日経平均終値 １年４ヶ月ぶりに １２０００円台回復。

　

　　昨日　１０日の東京市場は出来高　２２．４８億株と、私の注目する２０億株を大きく超え、売買

代金も、１．８６兆円と２兆円に迫った。

　　その中心は売り方の先物買戻しと、外人買いである。　　本日寄り前の外人買いは、ロイター通信

によると、売り　２９８０万株に対して、買い　８８１０万株。　差し引き　５８３０万株と言う凄ま

じいまでの大量買いが入っている。　　昨１０日は、２９８０万株売り　６２７０万株買い　差し引き

３２１０万株買いであった。　投票が終わってから増えたのではない。　最近二週間は常に買い越しで

ここ一ヶ月間で売り越しはただの一日しかない。　

　　現物だけではない。　先物の出来高は一万枚に近く、現物とのサヤは先物の引けのほうが　５２円

も上サヤである。　　オプションもコールの出来高　１１万枚に対し、プットが７万枚で圧倒的な買い気

をしめしている。

　　その原因は、昨日も書いたように、現物・先物に入った空売りである。　今日発表になっている、

５日現在の三証金残を見ると、買い　２．８兆円に対し、売りは　１．５兆円も入っておりその比率は

１．９２倍に過ぎず、私がいつも考える　常態　５倍からみると、全く異常なくらい売り込まれている。

　　それでは、環境はどうか、まず米国景気であるが、昨日　ＦＲＢは１０回目の金利引き上げに踏み切

り、昨年６月の　１．０％から　３．５％までに引き上げたが、米国十年物国債利回りは、９日現在

４．４％と、昨年６月より低く景気を刺激する低金利常態が続き、経済活動を下支えしている。　今朝の

日経を見ると　米景気、最加速の公算と大見出しが踊っている（９ページ）。

　　１０日発表の　ジェトロ貿易投資白書によると、０４年のわが国輸出額は前年比　２０．３　％増の

５６５０億ドルに拡大した。２０％超の伸びは実に　２４年ぶりだという。

　　業績相場の踊り場から脱却し、新しい上昇を始めたことは、さまざまな指標から明らかである。

今日の日経を見ても、大型ビルの竣工によって供給が続いていたのに、３年５ヶ月ぶりにオフィス空室率　

が、５％を下回っているとしている。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１１日　・・・・・　黒田半兵衛。