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「さわかみファンド」とＥＴＦ

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「さわかみファンド」とＥＴＦ

前に資産運用はＥＴＦでと言う山崎元氏の本を紹介しましたが、あの長期投資で有名なさわかみファンドと比較して見たくなりました。
昨日の日経に「さわかみファンド」の宣伝に近い記事が載っており、そこでには明確に長期投資では最高のパフォーマンスを出しており、信託報酬も1.05％と安いからお奨めだと書かれていました。ただし流石に昨年の大暴落相場では急落の途中で買いを行い、大きく損失を出したと書かれています。また「さわかみファンド」には、相場が下がった時に却って資金が集まり、他のファンドより成績が良い理由とされています。「さわかみ」には信者のような方がいらして、カリスマ的な存在になっているのかも知れません。
記事は概して好意的な内容でしたが、さて、本当はどうなのでしょうか？

ネットでこれに関した記事を捜して見ましたが、有りますね。
例えば、これです。
『さわかみファンドはそんなに良いファンドか？』
http://fund.jugem.jp/?eid=125
記事を引用します。
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿以下引用＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
長期投資の代名詞として知られている「さわかみファンド」。その堅実で安定した運用には定評がある。ただ、気になるのはやはりコストだ。信託報酬が1.05％というのは国内アクティブ投信の中では低いほうだろう。しかしファンドの過去のベンチマークに対する成績は、将来のそのファンドの成績とは相関がない。長期的にはアクティブファンドの半分以上が市場平均を上回れない、という事実を考えたときに、1.05％という信託報酬は果たして払い続ける価値があるのだろうか？例えば、TOPIXに連動するETFの信託報酬は0.1％程度だ（野村アセット）。つまり、長期投資を行う場合何十年にもわたって市場平均を1％づつ上回る運用が行われないのであれば、ETFを買ったほうがよいということになる。
＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿引用ここまで＿＿＿＿＿＿＿＿＿

実際に、ＥＴＦと比較した場合、１％以上上回るかと言うと、そうでもないようです。
これ参照
『さわかみ投信とＥＴＦ比較』
http://ja.wikipedia.org/wiki/%E3%83%95%E3%82%A1%E3%82%A4%E3%83%AB:Sawakami.JPG
これを見ると、ＥＴＦの方が若干パフォーマンスが高いようです。

次に、さわかみファンドの目論見書を見てみますと、ここが言われるとおり、日本の主要な大企業に特化していることが分かります。
ここ参照
http://www.sawakami.co.jp/disclo/mokuromi_0905.pdf

特に製造業が中心で、従来の日本の輸出主導型経済を支えてきた中心の企業を選んでいます。図を見れば分かりますが、電気機器、車、化学、機械、鉄鋼、精密など日本を代表する超優良企業と言われる会社で8割近くになっています。


さて、私の感想です。
�。圍錬丕稗悗裡釘圍討鯀�択した場合、カバレッジが大きく広がります。
東証一部全銘柄を対象とするわけで、言って見れば日本株式会社そのものへの投資です。しかるに、「さわかみファンド」は、製造業それも特に有名な大企業に偏っています。
これは残念ながら、少し心配です。だって、トヨタがこんな状態じゃあねえ。
（今週の東洋経済の特集を見てください、トヨタ、大丈夫かと思わず、言いたくなりますから）

よって、私はＴＯＰＩＸ　ＥＴＦのほうが良いと思います。

特にこれから10年以上のスパンで見た場合、製造業はかなりの試練を受けることになりそうですが、全体では流石に日本の企業はまだまだ成長すると信じます。

�▲僖侫�ーマンスを見ると、手数料を考えて、やはり　
ＥＴＦ＞さわかみファンド　のような気がします。

�０靴い陵動廚�
ＥＴＦは上場されていますから、ネットでクリックすれば簡単に売買できます。
「さわかみファンド」は、扱い証券も限定されており、少し面倒なようです。
山崎元氏の意見に従うなら、いつでも躊躇無く必要資金をＥＴＦを解約して使えには、扱いが簡単なほうが良いと思います。

以上、私の感想は、ＥＴＦ◎かなと思います。

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頑張れシマノ

たまには、株のお話も。

株が少し持ち直しましたが、私の持ち株は下がっておりまして、赤になっております。
何を隠そう、私はずっと変わらず、ダメ凍死家でございます。（泣）
やっぱり素人の悲しさで、この春から一本調子で上がるのを見て、山のてっぺんで手を出し、買った途端に調整が入って９日連続下げでございます（アホ）。

まあ、ほんの試し買いで傷は少なく、ジッと我慢の子になるしかないのですが、この中で健気にも黒になっているものも有りまして、それは我が推奨銘柄シマノ（７３０９）でございます。

以前に書きましたが、ここは堺の自転車屋さん兼、釣具屋さんです。

釣りはともかく、私、チャリは大好きでして昔から贔屓にしておる有料銘柄でございます。ここは世界一の自転車部品のメーカーでございまして、変速機では、どんなバッタ物の中国製自転車でもこのシマノブランドの変速機が付いております。（ニセモノかも？）

