|
以下、ウォーレン・バフェットが非常に影響を受けたフィリップ・フィッシャーの『超成長株投資』より。
ちなみに１９５８年の本ですから５０年以上前の本です。
私は本書で、株式投資における基本原則を示そうとしました。 株の勉強しても「忍耐」もなく、「自制心」もないようでは成功は夢のまた夢。。
上がる株を持っていても「市場に惑わされて」売ってしまったり、「自分の思い込み」で売ってしまったりしたら『上がる株』を保有していても意味が無い。
株は頭脳より精神回路で勝負が決まるみたいだよ。
５０年前の本で古いけど、古さを感じさせない斬新さを感じるよ(笑)
|
フィリップ・フィッシャー
[ リスト | 詳細 ]
全1ページ
[1]
コメント（10）
一見したところでは最も危険に思える道こそが実は最も安全な道であるのです。 フィリップ・フィッシャーの『超成長株投資』より
（フィッシャーはバフェットの師匠）
僕はこの言葉は『神の言葉』だと思っております。
『自分が最高だ』と思う会社に対して、突進していくことが「最も危険に思える道が、最も安全な道」ということです。
自分が最高だと思った会社が倒産したら、それはそれまでです。
駄目なら駄目で納得がいくというものです。
しかし、誰もが駄目だと思っている会社の株を自分だけが最高だと思いこんで買い増ししていくことで、誰もが駄目だと思った会社が復活した場合は恐ろしいリターンが待っています。
逆に最も安全な道が奈落の底への道の場合は投資の世界では多々あります。
|
|
どれだけ割高であっても有望な成長株を売ってはならない。 株は人間よりもずっと長生きです。 企業というのは、経営者としての才能を持った人材を選び会社の哲学や方法論、具体的な経営技術といったものをたたき込み、組織としての活力を世代を超えて維持し引き継いでいけるようにするものなのです。 デュ・ポンは１００歳を超えてなお活力にあふれています。ダウは、偉大な創業者を亡くしたあとも企業としての輝きを失っておりません。 恐ろしいほどの勢いで市場が拡大していく時代、人の命に限りがあっても、企業の成長には限りなどないのです。 すなわち『正しく選び抜いて買った株には、売り時などほぼ存在しない』ということです。 超成長株投資 191ページ ということです。 ただ『正しく選びぬいて買った株』限定です。 正しく選び抜いた株とは？？こういう会社です。 「世界で最も尊敬される企業」、米Ｊ＆Ｊが2年連続首位＝バロンズ紙 2009年 02月 16日 11:28 JST ［ニューヨーク １５日 ロイター］ １６日付米投資情報週刊紙バロンズが行った２００９年「世界で最も尊敬される企業」調査で、米医薬品・健康関連用品大手のジョンソン・エンド・ジョンソン（Ｊ＆Ｊ）(JNJ.N: 株価, 企業情報, レポート)が２年連続でトップに輝いた。 今回で５年目を迎えるこの調査は、世界の大企業１００社に関するマネーマネジャーの見解に基づいてまとめられている。前回調査は２００８年夏。 第２位は米著名投資家のウォーレン・バフェット氏率いる投資会社バークシャー・ハザウェイ(BRKa.N: 株価, 企業情報, レポート)で、次いで日用品大手プロクター・アンド・ギャンブル（Ｐ＆Ｇ）(PG.N: 株価, 企業情報, レポート)、米アップル(AAPL.O: 株価, 企業情報, レポート)、小売米最大手ウォルマート・ストアーズ(WMT.N: 株価, 企業情報, レポート)が続いた。 世界一優れている企業。 それに近い企業こそが真の正しく選び抜いた企業です。 新興市場の株や「そこらへん」の会社ではありません。 株は結婚と同じです。 最高の相手を探してください。 私が知っている限り失敗する例は。「彼は私が変えてみせるわ」とか「私だけには良い人」「私だけしか彼を知らない」という感じのギャンブルをする人が手痛い結婚生活を送っている可能性があります。 やっぱり僕は最高の相手を選んだ方が結婚は上手くいくと思います。 バフェットも同じような事を言ってますよ〜 「われわれは投資先にあれこれと口出しする気はない。相手を変えようとする手法は、投資でも結婚でも事態を悪化させるだけである」 「カトリック教徒の結婚のように投資をしなさい。一生添い遂げるつもりで」 世界最高のフィアンセと結婚したら別れ時なんて考えるでしょうか？ また結婚した時から、いつ別れようか？と考えるでしょうか？ 投資家とは変わった結婚をするようで、株を買ったら、いつ売ろうか？いくらで売ろうか？と不誠実な事をするから、やがては誰とも結婚できない状態に陥るのでしょう。（市場から強制退場） 永久投資。。。人々は驚き、あり得ない！と思うでしょうけど。。 僕からすると結婚した時から、結婚相手を捨てようと考える方が信じられませんけどね・・・。 時には喧嘩もあるさ。でも信じてあげるのが愛というものですよ〜 変な相手を掴んだら、貴方が見る目無かったということです。
