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＜日経ヴェリタス＞ 写真は日経ヴェリタスの先週号（１２月８日号）です。 個人投資家特集でゲーム会のアイルさんを初めとして５名（アイルさん、みっちーさん、かんちさん、Ｒｉｋａさん、自分）が先々週の月曜日に取材を受けて、この１２月８日号に掲載されると言う事で、書店に行ってみたら週刊誌と言うか新聞のような感じの情報誌で、東海地区では書店に出ておらずアマゾンで注文して取り寄せました。 フムフム５４ページか、あれ？無いな・・・割愛？ｗ と思ったら、アイルさんと自分は端っこの方に２〜３行で書かれてる(笑) ３時間喋ってこれかよｗｗｗ ってな感じで、一応載ってますが自分が紹介する事は無いと言う感じです。 アイルさんはヤフーブロガーのかんちさん同様に専業投資家で、どちらかと言えば専業としては少数派の長期投資の投資家さんです。 サボり気味(笑)のアイルさんブログ「株主総会に行こう」http://sokai.seesaa.net/ でも、３名（以下）はちゃんと紹介されてるので、興味のある方は見てみて下さい（^^b かんちさん：ヤフーブログ「かんちの優待株バリュー株投資日誌」http://blogs.yahoo.co.jp/kouzi200804 Ｒｉｋａさん：ハテナブログ「毎日優待三昧」http://d.hatena.ne.jp/yuutaizanmai/ みっちー：アイルさんのお友達でサイトを運営「株の学校」http://www.kabu-gakkou.com/ と言う感じで、アマゾンで取り寄せた日経ヴェリタスはかんちさんに進呈しました(笑) ＜ゲーム会出席＞ 今まで仕事人間だったので、プライベートのコンテンツを地道に作って行こうと言う事で、アイルさん主催のキャッシュフローゲーム会に毎月参加しています。 自分は３回目になりますが、上記した自分を含めた５名も今回は参加してました。 このゲームは只単にスゴロクで回るのではなく、基本的な財務レバレッジを掛けるタイミングを学ぶのにも通じる所があります。 キャッシュフローのバランスを保ちながら有効に財務レバレッジを掛けると、運以外の部分で有利にゲーム展開する事が可能です。 分かりやすく言うと、他人資本を有効に使って収益の拡大を目指す事を体感するわけです。 かえって分かり難いかな。。。 （勿論ゲームなので、上がれるかどうかは運に由る部分が大きいです） 毎回このゲーム会の後にアイルさんの長期投資講習をやるのですが、今回はアイルさんと自分の対談形式で株式投資勉強会、その後にＲｉｋａさんと沙耶香さんの税金勉強会が行われました。 対談形式の筈なのですが、ベラベラ喋ってしまうのが自分の悪い癖で、纏めるのにアイルさん御苦労なされたと思います。 アイルさん有難うございました。 Ｒｉｋａさんと沙耶香さんの税金勉強会はどちらかと言えばＲｉｋａさんが勉強したいと言う事で(笑)、毎度Ｒｉｋａさんの広い人脈で沙耶香さん（投資歴３５年）のベテランさんによる税金の勉強会で、皆さん良い勉強になったと思います。 その後ゲーム会・勉強会は終わり、ガストに場所を変えて雑談会へ。 やはりと言うか、優待投資家ようこりんのぶっちぎりトークで終了しました(笑) ようこりんは年明けの１月８日の東海ＴＶに優待投資家として出演が決まっているらしいので、皆さま見てみて下さい。 ＜投資＞ 先週の投資は富士フイルムの売却資金の一部で神戸物産へリバランス投資。 １２日神戸物産＠２２０８円１０００株で、神戸物産の保有数は８０００株へ。 １０日三協フロンティア＠６９４円１０００株を新規で投資しましたが、新規と言っても１０年以上前に投資した事のある銘柄で、お久し振り〜って感じです(笑) １３日ＰＡＬＴＡＣ＠１３０９円１０００株追加投資で、保有数は４０００株へ。 同じく１３日にユニバーサル・エンターテイメント＠１８６７円４００株投資。 