黒田半兵衛の推奨株

２年４ヶ月前の株高倶楽部掲示板より転載

　　

　　日経ダウ５０００円説の横行していた頃に、日本経済の大底入れを確信して投稿した小論を

転載する。　２００３年の５月末に原稿を書き、６月２日に投稿したものである。

銘柄としては、金融相場から始まるので、メガバンク。　次いで工作機械などの設備投資関連株。

更に、エネルギー関連株を選んでいるのは今から見ても正解であったと考えている。　　　



　　　　
　　　　『　　１１７８２ 　株式市場は遂に大底を入れた。何を買うか−−−黒田半平衛。

　　　　　　　　２００３/０６/ ０２ ８：１１：１３ 　　 黒田半兵衛 (参照数 2643)
　　

　　バブル崩壊後、１４年間の長きに亘って下落相場を続けて来た日本株式市場も、

遂に大底を入れたと思われる。　４月２８日のバブル後の歴史的最安値、７６０３円

７６銭を大底とする逆三尊を形成したことが確実となった事に先ず注目すべきであ　

る。　政策の発動があったわけではない。　むしろ、その逆でマクロ政策の失敗の連

続の中での事である。　金融不安に加えて、最近は相続税の基礎控除を縮小すると

か、消費税を１５％に引き上げる説などの逆風に逆らって生じた現象である。

　 第二に、本年５月の月中一日平均出来高が、１０億０２０１万株となりバブル時

の大天井直前、１９８９年４月以来の１０億株台乗せとなった事。実に１４年振り。　

　　第三に、先週末の長期金利が、１％割れどころかなんと、０．５２％まで下がり

１６１９年のイタリアの都市国家ジェノバでの記録、１．１２５％をはるかに下回る
　
低金利で、人類始まって以来の超低金利となった事。

　　一方、株式の利回りは２−３％を超す銘柄が多数見られ、いずれ、債券価格

の暴落となって、訂正が始まるものと考えているのだが。

　　第四に、利回りが良いだけではない。　一株あたり純資産が株価の数倍はおろか

１０倍近くになるものさへ見られる事である。　まさしく、「兜町は宝の山」の再現

である。

　　第五に、前期三月決算を見ると、優良株を中心として、７割近くの会社が増益

で、会社始まって以来の増収増益決算を発表したところも数多い事である。

　　第六、野村證券によると、本年５月末時点で、企業の自社株買い枠の総額は、

７兆７千億円。　このうち、少なくとも３兆円が実行されると見られるので、外人

に次ぐ買い勢力になるものと考えられる。

　　
　　この様な明らかな事実の出現にも係わらず、一般の評論家の間には弱気が充満

している。　　「出来高の多いのは、中小型株相場のせいで、売買金額が少ない」

とか。　「NY株が高いので連動している」「　りそな　に始まった金融不安がいずれ

全メガバンクの国有化になる」。　中には、ドイツ証券　武者氏の様に、「秋口には

ダウ５０００円台になる」など枚挙に暇が無い。逆日歩銘柄は史上最高の数で、信用

の取り組みは極めて良い。

　　相場の始まりは、中小型仕手株からと言う原則さえ知らない人がいるのには全く

驚きである。先週末は出来高１２億株近くとなり、売買金額も８０００億弱となった

。　いずれ、出来高は１５億、２０億株となるだろう。

　　買っているのは、またしても外人である。　先週まで、６週連続して外人が買い

越している。　　最近は連日前場寄り付きに大量の買い物を入れているのはご存知

かと思うが、今日は　８：５０　現在で、外人買い越しが、１２７０万株であった。


　　それでは、何を買ったら良いか。　政策に沿うもの、来るべき政策に乗るもの

を買うことである。

　　まず、メガバンクである。　米国金融不安の時、暴落した　シティバンクは、

その後立ち直って、何と株価は２０倍になったではないか。　金融庁によると２２５

ダウが９０００円台まで戻れば、メガバンクの株式含み損はゼロになると言うので、

一行あたり業務純益２兆円前後という莫大な利益はまるまる残り, 不良債権の償却を

引き落としても、１兆円前後の経常利益が出る時期は、すぐ間近に来ていると見て

いる。　株式の減損決算額が、メガバンク全体で４兆円を超していたからである。

