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『なぜ投資のプロはサルに負けるのか？』

『なぜ投資のプロはサルに負けるのか？』
藤沢数希（ダイヤモンド社）

この本は自分が半年ROMっていたブログ「金融日記」のkazu氏が、自らの投資銀行での経験を元に投資や市場の本質に斬りかかる本です。

正直言って、この本はこれから投資や市場の魔物と戦いを挑もうとしている勇者たちに捧げたい本です。内容としては、ファイナンス理論に流れる意識をベースに、現実社会での経済活動のファイナンス理論的な意味をあっさり述べきっています。かなりざっくりな説明をしているので、本当はさらなる説明が必要な部分をすっ飛ばしていたりと、少し話を知っている人には物足りないと感じる部分もあるのは確かですが、その「魔物」の全体像を知るには多少の問題点には目をつぶる方が良いように思います。

例えばこの本の中で述べられている「丁半賭博」「競馬」「宝くじ」と「株式市場」「保険」の比較は秀逸です。これらを全て「還元率」という一つのキーワードで同じ土俵に立たせているのです。この考え方はファイナンス的視点ではとても意味があります。なぜなら、株式市場については、市場は「効率的」であって、どのような動きをするか予想できないという点で、前者3つとほぼ同じ意味合いになるからです。（保険については「未来は予測できない」という、前者3つと同じ性質を備えているので、類似点はさらに明らかですね。）

あ、還元率の説明を忘れるところでした。還元率というのは、胴元が出資者（馬券や宝くじを買う人、株式市場に投資する人、保険に加入する人）からお金を集めた後で、そのうちどれだけの割合を出資者に再分配するか、という割合のことです。例えば、宝くじの場合は、宝くじの販売額のうちの45%を当選金として当選者に分配しているので、この45%という割合が宝くじの還元率になります。同様に、競馬の還元率は75%、株式市場の還元率はほぼ100%（手数料のために完全に100%にはならない）、保険の還元率は不明（むしろ必死に隠している）、としています。

「いや、こんな風に絶望するのはおかしい。例えば競馬だったら、今までの戦績、パドックでの状況を見ることで着順を予想できるはずであって、それらを全く予想できない前提に立って還元率だけを議論するのは意味がない！」とする考えがあるでしょうけれども、例えばそういった着順が多くの人に予想できた場合には、競馬でいうオッズが期待収益率が均衡するように変動して落ち着くでしょう。具体的には馬１が75%の確率で勝って、馬２が25%の確率で勝つという予想が多くの人に出来た場合には、馬２のオッズは馬１のオッズの3倍になるように落ち着く、ということです。これが先ほど出てきた「効率的」というキーワードに対応します。

（上の議論は、勝率を計算する方法をみんなが知っているという前提で成り立つ話です。競馬の場合、そのような計算式はみんなが知っているとは思いませんので、そのような計算式を見つけようと頑張るのも一つの手ではあると思います。過去の研究からするとなかなか難しいそうですが。（友人談））

市場が効率的であるとすると、先ほどの話は株式市場にも適用できます。株式市場におけるオッズ（＝株価）は、期待収益率が均衡するように変動して落ち着くということです。そして、過去の研究から、市場はかなり効率的であることが示されているようです。（kazu氏談）

そして、この本の最後で、彼がお薦めする究極の投資法が示されています。（といってもこの方法はファイナンス理論でいうとある意味当たり前であって、彼が提唱者ではないのですが。）ここで明かすのもアレなので、興味がある方はぜひ実物の本を立ち読みしてみてください（笑）

彼のブログでの口調や態度はたまに庶民の気に障る場合がありますが、それとは関係なくこれは良くできた本であることを認めざるを得ないでしょう。繰り返しにはなりますが、この本はこれから市場に参加しようとしている勇者の方々にぜひ読んでもらいたい本です。もちろん、既に市場の魔物に巣くわれた方や、市場の魔物を自在に操れていると勘違いされている方にもお薦めです（笑）