流石に世界的な不景気の中で自転車需要も落ち込んでおりますが、エコの名の下に見直されて堅調に株価は推移しております。

ハイブリッドとかの絶対にエコでは無い車を大量に作る会社などに比べてて数段世界のためになる会社だと思っておりまして、ずっと株を持っております。

さて、対照的にダメなのが資源銘柄ですね。
三菱マテリアル（５７１１）は資源価格に左右されて世界景気の見通しの影響をもろに受ける銘柄。なが〜〜〜い、目で見れば買いなのでしょうが、近場は下げですね。
そして、ＤＯＷＡ（５７１４）ですね。これに住友鉱山を加えた山の三兄弟をいつも注視しているのですが、春先から大きく上がって調子が良かったのですが、一転、暴落気味ですね。これと資源がらみで三井物産（８０３１）も少し持っております。
以上資源株はなが〜〜〜い投資をしないと儲からない見たたいです、トホホ・・・・

後は、仕事がらみで昔から親しみのある半導体関連銘柄ですね。昔はエルピーダ（６６６５）を応援するために持っていましたが（坂本社長のファンでかつ、仕事で儲けさせていただきましたので）今は足を洗って持っていません、お陰で損はしませんでした。それと昔からずっと付き合っているのが信越（４０６３）ですね。後は重工関係。原子力が来るぞってな訳で三菱重工（７０１１）と東芝（６５０２）です。前者はピークで買って下げる一方、なが〜〜い目で我慢ですね。後者は、意外にも底値で買って今でも黒になっております。珍しい。

と、自分の持ち株を晒してどうするのかって？

いや、別に、ダメ凍死家の見本を晒しているだけで他意はございません。

ああ、言い忘れました、無論のこと素人凍死家の基本、ＥＴＦ（１３０５，１３０６）はもっております。

これも長期塩漬け状態ですね、ははは、弱気な笑い・・・・・

たまに相場を見ながら、ああああ、と溜息を漏らしてまた、いつの間にか忘れる、これが最近の私の株との付き合いです。

これが最高です。ホント、ストレスが無くて。

昔はね、信用を目一杯使って、数千万を突っ込む、デイトレまがいををしておりました、大バカ者だったのです、私。

以上、大損を経験して今は正気に戻ったおっさんの告白でした。

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いわゆるレンジ相場ってやつですかね？

面白いですね、株価、為替、そして景気の判断。

今みたいなのを「強弱感が際立つ」と言うのでしょうか。

株は日経が９０００円の手前で足踏み、ダウも８０００ドルの手前で足踏み。

まあ、一気に上げた、３月ラリーの疲れか、調整は妥当な所なんでしょうが、

強気派と弱気派が際立って分かれている感じ。

今朝のＹＡＨＯＯニュースで、あのノーベル学者のグルーグマンが日本に謝りたいと言ったとか。

あんだけ、ぼろくそに言っておきながら、結局、アメリカは日本がたどった同じ道をたど
って、必死に景気回復を図っている。

偉そうに言っておきながら、お前だって同じじゃあねえか・・・

って日本人は皆、思ってますからね、まあ当然ですけどね。


で、これは何を意味するかと言うと、結局、これからもアメリカは日本のたどった道を進
むと言う見極めで、長期不況に陥ると、こう言っている訳ですね。

失われた１０年がこれから始まると覚悟をしておいた方が良いでしょうね。


と、ここで、アメリカの次は新興国が有るさ、となるんでしょうね。

ジムロジャースも、ジョージソロスも、前からアメリカ売り中国買いを公言していたし、
中国の鼻息は荒いし、楽観宣伝に必死だし、日本でも、中国様が救ってくださるとばかり
に、中国シフトに拍車が掛かってますね。

