方・仕事三昧の方・自身の趣味に没頭された方等々、色んな過ごし方をされたと思います。 自分はバッチシ仕事が入ってましたが、３日とも休みを取ってプライベートを満喫しました。 ＜テンポス会参加＞ 最近参加させて頂いているオフ会シリーズですが、色んな幹事様が主催するオフ会にゲーム会やカブオケ会以外にテンポス会と言うのがあります。 これはテンポスバスターズが優待新設した時の優待が、傘下の「あさくま」（ステーキ店）の食事券だったのですが、これが凄い優待利回りで飛び付いた個人投資家が以外に多く、その後株価が軟調で「あさくまでステーキでも食べながら株価が騰がるのを待とう」と、かんち会長が発足した会です。 実は自分はテンポスは今も昔もホルダーではないのですが(笑)、このテンポス会には都合が付いた時は参加させて頂いています。 今回も３連休初日で休みを取っていたので、いつも付いて来たがる相方（自動的にチビちゃんもｗ）を連れてステーキの「あさくま」に行って来ました。 毎度ステーキかハンバーグを食べているので、写真は割愛ｗ ＜相方がいよいよ投資研究に意欲？＞ 相方も各オフ会に付いて来るのは良いのですが、基本的に株式投資のオフ会なので自分は他の投資家と喋ってるし、株式投資の基本とか分からないと話もインプットのみでアウトプットまで至らないって感じで参加してます。 そんな事もあってか、このテンポス会の翌日に「見やすい大きな四季報が欲しい」って言い出したので、速攻で書店に行って買ってあげました。 ↑ノートも買って来て、ヤル気になってます。 これは自分にとっては大歓迎で、やはり一番多くの時間を一緒に過ごす相方と、少しでも投資の話が出来るのは楽しいです。 それに主婦目線と言うか女性目線でしか発見出来ないヒット商品とか、ニッチ市場の覇者とかもありますし。 まずはＰＥＲとかＰＢＲとかのイロハから勉強してますｗ しかし、やはり女性目線は侮れず、昨日・今日で生活に密着している事業を展開する銘柄を２つ発掘しました。 まぁ何事も長続きした実績が無い人なので、生暖かい目で見守って行こうと思います(笑) でも投資の研究が大好物の自分にとっては、投資の話を身近な人と出来るだけで素敵な出来事です。 続くかどうかは別にして、ちょっと嬉しかったので書いてしまいました。 ＜投資＞ 先週は相場を上空から偵察するだけで終了。 インバウンド消費関連はある程度株価が反応しているので、間接的に業績に影響しそうな銘柄の収益構造・事業リスクを研究中です。 来週辺りちょっと唾を付けて(汚ｗ)、更に研究して行こうと考えています。 ちょっとでも保有しないと、深く調べる意欲が出ないんですよね。。。 ＜売却＞ 無し。 今年の相場は前半は乱高下しながら横横の展開かなって思っているので、欲しい銘柄が出て来て尚且つタイミングが合えば売却もするかも知れませんが、基本的に株式のポジションは膨らませて行く予定なので、売却はリバランス以外では出ないと考えています。 あ、昨年の４Ｑ（１０〜１２月分）の配当集計してなかったから、時間が空いた時に計算してから配当口座にシフトする予定です。
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新年おめでとうございます。 年が明けて早３日目、最近時の過ぎる早さをヒシヒシと感じます。 ２０１５年、恐らく多くの投資家が大相場に期待し始めているのではないでしょうか。 と思ってたら、暴落相場の始まりだったって言うのは良くある話(笑) まぁ相場はなるようになるとして、朝から昨年の一年の計を見直していました。 ８割方は達成出来ましたが、「有酸素運動を良く行い身体の代謝を高める」のは全然出来ませんでした。 忙しかったと言えば言い訳ですが、これは今年の一年の計の構成要素にします。 毎年やっている書初めですが、今年は「歩く！考えるな！感じろ！」ですｗ 歩く！は先程書いたように有酸素運動を良く行い身体の回転を高めるです。 考えるな！感じろ！は先の見えない事に対する決断の確率を、今までの学び・経験を基に直感に便り高める取り組みです。 またこれらの何れも最終的な目的は、健康とか結果を出す力を高めるのではなく、自分が生きている事や時の流れを感じて生活するを意識するための「歩く！考えるな！感じろ！」です。 学生時分から何でも哲学する癖があって、なかなか抜けませんが、そろそろ哲学を哲学するを止めて、生き方に今まで自分で考えたオリジナル哲学（哲学とは須らくオリジナルであるべきですがｗ）を使い捨てして行きます。 簡単に言うと、ゴチャゴチャ考えずに経験を頼りに直感で生きて行こうって感じです。 これは投資面でも少し使って行きます。 今までは数値分析が中心でしたが、投資先の事業の先行きや事業環境の流れも投資判断の材料として強く取り込んで行こうと考えています。 今年は何でも単純化して行くので、一年の計もこの辺で。
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