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今日は、ちょっとした小難しい？話かも知れません。 「定性分析」についての話題であります。 定性分析とは、企業のサービスの将来性とか成長性とか感覚の部分と考えられている分野です。 投資の要の分析であり、この分析さえ間違いが無ければ裕福になれるでしょうね。 逆に定量分析というのも存在します。 ほら・・あれよ！ＰＥＲとかＰＢＲ、ＲＯＥ，ＲＯＡ，別の角度から申せばチャート分析やテクニカル指標も入るかも知れません。 いわいる数字です。 我々日本人は定量分析を毎日「あーだ、こーだ」と言いますよね？(笑) 定量分析は割安性や割高を知るにはいいでしょう。。 しかし、未来の利益か？となると疑問ですよね。敢えて言うならば、「割安だから未来、是正されて適正価格になる」と・・・。いうことなのですが、今は利益下方修正や資産売却もあるでしょうから、未来の株価是正といっても、なかなか計算では出てこない部分もありますよね。 バフェットの言葉でも、このような状況下のことを示す言葉があります。 「業績がよければ、その企業の株価はおのずと上がるものです」
「当たり前の話ですが、今日の投資家は昨日の増益（過去の決算）から利益を得ることはできません」 「年金基金の運用を担当するファンドマネジャーたちは、過去の記録をもとに投資の是非を判断しています。しかし、これはバックミラーを見つめながら車を運転するようなものです。一般的なやり方でありますが、コストがかかることはすでに証明済みであり、今回も改めて証明されることになるでしょう」 ウォーレン・バフェット でへでへ。。 つまり、私たちが普段投資の専門的な話ってＰＥＲなどファンダ分析にしても、チャートやテクニカルにしても過去の話なんです。 当たり前の話なのですが、未来が大事なんです。 それが「定性分析」であります。 なぁ〜〜に。簡単ですよ！ 「最も重要なのは、自分の能力の輪をどれだけ大きくするかではなく、その輪の境界をどこまで厳密に決められるかです。
自分の輪がカバーする範囲を正確に把握していれば、投資は成功します。 輪の面積は人の５倍もあるが、境界が曖昧だという人よりも、裕福になれると思います」 ウォーレン・バフェット 要するに、自分の理解している分野の境界線は必ず守ることです。輪を広げることよりも！輪の範囲を理解することが大事です。もしくは輪を縮めることが重要です。 あれもこれもって駄目なんです。究極的に投資とは、いかに輪の境界線を守ることであります。 ここでは、人が育った場所、環境、現在の仕事で変わります。 例えばＩＴ関連の仕事をしていて日々プライベートの時間さえとれない人なら、ＩＴ関連でもっとも優れている企業に投資することです。（世界で１社か２社でしょうね） ここでは、一般的な人、主婦ということで考えてみます。 バフェットが好きな会社は継続して消費してくれる商品。 ジュース、ハンバーガー店、コーヒー、お菓子、石鹸、シャンプー（バンドエイドもいいよ） とかですよね。 円高に進みそうだから「コーヒー」を扱う、ダイドーとかどうかしら。。 という見方です。あとは複数年の過去の営業利益率（営業利益÷売上×100＝営業利益率）や粗利益率を算出して、「円高になったら海外の原材料を安く買えるからええんだか〜〜」って感じで買えばいいと思うよ。 あとは長期で保有するから借金依存度（自己資本比率）やＰＥＲやＰＢＲも見てＯＫだったらＧＯ！ 企業理念も見て、企業を応援！！ 注意なのは、消費者に継続して買ってもらえない商品を扱っている会社かも。 テレビや車、ＤＶＤとか不景気だから、お金が貯まったら買うか？って出来る商品は不景気弱いかな？ 「私はチェリーコークを一日５本飲みます。これで７５０キロカロリーです。もしこれを飲まなければ、１年で体重が３２キロも減ってしまう計算になります。コークはまさに命の恩人です」