　メガバンクは、現在が歴史的安値である。　みずほ　に至っては、バブル時の高値

の実に百分の一となった。　　（　日本興銀９８年９月高値　６７４０円　）。

　私自身は ８３０８　りそな　の窓埋めを現物で買ったところである。何よりも連

日の出来高が一億株は凄い。　　前日引け値　６５円。　年内３桁は軽いのでは

なかろうか。　ＵＦＪの　の８万６千円台を買ったことも前に書いた。

　　メガバンクの中でお好きな銘柄を、安い日に買われたら良い。

　　次に設備投資関連。　中でもデジカメ、液晶、ＤＶＤ，ＬＰＧに関連したもの。

また、エネルギー関連。　特に、海上発電、風力発電、火力発電など原発代替関連株

及び、その関連株を薦める。　　・・・以下略。　　』

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　−−−−−　　黒田半平衛。

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　　　　　　　　　　　　　　　　　９月　２６日　　１２：２４　・・・・・黒田半兵衛。

天・底 の判断について・・・信用評価損益率の応用

　　

　　いつの世にも、株式市場の天井と大底の判断ほど難しいものはない。

私は　騰落レシオ　などとともに、信用評価損益率を重視することにしている。　何十もの指数・図表の

うち最も信頼できるものは何かと問われれば、即座にこの指標をあげるものである。

　　十数年もの長い間の吟味に耐えて殆ど常に正しかったことで、私の絶大な信頼を得ている。

昨日　１８日の日経　１６ページの左側に信用評価損益率　２週ぶりに改善と小さく出ているから皆様

ご注目のほど。　　１２日申し込み現在で　−４．６１％　と前の週と比較し、マイナス幅が２．７８％

縮小したと報じている。　先週は日経ダウが週間で、４９５円　４．２％　上昇し、利益確定が大幅に

進んで、かつてない大幅の改善が進んだためである。

　　
その判断は、　＋０％程度は　小勢　天井圏内。　　　−１５％前後は　小勢　大底圏内。

　　　　　　　　　　＋５％前後は　中勢　天井圏内。　　　ー２０％程度は　中勢　大底圏内。

　　　　　　　　　　＋１０％以上は　大勢　大天井圏。　　−３０％以上は　大勢　大底圏。

　　と見る。 小勢とは３〜５ヶ月に一度程度現れる位のものとし、中勢とは１年に一回位。

　　大勢とは、３〜５年に一度の大きな波動と仮にする。　以上は私の勝手な定義と判断なので念の為。


　　現時点は、まだ　−４％だから、およそ天井と遠いのである。

ただ、惜しむらくは、１２日現在で１８日発表なので、遅いことである。　そこで、私は松井証券の

ネットストック情報を活用している。　　松井証券は引け後、その日の評価損益率を公表しているので

ある。　試みに、今日　１９日の損益率は次のようになっている。

　　　　売り方建て玉　　　　５６８　億円　　　　　−８．４４％

　　　　買い方建て玉　　　３７３１　億円　　　　　−２．９７％

　　尚、松井証券は一般の指標に先駆し、且つ若干　１〜２％程度高い傾向がある。　これは松井の顧客

が、大口の信用取引の客を多く含むためかと考えている。　ほかに何らかの理由があるかも知れない。　

皆様の中に松井に口座を持っている方は是非参考にしてほしい。


　　何故これを書いたかと言うと、日経１１日の１７ページに、三市場残の評価損益率　＋５．５３％

と発表されたからである。　これを見た　２・３の友人から驚いて電話があったのである。

　　私は、松井の発表が　−７％台だから間違いだよ、と言ったのだが、その通りで、１２日の１８ペー

ジに、東証の訂正で、−７．３９％に訂正されたのである。　　まだ皆様のお手元に日経紙が残っている

だろうからご覧になって確認して頂きたい。　　但し、この私の経験則が一般に行き渡れば、先回りを

する人が必ず出てきて少しずつ当たらなくなって来るかも知れない。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１９日　夜　・・・・・　黒田半兵衛。

外人の日本株買いと個人の大量売り越し。

　　