これも半年振りくらいの再参入で、５００株注文してたのですが１００株出来ず。 同じく１３日に優待新規でウェザーニューズ＠２１２０円１００株投資。 これは優待投資と言うより、まずは１００株だけ唾を付けてから研究材料にする予定です。 ＜売却＞ １２日 ５０１８ ＭＯＲＥＳＣＯ 売却１０００株 ＠１７３１円 手数料１２２０円 これでＭＯＲＥＳＣＯは全株売却しました。 そろそろ今年後半の配当金の集計をしないと時間的にヤバくなって来ました。 配当金は１つの銀行口座に振り込まれるようになっているので、これを集計後に配当金専用の株式口座に移動して配当再投資の資金にします。
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確定損益（売却）
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売却後、売却銘柄の市場評価を見て反省材料にするためのコーナー
コメント（24）
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写真は大宝運輸からの優待です。 洗剤（トップ）の詰め合わせで、結構な量です。 主に食品関連の輸送をしていますが、多分ライオンも荷主なんでしょうね。 消耗品なので有り難く使わせて頂きます。 ＜売却＞ 先週はちょっと動きました。 投資に割ける時間が限られているので、リバランスするのにもスピードが追い付きません。。。 まず売却分（損益確定）から。 １１月２６日 ４９０１ 富士フイルムＨＤ 売却１０００株 ＠２７９５円 手数料２７３５円 １１月２７日 ５０１８ ＭＯＲＥＳＵＣＯ 売却１１００株 ＠１７３６円 手数料１１７０円 富士フイルムは全部売却、ＭＯＲＥＳＵＣＯは約半分売却で残り１０００株となりました。 ２銘柄とも約１年ほどの保有でしたが、アベノミクスあっぱれＥＸＩＴとなりました。
ＭＯＲＥＳＵＣＯは特殊潤滑油で、これは日本が得意と言われている技術力と言う参入障壁があるので、長い長い付き合いになるだろうと思ったのですが、収益力が予想より強いと言うだけで株価が反応。 なんか市場全体が軽いノリ♪になって来てるような。。。 ＜投資＞ そんな訳で、地に足が付いた地味な銘柄にお引越し〜。 自分の場合、深くカバーしている銘柄は５銘柄以下ですが、浅くカバーしている銘柄は数十社あるので、リバランス時にはまぁまぁ役立ちます。 ２５日：ティーライフ４００株追加、保有数５００株。 ２６日：アルビス１０００株追加、保有数３０００株。 ２５〜２８日：Ｇ７ＨＤ２５００株追加、保有数３５００株。 ２６〜２７日：ＰＡＬＴＡＣを新規投資、保有数３０００株。 ２７〜２９日：マルキョウを３０００株追加、保有数４０００株。 ２９日：メルコＨＤを新規投資、保有数８００株。 ティーライフは何てことないネット販売会社なんですが、こんな参入障壁は低いし、小資本で参入出来る事業で収益を上げ続けているのは、経営者が上手いと言う一言に尽きます。 でも本当に参入障壁の無い事業なので、この先どうなるかは分かりませんが(笑) しばらくはサイトでショッピングしてみて感触を確かめます。 アルビスは何で？とマジで突っ込まれると「・・・」なのですが、まぁ言っちゃいましょう(笑)、投資単価の下げ・優待の内容アップ・食品スーパーでＰＦディフェンシブ性の向上の３点を狙ったものです。 食品スーパーではＭＶ東海・西日本・九州や東海地区のバローや他にも良い銘柄が沢山あるのに、何でアルビス？って聞かれれば、まぁ・・・ご縁かな(笑) Ｇ７ＨＤは只今研究中。 ちゃんと研究してから投資しろよ！って聞こえて来そうですが、財務諸表での細かい定量分析（時系列分析）が出来ていないだけで、事業内容・環境は大体把握しています。 これもどちらかと言えば、不況に強いタイプとして組み入れています。 