銘柄選定の着眼点 ( 株式 ) - 株式投資で自分年金をつくろう

「成長に大量の資本を必要とするビジネスと、成長に資本を必要としないビジネスとでは、天と地ほどの差が存在する」

ウォーレン・バフェット

これこそがウォーレンの永久保有戦略の肝である。

成長に大量の資本を必要とするビジネスでは、たとえ株価が上昇したとしても、株自体の価値は決して上昇しない。

なぜなら、競争の波を食らって沈没しないためだけに、絶え間なく資本を注ぎ込んでいく必要があるからだ。

たとえば、５年ごとに製品ラインナップを見直して、『数十億ドル』の再設計費用を計上するような会社は、業務拡張や、異業種買収や、自社株買いに回せる資金が『数十億ドル』分目減りしてしまう。

対照的に、成長に新たな資本注入を必要としないビジネスでは、余剰キャッシュを業務拡張、異業種買収、自社株買いに回すことができる。

これらの活動は、会社の１株あたり利益を向上させ、最終的に株価を上昇させる可能性が高い。

だからこそウォーレンは、『GM』や『インテル』よりも、チューイングｶﾞﾑの『リグリーズ』や『コカ・コーラ』などの企業は、製品の再設計や工場の設備更新に数十億ドルを投じる必要がない。
それゆえ、自社株買いのような楽しい活動に大金を振り向けられるのだ。

他方、『GM』や『インテル』は、新規設計と設備更新に対する支出をやめれば、競争に敗れて事業からの撤退を余儀なくされるはずだ。

成長に大量の資本を必要とするビジネスは、あなたを金持ちにはしてくれないだろう。

そして、成長に大量の資本を必要としないビジネスは、あなたを貧乏なままで捨て置きはしないだろう。

ウォーレンバフェットの先見の明を具体化されている言葉だと思われます。

私たちはハイテクや医療技術など夢の技術に夢の投資をしたがります。

また、日本市場の日経平均採用銘柄には既存のハイテク企業の名が威風堂々と並んでおります。

今、ピンチを迎えているシャープ、ソニー、パナソニックなどは常に大金を設備投資や研究開発費に回さなければ競争に勝てません。

これは自動車産業にも同じことが言えます。

工場見学に行ったことありませんのでイメージで申しますが、設備投資・研究開発費をそれほど必要としないビジネスの名を考えてみたいと思います。

キユーピー、カゴメ、不二家、サーティーワン、キッコーマン・・・等

しかし、現在は割安ではありません。

上記に挙げた銘柄とは限りませんが、基本的に工場見学行って古い機械で稼働しているような会社が素晴らしい会社ということになります。

それにしても、上記に挙げた企業が今の時代でもPER２０倍以上なので回避先として買われ過ぎているような気がします。

円高で海外の原材料を安く買えるからなのかもしれませんので、円安など一時的な業績悪化時に仕込むと良いと思います。

これなら直接海外企業への投資に目を向けて米コカ・コーラがPER１８．４４倍、米マクドナルドがPER１６．３５倍とエクセレント・カンパニーの方が安いという現象になっています。

米コカコーラは４８年連続増配企業でありながら・・・

米マクドナルドは３４年連続増配でありながら・・・

こうなってくると、「日本にはそのような会社って無いの？」という質問をよく受けるのですが・・・

ハッキリ言って！！

ありません！！！

きっと今後も、あり得ません！！

日本の経営者が本当の資本主義を理解するまでは日本ではエクセレント・カンパニーは存在しないでしょう・・・。

キユーピーは海外でも大人気のマヨネーズですし、日本のビールは美味しいので円高利用して海外に攻勢かけていけばチャンスはあるかも知れないが・・・。

それとも・・日本企業はそろそろ覚醒しますか？(笑)

ハイテク・自動車産業が日本を引っ張ってきましたが、そろそろ日本内需の優良銘柄が『もっと』海外に目を向けて攻勢かけて日本を引っ張っていくことも重要ではないだろうか？

（むろん、今まで通り日本国内での手抜きはしてはいけない）

だいたい海外といえば中国・韓国の反日国家への進出しか考えないクセを改めたまえ！

世界にはもっと親日国があるはずです。

多少は海外に進出していると思うが、もっと攻めても良いと思いましてね・・。

以下、野村證券より。

米国企業・連続増配企業ランキング

米国では、長期間にわたる連続増配を続ける企業が多数存在します。
ここでは、2012年時点で28年以上連続で増配する企業のうち、トップ20をご紹介します。

（注）下表の銘柄リストより、配当利回りが2.5％以上の時価総額上位5銘柄を選定。
（出所）2012年10月8日時点。ブルームバーグより野村証券エクイティマーケティング部作成。

米国連続増配企業ランキング（２０１２年初め）

１位　５７年連続増配　プロクター・アンド・ギャンブル（P&G）　（日用品）　　ティッカー：PG

２位　５４年連続増配　　エマーソン・エレクトリック　　　　　　　（電機）　　　ティッカー：EMR

３位　５２年連続増配　　3M　　　　　　　　　　　　　　　　　（コングロマリット）　ティッカー：MMM

４位　４９年連続増配　　ロウズ・カンパニーズ　　　　（小売）　　ティッカー：LOW

５位　４８年連続増配　　コカコーラ　　　　　　　　　　　（飲料）　　ティッカー：KO

５位　４８年連続増配　　コルゲート・パルモリブ　　　（日用品）　ティッカー：CL

５位　４８年連続増配　　イリノイネットワークス　　　（工具）　　　ティッカー：ITW

５位　４８年連続増配　　ジョンソン・エンド・ジョンソン　（医療機器）　　ティッカー：JNJ

９位　３９年連続増配　　ペプシコ　　　　　　　　　　　　（飲料）　　ティッカー：PEP

９位　３９年連続増配　　ターゲット　　　（小売）　　ティッカー：TGT

１１位　３８年連続増配　アボット・ラボラトリーズ　（医薬品）　ティッカー：ABT

１２位　３６年連続増配　アーチャー・ダニエルズ・ミッドランド　（穀物）　ティッカー：ADM

１２位　３６年連続増配　コンソリデーティッド・エジソン　（電力）　ティッカー：ED

１２位　３６年連続増配　キバンリー・クラーク　　（日用品）　　ティッカー：KMB

１５位　３５年連続増配　オートマチック・データ・プロセシング　　（データサービス）　ティッカー：ADP

１５位　３５年連続増配　ウォルグリーン　　　（小売）　　ティッカー：WAG

１５位　３５年連続増配　ウォルマート・ストアーズ　　（小売）　　ティッカー：WMT

１８位　３４年連続増配　マクドナルド　　　（レストラン）　　　ティッカー：MCD

１９位　３３年連続増配　メドトロニック　　（医療機器）　　ティッカー：MDT

２０位　２８年連続増配　エクソンモービル　　（石油）　　ティッカー：XOM

２０位　２８年連続増配　エアープロダクツ・アンド・ケミカルズ　　（化学）　　ティッカー：APD

ぶっちゃけ！

この２０位に入っている会社だけ分散して株を買えば生涯にわたり株は負けないような気がします・・。

そして配当が自分年金に・・・・。

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