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アメリカ株長期投資入門を読んで学んだことを書き綴っております、
今日は全て読み終わりました。
最後のページに「アメリカ株投資のゴールデンルール」（黄金の５つの法則）と題した法則を著者が紹介しております。
1. アメリカ経済の成長とグローバル化の波に乗ることが長期的には極めて重要。アメリカ経済の長期的見通しは明るい。アメリカでは人口が増加し、資本蓄積が進み、技術進歩が続いています。したがってアメリカ企業の長期的利益成長に関しては楽観的してよい。
2. 短期的にはアメリカの景気は循環する。景気循環はなくなることはない。
3. 景気回復の特に初期段階では、小さくない不確実性が残ることは避けた方がよい。そのため、１株利益と１株配当の持続的成長が期待できるアメリカのエクセレントカンパニーに注目することが重要。利益成長と安定性という二つの面で質を重視すること。
4. 企業の価値評価は大事。ＰＥＲ,ＰＢＲ，配当利回りなどを駆使して、エクセレントカンパニーを割安で買う事を常に心がける。
5. 株価の変動はなくならない。株式投資の短期的なリスクと上手に付き合うこと。むしろ、株式市場の急落を逆手に取る心がけたいものです。
〈翼〉
僕は、この本を最後まで読んで著者の冷静な思考回路に好感を持ちました。
「冷静な思考回路」というのは、例えばこんなことを書いていた。「１株利益の１０％成長が、配当の１０％成長に繋がり、株価も１０％上がる」著者はこれらの関係を株式の三位一体と呼んでいます。
長期では、利益や配当というファンダメンタルズと株価は、ともに同率で伸びると仮定する。そうです。
本当に長い目で見れる人はこの考えで良いはずです。
できれば、その株式の三位一体の信用性としてはアメリカ企業のエクセレントカンパニーを選ぶと良いと思います。
資本主義を理解していない日本では利益を出しても内部で蓄え、未来に備えるという名目の自己保身にまわったり、自分の報酬アップしたり、豪華な自社ビルを建てるなど、内部留保過多によるコストを生みやすい。
これをエージェント・コストと専門家は呼ぶらしいです。
アメリカ株の特にエクセレントカンパニーは違います。ジョンソン＆ジョンソンは４７年連続増配とか株主に対して正直な経営をします。
そのかわり・・・・アメリカ人の普通の人の年収は２００万円くらいの水準で日本から見れば「どうなの？」と思う所でありますが、風土を理解することの重要性も私たち日本人の投資家に求められます。
資本主義とは何か？
非常にシビアな問題なのかもしれません。
先ほど書いたように、従業員は年収２００万円程度ですが、役員は数十億円という巨額な金額で一生かかっても使いきれないような金額が年収であったりします。
優秀な人は年収が良くて当たり前という考えなのでしょうね！
そして１株利益を年々成長させて、その成長分と同じくらい増配して株主に対して経営者が誠実に貢献する。。そして株価が上がる。
この仕組みが日本よりも強く感じる。それがアメリカだ。
善くも悪くも、これがアメリカだと思う。これでなければ人々は一生懸命に勉強。仕事をしないし、努力をしない。
ある意味、日本よりもドライな国なのかもしれません。
資本主義とはドライなのです。
だからなのか？アメリカという国はどの分野にしても強いのだ。
で・・・・僕は株主としてアメリカを応援します(笑)
ＰＳ明日からビジョナリー・カンパニー3を読みます。
ビジョナリーカンパニー3をシリーズ化して、アメリカ株を知ったなら、エクセレントカンパニーを知りましょう！
これで、数十年後に配当が年金に・・・・・(笑)
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2010年08月11日
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