猫が行う優良企業への株式投資

10.売り基準-損きりラインは？

今回は売り基準の話ニャ。

猫は、

１．予想が下方修正された場合
２．増資等、資産に変化があった場合（発表があった場合含む）
３．月初に比較し、他銘柄の数値がより有利になったとき（投資金額回収年で2年を基準）
４．買い価格より10%下がった場合

と4つにしているニャ。

４は単純な損切りニャ。
みんな損切りラインは決めとるニャ？
損切りラインも決めないまま、信用取引などをしている人間を
見ているとすごい心配になるニャ。

過去には株式市場が暴落したことがあったのニャ。
そんなときに、持ち金がなくなるだけならまだしも
大借金をかかえるようなことにはならないようにして
欲しいニャ。
でも、「そんなリスクをとるからこそ面白い」という
ギャンブラー精神たっぷりの人間は好きに突き進むがいいと
思うニャ。成功するにしろ失敗するにしろ魅力的ニャ。

でも、こんな状況なら損きりラインを決めなくてもいいかも、
というのを考えてみたので読んで欲しいニャ。

＜正統派＞「この企業のことはよく知っているから損切りは必要ない」
　　というような人間は、以下3つは満たす必要があると思うニャ。

１．該当企業、その企業が属する業界について、業界アナリストに
　　匹敵するくらいの知識を持っていること
　　（な〜んも知らんとなんも始まらんニャ）
２．該当企業の主要な人事について把握しておくこと
　　（企業は社長だけで動くわけではないニャ。業務を遂行する
　　主要な社員がどういうことをしているかは把握できるようで
　　ないと難しいニャ。内部につながりがあるといいニャ）
３．悪材料が出るようなケースでも機関投資家と同等のスピードで
　　情報をキャッチできること
　　（機関投資家にさんざん売られた後だと大損ニャ）

