投資道

サンヨー名古屋・ＭＶ東海・マックハウスより優待＾＾

今週も本業で手一杯の為に、他の事は一切身動き取れずでした。
とにかく社会的な責務を果たすべく、出来る限り邁進致します。

＜相場＞
ところで相場の方はイイ感じになって来たようです。
さぁ、長期投資家の皆様お待たせしました。
これからチェックし甲斐のある相場になって来ましたね。
僕自身は昨日（金曜）に監視銘柄に唾を付けました。

＜水兵ファンド新規銘柄を取得＞
日経も８千円から騰がって来た１万円弱は買う気にならないけど、徐々に弱気になりながら降りて来た１万円弱は手が出やすくなります。
まずは初回の挨拶代わりに、監視銘柄に３単元発射！
全弾着弾しました。

この銘柄は、まだ追加弾をナンピン打ち込みするので、ジックリ買って行こうと考えています。
既存の水兵ファンド銘柄も追加取得計画中です。

＜優待の不到着が増加＞
今週も優待が続々と到着しましたが、最近届かない優待が増えて来ました。
今回もマックスバリュー東海からの優待が２名義分到着せず。
更に他の投資家さんの所には到着済みの東建コーポレーションからの優待も到着せず。
今年分として、三光マーケティングフーズの優待も、１名義分到着せず。

＜各優待品＞
まずはサンヨーハウジング名古屋からの優待でクオカードです。
これは殆ど現金同様の価値がある優待で、有り難や〜
ローカルな会社な上に、建設業と言う事も重なって、市場の評価は実力以下のバリュー銘柄。

次にＭＶ東海からの優待で、買物割引券です。
これは人に配ると喜ばれる優待です（^^b
イオン傘下の食品スーパー事業の中でも、旧ヤオハンの精鋭部隊を擁する優秀な事業体です。

最後にマックハウスからの優待で、自社商品券です。
僕は主にＴシャツとトランクスを、優待券で買わせて頂いてもらっています。
事業環境は御多分にもれず最悪期。

今回も有難い優待品を送って頂いて・・・

ＭＶ西日本・イオンファンダジーから優待＾＾

今週は３月期決算企業の短信が連発される週でした。
しかし個人的には公私共にスケジュールに忙殺され、なかなか目が通せない状況でした。
１日に適時開示情報に目を通す時間は１０分と決めて、見れる範囲で見ました。
その中でも個人的に目を引いたのは２点。

・１つ目は、ハークスレイの資本政策（株主還元）の変化
ハークスレイの総会は昨年も行けなくて、嫁さんが大阪に遊びがてら行って来ると言うので、感想を聞いたら、役員の人が「株価は冴えないけど、配当はしますからね」と話していたとの事でした。
しかし、ＴＲＮを連結子会社化したハークスレイは売上高が２〜３倍増、つまり本体の「ほっかほっか弁当」事業よりもＴＲＮの外食店舗事業の方が、ハークスレイ全体の中でもウェイトが大きいと言う事です。

これは安定した利益を弾き出す弁当事業の収益より、景況感や店舗の魅力で大きく左右される外食店舗の収益に全体収益が引っ張られる事を意味し、ＴＲＮの収益が現在のように悪化すれば、現在の配当水準は間違いなく維持出来なくなります。

今回の配当性向を３０％にするという株主還元政策の変更は、予想していた通りであり、昨年の総会で役員が言った調子のイイ言葉に違和感を感じたのは、結果として間違いはありませんでした。
しかしこのＴＲＮは、普通の外食店舗事業とは一線を期す事業内容ですが、店舗の魅力と言う点では地元企業の物語コーポレーションとは大差を付けられている状態であり、やはり外食事業は店舗の魅力に尽きると勉強させてもらいました。

・２つ目は、ゲオによるウェアハウス株式のＴＯＢ
この件は、昨日ようこりんが前記事でコメント下さったのですが、ＴＯＢ価格に関して株価推移から見る分は兎も角として、ＤＣＦ法による価格は納得が行くものではありません。
確かに事業環境は悪化していますが、ウェアハウス（旧シチエ）は資本政策がシッカリしており、キャッシュの流れ・税金対策を考慮した投資など巧みです。
表面上の利益は相当殺されていますが、キャッシュの流れは良く、見た目以上に内容は良いと言えると思います。