そう言えばシャープも液晶の工場を中国に新規で作るみたいだし、ホントに良いのかいな
って、状況が進んできましたね。




中曽根売国爺がアジア経済圏とか抜かしてアカヒが宣伝するし、全く嫌ですね。


そうだ、もう一つ、今日のロイターのニュースでは、バーナンキがアメリカ経済が小康状
態になったと言っていますね。

正確に言うと
「経済活動の急激な落ち込みが減速している可能性を示す一時的な兆候が最近見られた。住宅販売、住宅建設、消費支出、新車販売台数などだ」
そうです。

でも、皮肉に、今日のダウは１３７ドルも下がったし、ドルは売られてとうとう９８円ま
で落ちてしまいましたね。

「3月の小売売上高は前月比1.1％減と、市場予想（0.3％増）に反して減少。米経済の約7割を占める個人消費に対する不透明感が強まり、消費関連などに売りが出た。」

のだそうです。

おいおい、一体どっちが正しいのかいな？？？？


で、日本ですが、先週の機械受注が少し予想より良かったけど、日銀の景気動向調査はボ
ロボロだし、良いところは少しも無い。

しかし、株は急上昇しましたね。

そして、強気が一気に増えてきた。

今や、株は「持たざるリスク」とか言われて、買い煽りが盛んになってきました。


以上、少し見ただけでも、強気と弱気が対立している。

要するに、まだまだ不透明で、誰にも分からないって事でしょうね。


で、そんな場合は、強気と弱気の綱引きで、当面引っ張り合いをして、膠着状態。

いわゆるレンジ相場ってやつですかね？

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アメリカも簡単には自動車会社を救済しませんね。

アメリカも簡単には自動車会社を救済しませんね。

再建案をつき返して、これじゃああんた、本当に潰すからね、と脅してますね。

いやあ、本気で潰す覚悟かもね。

ワゴナーを首にしてるのだからね。

で、これを受けて、株が下がった。

株より、問題は豪ドルが下がった。

そして、ユーロも下がった。

豪ドルは少し痛いですね。
でもあんなに急に上がったのは？？？でしたから、まあこんなもんですかね。

ユーロ、こっちは、何で今まであんなに上がっていたのか不思議だったのでようやくまともになった感じ。

こっちはもっと下がると思いますね。

だって、ＥＵが先行き明るい材料なんて何も無いんだから。

さて、株はどうなるかと？もう３月株価は形成は終わったからしばらくまた下がるのかな？依然、暗い話ばかりだもんね。

以下引用

［ワシントン　３０日　ロイター］　オバマ米政権の自動車作業部会は３０日、ゼネラル・モーターズ（ＧＭ）(GM.N: 株価, 企業情報, レポート)とクライスラーの再建計画の受け入れを拒否した上で、負債削減のため破産処理を行う可能性もあると明らかにした。

　ある米政府当局者は匿名を条件に「われわれは残念ながら、両社のプランはどちらも現実的ではなく、彼らが求めている多額の追加投資は正当化できないとの結論に達した」と述べた。

　作業部会はＧＭが求めていた最大３００億ドルの融資を行う代わりに、今後６０日分の運転資金だけを拠出する方針を示し、ＧＭに対し、新たな経営陣の下でさらに大規模な再建計画を策定するよう求めた。

　クライスラーに関しては、３０日以内にフィアット(FIA.MI: 株価, 企業情報, レポート)との提携を完了させない場合、追加支援を打ち切るとした

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ダウも日経も上げすぎだぜ、うっ、売ってやるぅ〜〜〜

いやあ、驚きましたね、ＷＢＣで韓国に勝った、いや、そうじゃあなくって、小沢が居直ったこと・・・でもなくって、日経が８，５００円まで上がったこと、そして、昨夜のダウが５００ドル近くあげた事。

これはあの、不良資産買取機構、バッドバンク構想をガイトナーが詳細を発表して、ようやく金融危機収束の具体的な道筋が見えてきたとアメリカ人が思ったのですね。


でもねえ、少し待って欲しい。
これってさ、よく聞くと何かごまかしの匂いがする。

サマーズがニュースショウで説明していたけど、納税者には損はさせません、１ペニーだって損は無いと言っているのを聞いて、？？？？何故って思ったのです。

だってさ、税金で１兆ドルの不良資産を買うんじゃあないの。つまり税金で不良資産を買い取って金融機関を助けて金融正常化をさせるんじゃあないのと。

で、少し調べたらこれが全然違うんですね。

不良資産は政府は買い取らない。オークションを行って競売するのですね。その際、ほんの一部の資金（７．１５％）を財務省が出資するだけ。で、それがめでたく再販されて高値で売れたら儲かると言っているのです。何と、不良資産で儲けようと言っているのです。

問題は二つ有って
�ヾ靄椶鰐唄屬�買い取り、再販する仕組み。よって、再販できる見通しがなきゃ、売れない。で、今、危ない不良資産を買う奴がどんだけいるのか？
�∪�府出資がほんの少し（７．５％）で、不良債権を最終的には引き取るって保証が無い。

で、サマーズは、何もしなければ悪くなる一方なんだから、やったほうが良いだろうって、居直っていましたね。

これって、どうよ？

本当にこれで１兆ドルの不良資産が処理できるのかね？

日本の過去の経験では色々な方法を試して、結局は整理回収機構が買い取ることで処理が進んだんですね。


こんな、いい加減な、中途半端なスキームで本当に処理できるのかね？


しかし、アメリカですね、常に政策は納税者の納得が無いと通らない、よって、税金を無駄には使いませんと、これをまず抑えないといけない。でもって、こんな中途半端な形にならざるを得なかった。


これでは中々不良資産の処理は進まないでしょうね。
よって、ダウはまた下がるぞと。
日経もまた下がるぞと。

ユーロも豪ドルも急に上がってますがまた下がるでしょう。

よ〜〜し、売ってやる。

株も外貨も売ってやる、って、また馬鹿なポジションを取りそうな自分が怖い。

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