ＰＥＲ３桁は避ける？？ ( 株式 ) - 株式投資で自分年金をつくろう

ＰＥＲが高い株価の歴史は怖いですよね～～

シーゲル先生の本から抜粋。

１９９９年、インターネット熱があと一歩でピークを迎える頃、私はウォールストリート・ジャーナル紙に『インターネット株は高過ぎか？その通り』と題する論文を寄稿し、市場でいま前代未聞の事態が起こっていると警告した。

論文が掲載された日、１９９９年４月１９日、インターネット株は急落した。

ドットコム・インディックスは約１７％も下落した。

わたしは論文が引き起こした反応に動揺した。その朝はフィラデルフィラからシカゴに移動中で、行き先がシリコンバレーでなくてよかったと思ったほどだ。

自分では論文だけが急落の原因でないと確信していたが、ＣＮＢやＣＮＮやＮＰＲなどのテレビも活字メディアも、こぞって私を取り上げた。

その日の晩、私はルー・ドアズが司会を務める「マネーライン」に出演し、メリルリンチのアナリストでインターネット信者の旗頭、ヘンリー・プロジェットと対面した。

ルーはこう切り出した。

「ウォールストリート・ジャーナル紙に論文を発表しましたよね？おかげで市場がどんな有様になったか！いったいぜんたい、なぜこんなことを？」

私は理由を説明し、ルーはプロジェットに意見を求めた。

プロジェットは、こう語った。

「こうした銘柄は、従来の物差しで測れば、つねに割高と評価される。その点は間違いない。我々でさえ、実際の価値は誰にもわからないといっているほどだ」

うっかりなるほどと思ってはいけない。最先端の技術を開発する企業であっても、過去にＩＢＭなどのハイテク大手の評価に使ってきた同じ評価ツールで評価できる。
私は論文で、そうやってインターネット銘柄を評価した。

ウォールストリート・ジャーナル紙にＡＯＬの株価を疑問視する論文を掲載されて以来、何通もの怒りのメールが私の元に寄せられた。

差出人の言い分によるとＡＯＬの株価は低すぎといってもいいくらいで、私は現実から完全に乖離しているそうだ。

ウォートンスクールの教授事務局にも、何通ものメールが寄せられ、私がウォートンで教鞭をとっているのはけしからんと忠告してくれた。

ビジネススクールで教える人物ではないそうだ。

あるメールはこう述べていた「あの男は時代錯誤であるだけでなく、コンピュータ２０００年問題についても、次世代のビジネスモデルについても、まったく知らない。伝統あるウォートンから明日にでも退職していただきたい。でなければ精神病院に直行するか、どちらが先でも良い。ようするに彼は頭がおかしい。誰かが口を封じなければ」

別のメールにはこうあった。

「私は貴校を見損なった。シーゲルは退職させるしかない。あんな人物をかくまい続けるなら、いずれ損をするのは大学だ」

だが、極めつけは、次のメールだろう。事務局の広報部が私に転送してくれた。
似たようなメールが山ほど寄せられたそうだ。

『おはよう、シーゲルさん。さぞご機嫌うるわしいことだろう。
なんの理由もなく、私に１万４０００ドルの損をさせたのだから！このデカい会社を相手に何か恨みを晴らしたいのか？バスに乗り損ねたのが悔しいのか？
株価を下げて安値で買うつもりか？

あんたに株価を評価してくれと誰が頼んだ？
インターネットに関していえば、あんたはまるで子供にすぎない。チャンスを捉えることにかけては、おしめのとれない幼稚園児と同じだ。

ときに尋ねるが、前の職をクビになったのはいつのことかね？
あんたはパーティに水を差す名人だ。

あらためて、お礼を言わせてもらおう。ストリートアドバイザー・ドットコムの記事を読めば、自分がどれほど愚かかな間抜けかわかるだろう。

サイトの見方がわかるといいがね、坊や？」

２００３年２月、論文当時の時価総額を９７％下回る水準になっている。

ＰＥＲが１００倍を超える銘柄は買ってはいけない。とシーゲル先生は数ページ後に書いてました。

日経平均株価の予想ＰＥＲが『１２６倍』と表示されてる。。なんじゃ？？

一応・・。世界各国の予想ＰＥＲ一覧では

日経平均　　１２６倍

ＮＹダウ　　　１１倍

ナスダック　　１５．６１倍

英国　　　　　９．２５倍

ドイツ　　　　９．１３倍　　

フランス　　　８．１７倍

http://www.capital.co.jp/world_index.pdf#search='世界のPER'

こ・・これ！！本当か？？

でも、どうなんだ？
株が高くなってＰＥＲが高くなるバブル期と企業業績の悪化でＰＥＲが高くなるのは、同じ扱いで良いのか？