このＤＣＦ法による適正価格は、普通に推測する範囲で割引率が高過ぎる感が拭えません。
事業環境の見通しが、かなり悪いと想定しても高過ぎです。
一方ゲオは、好調を維持しており株価もソコソコ評価されていますが、ここはシチエ時代からのウェアハウスの株主としては、最終的に統合に至るとしても、ＴＯＢではなくゲオ株式との株式交換を期待したい所です。
ゲオも５万円を切った時は、いくら何でも安過ぎると１株だけ優待投資しましたが、提携戦略が予想以上に上手い企業だと見直しています。

今週の優待品はいずれもイオン系企業からの優待です。

まずはＭＶ西日本からの優待で、イオングループでの買物の１割引券。
割引券を同封してある封筒に入れて返送すると、「いかなごの佃煮」を送ってくれます。
個人的に佃煮に興味はないので、ここは買物券を頂いておきます。

ＭＶ各社は、イオンのスーパー事業会社ですが、個人的にはＭＶ東海とＭＶ西日本を評価しています。
地元はＭＶ中部になりますが、資本政策・店舗運営で上記の２社に差を付けられているので、資本を引き揚げました。
北の方のＭＶも昔は優良だったようですが、今は見る影もなく。。。
デフレの波には逆らえないものの、食品スーパーのような景況感を受けにくい事業は、財務内容を見れば長年の経営の含蓄がハッキリ見えます。

これはアミューズメント業界Ｎｏ.４のイオンファンタジーからの優待です。
ちなみに１位はラウンドワン、２位はセガ（セガサミー）、３位はナムコ（バンダイナムコ）です。
この業界は装置産業で、まず初期投資有りきなので、どうしても財務に負担が掛かり、財務レバを効かせながらの経営になります。
しかし、このイオンファンタジーはイオン系企業に多いですが、財務面・収益面共に優良な企業です。
（本体のイオンは財務面で７＆iに大きく溝を空けられていますが）
更に会社説明会を動画配信していますが、ローコスト経営に徹しており、このような企業はゴーイング・コンサーンに於いて非常に強いです。

逆に首位のラウンドワンは、強烈に財務レバレッジを掛けながら急成長しています。
このようなケースは、伸びる時は急成長し魅力的な投資先になり得ますが、景気が更に悪化したり、客に飽きられると、どれだけ大きくても急速に傾いて行きます。
所謂ハイリスク・ハイリターンな投資先ですが、店舗によく通っている訳でもなく、内容が見えないのに虎の子投資金を危険にさらす訳にはいきません。
よって、財務レバが掛かり過ぎの企業は、余程内容に確信が持てない限り投資対象からは外しています。

またウンチクが長くなりましたが（汗）、今回も優待送ってくれて・・・

最近到着した優待達＾＾

＜新規銘柄注文＞
今週は四季報でピックアップした銘柄の内、１つに的を絞って買付注文を開始しましたが、ジリ高相場のお陰で、注文は全て失効してしまいました。
この銘柄は、交流のある投資家ブロガーさんが既に保有している銘柄ですが、ホントに可哀想なくらい人気がない銘柄です。

実際、全力で買い付けに行くと、１日で５％以上株価を上げてしまいそうです（笑）
そんな感じなの銘柄なので、日にちは掛かってもユックリ買って行こうと考えています。
ちなみに水兵ファンドに組込み予定です。

最近忙しさにかまけて、優待のＵＰをサボリ気味なので、ちょっと紹介します。
と言っても、交流のある投資家ブロガーさん達が、とっくに紹介した後ですが。。。
特にヤフーブロガーでは、優待に関して女性陣の投資家さんが凄いので、僕の中では勝手に女流優待投資家四天王みたいな位置付けになっています。

まずは我らがマクドナルド。
ここの優待は１００・３００・５００株と、保有数に綺麗に比例して優待が増えるので、実は買増したいのですが・・・
如何せん市場の評価が高目で（バリュエーションが高い）、追加出来ずにいます。

現在、直営店を急速にＦＣ化して行っており、並行して不採算店をロケーションを変えながらＳ＆Ｂして行っています。
自分が小学生の頃、小遣いを貯めて喜び勇んでチーズバーガーを買いに行った記憶があり、世代を超えて自分の子供も大好きなマクドナルドは、コカコーラの次に来るほどのブランド力だと思います。
だからブランド力により市場の評価も高目になるもの、仕方のない事なのですが。。。