|
|
本日も休日で勉強したいと思いまして「超成長株投資」の第二段です。 「超成長株投資」とは世界一の攻撃力のある投資であり、３０年で１００倍とか１０００倍になる銘柄を発掘し、将来、巨万の富を得るための投資です。 はっきりいって、そこいらの投資理論とは一線をおいており、別格であります。 ウォーレンバフェットが「超成長株投資」を得てから有名な投資家に変身をしました。 私達、投資家にとって夢の投資であり、巨万の富を得られるかもしれない。 ワクワクしながら読んで頂けると嬉しいです。 この成長株投資には是非、ドルコスト平均法、配当再投資の投資技法を用いてリターンを最大限にしたいものです。 まさに、ハイパー・リターンです。 私達投資家の間でもセブンイレブンの上場時から保有していれば・・・。ヤフーを上場時買っていれば。。 ソニーをずっと長く保有していれば・・・。と多くの武勇伝を残した成長株。 その永遠のテーマである成長株とは何ぞや？？ 最高の株を選び出すための１５ポイント ポイント２ 【その企業の経営者は、現在の人気商品が市場を開拓しつくそうとする時点で、その後も全体の企業売上げを伸ばしていけるように、新製品や新製法を開発していこうという決意を持っているだろうか】 現製品が順調に売れ始め、今後２〜３年間は大きな売上げの伸びが見込まれはするものの、それを超えてさらに新しい製品の開発に向かう意思も計画も無い企業は、一時的な利益を手にするにはいい投資先かもしれません。 しかし、投資家が１０年なり２５年にわたって一貫した資産拡大を果たせるような、もっとも確実な成功への道を提供してくれる投資先とは言えないでしょう。 ひとつの製品が売れたからといって満足するのではなく、少しでも長い間売上げに貢献できるような製品を連続して市場に送り出し、企業が常に成長を続けるためには、研究開発は欠かせません。 投資家は、従来からの事業分野と関連のある製品開発のために技術力や研究成果を集中的に投入している企業から最大の投資成果を得られることが多いものです。 とはいえ、数多くの事業分野をもち、なかには他の部門とまったく畑違いの製品をつくる部門があるからというだけで、その会社が投資対象として望ましくないと言っているわけではありません。 しかし『ひとつの幹から何本も枝を伸ばした木々が何本も集まっているような企業の方が、次々と脈絡なく関連性の見えない新製品を開発している企業よりも、はるかに良い業績あげるものなのです』 一見するとポイント1で説明した「売り上げが将来どの程度伸びるかを評価する視点」を掲示したので繰り返しに思えるかもしれませんが、ポイント２では経営姿勢を問題点として上げてます。 どれだけ有望な製品でも、やがて市場は飽和します。 それゆえ、成長を続けるためには、いずれは新しい市場を開拓しなければなりません。 あなたが投資を考えている企業は、そのことに気づいているでしょうか。 ポイント1に関して高い評価を与えるだけでなく、ポイント２についても積極的な態度を見せている企業こそが、もっとも魅力ある投資対象となる確率が高いのです。 とても５０年前に書かれた本には思えない内容ですね。経営者の質、考え方によって企業は大きく羽ばたくものです。 さて『ひとつの幹から何本も枝を伸ばした木々が何本も集まっているような企業の方が、次々と脈絡なく関連性の見えない新製品を開発している企業よりも、はるかに良い業績あげるものなのです』 ここがポイントです。 これは、株主総会での話や質問して企業を調べる必要があります。 また、総会に行く手間を省きたい人は、商品を確認してください。 このシナジーを生かして新製品開発する企業で世界で一番優れているのは米コカコーラだと思います。 コカコーラでもダイエット・コークとか何種類かコカコーラでも種類がありますよね。 ファンダも同じでブドウとかメロンとか色々な種類がありますよね。。 これはブランドの確立の戦略とシナジー効果（相乗効果）で売り上げを上げていきます。 コカコーラのコーヒーの「ジョージア」も同様です。 このように「コーラ」「ファンダ」「ジョージア」というブランドの幅を広げて消費者に「コーラの新しい新商品だ〜」と広告費を抑えて認知させるマーケティング戦略です。 こうして、自社製品から新商品の幅を広げていく企業こそ超成長株の基本です。 このシナジーを活用した新商品開発に後ろ向きな企業は、今、売れているからと言っても魅力的な投資先にはなりません。 （コカコーラだけでなく、色んな分野の企業にも当てはまります） このように、経営者が野心的でチャレンジャーな企業は超成長株になりえるのです。 考えてみれば、ポイント1、ポイント２もフィッシャー先生は当たり前の話しかしておりません(笑) いや〜〜５０年前に書かれた内容とは思えない内容で斬新ですよね。 |
|