あとオートバックス事業で雪が降る降らないで業績に影響出そうな感も否めないですが、それは許容範囲。 元々オートバックスのＦＣがメインだったけど、最近では業務スーパーのＦＣが逆転。 神戸物産に直接投資したら？って意見も有りですが、既に結構保有してるので、Ｇ７に散らし寿司。 最近は他業種でも有力ＦＣオーナーが良い業績を上げて来てるのを見掛けます。 ＰＡＬＴＡＣは言わずとしれた医薬品卸大手メディパルＨＤの化粧品・日用雑貨・一般医薬品部門の卸会社。 本家メディパルより資本効率（収益性）が高く、最近では小型ロットの物流にも設備投資して参入。 一時は卸し業者みたいな中間業者は要らないんじゃないかと言われて、自分もそう思っていたのですが、今は物流拠点として見事に復活、その役割（物流の効率化）で不動の地位を築いて行くのではないかと見ています。 実は投資活動に於いて長期的なテーマの一つにｅコマースがあります。 （これはヤマダ電機を研究していて、店頭で見て帰ってネットで買うと言う消費行動を目の当りにした為） そのｅコマースはアマゾンとか楽天とか言われていますが、自分の中でｅコマースの大本命はヤマト運輸だと見るようになって来ました。 （アマゾンは現在殆どがヤマトで配送、楽天運輸もヤマトに依存） ただヤマト運輸はバリュエーションで手が出ませんが。。。 この様に物流と言うのは元々そうですが必要不可欠な存在で、その効率化は限りなく続いています。 話が長くなるので簡単に纏めて行きますが、そのような企業物流（効率化）は利益率が低い為に（荷主の圧力が強い）規模で稼ぐ必要がある上に、参入するのに大資本を要するため、これ以上競合が激しくなる可能性は低い（今がピーク位）と見ています。 ＰＡＬＴＡＣに関係ないですが、引っ越しなどの個人の顧客物流は値下げ圧力などないので、案外儲かるんです。 長々と書きましたが、ＰＡＬＴＡＣは資金流動性も確保しながらのとりあえずホールド銘柄です。 マルキョウは九州拠点の食品スーパーですが、保有資産は土地を含めてなかなか良い物を持っている企業です。 完全に資産バリューですが、所謂万年バリュー株の典型例です。 では何故そんな万年バリュー株に投資かと言うと、今ＰＦのディフェンシブ性を高める為に相場反応感度を下げるＰＦ組み換えの一環です。 創業一族も話に聞くと皆様段々お年を召して来ておられるようで、ひょっとして１０年後にはＴＯビィ・・・冗談です(笑) メルコＨＤは意外と皆さん御存知かと思います。 家電量販店に行くと外付けＨＤＤとかＰＣ周辺機器でバッファローと言うブランドを見掛けると思いますが、それがメルコＨＤです。 このＰＣ周辺機器は売れ行きに大きな変化はないのですが、価格競争が大変厳しい業種です。 これは指標的にも何の魅力も無い銘柄ですが、今事業環境は最悪の時期で、価格競争が激しい欧州からの撤退分をコスト削減で補い切れないと言う悪いこと尽くしと言う所が自分の投資ポイントになっています。 ただ、これは何時まで悪くなり続けるのか分からないので、自分はここら辺が底だろうとは思っていますが、想定以上の厳しさとなれば株価は更に押して行くでしょうね。 もしそうなったとしても、業界内でもメルコ・ＩＯデータやエレコムは生き残り組だと見ています。 今日は良い天気ですね。
紅葉狩りも最終便かな(^^) 今週は忘年会が２回ありますが、もうそんな時期なんですね〜 寒さも深まるわけです。。。 |