次に三光マーケティングフーズ。
よく見ると分かりますが、今回は３６枚しかありません。
１２枚（１名義分）送られて来ていないのですが、連絡しようかな・・・
ここは名前の通り、なかなかマーケティングに熱心な会社だなと思っています。
何故かと言うと、時流が低価格志向に極度に傾きつつあると見るや、直ぐさま利益率と集客率をバランスを取りながら、低価格の店舗形態を出して来ているからです。

台湾でのジョイントベンチャーは最近話題に上らず、あまり上手く行ってないのだろうと想像いています。
つい先日も名古屋栄の店舗に行って来たのですが、相変わらずの満員振りで大盛況でした。

これは少し前の物になりますが、キユーソー物流システムからジェフグルメカードです。
このジェフグルメカードは、チェーン店ならば殆んどの店舗で使用出来る優れ物で、実は配当より優待を当てにして投資している個人投資家さんは、この銘柄に関してはかなり多い筈です。

温度管理によるトラック運送に於いて、ある程度の地位を確立しているので、事業自体の継続性について心配はしていません。
むしろ既存の中国での事業展開にも期待です。
配当はＥＰＳ１５０円以上だった頃から変わっておらず、装置産業であると言う投資事業性質上で表面利益は少ないですが、キャッシュの流れに不安はないです。

お次は、東海地区の東建コーポレーション。
子会社のナスラックが運営するハトのマークの「ハートマークショップ」で使える商品券です。
ホントは３０００円づつの使用だと思いますが、今回は試しに４名義分を集めて、一括で１２０００円分注文してみました。
これが上手く行けば、次回からも１２０００円の注文で行こうと思います。
だって、３０００円の商品って、かなり限られるから・・・

最後に、三国コラコーラ・ボトリングから自社商品の詰め合わせです。
ここは資本が三井物産系なので、資本政策も安心して任せられます。

ボトリング各社の中でも、コスト管理が一番上手いのではないでしょうか。
ただ、事業エリアが３県と規模が小さく、殆んど埼玉県に依存しています。

投資先各社様、今回も・・・

トランコム・ライトオン・吉野家・プレナス優待＾＾

今日で１１月も最後、明日から１２月、師匠も走り回る忙しさの師走ですね。
と言うか、ホント一年が早いと感じる年になって来ました。。。
子供の頃は、大人が「もう１２月だよ、一年が早いねぇ〜」と言っているのを聞いて、「早くないよ、しかもまだ一ヶ月も残ってるし・・・」と思ったものでした。
などと、年寄りみたいな話をしつつ、２週間ばかりで溜まった優待の紹介です。

まずはトランコムから、魚沼産コシヒカリ新米です。

トランコムは陸上物流会社で、生協の仕事などをやっていますが、求貨求車と言うユニークな物流情報システムを運営しています。
求貨求車は他の大手運送会社でもやっていますが、トランコムが先駆けのようです。
通常トラックは荷物を届けると、帰りは空車で帰って来ますが、この空車と帰り道の方向の荷物をマッチングさせる情報システムです。

地球に優しいとは言え、結果的に他社の荷物を取るので、他社には優しくないです（笑）
だから求貨求車を始めた頃は、業界でかなりバッシングされたようです。
優待は、昨年までスギモト（名古屋の老舗）の牛肉だったのですが、今年は魚沼産新米がカタログに加わったので、迷わず新米を選びました。

第２弾はライトオンからの金券です。
カジュアル服は、ほとんどユニクロかライトオンで買うので、この金券は現金同等価値です。
しかしアパレルはホントに厳しい状態ですね。
今の時期で伸ばしているのは、「ユニクロ（ファストリ）」と「しまむら」くらいでしょうか。。。
昨年はヒートテック（ユニクロ）も品切れで買えませんでしたが、今年は在庫をドンと揃えていたので、今年はかなり売れますよヒートテックは。

ヒートテックの品質はと言えば、それ程の事もないと思うのですが、既に話題先行状態なので、フリースの再現ほどではないにしろ、１人１枚くらいは売れて行くような気がします。
それも織り込んでか、株価は投資対象として魅力の無い水準にまで上昇し、勢いが衰えませんね。
優良企業には間違いないですが、相場を考慮すると、この先から参加するのにロスカットライン無しでは無理です。

第３弾は男性陣の味方、吉野家からの優待（食券）です。
吉野家は、牛丼事業（吉野家）だけに絞って経営していれば、株価が１０万円以下になることは無かったと思われます。
結果論ですが、Ｍ＆Ａ戦略が不発と言うか、下手です。