＜亜流派＞以下のどれでもいい気がするニャ。好きにするがいいニャ。

１．ものすごく強運な人間
　　（損しないんだからな〜んも考える必要ないニャ）
２．社長、企業が大好きで投資金額が0になってもいい人間
　　（恋って素敵ニャ）

これに該当しない人間は、なんらかの損きりラインは考えた方が
いいとマジに思うニャ。

最終選別-利益を生み続ける企業 2

前回、
「過去7年間赤字を出していないこと」
という基準を書いたけど過去7年間の利益はどこで分かるニャ？

猫は、YAHOOファイナンスのレポート（リサーチ）を
利用しているニャ。

例えば、6418.T　日本金銭機械の場合、

http://charge.biz.yahoo.co.jp/report/sector33/brand_report/6418.html

の一番下を確認すると分かるニャ。

なお、「優良企業選び-四季報を活用」で書いた

・過去3年間＆予想2年間で売上、営業利益、経常利益、
　当期利益が伸び続けている

について、四季報に過去3年間の数値がのっていなかった場合も
ここで分かるので確認するがいいニャ。

あと、こまごまとした話を。

Q.過去7年ということですが、なぜ7年間にしているの？
A.YAHOOファイナンスで7年間だったからで他に理由なんて
　ないニャ。なんか文句あるニャ？

最終選別-利益を生み続ける企業 1

前回は投資回収期間が8年以内の企業をあげてみたニャ。

今まで、

１．過去3年＆予想2年の売上、営業利益、経常利益、当期利益が
　伸び続けている
２．ROAが7%以上
３．ROA、PBRを比較して割安な企業を選ぶ

といった作業をしてきたけど、猫は最後にもう一つの
基準で最終選別を行っているニャ。

それは、

「過去7年間赤字を出していないこと」

という基準ニャ。

猫は、常に安定した経営を続けている企業を高く評価して
いるので、過去7年間一度でも赤字を出しているような
企業は選別対象からはずしているニャ。

最終基準まであてはめて、最終的に残った企業は以下11社。

左から、
銘柄コード、企業名、ROA、PBR、投資額回収期間
になってるニャ。

2806.T ユタカフーズ(株) 9.64% 1.08 1.84
4206.T アイカ工業(株) 7.71% 1.50 6.46
4705.Q (株)クリップコーポレーション 20.79% 3.32 7.35
4966.O 上村工業(株) 9.13% 1.78 7.60
6418.T 日本金銭機械(株) 16.02% 2.67 7.61
7296.T (株)エフ・シー・シー 10.65% 2.03 8.00
7447.T ナガイレーベン(株) 8.03% 1.52 6.42
7483.T (株)ドウシシャ 9.19% 1.72 7.17
9436.Q 沖縄セルラー電話(株) 20.40% 3.08 7.06
9622.T (株)スペース 7.58% 1.27 4.27
9944.T (株)インパクト２１ 9.86% 1.87 7.66

それぞれ、数値をみている限りは優良企業なので
な〜んも考えずに売買している人間は参考にするが
いいニャ。

PBRで株価を判断-高い？安い？ 5

前回まで、

ROAが高くPBRが低い銘柄を購入しましょう、という話を
してきたニャ。

具体的に2005年6月10日（金）時点のYAHOOファイナンスの
ROA、PBRを利用して、投資額回収期間が8年以内の
企業をあげてみるニャ。

左から、
銘柄コード、企業名、ROA、PBR、投資額回収期間
になってるニャ。

2806.T ユタカフーズ(株) 9.64% 1.08 1.84
4206.T アイカ工業(株) 7.71% 1.50 6.46
4705.Q (株)クリップコーポレーション 20.79% 3.32 7.35
4966.O 上村工業(株) 9.13% 1.78 7.60
6417.T (株)ＳＡＮＫＹＯ 12.82% 1.64 5.10
6418.T 日本金銭機械(株) 16.02% 2.67 7.61
6815.T ユニデン(株) 14.94% 1.45 3.67
7296.T (株)エフ・シー・シー 10.65% 2.03 8.00
7447.T ナガイレーベン(株) 8.03% 1.52 6.42
7483.T (株)ドウシシャ 9.19% 1.72 7.17
7740.Q (株)タムロン 12.16% 2.14 7.63
9436.Q 沖縄セルラー電話(株) 20.40% 3.08 7.06
9622.T (株)スペース 7.58% 1.27 4.27
9757.T (株)船井総合研究所 8.80% 1.21 3.26
9944.T (株)インパクト２１ 9.86% 1.87 7.66

どの企業も上の数値をみると優秀ニャ？

こういった企業の中から投資対象を選ぶけど、
猫はここから最終選別を行うニャ。

最終選別の基準については次回ニャ。

PBRで株価を判断-高い？安い？ 4

今回は、

2371.T　カカクコム
9436.Q　沖縄セルラー
9757.T　船井総研

の株価を考えてみるニャ。

6月8日終了時の株価は

2371.T　カカクコム　　826,000
9436.Q　沖縄セルラー　413,000
9757.T　船井総研　　　1,369

となってるニャ。

前回説明したようにROA、PBRを使って
この株価が高いか安いかどうかを考えて
みるニャ。

ROA、PBRは以下のようになってるニャ。

2371.T　カカクコム　　18% 17.48倍
9436.Q　沖縄セルラー　20% 3.07倍
9757.T　船井総研　　　9% 1.15倍

上記ROAで順調に伸び続けたとして現在の株価になるには
何年かかるニャ？

カカクコムでは、

1年後　1.18倍
2年後　1.18 ^ 2 = 1.39倍
3年後　1.18 ^ 3 = 1.64倍
4年後　1.18 ^ 4 = 1.94倍
5年後　1.18 ^ 5 = 2.29倍

って計算していくと、17.48倍を超えるのはなんと
18年後ニャ。
利益が今のペースでしか増えないなら18年もかかる
ことになるニャ。
ほとんどの猫は死んどるっちゅうねん。

一方、沖縄セルラーなら7年後、船井総研なら2年後で
カカクコムに比べると随分身近になるニャ。

カカクコムみたいに
「将来はきっとめちゃんこ伸びるに違いない」
という予測で投資するのではなく、
「今のペースで利益をあげてくれたら、10年以内には投資資金が
回収できる」
といった、比較的割安な企業に投資しようというのが猫の考え方ニャ。