『武士道』

『武士道』
新渡戸稲造（岩波文庫）

この本が書かれた歴史的な経緯については過去記事である
http://blogs.yahoo.co.jp/nag_rev01/46708509.html
をご覧頂ければと思います。

内容はタイトルの通り、日本が封建時代にあった時に支配的であった武士道という道徳観念を（元々は外国人向けに）説明した本です。この武士道、現代の一日本人としては、古いようで新しい。別の言い方をすると、本を読んでいると、そのような道徳観念が古き日本で支配的であったことを思い起こさせてくれると同時に、理想的な武士道というものがいかに整合性を持った形になっているのかを理解することが出来る、ということです。

古い、という点については異論はないと思います。（時代遅れという意味ではなく、単に昔に存在していた概念だったという意味です。）のでそちらは省略させてもらうことにして、整合性の部分について説明を加えようと思います。

例えば、武士道というのは特に武士が持っていた道徳観念ですが、武士はそれと引き替えに高い社会的地位を得ていました。というとその対価のために頑張っているようにも見えますが、実際のところはただ「社会的地位と道徳的頑張り具合は等価だ」ということに過ぎなかったように思えます。当時は士農工商がはっきり分かれていて、自らの身分を自分で選ぶことは出来なかったようですので、社会的地位のために頑張るのは必然であって、むしろ「社会のために頑張る」という性格であったのではないかと推測されます。

そしてまた、この本の中では切腹についても語られています。切腹とは、武士が自らの潔白を証明するための最後にして最高の方法だったそうですが、それを乱用するおそれがあったため、死に値しない行いのために死を選択した武士には軽蔑の目が向けられたといいます。そして、その軽蔑の目は、血縁関係が強い力を持っていた江戸時代においては、親族への軽蔑の目、ということに直結していました。そうやって、完全なる「ムラ社会」の中で生きていた武士は、自らの行動を自らが決めるというよりか、自らの行動を他人に監視されているという状況であったようです。もちろん、もっと明らかな監視は、武士からそれ以外の人々に向けられていました。ヒエラルキーだったりカーストといった言葉で我々が想像する「上から下への一方的な権利関係」はここには存在しないことがわかります。そうやってお互いがお互いを監視することで、社会がうまくバランスしていたのでしょう。

このように、ヒエラルキーの頂点に立つ人間が、間接的な形で下位カーストの人たちから監視されているという循環がある点で、現状の社会よりももっと安定していたのではないか？と思えてきます。現代社会においてはお金というものが支配的な権利になっており、資本家を止める手だてがあまり存在しないことを考えると、ますますそう感じてしまいます。

過去の仕組みだからといって時代遅れであるとは限りません。昔の合理的な仕組みに学ぶことも多いのではないでしょうか？特に社会的地位として上にいる、もしくは行く立場の人たちに是非読んでもらいたい本です。

『すぐわかる！CRM』

『すぐわかる！CRM』
熊谷直樹（かんき出版）

この本は2001年に出版されたものなので、動きの速いIT業界を考えると化石のような本になってしまっているというのが本を読んだ率直な印象です。今となっては歴史的価値以上のものを求めてこの本を読んだとしても何も得るものがないと思います。

この本が言っていることを一言で表すと、「顧客から個客へ」ということで、基本的には顧客情報を全て一元管理して、それを今後のマーケティングに生かすべし、ということです。しかしそれを実行する際に必ず問題になってくる「どのような情報を蓄え、それをどのように生かすか」という指標はこの本では示されていません。

この本が狙っているのは（恐らくはその当時にはびこっていた「CRMパッケージソフトを導入することで全てが変わる」といった誤った印象を払拭して）CRMに接する態度を改めるように仕向けることであって、それ以上のものではなかったのだと思います。そしてその改まった態度で、既に導入してあるCRMパッケージソフトと向き合うことを目指していた、ということなのだと。