まぁ社長自身がアルバイトの生え抜き宜しく、駄目駄目の吉野家を見事に建て直したので気持ちは分かりますが、それにしても各業界の負け組を買収して建て直して行く戦略は、ブブーです（笑）
そんな資金があるなら、中国でのブランディング強化に使った方が将来的には有効のような気が、素人目にも映ります。

第４弾はプレナスからの初優待（食券）です。
店舗が近くに無いので、今は使いやすくはないですが、今後数年の間に相当な数を出店して行くので、徐々に使いやすくなって行くと考えています。
メインは「ほっともっと（弁当屋）」で、「弥生軒（定食屋）」もオーソドックスな店舗ですが、なかなか良いです。

ハークスレイ（ほっかほっか亭）とのイザコザも一服で、心機一転お互いに頑張って欲しいです。
「ほっかほっか亭」のＦＣオーナーが、「ほっともっと」の新規出店で店が潰れたと言って告訴した裁判（まだ決着が付かず）は、程度の悪さに少々失笑です。
相手にケチを付ける暇があるなら、新しい道で頑張れよって言ってあげたいですね。

＜東急リバブル優待廃止＞
最近の優待の状況で驚いたのは、ようこりんからの情報で知った東急リバブルの優待廃止です。
まさかまさかの廃止だったので、投資は自己責任とは言え、東急リバブルには腹が立っています。

確かＩＲが金曜日の１５時だったので、今日（月曜）は流石に少し下げる気がします。
豊富な手元資金で財務には問題なく、業績も低迷している（それでも一応黒字決算）とは言え上方修正を発表したばかり。。。
何処に優待廃止する理由が？

東急という看板を掲げている割にはセコイです。
東急ブランドは、僕の中でセコセコブランドに降格です（笑）

ちょっと愚痴ってしましたが、今回も投資先各社様、優待

マックより優待^^（マック商品券）

＜マクドナルド優待券＞

子供が泣いて喜ぶ優待（笑）が、毎度やって来ました(^。^)
泣く子も微笑んじゃうマクドナルドの優待券です。
１００株〜（赤色）、３００株〜（青色）、５００株〜（黄色）と別れていて、優待券の色が違うようです。
（Ｂｙらんさんブログ情報）
自分は１００株を２つに分けて保有しているので、情熱の赤色です（^^b

もうマックは言うまでもないと思うのですが、ゴーングコンサーンと言う観点からは、コカコーラに次ぐくらいの実力があるのではないかと思います。
店舗の殆どが直営店だったのですが、今季より徐々にフランチャイズ化して行っています。

儲かるのに、何故わざわざＦＣにするのかは、恐らく色んな計算がされているのでしょうが、これは独立したい人にとっては、なかなかのＦＣ候補ではないでしょうか。
ただしクルー（パート）のやりくりは、かなり大変な作業と思われます。

＜大阪・神戸に出張＞

昨日・一昨日と大阪・神戸で業界の役員会議が連ちゃんしたので、初日は大阪に泊って来ました。
写真は大阪の会議が行われたホテルで、２１階で会議が行われ、２３階に泊って来ました。
ホテルを出ると、２０ｍ程でＪＲ大阪駅の改札口があると言う、最高に便利なロケーションです。
梅田も結構ラウンジ等の飲み屋街があり、名古屋で言う錦みたいな所でした。

今回の会議で、来月は四国に行くように要請されてしまいました。。。
東海地方から四国と言うと新幹線では行けないから、セントレアから松山に飛ぶしかないのか。。。
出来れば飛行機には乗りたくないです

＜新日鉄、鉄鉱石ヤード稼働率アップ＞

荷役風景

先週くらいから、新日鉄名古屋製鉄所の原料（鉄鉱石）の搬入が活発化しています。
ヤードはかなり空いていて、低稼働状況だったのですが、恐らくメイン顧客であるトヨタから出荷増の要請があったのではないかと推測してしまうほど、原料の動きが活発化して来ました。

東海地区の経済界はトヨタ・中部電力・ＪＲ東海が御三家と言われていますが、実質トヨタが動かないと東海地区全体が静かになります。
子会社のデンソー・豊田通商・アイシン精機なども、子会社と言うレベルの規模ではないし、日本郵船などはトヨタの課長クラスが注文を付けると役員クラスが出てくると言う話も聞きます。
ガラスは旭硝子、鉄板は新日鉄、部品はデンソーや大同特殊鋼等々、自動車はホントに色々な製造業が絡む産業だなぁとシミジミです。