今日から「フィリップ・フィッシャー」の書籍をつくりました。 フィリップ・フィッシャーは超成長株投資の著者であり、超成長株とは３０年で株価が１０００倍とか大きな夢のある投資です。 バフェットはフィッシャーの本を読んで感動して手紙を書いて、会いに行ったそうです。 バフェットは投資家人生でフィッシャーに大きく影響を受けて感銘して世界一の投資家になりました。 それだけに、一般の投資家にとって超成長株とは重要な分野であり、何年も何十年も研究してもいいくらいの分野であります。 私も、ずっと超成長株を研究して１０年になります。 貴方に巨万の富を与えてくれる理論ですから、ゆっくりですが私も超成長株について記事にしていこうと思います。 最高の株を選び出すための１５ポイント 1、その企業は、すくなくともあと５〜６年の間、企業全体の売上を大きく伸ばすに十分な市場が見込める製品またはサービスを有しているか。 売上が止まっている企業や売り上げが下がっている企業でも１回限りであるならば経費削減で利益を上げることが出来ます。（売り上げ減でも） しかし、投資家にとって1回限りの利益は魅力的な投資チャンスではありません。 商品やサービスの売上は毎年スムーズな伸びを見せるのではなく、不定期に伸びるので１年単位で見るのではなく、５〜６年を一つの単位で判断するべきです。 １０年単位で見ても一貫して素晴らしい成長を見せている企業は、２つに分類できます。 『運と実力を兼ね備えた企業』 『実力で幸運を呼び寄せる企業』 【アルコアの事例】 アルコアは『運と実力を兼ね備えた企業』の一例です。 この会社の創立者は雄大なビジョンをもった男たちでした。 彼らは自社製品がどれほど有用なものであるか正確に予見していました。 しかし、当時は彼ら自身でさえ後７０年間にわたって拡大を続けることになるアルミニウム製品市場全体の大きさを読み取ることはできませんでした。 つまり、アルコアは外部要因に恵まれたのです。 要するにアルコアの創業者が思い描いていたよりもさらに魅力的な産業になったのです。 創業期からこの会社の株を持ち続けた株主の多くが財を成したことはよく知られております。 【デュ・ポン】 「実力で幸運を呼び寄せる企業」の一例です。 デュ・ポンといえばナイロン、セロハン、合成繊維、合成ゴム等、株主に多大な利益をもたらす魅力的な製品を思い浮かべるでしょうが、もともとは長く爆薬を製造する会社だったのです。 デュ・ポンは優れた経営戦略と財務的な判断と高度な技術力を組み合わせることで、爆薬の製造から学んだ技術と知識を応用して次々と新しい製品を生み出し、アメリカ産業界にサクセス・ストーリーをつくったのです。 経験の浅い投資家の眼には、化学業界といえば、本業以外の専門部門でたまたま発展性に富む魅力的な製品が次々と開発され、そのせいで高い投資評価を受ける企業が多いように見えるかもしれません。 そうした投資家は、因果関係を正しくとらえていないのです。 「実力と幸運を兼ね備えた企業」であろうと「実力で幸運を呼び寄せる企業」であろうと、投資家に大きな利益をもたらしてくれる可能性があります。 どちらのタイプの企業でも、常に並はずれた能力を備えた人間を経営者に据えているかどうかに注意を払わなくてはいけません。 そうでなければ企業の成長は止まってしまうからです。 成長企業には２つあります。 『運と実力を兼ね備えた企業』 製品・サービスが世の中に発展する企業。 『実力で幸運を呼び寄せる企業』 もともとは違う分野で企業活動していたが、シナジーを生かして新製品や新サービスを提供して大きく羽ばたく企業。 今の時代は『運と実力を兼ね備えた企業』はすくないですね。ＩＴ革命がそうだったのかもしれません。 しかし、『実力で幸運を呼び寄せる企業』は必ず隠れてる。。 任天堂は昔はトランプや花札を製造していただけの企業でしたが、ファミコンをつくりました。 ホンダは二輪車の企業でしたが自動車にも参入して株価が３０００倍になりました。 ソニーだってラジオをつくてましたがウォークマンやゲームも作りました。 経営者の野心と実力で企業は大きく変化していきます。 まったく新しい物を開発し、サービスを提供する企業に生まれ変わるのです。 これが超成長株投資の１５ポイントの中のポイント1です。 企業を研究する上で経営者が賢明か？野心家か？またチャレンジャーか？ これが企業を飛来させる大きな要因であります。 余談ですが(笑) あ〜〜メッツ。。 昔は画像処理の会社で、セキュリティ・システムを開発して、セキュリティーを不動産に取り付けて不動産を高く売る企業に変身しました。 それで、倒産した温泉旅館・ホテルにセキュリティを取り付け、従業員の動きやサービスをコンサルティングしてリート化する事業に乗り出します。 日本発だそうで楽しみです。 メッツは迷走してる、と言われますが、順調です。素晴らしいです。 この不景気はメッツにとって生まれ変わる原動力ですよ。
|
全1ページ
[1]