ウォーレン・バフェット とにかく継続的に買われる商品はバフェットが好みます。コークは命の恩人ですから(笑) みなさん、Ｊ＆Ｊのバンドエイドは命の恩人ですよ(笑)バイキン入ったら大変だよ でも「携帯電話の会社については買いそびれた、自分の枠の外にあった」とバフェットも言ってます。 バフェットは携帯電話みたいに持ってもらうだけで基本料金を徴収できる会社を好みますね。 あと、保険。彼は大好きです。毎月支払ってくれるなんて有難いと・・。 当然、世界最高レベルの会社で継続的に消費者が買ってくれる商品やサービスを有する企業を購入しますね。。 それなら自然にＪ＆ＪやＰ＆Ｇや米コカコーラやディズニーといった企業をバフェットが好む理由は明らかです。 上記の日本人一般主婦の例の「ダイドー」とかの見方は実はバフェットが好む投資になります。 （本来なら世界ＮＯ.1かＮＯ.２か３とかが望ましいのですが、日本だけの順位でも悪くないです） 大事なのは考え方ですよね。 定性分析は投資の命です。
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2009年01月19日
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コメント（44）
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オバマ大統領にもうすぐなるのですが・・・・。 少しオバマさんに違和感を感じるのです。 悪い意味ではないですが・・。凄く違和感を感じる。 なにかと言うと、アメリカはデフォルト寸前で明日にでもデフォルト宣言出しても、おかしくないって言われているような状況ですよね。 それなのに、オバマさんったら、「あれもやる。これもやる。公的資金注入、減税策」となりふり構わず政策を実施するようなこと言ってますよね。 どこにそんな金るのでしょうか？アメリカは火の車のはずなのに・・。 アメリカ国債なんて買う人いるのかな？ 世界はオバマさんに拍手喝采ですけど、もう限界だったからブッシュさんも困っていたんですよね？ 無限に金があるなら、誰も困らないです。 いや・・オバマさんは、口だけの男とは思ってませんよ。有色人で初めてのアメリカ大統領になるとは「知」と「行動」がともに優れていないと、なれません。 僕は只者じゃないと思っています。 「何か？ある！！」って違和感を感じる。 普通は借金が膨大なら返すことを考えるよね。増税ですよ。デフォルト起こしたらハイパーインフレになってアメリカ発なら世界破滅ですよ！逃げ道はない。 アメリカがデフォルト起こしたら・・・日本もデフォルトになるんじゃないかな？ ひょっとしたら・・２００９年って人類史上最悪の年になったりして・・。 どのタイミングでデフォルト宣言するのだとうか？ 僕だったら早い段階で宣言するけど・・だって就任してから２年、３年経ってからだと僕が人類最悪の大統領の汚名被るじゃない？ 早い段階で相手になすりつけないと(笑) 俺もちっちぇ〜男だね(笑) ん〜〜色々考えてみたけど答えが見つからない。 新ドル発行？イマイチだよね。信用失うよ。 デフォルト宣言とともに世界協調してアメリカに公的資金注入？もしくはドル買い？ そんなことするなら、今から日本の公的資金でシティを買い取るとかの方がマシのような・・。 ちぐはぐな記事になりましたが、変な違和感がるんですよ。 まるで、こんな話に似てるよ。 大道で盾と矛を売る楚人の商人がいた。彼は大勢の客を前にして、まず盾をとりあげ、自慢して言った。
「天下にこれ以上堅固な盾はないね。どんな鋭い矛でもつき通せないよ」 続いて彼は矛をとりあげ、またも自慢げに言った。 「天下にこれ以上鋭利な矛はないね。どんな堅固な盾でも突き通してしまうよ」 すると、見物客の一人が訊ねた。 「では、その鋭利な矛で、その堅固な盾を突いたら、いったいどうなるのかな」 返事が出来なくなった商人は人ごみの中に姿を消して行った 韓非子より 矛盾の話と似ていて、公的資金をポンポンやればデフォルトになるんだけど・・。 当然、そんなことはオバマさんは知っているはず。 ん〜〜。難しいね。 オバマさんに世界は期待してるけど、デフォルトは期待してないでしょうね。。 僕の足りない頭では判りませんねぇ〜〜 |
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