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マニーからの優待でクオカードです。 クオカードはコンビニやファミレスでは大体使えるので、早速ゼンショー傘下の「ココス」に行って来ました。 そしたら〜、そぅ♪ココスでは使えないんだよぅ〜、あーぃすいませーん♪ ↑「ですよ」って芸人覚えてる人少ないだろうな(笑) まさかのクオカード使用不可で、結局クレジットでお支払。 先日バーミアン（スカイラーク社）では使えました。 ファミレスでも使えない店舗もあるので、クオカード使用時には入店した時にレジで確認した方が良いです。 ＜売却＞ 今週はチムニーのＴＯＢが発表されたようで、恐らくＴＯＢ価格に鞘寄せされてるだろうと市場に見に行ったら、予想通りの固定相場になってました。 チムニーは割安と判断して自分名義は２０００株まで投資していたので、優待分５００株残して１５００株売却。 （優待Ｍａｘは５００株） 「やまや」さんに買ってもらいましょう♪ ＴＯＢする「やまや」はイオンの資本が入った酒屋さんで、チェックしていた銘柄なのですが成長スピードの割には配当性向が高くないので、見送っていた銘柄です。 時価総額がそれほど変わらない会社同士でＴＯＢって珍しい気がするのですが、まぁ勝手にやって下さい。 １１月１５日 ３１７８ チムニー 売却１５００株 ＠１３３１円 手数料１２２０円 居酒屋は全体的に厳しい状況で、最近ではワタミが売られてるようですね。 チムニーの店舗は結構健闘してるように見えるけど。。。 ＜投資＞ 水曜日に優待投資でシークスを優待Ｍａｘの１０００株投資。 と思ったら、違う証券口座で既に１００株保有してたので、１１００株保有になっちゃいました。 ＜日記＞ 今週は会議で東京に行ったついでに、久々に銀座で取引先の方と午前様まで飲んだくれてました。 その話の中で新規事業の話が出て来たので、ひょっとすると新規事業に乗り出すかも知れません。 今までの事業を遥かに上回る規模なので、慎重に考えています。 今日は長男の担任と保護者懇談会なので、行った先の温泉旅館を予約して行って来ます。 国立の高校（高等専門学校）なので寮に入っていて、寮生の懇談会もあります。 もう出発しないと間に合わないので行って参ります〜 急いで書いたので、チムニーを掘り下げて書けませんでした（＞＜）
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秋も紅葉が綺麗になって来て、優待がドシドシ来る季節になりましたね。 ホクト優待は３月確定なんですが、キノコは季節ものなので１０〜１１月に来るようです。 確か工場で生産しているので季節に関係なく採れるのですが、鍋の季節を楽しんで下さいと言う事なんでしょう。 キノコは要冷蔵で賞味期限が短いので、相方が早速料理してくれました。 キノコ御飯、焼き野菜、キノコの煮物？です。 この日の昼食はゴルフ場で松茸御飯を頂いたので、まさにキノコ尽くしの日でした 今週は売り上がって来たパナソニック・インフォメーションシステムを残り５００株売却して、これで全株売却しました。 １１月５日 ４２３８ パナソニックＩＳ 売却５００株 ＠２６５５円 手数料６９０円 これはＳＢＩ証券の口座ですが、手数料は１日約定合計で割り振られるので、手数料合計を約定金額の比率で割り振られるようです。
投資は５日にキャノン５００株・あおぞら銀行５０００株を追加投資。 キャノンは３０７５円で取得平均株価が少し上昇、あおぞらは２８１円で所得平均株価は殆ど変らず。 キャノンは１４８００株、あおぞら銀行は２６０００株になりました。 ＜定性を予測した後に投資先へ何を期待するか＞ キャノンはデジカメの収益が悪化してますが、収益の半分を占める事務機器は世界的にも安定して株価を下支えしてます。 あおぞら銀行は、少し分かり難いのですが、得意の債権管理以外に不動産のノンリコースローンと言う少し専門性の高い分野で安定的に収益を上げています。 これは最近不動産上昇で競合が激しくなって伸び悩んでますが、安定収益だと見ています。 公的資金が２０００億円弱残っており優先株配当が重いですが、これをこなしながら配当を熟してくれれば文句のない銘柄です。 好不況変化による金融リスクは当然ありますが（金融は相対的に株価ボラティリティも高い）、量的緩和を継続している現在は低リスクと判断しています。 