バフェットの言葉「株主への手紙」 ( 株式 ) - 株式投資で自分年金をつくろう

「バフェット・コード」を読んでます。

成功投資の秘訣　　１９９６年　ウォーレン・バフェット

合理的な投資とは、簡単とはほど遠いが、複雑なものではない。投資家に必要とされるのは、特定のビジネスを正しく評価する能力だ。

『特定の』だ。つまり、全ての企業についてエキスパートである必要はないし、多くの企業についてよく知っていなければならない、ということではない。ただ、自分が人並み優れて知っている範囲内での企業を正しく評価できればそれでいいのだ。

範囲の広さは問題ではない。境界を知ることのほうがよほど大事だ。

投資で成功するのに、ベータや市場効率論、現代ポートフォリオ理論やオプション理論やエマージング・マーケットなどを理解する必要はない。
実際、そんなものは知らない方がいいかもしれない。もちろん、こんなことを言えばそれらを学生に教えている多くのビジネス・スクールからは暴論と非難されるだろう。

しかし、われわれの意見では、投資専攻の学生は2つのコースをみっちり学べばそれで済むと思う。

つまり、ビジネスの評価の仕方と市場価格についてどう考えるかだ。

投資家としてあなたが目指すべきは、利益が今後５年、１０年もしくは２０年で目に見えて増えるのが確実に容易に理解可能なビジネスの一部を（株として）適切な価格で購入する、このこと一本だ。

そうなると、この基準を満たす企業はほんのいくつかしか見出せないことだろう。よってこの基準に当てはまる企業にめぐり合ったら、大量に買い込むべきなのだ。

さらに１０年間保有する気がないのだったら『１０分でも保有するな』という指針を持ち、それから外れる誘惑に打ち勝たねばならない。

年月が経つに従って総体としての利益が上方に向かうような会社の株で構成されるポートフォリオを構築せよ、さすればポートフォリオ全体の価値も時とともに上がっていくだろう。