株高は続くが本格バブルに発展するかは不透明 逃げ遅れにご用心
★ニュースディープスロート・吉崎達彦
Ｑ．今の株高はとっても怪しげだけど、いつまで続くの？
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バブルだと思うけど、１年は続きそう。ただし、投資はくれぐれも自己責任で！
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先の衆院選では、選挙のさなかというのに、株高が続いていた。振り返れば、２年前の総選挙もそうだったし、’０５年の郵政解散のときもそうだった。市場は自民党の勝利を織り込みつつ、日経平均は年初来高値を更新し続けている。
今年の初め、証券アナリストは「年末に日経平均１万８０００円」などと口を揃えていたが、そんなときは全員が予想を外すもの。案の定、年が明けると株価は大いに下げたのだが、今年に限っては「結果オーライ」となりそうだ。
前に何度か述べたが、筆者は「東証１部の時価総額が、時の名目ＧＤＰを超えたらバブル」と考えている。とうとう１１月、株価はこの水準を突破した。黒田日銀総裁が追加金融緩和を決めた１０月３１日に「あと一息」の水準まで上昇し、１１月３０日には５％近くもオーバーしている。問題は、この事実をどう受け止めるかだ。
今の株高が、日銀の超緩和政策とＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）の日本株購入という２つの“官製特需”に支えられているのは間違いない。これが’８０年代後半のような本格バブルに発展するか、’０５〜’０７年のようなミニバブルに終わるか、現時点では何とも言えない。確かなのは、高騰した株価は、ある時点で調整に向かうということだ。
■ＧＤＰの下方修正は誤差の範囲内
選挙期間中、消費税増税延期の判断材料となった７〜９月期実質ＧＤＰの改定値が、１・６％減から１・９％減に下方修正され、野党は一斉に安倍政権の経済政策を批判した。だが、４〜６月期のＧＤＰが上方修正されていた事実を見落としている人は少なくない。
０・３％は誤差の範囲内。市場は、ネガティブな材料とは受け取らないだろう。
株式バブルは今、始まったばかり。今後１年は十分続くだろう。何しろ、黒田日銀は、アメリカがＱＥ３（量的緩和）を打ち切った直後のタイミングで、遠慮なくマネーを供給する覚悟を見せつけた。円安は当分続き、企業収益を下支えする。不安材料だった消費税増税も、安倍首相は延期を決断し、財務省が文句を言えないように衆院を解散してしまった。
今後は、まず消費税法改正法案、来年３月には原発再稼働、４月には安全保障関連法案の審議、そして６月には成長戦略が策定される。安倍首相にすれば苦しい政権運営となるが、これとて経済にとっては概ねポジティブな材料。目先の心配はご無用というわけだ。
踊る阿呆に見る阿呆。筆者も今の株高は気持ち悪いが、この際、割り切ってエンジョイするのもアリだと思う。ただし、逃げ遅れにご用心。こんな格言を紹介しておこう。「ダンスを楽しみたまえ。でも、なるべくドアの近くで」
◆上昇が続く日経平均株価、すでにバブルに突入！？
選挙期間中の１２月８日、日経平均は、米国経済の回復期待が高まったことを受け、一時、７年４カ月ぶりに１万８０００円台を突破。一方、同日に発表された７〜９月期のＧＤＰ改定値は下方修正。消費税増税後の不景気を反映し、株価と実体経済の乖離がいよいよ顕著になってきた。バブルはどこまで膨らむのか……
■吉崎達彦●エコノミス よしざきたつひこ’６０年生まれ。双日総合研究所副所長であり、主任エコノミスト。
ニュースレターサイト「溜池通信」編集人（ｈｔｔｐ：／／ｔａｍｅｉｋｅ．ｎｅｔ）としても知られる。経済はもちろん、アメリカの政治状況を分析する力も定評がある。最新刊『ヤバい日本経済』（山口正洋・山崎元両氏との共著。東洋経済新報社）
http://www.zakzak.co.jp/zakspa/news/20141223/zsp1412231100001-n1.htm
記事の方は今はバブルで今後１年は続くかもしれないが、逃げ遅れに用心しろって書いてますね。
僕の考えは違います。
僕は民主党政権時の政策と安倍政権になってからの政策の違いを読み取って『インフレは物品、デフレはキャッシュ』という単純明快な投資戦略です。
まさに経済の掟です。
要するに日銀の金融緩和終了か東京オリンピック開催の年までは強気です。
（日本人は貯金が趣味なので金融緩和は長く続くとみている）
インフレーションは物価高、株高で給料高です。
長い間、バブル崩壊から２５年もデフレで皆さん未だにデフレ時の投資戦略を採用していて「いつ下がるんだ」と逃げることばかり考え売らされています。
もう時代が変わったんです！！！
僕は２０２０年か２０１９年には日経平均は３万円超えする可能性が高いと思ってます。
バブルと分っていても株は買われ、買われるから上がる、を繰り返し、もう下がるって言ったら「下がるって？コイツ馬鹿じゃないの？」と１人を総攻撃するくらいになったら株は売り時です。
バブル相場って１０年もゆっくり上がり続けて最後の２年は急角度に上がる相場です。
そうですね・・・日本に限りバブルの頂点でディスコ（今はクラブか？）で女性は露出度が高い服になりフワフワの扇子持って踊り始めたら売りのサインです（笑）
とにかく！！日本民族は調子に乗ると際限知らないからの！！！
株価が下がるなんて記事が出ている時点ではバブルではありません。。
給料に反映されたら商品が売れ企業収益が上がり、商品価格も上がり、そしてまた給料が上がる、という今はインフレーション好循環ですから、まだ孔明扇子までの段階まで全然きてません！
↑孔明扇子ほしいな・・
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