ということで、この本はCRMの基本的方向性を知っている方にとっては全くお薦めできないですし、知らない方にとっても他に更に良い本はいろいろあると思うのでやっぱりお薦めできない本です。

『外国人投資家』

『外国人投資家』
菊池正俊（洋泉社）

主観的印象から言うとこの本はちょっとおもしろくありませんでしたが、客観的な意見としては、人によっては興味のある内容ではないかと思います。以下に理由を述べます。

まずこの本の内容は、タイトル通りに「外国人投資家」の話です。外国人投資家といっても外国にいる外国人が取引しているとは限らず、どちらかというと外国に根差しているファンドの資金を運用している人という性質なので、実際に運用しているのは日本人だったりすることも多いそうです。そのような「外国人投資家とは誰か」という話題が一章にじっくり書かれています。ここの部分は個人的には知らないことばかりだったので非常に興味深く読んでいました。この話題についてあまり詳しくない方はここの章はとてもためになると思います。

それ以降の章では、外国人投資家がどのようなことに興味を持っているか、どのような行動をするか、ということが事細かに述べられていますが、この情報がただひたすら一次元的に並べられているだけで特に構造化がなされていないことが気になりました。（著者が外資系証券会社に長く勤めた経験によるものが多いと思われます。）この部分が個人的におもしろくないと思った原因ではありますが、日本の株式市場において大きな影響を持っているプレイヤーの行動指針を知ることが出来るので、それらの情報を投資に生かしたい方にとっては参考になると思います。

『次世代ウェブ グーグルの次のモデル』

『次世代ウェブ グーグルの次のモデル』
佐々木俊尚（光文社新書）

これは予想に反して非常に含蓄のある内容でした。（「予想に反して」というのはかなり失礼ですが、どうもウェブ関連の本は50匹目くらいのドジョウを掬おうとしている印象があったのでそういう言葉を使ってみました。）

そもそも、この本は今後の"Web3.0"の流れを断定するものではありません。現状のWeb2.0の概念を説明した後で、それを超える動きとして、具体的に例が挙げられているという感じでした。それらをボトムアップ的に検討してみると、基本的には「さらに構造化された情報を得る」「集めた情報をより良くパーソナライズする」「それらを現実の行動に結びつける」という問題意識に基づいているように思います。

一つ目の「さらに構造化された情報を得る」と二つ目の「集めた情報をより良くパーソナライズする」ですが、現状においてデータベースに登録される情報は必要な情報そのもの（例えばウェブページの内容）だけだったりするのですが、それにメタ情報（例えばソーシャルネットワーク情報）を追加することで、「集めた情報をより良くパーソナライズする」ことが出来るようにするということです。この本の中で述べられているのはソーシャルネットワーク情報の他に、登録時に入力した個人の嗜好情報だったり、個人の占いの情報だったりします。そうしてデータを入力した人の状況を見ることで、それを情報を必要としている人の状況と結びつけることが出来る、ということです。

最後の「それらを現実の行動に結びつける」というのは自分でもはっきりはわかっていない概念なのですが、感覚としては現状のWウェブシステムの多くはウェブの中だけで完結してしまっていて、影響が現実の行動にまで及んでいないのですが、そこが変わっていくのではないか、という主張なんだと思います。例えば本の中で挙げられているのは新しいアーティストを発掘するサイトですが、そのサイトのユーザーは最終的にそれらの新人アーティストの音楽を生で聴きに行くことが想定されています。そうやってユーザーが自らの行動をネット上に制限しないということだと思います。

ただ、もちろんまだ「次世代ウェブ」の動きはまとまったものになっていないので、この本は新しいと思われるサービスをひたすら紹介しているにとどまっている感があります。そのためウェブの動向に既に詳しい方は目新しいことはないかもしれませんが、ウェブに興味があるけど最新の状況を追えていないという方にとっては有益な本ではないかと思います。