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本日、「やっぱりあぶない、投資信託」を読んでみました。
投資信託の黒い歴史や、販売会社の裏事情について書いてあり、面白い本です。
投資は、やはり疑り深く、慎重にやっていくべきですね。
ところで、多くの投資本がそうであるように、この本も間違いが多く記述されています。
鵜呑みにはしないよう、ご注意ください。
なお、この本に対する、批判的意見がネット上にありました。
もし、この本を読むのなら是非、こちらもご確認ください。
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投資信託
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先日、野村のちょっと怪しい「東日本復興支援債券ファンド1105」についての記事を書きました。
実はこのファンド、最初は名前が、「震災復興支援ファンド」（仮称）でした。
最初は、野村の黒い歴史を知る、老獪な投資家から叩かれまくっていました。
けれども現在、それらの情報は、名前を変えたおかげで、普通に「東日本復興支援債券ファンド」のキーワードで検索してもヒットしません。
名前の変更は確信犯なんでしょうね。
キーワードの「震災」を消し、「支援」と「ファンド」の間に「債券」を差し挟めば、都合の悪い論評が検索で見つからなくなるのも無理ありません。
また、信託報酬の低さのみに注目する投資家が増えて来たことに注目し、信託報酬と売買手数料だけは低く設定した事も、販売戦略として成功要因になると思われます。
お金集めが超一流の野村はさすがです。
google ： 「震災復興支援ファンド」（仮称） を検索
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野村が売り出す「東日本復興支援債券ファンド1105」 。
①震災復興に関わる企業を、債券を買い支えることにより支援することができる。
②信託報酬が税抜 0.415 % と低い。更にその内 0.2 % は復興のために寄付される。
という特徴を持っています。
多くのブログで紹介され、評判は良いようです。
さて、どうなんでしょうね。
リターンが期待できるか？本当に支援になるか？
この2つの視点で見ていきます。
まず、商品説明用資料で確認できる、組み入れ銘柄を見てみます。
「復興に貢献する機関・企業」というよりは、「被災機関・企業」が目立ちます。
震災の影響が明らかになり、財務悪化の決算短信等を出し、格下げ＆債券価格下落しそうなものばかりですね。
リターンの期待値は 0円以下 と思います。個人的見解ですが。
野村が処分に困った債券を、震災復興の名のもとに、個人投資家に押し付ける事を目的として、設定されたファンドかもしれません。
もしその場合、私たち個人投資家がいくら買った所で、野村は売るでしょうね。
結果として、債券を買い支えているつもりでも、野村が売るので効果無しです。
実際に復興に貢献できるのは、信託報酬から寄付に回る、わずか 0.2 % のみとなるかもしれません。
すなわち、このファンドを 10万円分買い付けても、復興に寄与するのは、一年間でわずか200円の可能性もあるわけです。
投資は投資。寄付は寄付です。
別々に考えないと、視点がブレ、どちらも駄目になってしまう。そういうものだと思います。
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前回の記事で、私がインデックスファンドを買う時に、まず最初にチェックしている点を書きました。
今回の記事は、その続きです。気になったファンドは、目論見書や、運用報告書を読んで、細部をチェックします。
３．投資先
具体的に何に投資しているのかを見ます。
たいていのファンドは、マザーファンドを通して、株や債券等に直接投資しています。
もし、外国の社債や外国の投資信託、株価指数先物取引の権利などに投資しているようなら、警戒します。
そして、その投資先についても調べてみます。
情報が足りなかったり、理解できなかったりした場合、購入を諦めます。
４．運用コスト
運用報告書を見て、チェックします。
「１万口当たりの費用の明細」等のタイトルのページで確認します。
特に海外資産に投資する場合、信託報酬の他、売買手数料や保管費用が掛かっているはずなので、信託報酬と合わせて、どれくらいの運用コストがかかるのかをチェックします。
例えば、信託報酬が 0.6% のファンドで、信託報酬が40円、運用コストの合計が60円であったと報告されていれば、実質的な運用コストは、年率 0.6×( 60 ÷ 40 ) = 0.9 % であると見積もります。
信託報酬だけではなく、運用コストの合計をチェックするのです。
５．現物/先物比率
たいていのインデックスファンドは、現物に加え、先物も使って指数に連動させています。
この比率を、運用報告書でチェックします。
普通、現物組入比率＋先物比率＝100% となるはずですが、これが3%以上ずれている場合、指数との連動が心配ですので、購入を見送ります。
「指数は上昇したのに、保有投信は上がらない」っていうのは、困りますよね。
６．パフォーマンス
当然ですが、チェックします。
特にベンチマークとの乖離要因は、よく読んでみます。
チェック項目はこんなところでしょうか。
後は、目論見書や報告書を適当に読んで、気になる点があればよく調べ、考えた上で、購入に踏み切ります。
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私がインデックスファンドを買う時に、チェックしていることを挙げてみます。
１．何に投資するか
ファンドの名前を見て、何に投資しているのかが分かります。
たいてい以下のどれかになっているはずです。
国内株式・国内債券・国内ＲＥＩＴ
新興国株式・新興国債券
先進国株式・先進国債券・先進国ＲＥＩＴ
２．コスト
i) 購入時にかかる買付手数料
ネット証券の場合、普通は無料です。
手数料がかかるものは避けます。
ii) 保有時にかかる信託報酬
長期保有するなら重要になります。
長期で保有する場合、投資対象が国内なら 0.4%以内、海外なら 0.6%以内がいいと考えています。
iii) 売却時にかかる信託財産留保額
0.3% 以下であれば良いと思います。
ただし、短期売買する場合は、手数料無料のものを選びます。
以上の事は、調べるとすぐに分かるので、私は最初に調べます。
続きの記事： インデックスファンド購入時にチェックする事②
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