　　先週から　今週の市場を復習してみる。　先週月曜日の郵政法案否決を受けて、一瞬の下げのあと

大量の外人買いに、木曜日まで　三空を空けて４日間の急騰と、大方の予想とは反対の動きであった。

　　その原因は勿論、外人の現物・先物を問わず大量の買い物が入ったためで、それに国内機関投資家

を主とする弱気筋の空売りの買戻しであった。

　　今朝の日経３ページによると、１８日東証が発表した８月第二週（８〜１２日）の投資主体別売買動

向は、外人の買い越し額は、６８７７億円と本年最高を記録した。　その額は前週を合計すると２週間で

１兆円を超えた。

　　一方、売り向かったのは個人で、同じ売買動向によると、個人投資家の売り越し額は、４７２１億円

と、０４年三月第一週以来、一年五ヶ月ぶりの高水準になった。　尚、売り越しは１３週連続である。

　　何とも情けない思いにかられるのは私だけであろうか。　いつも書くように、羹に懲りて　膾を吹く

という、状況に落ち込んでいるのではないか。　

　　先週の動きと反して、その後は、１２日から今週一杯まで今日の、１５円安をも含めて、きわめて

小幅の往来相場で急騰のあとの大商いの整理をしたものと考える。　ここは外人に習って強気に

徹しなければならないものと考えている。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１９日　夜　　・・・・・　黒田半兵衛。

昨日の日経平均 ４年ぶりの高値。

　　
　　昨日の日経平均は実に　４年振りの高値となった。　その主力はいつも書くように、またしても外人

である。　　８月第一週で４５００億円となり、５ヶ月ぶりの高水準となっている。

　　また、その出来高も、２０億株を超え、２２億３６９４万株となった。　　売買金額も２兆円を超え

２兆２３６４億円となった。　そのほかに立会い外取引も多く昨日の東証分だけで、１億７７１７万株。

売買金額にして、２０２２億円もあった。

　　出来高・売買金額ともに、私の前に書いた数字を超え、踊り場を脱出したことを明確に示している。

皆さまと共に喜びたい。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１２日　夜　・・・・・　黒田半兵衛。


　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

郵政民営化法案の採決が迫る ： 日経２２５先物の分析

　　
　　いよいよ、郵政民営化法案の参院採決が迫って来た。　今日あたりが剣が峰である。

朝の民放TVの解説を見ると、５５〜６０％の比率で否決されると報じている。　朝日・毎日・読売　の

読みでは、いずれも　１３名〜１５名の反対となっている。　　皆様ご承知のように、１８名の反対で

否決となる。（　１５名の反対　＋　６名の棄権あるいは欠席　でも否決となる。　）

　　否決の場合　株式相場はどうなるだろうか。　各紙は賛成の場合　３００円高。　否決の場合

８００円安　を言っている。　　解散・総選挙に直結すると見ているからである。　

　　私は個人的にはもちろん賛成である。　国の今後を考えたら　絶対に通さなければならない。

　　もし、このブログをご覧になっている方で民営化に反対の方がいらしたら、日本経済や国のあり方

について、もう一度勉強されることをお勧めしたい。　僻地・離島の郵便局がなくなる　などと言う

レベルの問題ではないからである。　毎年　数十兆円というお金が予算審議なしに、財政投融資として

全国にばらまかれ、その総額は　３５０兆円もの多額に達し、第二の予算として、そのほとんどについ

て、政治家や、政商たちに利権絡みで吸い取られているからである。

　　株式市場に対する影響についても、私はそれほどの影響は無いように考えている。　一つは長い

間、さらされていた事なので、かなり市場には織り込まれて居ること。　　第二に、投資家の間に警戒感

が強く登場し、日経２０ページに報じられているように、信用取引の売り残が　バブル期以来　１６年ぶ

りに　１兆５０００億円を突破して、買いとの比率はなんと　１．９３倍の低率になっているからである

。　５日　あるいは８日の本会議で、可決されれば、買戻しで一気に　１万２０００円を抜くものと

考えている。

　
　　『株は何でも知っている。』　　株式市場の先端を走っているのは勿論　先物である。

その先物は　この民営化法案の行方をどう見据えているのか。　本日　７：４４　ロイター　発表の

日経　２２５　先物テクニカル分析を転載する。　８月　２日　現在である。

　　　　　　　　　　　
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[移動平均線］

・終値がすべての平均線を上回って推移。ブルトレンドを継続

した。

［一目均衡表］

・終値、遅行線がともに「雲」領域の上で推移し、強気のパターン

となっている。

［オシレーター］

・ＲＳＩは４、９、１４日は、反落。上段で推移。

・ストキャスティクスは、％Ｋ線、％Ｄ線が高値もみあい。

［パラボリック］

・日経平均、同先物は買いポジションを継続。

・日経平均（買いポジション、７月２９日転換）

・日経平均先物当限（買いポジション、７月２９日転換）

　　　　　　　　　　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　３日　　　８：１５　　・・・・・　黒田半兵衛。