これらの定性分析は定量的には配当＆株価の上昇分（期待利益率）を出すためではなく、定量分析もキャッシュの流れ・財務内容・時価総額を比較した簡易バリュエーション計測です。 財務内容と言うのは、株価に反映される分を計測しようとすると、単純に全て合算すれば良いものでもなく、収益の安定性によってノンオペレーション資産は無視される場合とそうでない場合もあります。 あ、これは話が長くなるので違う機会に（汗） ＜資金の弾力性＞ この２銘柄と旭硝子などの大型銘柄はポートフォリオの中でも成長を期待してる銘柄ではなく、キャッシュポジションより高いリスク（リターン）を加えながら、研究中の銘柄の中から魅力的な銘柄が見つかった時に弾力的にキャッシュ化出来る役割を持たせています。 当然下落リスクもありますが、その時に乗換える魅力的な成長銘柄が無い場合でも（あった場合でも多少に関わらず当然一緒に株価下落しているので、乗換えはそれ程難しくはない）、アホールド＆配当再投資して行くだけで長期的にリスク回避出来る素質を持った銘柄でないと採用しないようにしています。 ＜ポートフォリオ戦略＞
このように相場が上昇している時、下落している時、底練している時、高止まりしている時、其々の状態に合わせて、可能な限りリスク・リターンをコントロールして行くポートフォリオ戦略を研究しています。 個々の銘柄研究も大好物ですが、自分の運用上でこの相場対応ポートフォリオ戦略こそ最重要戦略となっています。 まぁ当然破壊力は減少しますが、長期投資で勝つために大事なのは１つでも多くホームランを狙う事ではなく、１つでもエラーを減らす事だと考えています。 でも相場が好調を維持して含み益が膨らんで、ついついホームラン狙いのエラーを出してしまうのは自分の心の弱さなんですよね〜(笑) ホント自分の脳はトレーダー向きじゃないッス。。。 |
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＜ハロウィンパーティー＞ これは昨年作ったカボチャのランタン で、これが今年作ったカボチャのランタン。 写真では分かり難いですが、昨年よりかなり大きなカボチャを使用して作りました。 これは相方が作ったミイラ(笑) 海老の天ぷらを海苔とうどんで巻いたものです。 相方がこの様なパーティーが好きで、部屋も結構装飾してました（^^ｂ ＜ゲーム会＞ 昨日は３回目の参加になるキャッシュフローゲーム会に出席して来ました。 ゲームは残り数秒で何とか上がれて２戦２勝。 何時もは昼からゲーム会で、その後に主催者の財満さんの長期投資講習をしました。 財満さんは「今日から改名してアイルになりました」と言ってましたが、これは会場では公認されませんでした(笑) その後、優待投資で有名なようこりんが講習会。 ようこりんの感覚的と言うか天才的と言うか(笑)投資手法をお話しされて、会場は盛り上がっていました（^^ｂ その後は結構遅くまで雑談会をしていたのですが、投資銘柄を掘り下げる話をしようとしても、いつも何故か話が違う方向へ逸れてしまいます(笑) まぁ楽しいから良いのですが（^^v 今回も財満さんを始め皆様ありがとうございました♪ ＜売買＞ 先週の記事を書きながら気付いたパナソニックＩＳを４００株売却した記録を書こうと証券口座を確認したら、何と追加で５００株売却してました(笑) 自分で注文を入れてたのを完全に忘れてて、金曜日にも約定してたようです(爆) これでパナソンックＩＳは保有数が５００株になりました。 別に売却する水準でもないのですが、他の銘柄にリバランスする為に売却です。 あと買い注文も入れてたのも忘れてて、あおぞら銀行が金曜日に１０００株約定してました。
月曜日に注文したのが金曜日に約定してると忘れますよね？(笑) そんな訳で、あおぞらの保有は中途半端な２１０００株になりました。
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