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僕は頭悪いからよく分からないけどさー。
原発廃止すれば電気料金値上げの話をよく聞くよね？？
これって矛盾していない？？
いや・・・・「原発廃止すればコスト増で電気料金値上げを覚悟しなければいけない」ちゅ〜話の以前にさー。
なんで、こんな国土が小さい国に原発いっぱいあるのに、世界一電気料金が高いわけ？？
原発って低コストだと言われてますが、だったら世界的に見て電気料金が安くないと変じゃない？
どこに金が流れているのか？？
原発廃止で電気料金を値上げる前に、この説明がなされないと納得できないわな。
もしも、原発に群がる金の亡者達がいるなら自然エネルギーに変えた方が電気料金が安くなったりして？
しかも、東電は古い原発を所有していたじゃない？なんで電気料金が世界一高いのか？
不思議なもんだねぇ〜
それにしても原発の利益は電力会社で事故が起こったら国民負担って、めちゃくちゃ矛盾してますよね。。
さてと。。今日もお金の話をしようと思う。
明後日、株を買う予定の日本システムウエアなんですが、エクセレントカンパニーではありません。
エクセレントカンパニーとは何ぞや？
今日は日本システムウエアとジョンソン・エンド・ジョンソンを並べて紹介します。
永久保存版だから、じっくり見てくださいね。
（つまり、株だけで５兆円以上、資産を作った男のバフェットの銘柄分析法を紹介します）
まずは、日本システムウエアの決算書です。
（簡単に書くね）
売上高 248億
原価 214億
粗利益 ３４億（売上高-原価＝３４億）
つまり売上高に対して１３．７％しか、この時点で儲からない。
粗利益の３４億から給料、賞与、交通費、福利厚生費・・等の管理費を差し引くと。。
１４億（営業利益）になる。
つまり、売上高に対して原価からさらに給料、交通費、福利厚生費・・・等を引くと５．６５％（営業利益率）しか儲かっていない。
これは、もっと商品やサービスに追加価値をあげて価格を高く売るか、もっとコスト削減をしなければならない、ということが数字で分かります。
日本式の文化でもあるのですが、あまり儲け過ぎずに運営しているのかもしれませんが原価が高いね。
これが日本の企業に多い現象でバフェットが日本企業に興味を示さないポイントです。
では、世界的で超有名なエクセレントカンパニーのジョンソン・エンド・ジョンソンを見てみよう。。
売上高 61587（１００万ドル）
原価 15853
粗利益 45734
つまり売上高に対して７３．９３％も儲かっていることになる。
日本システムウエアは１３．７％だったよね？？
給料とか管理費を差し引いた数字は、16527（１００万ドル）で売上高に対して２６．８３％（営業利益率）も儲かっております。
日本システムウエアは５．６５％でしたね。
いかにジョンソン君が価格を高くしても売れる商品を売っているか、コスト削減に取り組んでいるかが数字でわかります。
儲かっている会社は借金も必要としません。
（借金した場合は儲かるビジネスに投資する場合です）
だからといって日本システムウエアは借金体質ではなく自己資本比率は５８．８％と頑張っておりますが、エクセレントカンパニーにはかなわないのです。
バフェットが「ポケットに手を突っ込みながら出来ることですよ」という理由が、経営者が優秀な儲かる会社の株を買えば黙っていても株価が上がっていくという理由です。
それと、ジョンソン君は４８年連続増配、売上高更新記録７５年連続増収が去年止まってしまったが、今年は反撃態勢に入っております。
PER １５．２０倍 PBR ３．０７倍 ですがマネジメントされている会社は年々儲けが出て純利益が上がっていくのでPERは低くなっていくのです。
（PERは純利益から計算されるのがミソ）
ちなみに、純利益とは営業利益から研究開発費とか色々なのを引かれて純利益になるので純利益より営業利益で企業の優秀さを見分けます。
結論から申しますと、日本システムウエアはエクセレントカンパニーではないが、原価が高い、コスト削減を徹底、商品に追加価値をあげる努力等をすれば企業が良くなるのです。
株主になって株主総会で、この辺りに意見を言って、経営参加して企業を良くしていこう！という株主になれるし株価が上がる訳であります。。
とはいっても、今回は車を買うお金をつくるので・・・投機だから株価が上がれば売却しちゃうのだけど。。
数字を恐れずに見ればストーリーが分かるから面白いでしょ〜
 投資家は下流の純利益を見るのではなく上流を見ましょう。。
業績が悪くても順調な時に、どんな経営をしていたかで復活する企業も見分けることができます。
あ！忘れてた！
粗利益率や営業利益率は必ず複数年で見てくださいね。
また、流行りの企業ではなく、昔からある企業で改善が見られる企業を狙ってくださいね。
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2011年06月15日
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