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ドル円相場の急上昇は、ヘッジファンド(短期筋)が主導してドル買い・円売りを仕掛けていると
思っていましたが、シカゴ通貨先物ポジションの数字を検証すると予想していたのと違った結果が
見えてきました。
週末に発表されるシカゴ通貨ポジションは、短期筋の投資スタンスを見るのに参考となるので
毎週記録しています。難点は火曜日現在の数字のためタイムラグはありますが
大きな流れを予想するのに重要な数字です。
下記は直近5週間のシカゴポジションの推移とドル円終値と変動幅です。
・・・基準日・・・・・・・円売りポジション・・・・前週比増減・・・NY終値・・・・・・前週比ドル円変動
� �8月19日(火)・・・・87,271枚・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・102円89銭・・・・・・・・・・・・・・・・
�◆�8月26日(火)・・・・102,891枚・・・△15,620枚増加・・・・104円05銭・・・・・△1円16銭高
�� 9月 2日(火)・・・・117,308枚・・・△14,417枚増加・・・・105円08銭・・・・・△1円03銭高
�ぁ�9月 9日(火)・・・・100,673枚・・・▲16,635枚減少・・・・106円19銭・・・・・△1円11銭高
�ァ�9月16日(火)・・・・83,182枚・・・▲17,491枚減少・・・・107円11銭・・・・・△92銭高
�Α�9月19日(金)・・・・???????枚・・・??????枚増減・・・・109円04銭・・・・・△1円93銭高
これまでの実績から、円売りポジションが増加すれば円安。減少すれば円高。
相場環境にもよりますが、最近の傾向では、10,000枚の増減でドル円に対して
50銭〜70銭程度の影響を与えているようです。
上記の推移表から客観的に判断できる事として、
��までは短期筋は円売りスタンスをとっていた。
ドル円が105円台まで上昇した時点から、円売りポジションを縮小させ始め
2週連続で合計3万枚以上大幅にポジションを縮小させた。
このことから、短期筋全体で105円台は目先の天井と考えたところが
多かったと推測される。
興味深い数字が他にもある。
シカゴ通貨先物ポジションの中味を見ると
円買いポジション(円高要因)が前週比で2倍以上増加している。
9月2日・・・・・15,485枚
9月9日・・・・・17,280枚
9月16日・・・・37.617枚
この円買いポジションは、ここは半年間は1万台で推移していた.
目先天井と判断して動いたと思うが、ポジションを増加させた分は、結果的にドル円を107円台で
ショートしたことになり週末まで保有していたら、大きな含み損となっているはずだ。
�い鉢イ波紳个療蟷颯好織鵐垢鬚箸辰燭里法▲疋覬澆蝋垢望緇困靴拭�
これまでなら、�い鉢イ尿�1円＋▲1円=▲2円の円高になっているはずなのに
実際は△1円＋△1円=△2円の円安と逆行。
シカゴポジションの動きだけで考えると ドル円は4円上昇したことになる。
過去の実績からすると予想外の動きとなつている。
ところで、105円台を超えてドル円の上昇を主導したのは誰かという素朴な疑問が湧いてくる。
相場の流れに身を任せる本邦投資家(個人法人)が、上値を追っていくことはあり得ない。
ヘッジファンド(短期筋)も上値を追っていない( 短期筋全体で考えると )
こう考えると残るのは、年金・投信等の長期運用資金しかない。
米国の金融政策に明確な方向感が出て来たことで、こうした長期的な視点で動く
投資家が積極的に動いたと考えるのが自然だと思う。
長期的な投資家がドル円相場を押し上げたのは間違いない。
問題はこのレベルから各投資家がどう動くか。
9月17日〜9月19日の間に、ヘッジファンドが方針転換して円売りポジションを
大きく膨らませた可能性もあるが、次回発表まで不明だ。
次回の発表で相場の短期的な方向性が見えてくると思う。
その時は、既にドル円が上昇・下落しているかもしれないが・・・・・。
もし、現在の水準で推移しているなら大いに参考になると思います。
週末高値引けとなったドル円だか、FOMC・スコットランド独立問題の
ビックイベントを通過した週明け海外早朝のドル円がどう動くか興味深い。
各投資家のスタンスが見えてくるかもしれない。
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2014/9/22(月) 午前 0:50 [ 相場格言 ]